近日，視覺中國(000681)（000681，SZ）版權(quán)輿論風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵。

　　回顧其發(fā)展歷程，N+財(cái)經(jīng)（微信號(hào)：njcjnews）記者注意到，全球知名圖片機(jī)構(gòu)Getty Images（以下簡稱Getty）與視覺中國及其前身的關(guān)系特別：曾是供應(yīng)商，也曾是股東，到目前為止仍是合作伙伴。

　　而對(duì)于這位國際伙伴，視覺中國也是“兩肋插刀、鼎力相助”。

　　緣起：Getty連續(xù)多年為第一大供應(yīng)商

　　還記得視覺中國是如何登上資本市場舞臺(tái)的嗎？

　　2013年8月，*ST遠(yuǎn)東（重組后更名為視覺中國）發(fā)布《向特定對(duì)象發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》（以下簡稱預(yù)案），與資本市場打了第一個(gè)招呼。

　　隨后，公司股價(jià)從停牌前的7.02元/股一口氣沖到15元/股。

　　根據(jù)預(yù)案，*ST遠(yuǎn)東擬以24.94億元向廖道訓(xùn)、吳玉瑞、吳春紅等17名自然人購買華夏視覺和漢華易美100%股權(quán)。兩家公司凈資產(chǎn)合計(jì)7206萬元，凈利潤3783萬元。按2012年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算，增值率高達(dá)3360%，靜態(tài)市盈率高達(dá)65.9倍（記者注：2014年2月交易價(jià)格修正為24.88億元，凈資產(chǎn)修正為1.49億元）。

　　多年過去，華夏視覺和漢華易美成為視覺中國的核心資產(chǎn)，主要業(yè)務(wù)為視覺素材的銷售和增值服務(wù)。

　　而華夏視覺旗下最重要的子公司，為（北京）圖像技術(shù)有限公司（以下簡稱），截至2012年底，總資產(chǎn)占華夏視覺總資產(chǎn)比例為78%。

　　N+財(cái)經(jīng)（微信號(hào)：njcjnews）記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，上述兩家標(biāo)的公司業(yè)務(wù)都高度依賴Getty。據(jù)披露，2010年至2013年，華夏視覺和漢華易美的第一大供應(yīng)商均為Getty，2013年，Getty占兩家公司采購比例分別為51.98%和26.92%。

　　而Getty在的創(chuàng)立發(fā)展過程中也扮演著重要角色。

　　根據(jù)2014年2月發(fā)布的《遠(yuǎn)東實(shí)業(yè)股份有限公司向特定對(duì)象發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（修訂稿）》（以下簡稱修訂稿），2005年成立，優(yōu)力易美（北京）圖像技術(shù)有限公司（后更名為華夏視覺）與Getty各出資25萬美元，分別占股50%。

　　2011年5月，Getty將50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給優(yōu)力易美控股有限公司（后更名為視覺中國控股有限公司，以下簡稱VCG），轉(zhuǎn)而持有VCG20%股權(quán)。修訂稿特別說明，此次交易中，在Getty與VCG簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中約定的1200萬美元的轉(zhuǎn)讓價(jià)格是名義價(jià)格，雙方之間并無實(shí)際現(xiàn)金或銀行轉(zhuǎn)賬交易。

　　2013年9月，Getty以616.9萬美元的價(jià)格把持有的VCG19.65%股權(quán)出售給廖道訓(xùn)、吳玉瑞和吳春紅。前兩人是視覺中國現(xiàn)任董事長、法定代表人廖杰（加拿大籍）的父母，后者是現(xiàn)任總經(jīng)理梁軍（美國籍）的母親。

　　從一家小公司成長為凈利潤超1800萬元的公司，上市在即，Getty為何退出？

　　2005年，Getty作為創(chuàng)始股東出資一半成立，最終又在股東層面退出標(biāo)的公司，除去歷年可能存在的分紅外，獲得了616.9萬美元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓款價(jià)格是否合理？背后有無其他利益安排？彼時(shí)，市場上出現(xiàn)了不少爭議。

　　視覺中國解釋稱，該價(jià)格根據(jù)2011年Getty轉(zhuǎn)讓給VCG的相關(guān)協(xié)議約定，并由買賣雙方協(xié)商談判共同確定。

　　Getty于2013年9月出具的《確認(rèn)函》中提道，“Getty作為境外公司缺乏對(duì)中國資本市場的了解，且認(rèn)為三年的對(duì)賭約定風(fēng)險(xiǎn)和不確定性較大……對(duì)于VCG回歸A股Getty表示支持并同意退出，并認(rèn)為將所持股份全部轉(zhuǎn)讓給創(chuàng)始股東是最好的退出方式。”

　　發(fā)展：收購國際同行，Getty獲益

　　2015年后，視覺中國針對(duì)國際領(lǐng)先的同行展開了一系列收購行動(dòng)。

　　2015年7月，公司公告稱，全資子公司視覺中國香港有限公司以800萬美元認(rèn)購國際知名線上攝影社500px，Inc.（以下簡稱500px）公司B輪優(yōu)先股定向增資擴(kuò)股計(jì)劃。500px匯集了全球超過195個(gè)國家和地區(qū)的優(yōu)秀攝影專業(yè)人才、攝影愛好者，圖片數(shù)量超過一億兩千萬張。雙方簽訂了《素材》獨(dú)家代理協(xié)議，視覺中國將獲得500px圖片素材庫大中華區(qū)域獨(dú)家代理銷售權(quán)。

