當(dāng)?shù)貢r(shí)間23日下午，委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅（Nicolas Maduro）宣布與美國(guó)斷交，并要求美使館人員72小時(shí)內(nèi)離開(kāi)委內(nèi)瑞拉。

　　當(dāng)天，委內(nèi)瑞拉反對(duì)黨派在首都加拉加斯發(fā)起大規(guī)模游行，反對(duì)黨領(lǐng)袖、委內(nèi)瑞拉議會(huì)主席瓜伊多宣稱(chēng)為該國(guó)“臨時(shí)總統(tǒng)”，隨即美國(guó)總統(tǒng)特朗普以及拉美多國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人表示承認(rèn)，引發(fā)馬杜羅強(qiáng)烈不滿(mǎn)，宣布與美斷交。

　　2018年5月，委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅在大選中以68.7%的投票率再次當(dāng)選，并于2019年1月10日宣誓就職。

　　債務(wù)違約后 委內(nèi)瑞拉債券價(jià)格表現(xiàn)領(lǐng)跑新興市場(chǎng)

　　除了最近馬杜羅頻頻對(duì)美國(guó)的制裁不滿(mǎn)引發(fā)了關(guān)注外，委內(nèi)瑞拉在過(guò)去一年發(fā)生近90億美元的債務(wù)違約后，其債券價(jià)格表現(xiàn)也吸引了投資者。因市場(chǎng)猜測(cè)馬杜羅支持率的下降可能會(huì)令其在下次選舉中落敗，委內(nèi)瑞拉的2027基準(zhǔn)國(guó)債價(jià)格自今年以來(lái)便反彈了22.5%，沖至31美分，創(chuàng)下自2018年5月以來(lái)最高水平，價(jià)格漲幅領(lǐng)跑新興市場(chǎng)債券，是新興市場(chǎng)國(guó)債平均漲幅的8倍多。

　　除了委內(nèi)瑞拉的國(guó)債表現(xiàn)，最近幾周，委內(nèi)瑞拉的債權(quán)人正在與委內(nèi)瑞拉政府的法律顧問(wèn)會(huì)面并進(jìn)行談判，這亦引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)委內(nèi)瑞拉新一輪債務(wù)重組的猜想。債券交易員正關(guān)注這個(gè)陷入貨幣及債務(wù)困境的國(guó)家，并希望從中找到投資機(jī)會(huì)。

　　野村證券拉丁美洲固收策略主管莫登（Siobhan Morden）認(rèn)為，即便委內(nèi)瑞拉能與債權(quán)人協(xié)議卸掉去年大部分的違約債務(wù)，但他們今年的財(cái)政支出仍會(huì)超過(guò)其收入，債務(wù)還是會(huì)再次累積起來(lái)�！�

　　但另一些投資者則認(rèn)為，現(xiàn)在委內(nèi)瑞拉的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)高漲，恰好是尋找投資機(jī)會(huì)的好時(shí)機(jī)。馬拉松資產(chǎn)管理公司新興市場(chǎng)負(fù)責(zé)人加貝爾（Gabriel Szpigiel）表示：“現(xiàn)在我們對(duì)一些經(jīng)濟(jì)最不穩(wěn)定的新興國(guó)家的債券加大了投注，而且它們很可能會(huì)帶來(lái)豐厚回報(bào)。像委內(nèi)瑞拉和阿根廷那樣充滿(mǎn)地緣政治不穩(wěn)定性的國(guó)家，他們的資產(chǎn)價(jià)格混亂的表現(xiàn)恰好可能蘊(yùn)含著獲利的機(jī)會(huì)。在經(jīng)歷了過(guò)去幾年的動(dòng)蕩之后，委內(nèi)瑞拉的主權(quán)債收益率飆升至九年高點(diǎn)，就算美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)可能會(huì)考慮降息，這部分新興市場(chǎng)主權(quán)債亦有著巨大價(jià)值。”

　　加貝爾預(yù)計(jì)，委內(nèi)瑞拉的主權(quán)債提供了非常有吸引力的回報(bào)，而且街頭民眾的抗議活動(dòng)和美國(guó)制裁已經(jīng)讓馬杜羅的支持率出現(xiàn)下降，這就刺激了外界對(duì)于委內(nèi)瑞拉政局或會(huì)生變的猜測(cè)。此時(shí)，潛在的最大的風(fēng)險(xiǎn)和收益都出現(xiàn)在這個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家里。

　　七次調(diào)薪仍收效甚微

　　在2018年六次調(diào)高最低月薪之后，委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅本月14日下令再將最低月薪提高300%，加薪將在宣布后立即生效。并承諾在2025年底將石油產(chǎn)量提高到500萬(wàn)桶/日。

　　馬杜羅表示：“我有責(zé)任提升我們各個(gè)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)能力，而且會(huì)為這場(chǎng)戰(zhàn)斗付出生命和榮譽(yù)。接受包括俄羅斯、土耳其和卡塔爾等多國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉的投資，將有助于當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)的重建。我不是懦夫，也不是資本家，而且我并不愚鈍。當(dāng)有人善意提出要給委內(nèi)瑞拉引入資本或提供建議來(lái)恢復(fù)企業(yè)的發(fā)展，難道我不該接受嗎？”

　　經(jīng)過(guò)多番提薪后，現(xiàn)在委內(nèi)瑞拉的最低月薪已經(jīng)達(dá)到18000主權(quán)玻利瓦爾，按照黑市匯率大約可以?xún)稉Q7美元，但只夠買(mǎi)一公斤火腿，年通貨膨脹率接近240000%。

