自1976年美國國會(huì)預(yù)算程序正式執(zhí)行以來，美國政府曾停擺過21次。而最近因美墨筑墻經(jīng)費(fèi)問題所引發(fā)的政府關(guān)門也已持續(xù)了24天，并還在不斷刷新紀(jì)錄。

　　雖然此前有分析認(rèn)為，由于國會(huì)此前已經(jīng)通過的支出法案在2019財(cái)年（從2018年10月1日起）1.24萬億美元預(yù)算中的占比約為75%，外加政府關(guān)門開始的時(shí)間正值圣誕假期，大部門政府機(jī)構(gòu)本來也處于休息狀態(tài)，因此實(shí)質(zhì)性的直接影響可能暫時(shí)有限。

　　但由于被關(guān)閉的政府部門包括了美國司法部、國土安全部、國務(wù)院、住房及城市發(fā)展部、交通部、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部、內(nèi)政部等9個(gè)部門，這也就導(dǎo)致了許多重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將延期發(fā)布。

　　隨著時(shí)間的延長(zhǎng)，美國不少經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎正成為政府停擺的犧牲品。

　　Q1.多少經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)無法按時(shí)發(fā)布？

　　在關(guān)閉的9個(gè)政府部門中，商務(wù)部主要是負(fù)責(zé)美國國際貿(mào)易、進(jìn)出口管制、貿(mào)易救濟(jì)措施等，下設(shè)各局和辦公室包括人口普查局、經(jīng)濟(jì)分析局、國際貿(mào)易局、經(jīng)濟(jì)發(fā)展局等。

　　每月，美國商務(wù)部都將發(fā)布數(shù)十份報(bào)告，內(nèi)容涉及從消費(fèi)者支出到住房、商業(yè)投資和貿(mào)易。

　　具體包括GDP、經(jīng)常帳、個(gè)人消費(fèi)支出、耐用品銷售、零售銷售、工廠訂單、建筑支出和新屋銷售等數(shù)據(jù)。

　　截至目前，國際貿(mào)易、工廠訂單、建筑支出和新屋銷售的數(shù)據(jù)報(bào)告均已錯(cuò)過發(fā)布時(shí)間，而其余數(shù)據(jù)也將在關(guān)門期間停止發(fā)布。

　　另外，美國勞工部是月度就業(yè)報(bào)告的主要發(fā)布者，但由于國會(huì)已和特朗普于早些時(shí)候就其2019年撥款達(dá)成了協(xié)議，該部門在關(guān)門期間保持開放。此前，就業(yè)報(bào)告已如期發(fā)布。

　　Q2.其他數(shù)據(jù)并不會(huì)受到影響？

　　答案是否定的。

　　目前，美國政府的關(guān)門也迫使農(nóng)業(yè)部推遲了原定于1月11日發(fā)布的月度市場(chǎng)動(dòng)態(tài)報(bào)告，而該報(bào)告詳細(xì)列舉出全球農(nóng)作物的供需預(yù)測(cè)。

　　貿(mào)易專家和農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)分析師警告稱，美國農(nóng)業(yè)部暫停公布報(bào)告將給市場(chǎng)蒙上陰影�？偛课挥谥ゼ痈绲慕�(jīng)紀(jì)商R.J. O'Brien研究副總裁Rich Feltes就表示：

　　“美國農(nóng)業(yè)部暫停出口銷售數(shù)據(jù)令農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)上升，因?yàn)檫@給出口商提供了不公平的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)�！�

　　而美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）同樣也停止發(fā)布其承諾的每周交易報(bào)告，該數(shù)據(jù)報(bào)告主要顯示石油、農(nóng)產(chǎn)品、金屬等各類市場(chǎng)參與者的看漲和看跌倉位。

　　Q3.是否可以找到替代數(shù)據(jù)？

　　由于美國商務(wù)部關(guān)閉了人口普查局和經(jīng)濟(jì)分析局，令11月和12月的美國住房銷售數(shù)據(jù)延遲發(fā)布。

　　在此期間，分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們將目光轉(zhuǎn)向“替代數(shù)據(jù)”，來衡量全球貿(mào)易局勢(shì)變化的影響，以及最近幾周的美國經(jīng)濟(jì)增速。

　　例如位于加州的住房研究和分析機(jī)構(gòu)JBRC（John Burns Real Estate Consulting）就在上周五發(fā)布了12月的新屋銷售統(tǒng)計(jì)。

　　Q4. 是否會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程？

　　有分析師認(rèn)為，以目前美國政府關(guān)門時(shí)間不斷延長(zhǎng)的情況來說，極有可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐產(chǎn)生影響。

　　花旗集團(tuán)研究分析師 Andrew Hollenhorst表示，延遲發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將是美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎推進(jìn)進(jìn)一步加息的另一個(gè)原因。

