5月24日，貝因美(002570)（002570.SZ）2019年第二次臨時股東大會召開，會上審議通過了包括《關(guān)于回購公司部分股票的議案》、《關(guān)于<貝因美嬰童食品股份有限公司第二期員工持股計劃管理辦法>的議案》在內(nèi)的7項提案。本次股份回購金額不低于人民幣2.5億元，不超過人民幣5億元，回購將在12個月內(nèi)實施完畢。為了有效地將股東利益、公司利益與核心團隊利益結(jié)合在一起，使各方共同關(guān)注公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，本次回購主要用于公司員工持股計劃。

　　貝因美自創(chuàng)立伊始便定下“對寶寶負(fù)責(zé)，讓媽媽放心”的質(zhì)量方針，20多年初心不變，打下了堅實的消費者基礎(chǔ)；目前公司擁有51個嬰幼兒奶粉注冊配方，既有國產(chǎn)又有進(jìn)口，涵蓋了大眾、高端、超高端，以及全系列嬰童輔食，構(gòu)筑了堅實的品牌力、產(chǎn)品力。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在這個時間點回購股份，體現(xiàn)出管理層對公司未來業(yè)績增長的信心及對公司投資價值的認(rèn)可。

　　最高出資5億元回購股份，彰顯長期信心

　　貝因美表示，基于對公司未來發(fā)展前景的信心和對公司價值的高度認(rèn)可，在綜合考慮公司經(jīng)營情況與近期股票二級市場表現(xiàn)后，擬以自有資金或自籌資金通過集中競價交易方式從二級市場回購公司股份。按回購金額上限5億元測算，預(yù)計回購股份數(shù)量不低于6,666.6667萬股，約占公司目前已發(fā)行總股本的6.52%，按回購金額下限2.5億元測算，預(yù)計回購股份數(shù)量不低于3,333.3333萬股，約占公司目前已發(fā)行總股本的3.26%。

　　公開資料顯示，貝因美第一季度實現(xiàn)營收約6.33億元，同比增長16.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長12.67%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比增長達(dá)到104.1%，三項核心財務(wù)指標(biāo)均顯著向好。這也是2019年貝因美扭虧為盈成功摘帽后，交出的第一份成績單。

　　今年以來，上市公司回購的案例快速增長。上市公司回購的行為不僅有穩(wěn)定股價向投資者傳遞積極信號的作用，一定程度上也想告訴市場公司股價被低估。前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍指出，“A股公司回購的目的多是維護(hù)股價。實際上，當(dāng)公司股票市場價格低于股票價值，或者沒有更好的投資機會卻有充足的現(xiàn)金流時，股份回購是最佳選擇�！�新時代證券研究所所長兼首席中小盤研究員孫金鉅認(rèn)為，由于上市公司對公司的價值有著更加全面、完整的了解，上市公司回購代表了公司對目前股價低估的判斷。

　　推出員工持股計劃，利益綁定激發(fā)內(nèi)部動力

　　《關(guān)于<貝因美嬰童食品股份有限公司第二期員工持股計劃管理辦法>的議案》 表決結(jié)果為同意609,429,754 股，占出席會議所有股東所持有效表決權(quán)股份的99.9738% 。貝因美表示，此次推出員工持股計劃的考量主要基于以下三個方面：第一，建立和完善公司與員工的利益共享機制，實現(xiàn)公司、股東和員工利益的一致性，促進(jìn)各方共同關(guān)注公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，從而帶來更高效、更持久的回報；第二，進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，倡導(dǎo)公司與個人共同持續(xù)發(fā)展的理念，有效調(diào)動管理者和公司員工的積極性；第三，深化公司的激勵體系，充分調(diào)動員工的積極性和創(chuàng)造性，吸引和保留優(yōu)秀管理人才和業(yè)務(wù)骨干，提高公司員工的凝聚力和公司競爭力。

　　長期以來，員工持股計劃被視為上市公司發(fā)展最具正面的增持措施，將員工和公司的利益捆綁，實現(xiàn)雙贏。我們最熟悉的華為能夠發(fā)展至如此規(guī)模，離不開任正非一開始制定的人才策略。創(chuàng)立初始，就高薪招攬人才，用高收入刺激高技術(shù)人才。人才的搶奪才是真正的競爭。

　　行業(yè)拐點出現(xiàn)，貝因美有著“先發(fā)制人”的競爭優(yōu)勢

　　自 2018年 1月 1日起，境內(nèi)和境外生產(chǎn)的配方奶粉品類必須經(jīng)過中國政府的注冊，才能流入中國市場進(jìn)行銷售。注冊制度將境內(nèi)外無法獲得注冊認(rèn)證的奶粉品類清理出市場，從供給端著手治理市場，留下部分的空白市場，為優(yōu)秀的國產(chǎn)品牌提供了制度保護(hù)和市場空間。中原證券分析師劉冉認(rèn)為，嬰幼兒配方奶粉行業(yè)出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的向上拐點。

　　貝因美首批獲得注冊，在牌照和技術(shù)上均有著“先發(fā)制人”的競爭優(yōu)勢。公司獲得 51個配方注冊名額， 5個特殊醫(yī)學(xué)配方，成功完成了嬰幼兒奶粉配方注冊，并且包攬了國家嬰幼 0001-0009 號（其中所申報的“特殊醫(yī)學(xué)用途嬰兒配方食品無乳糖配方”產(chǎn)品獲得了國內(nèi)企業(yè)注冊產(chǎn)品的 0001號），再次證明了公司領(lǐng)先行業(yè)的強大研發(fā)能力、嚴(yán)格的生產(chǎn)、檢驗和質(zhì)量管控能力，也給予公司領(lǐng)先于行業(yè)的競爭優(yōu)勢。劉冉認(rèn)為公司未來幾年的邊際改善將會十分顯著。

　　在 2008年“三聚氰胺”事件中，眾多乳制品企業(yè)紛紛被查處，貝因美能夠脫穎而出，不是偶然事件，而是公司長期重視研發(fā)和質(zhì)控的積淀性成果。對于公司未來的發(fā)展，貝因美將以團隊能力提升，人才梯隊培養(yǎng)為基礎(chǔ)，通過品牌高端化、營銷策略化、形象專業(yè)化、口碑組合化運作，建立起可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)模式，打造全品類的母嬰生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈，使貝因美成為行業(yè)領(lǐng)先的孕嬰童營養(yǎng)專家、國際化管理水準(zhǔn)的上市公司。

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