　　自2013年上任以來(lái)，馬杜羅多次的改革均未能改善委內(nèi)瑞拉的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，主要原因還是不愿采取像大幅減少燃料補(bǔ)貼這類(lèi)強(qiáng)硬措施，所采取的政策基本上也只是治標(biāo)不治本。馬杜羅上任以來(lái)，采取的燃料補(bǔ)貼使得委內(nèi)瑞拉政府每年損失超過(guò)100億美元，政府預(yù)算赤字出現(xiàn)巨大缺口，馬杜羅希望借助印鈔來(lái)填補(bǔ)這個(gè)缺口，反而引發(fā)了難以收拾的惡性通脹。

　　由于委內(nèi)瑞拉官方已經(jīng)不再公布通脹數(shù)據(jù)，市場(chǎng)人士及各大機(jī)構(gòu)只能靠猜來(lái)估算其大概的通脹率�？纯磭�(guó)際貨幣基金組織（IMF）對(duì)委內(nèi)瑞拉近幾年來(lái)的通脹估算，我們大概就可以知道委內(nèi)瑞拉現(xiàn)在的貨幣危機(jī)有多嚴(yán)重。在去年的新貨幣主權(quán)玻利瓦爾推出之前，2015年，委內(nèi)瑞拉通脹率達(dá)到了120%左右，隨后便開(kāi)啟了爆炸性的指數(shù)增長(zhǎng)之路：2016年，IMF估計(jì)其通脹達(dá)到480%以上；而2017年，IMF直接估算其通脹將超過(guò)1600%。但到了2018年，委內(nèi)瑞拉推出新貨幣主權(quán)玻利瓦爾后，IMF預(yù)估其年化通脹率會(huì)突破1000000%（1萬(wàn)倍）！預(yù)計(jì)到2019年年底，委內(nèi)瑞拉的通脹率會(huì)超過(guò)10000000%（10萬(wàn)倍）。光看數(shù)據(jù)就覺(jué)得，這通脹率虛幻得仿佛就是數(shù)字游戲一樣。

　　而且馬杜羅所承諾的重振能源產(chǎn)業(yè)也面臨著相當(dāng)大的阻力。由于委內(nèi)瑞拉石油日產(chǎn)量下降至100萬(wàn)桶，創(chuàng)下近七十年來(lái)的最低水平，而離馬杜羅承諾的500萬(wàn)桶/日還有一大段距離。他說(shuō)，2018年國(guó)有石油公司PDVSA僅僅為委內(nèi)瑞拉央行帶來(lái)41億美元的外匯，還不到2015年的一半。

　　此路不通，馬杜羅發(fā)“石油幣”救國(guó)

　　各種方式都不奏效后，馬杜羅將目光放在了目前備受爭(zhēng)議的數(shù)字加密貨幣上。在去年8月，馬杜羅宣布發(fā)行委內(nèi)瑞拉自己的加密貨幣“石油幣”。

　　2015年以來(lái)，委內(nèi)瑞拉爆發(fā)了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，不可抑制的通脹加經(jīng)濟(jì)蕭條，令委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)遭受致命打擊。委內(nèi)瑞拉還面臨著嚴(yán)重的公共設(shè)施和物資短缺，缺水缺電缺藥缺食物，導(dǎo)致社會(huì)治安惡化，犯罪率上升。這也逼著委內(nèi)瑞拉國(guó)民紛紛逃離家園，奔向他國(guó)。過(guò)去5年，離開(kāi)委內(nèi)瑞拉的民眾已經(jīng)超過(guò)300萬(wàn)人。

　　為與惡性通脹及犯罪作斗爭(zhēng)，委內(nèi)瑞拉想出了發(fā)行“石油幣”這招。去年2月，委內(nèi)瑞拉就已發(fā)行了1億個(gè)加密貨幣“石油幣”，總值超過(guò)60億美元，發(fā)行首日便已融資7.35億美元，其中較為關(guān)鍵的操作就以原油作為“石油幣”發(fā)行的擔(dān)保資產(chǎn)，一個(gè)“石油幣”就有一桶原油作擔(dān)保。下一步，就是增加“石油幣”的公信力，委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅宣布把“石油幣”和主權(quán)玻利瓦爾同時(shí)作為委內(nèi)瑞拉的國(guó)際記賬單位，一個(gè)“石油幣”等值于3600主權(quán)波利瓦爾，希望重燃群眾對(duì)“石油幣”的信心。

　　但大部分人對(duì)“石油幣”還是持保留意見(jiàn)，認(rèn)為石油存在著信用風(fēng)險(xiǎn)：萬(wàn)一“石油幣”哪天和原油脫鉤了，這不是委內(nèi)瑞拉舊幣“強(qiáng)勢(shì)玻利瓦爾”的翻版嗎？但馬杜羅自己對(duì)“石油幣”則充滿(mǎn)了信心，認(rèn)為這是解決委內(nèi)瑞拉目前困境的一個(gè)有效的方法。而且他還在推特上宣布將一個(gè)“石油幣”兌主權(quán)玻利瓦爾的匯率從1：3600提高至1：36000，并要求自今年1月14日起，主要國(guó)營(yíng)企業(yè)和委內(nèi)瑞拉國(guó)家石油公司在國(guó)際市場(chǎng)中出口的石油中的15%必須以“石油幣”結(jié)算，借此推進(jìn)“石油幣”的接納程度。