　　彭博社指出，如果政府關(guān)門持續(xù)到1月底美聯(lián)儲(chǔ)的下一次政策會(huì)議，屆時(shí)，貨幣政策委員會(huì)FOMC將無法根據(jù)第四季度的GDP，來描繪利率前景。關(guān)鍵數(shù)據(jù)的缺失使得成員們難以評(píng)估經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席Raphael Bostic（2018票委）就曾評(píng)論稱，在政府關(guān)門期間，美聯(lián)儲(chǔ)獲得的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不足（美國商務(wù)部編制的經(jīng)濟(jì)報(bào)告完整清單），導(dǎo)致難以完成工作。

　　Bostic提到，美國聯(lián)邦政府局部關(guān)門還影響了他對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，他現(xiàn)在認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年將加息一次，而不是美聯(lián)儲(chǔ)最近一次會(huì)議提到的兩次。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也在上周發(fā)出警告，一般美國政府關(guān)門時(shí)間不會(huì)持續(xù)太久，通常對(duì)整體經(jīng)濟(jì)影響甚微，但如果政府關(guān)門時(shí)間延長(zhǎng)，負(fù)面效應(yīng)將清楚地體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，即對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成影響，這也會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)難以對(duì)經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生清晰的描述。

　　Q5. 還有哪些影響讓人無法忽視？

　　美國政府關(guān)門也讓數(shù)十萬聯(lián)邦政府雇員被迫休假，根據(jù)國會(huì)民主黨人的說法，政府關(guān)門將導(dǎo)致40萬聯(lián)邦雇員無薪工作，35萬人將被迫休假。美國移民系統(tǒng)的主要部門也已經(jīng)停止運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　此次的政府關(guān)門危機(jī)，更是讓美股的IPO被迫延遲。由于美國證監(jiān)會(huì)（SEC）承擔(dān)著日常指導(dǎo)上市公司向股東披露信息的責(zé)任，而且大多數(shù)公司IPO必須得到SEC的簽字批準(zhǔn)。

　　目前，SEC無法運(yùn)轉(zhuǎn)，意味著被迫停止新的審批和調(diào)查，沒有IPO，包括Uber和Lyft等一些備受期待公司的上市都將放緩。

　　不過從過往歷史來看，政府關(guān)門對(duì)美股影響并不確定。

　　公開資料顯示，在超過10天的6次關(guān)門中，標(biāo)普500指數(shù)在關(guān)門期間出現(xiàn)4次下跌、2次上漲，平均下跌2%。而在政府開門后的1個(gè)月內(nèi)，標(biāo)普又出現(xiàn)3次下跌、3次上漲，平均上漲0.35%。

　　而對(duì)于本次關(guān)門，12月22日關(guān)門前一周標(biāo)普500下跌5.1%，但自12月22日到1月10日，標(biāo)普上漲近7%，不過在上周五，因市場(chǎng)擔(dān)心政府關(guān)門創(chuàng)紀(jì)錄，美股結(jié)束了五連漲，道指收跌0.02%、納指收跌0.21%、標(biāo)普500收跌0.01%。

　　國泰君安李少君團(tuán)隊(duì)最新分析指出，如果本輪政府關(guān)門繼續(xù)延長(zhǎng)且美國政治分歧難以緩和，短期內(nèi)不排除市場(chǎng)波動(dòng)率繼續(xù)攀升。

　　Q6. 當(dāng)政府重新開門又會(huì)發(fā)生什么？

　　1月10日，由民主黨控制的眾議院在表決中以240票贊成、188票反對(duì)的結(jié)果重新?lián)芸�，也使得美國�?cái)政部、證券交易委員會(huì)等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)重新開放。

　　特朗普及共和黨人卻堅(jiān)持表示，在民主黨批準(zhǔn)57億美元邊境墻預(yù)算之前不會(huì)結(jié)束政府關(guān)門。

　　而昨日，特朗普的盟友——共和黨高級(jí)參議員Lindsey Graham又在《福克斯周日新聞》上表示，他已向特朗普建議政府重新開門，哪怕是暫時(shí)開門一段時(shí)間。特朗普則依然希望先就“造墻”的資金問題達(dá)成協(xié)議。

　　雖然目前來說特朗普仍舊態(tài)度強(qiáng)硬，但這些跡象也似乎讓不少人看到了美國政府開門的曙光。

　　不過值得注意的是，即便是在各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恢復(fù)發(fā)布之后，商務(wù)部發(fā)布數(shù)據(jù)的日程也需要幾個(gè)月的時(shí)間才能完全恢復(fù)正常。

　　此外，由于在政府關(guān)門期間，工作人員無法收集各類數(shù)據(jù)，這也容易引發(fā)數(shù)據(jù)恢復(fù)發(fā)布后人們對(duì)其準(zhǔn)確性的懷疑。