　　2018年3月，公司以1700萬美元價(jià)格完成500px100%股權(quán)收購。

　　2016年1月，視覺中國的關(guān)聯(lián)公司聯(lián)景國際收購了全球第二大高端視覺內(nèi)容版權(quán)服務(wù)商Corbis Images（以下簡稱Corbis）全部資產(chǎn)。2016年7月，上市公司公告以4033萬美元收購聯(lián)景國際100%股權(quán)，同時(shí)承接4050萬美元債務(wù)，兩項(xiàng)合計(jì)5.25億元人民幣。聯(lián)景國際核心資產(chǎn)為Corbis原本持有并管理的圖片素材知識(shí)產(chǎn)權(quán)等行業(yè)稀缺資產(chǎn)。

　　在收購Corbis時(shí)，視覺中國表示，此次交易有助于公司在全球范圍內(nèi)提升品牌知名度、行業(yè)影響力，進(jìn)一步拓展海外市場。在兩項(xiàng)交易塵埃落定的2018年半年報(bào)中，公司更表示“成為真正的global player”。激動(dòng)之情溢于言表。

　　據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，視覺中國接手500px后，關(guān)閉了其直接銷售平臺(tái)，500px的國際銷售權(quán)落入Getty手中，并被Getty拿走近半分成。無獨(dú)有偶，視覺中國關(guān)閉了Corbis網(wǎng)站，同時(shí)不再接收新的圖片，建議簽約攝影師轉(zhuǎn)投Getty陣營。視覺中國獲得Corbis在中國的版權(quán)業(yè)務(wù)，Corbis的國際銷售業(yè)務(wù)同樣落入Getty。

　　在視覺中國收購Corbis后，Getty聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO Jonathan Klein曾公開表態(tài)：“等了21年了，終于得到Corbis。多么美妙，我們不用買牛就能得到牛奶、奶油、奶酪、酸奶和牛肉。”

　　視覺中國花費(fèi)超6億元得到的利益似乎有限，而Getty一分錢沒花，不僅收益豐厚，客觀上還減少了兩大實(shí)力強(qiáng)勁的對(duì)手。對(duì)于Getty而言，簡直是天上掉餡餅。

　　《上海證券報(bào)》彼時(shí)表示，“在國際圖庫圈，這被視為視覺中國與世界第一大圖庫Getty的一場合謀”。

　　2018年9月14日，視覺中國在回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)表示，500px團(tuán)隊(duì)對(duì)“版權(quán)變現(xiàn)”缺乏經(jīng)驗(yàn)，Getty是500px高端圖片在中國市場以外變現(xiàn)的最佳選擇；公司收購的是Corbis公司的資產(chǎn)，資產(chǎn)的價(jià)值和變現(xiàn)能力是公司的關(guān)注點(diǎn)和利益所在，Getty是在全球范圍內(nèi)能將Corbis圖片價(jià)值最大化的最佳選擇；Corbis公司停止運(yùn)營相關(guān)業(yè)務(wù)，終止了與簽約攝影師的合作關(guān)系，為了妥善安排原簽約攝影師，經(jīng)Corbis、視覺中國、Getty協(xié)商一致發(fā)出通知，所有Corbis的簽約攝影師可以選擇成為Getty的簽約攝影師。

　　從視覺中國的回復(fù)中可以看出，版權(quán)和資產(chǎn)如何變現(xiàn)是公司最為關(guān)心的內(nèi)容，至于之前“在全球范圍內(nèi)提升品牌知名度、行業(yè)影響力”，甚至“成為真正的globe player”的豪言壯語不復(fù)存在。

　　一位長期關(guān)注資本市場人士向記者表示：“從戰(zhàn)術(shù)角度說，與Getty合作可以實(shí)現(xiàn)利益更為緊密的捆綁。但從長遠(yuǎn)戰(zhàn)略上說，兩筆收購?fù)瓿�，本是拓展全球業(yè)務(wù)的絕佳機(jī)會(huì)，沒有把握住有點(diǎn)可惜，以后回過頭再想做難度不小。畢竟要放眼全球業(yè)務(wù)，公司成長的天花板才能被完全打開�！�

　　其認(rèn)為，視覺中國的股東和管理層可能也有自己的小算盤，假設(shè)在最壞的局面下，海外運(yùn)營虧損、國內(nèi)市場又和Getty鬧崩失去代理權(quán)，如何實(shí)現(xiàn)上市時(shí)的業(yè)績承諾將十分頭疼。為了眼前的利益，有些時(shí)候難以顧及太長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略布局。

　　對(duì)于以上情況，N+財(cái)經(jīng)（微信號(hào)：njcjnews）記者于今日（4月15日）上午致電公司董秘辦詢問相關(guān)情況，工作人員表示，對(duì)當(dāng)年Getty退出一事不清楚，具體不方便回答。而對(duì)于收購500px和Corbis后續(xù)運(yùn)營發(fā)生的爭議，其表示以公告為準(zhǔn)。

　　編輯丨魏官紅 徐斐

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