5月份已收官，截至5月31日，北上資金5月份凈賣出536.73億元，凈賣出金額創(chuàng)互聯(lián)互通機制開通以來新高。調整行情下，北上資金自今年一月份以來仍連續(xù)四月對66股加倉。

　　五月北上資金凈賣出金額創(chuàng)歷史新高

　　跌跌不休的5月份終于過完了，雖然5月份滬指大部分時間圍繞2900點上下窄幅震蕩，但是各路資金都處于“跑路”狀態(tài)，如主力資金、產業(yè)資金、北上資金等。截至5月31日，滬指本月跌幅高達5.84%，創(chuàng)業(yè)板指下跌8.63%，中小板指下跌9.42%。

　　數(shù)據寶統(tǒng)計顯示，北上資金本月凈賣出536.73億元，月度凈賣出金額創(chuàng)互聯(lián)互通機制以來新高。其中滬股通合計凈賣出339.23億元，深股通合計凈賣出197.50億元。

　　拉長時間來看，北上資金今年以來合計凈買入537.66億元，主要得益于開年以來的大額凈買入。數(shù)據寶統(tǒng)計顯示，北上資金1月份及2月份合計凈流入1210.8億元，然而僅4月份及5月份凈流出就超過了700億元。

　　數(shù)據寶統(tǒng)計顯示，北上資金凈流出金額創(chuàng)月度高峰背景下，仍有7行業(yè)持股數(shù)量環(huán)比獲加倉，其中紡織服裝、國防軍工、傳媒3行業(yè)持股數(shù)量環(huán)比增加8%以上。

　　紡織服裝獲加倉最為顯著，由4月末的2.11億股增至2.46億股，環(huán)比增加16.39%；國防軍工持股數(shù)量環(huán)比增加也超過10%。相反，建筑裝飾、采掘、計算機、商業(yè)貿易及有色金屬行業(yè)持股數(shù)量環(huán)比減少10%以上，建筑裝飾減倉最為明顯，達到13.17%。

　　值得一提的是，增倉行業(yè)中公用事業(yè)、農林牧漁及傳媒行業(yè)連續(xù)五月獲北上資金加倉。農林牧漁行業(yè)持股數(shù)量由2018年底的4.9億股增至6.76億股，增幅高達38.07%，行業(yè)內的溫氏股份等更是連續(xù)八月獲加倉。另外，傳媒及公用事業(yè)行業(yè)持股數(shù)量分別增加29.67%及18.47%。

　　數(shù)據寶統(tǒng)計顯示，調整行情下，北上資金自今年一月份以來連續(xù)四月對66股加倉，醫(yī)藥生物、房地產及農林牧漁股居多，各有12只、6只、4只，如一心堂、華僑城A及西王食品(000639)等。

　　需要說明的是，以上66股中19股連續(xù)六月獲北上資金增倉。加倉超5%的有生物股份、一心堂(002727)、杰瑞股份(002353)及國瓷材料(300285)，其中，生物股份加倉最為顯著，由11月末的4.26%增至12.29%，增倉8.03個百分點，該公司禽流感動物疫苗的綜合研究和生產能力居國內領先水平；從事中、西醫(yī)藥品零售連鎖的一心堂也增倉超7個百分點，該公司還是富時羅素概念成份股。另外，國信證券(002736)、中航電子(600372)、泛海控股(000046)、金域醫(yī)學等股在近六個月也獲得了北上資金的連續(xù)加倉。

　　數(shù)據寶統(tǒng)計顯示，進入五月份以來，北上資金減倉股數(shù)量仍在增加。與四月份相比，增倉股587只，減倉股多達691只，增倉股中醫(yī)藥生物、機械設備、食品飲料股較多。增倉比例較大的有一心堂、中炬高新(600872)、億嘉和、涪陵榨菜(002507)等，增倉比例均超過了1.3個百分點，一心堂最新持股較4月末增加了2.23個百分點。中炬高新納入富時羅素概念，5月份以來逆勢上漲7.43%，另外，伊力特(600197)、地素時尚、量子生物等股獲北上資金增倉比例也都超過了1個百分點。

　　與此同時，北上資金持有的藥明康德、上海機場(600009)、四方科技、科沃斯等6股的持股比例環(huán)比下降超2個百分點。其中，藥明康德5月以來股價下跌10.53%，持股比例環(huán)比下降了5.71個百分點。

　　從活躍股來看，本月共有47股登上北上資金十大活躍榜，其中凈買入僅14只個股，且金額普遍較低。農林牧漁、銀行及食品飲料行業(yè)凈買入個股居多，溫氏股份、牧原股份(002714)及民生銀行(600016)位居凈買入前三，分別獲北上資金凈買入10.86億元、7.03億元及2.28億元；海天味業(yè)、東方財富(300059)及浙江龍盛(600352)等7股獲凈買入金額也都超億元。

　　從凈賣出股來看，凈賣出股以大盤藍籌股為主，10股凈賣出金額超億元。貴州茅臺(600519)位居凈賣出金額首位，高達115.75億元；其次的美的集團、海康威視(002415)凈賣出金額都超30億；五糧液、格力電器(000651)凈賣出金額超20億。值得一提的是，以凈賣出前10股來看，除興業(yè)銀行(601166)外，其余9股連續(xù)2月處于凈賣出狀態(tài)。

　　從單個交易日來看，五月份18個交易日僅有2個交易日為北上資金凈買入狀態(tài)，分別是5月15日（9.07億元）、5月28日（55.67億元），這兩日的凈流入主要與MSCI指數(shù)中國大盤A股納入因子的提高有關。

　　而市場分析人士認為，五月份以來的大額凈流出與貿易摩擦以及海外市場動蕩有密切關系。值得一提的是，去年3月份以來，A股市場也經歷了貿易摩擦的影響，為何這次影響會這么大？以下試圖從數(shù)據角度來解釋北上資金的動態(tài)。

　　其一、貿易摩擦及自身負面因素。相比去年，今年5月份以來的貿易摩擦來勢更加兇猛，五月份的第一個交易日（5月6日）滬指跳空下跌5.58%，創(chuàng)2017年以來單日最大跌幅。各路資金恐慌情緒驟然升溫，當日北上資金凈流出高達56.24億元。

　　具體到個股，受貿易摩擦影響較大的�？低�視，5月6日當日凈流出金額創(chuàng)月度最大紀錄。而貴州茅臺，由于受自身負面新聞影響，5月份股價下跌8.62%，5月6日凈流出金額占當月凈流出總額比重超兩成。也就是說在自身負面因素疊加下，北上資金本月凈流出額進一步提升。

　　其二、獲利了結。從今年以來行情來看，2019年1月4日滬指最低2440.91點，創(chuàng)2015年以來新低，北上資金也在此時開啟瘋狂買入模式，僅前兩個月凈買入額就高達1200億以上。自開年至3月底，滬指累計上漲近24%，而4月以來滬指下跌6.21%。個股方面，5月份凈賣出前20股市場表現(xiàn)特征明顯，開年至3月末均大幅上漲，平均漲幅達到41.95%；而自4月以來幾乎半數(shù)股票下跌。如中信證券(600030)、立訊精密(002475)等。

　　相比之下，雖然去年1月份北上資金有過大額凈買入行為，但在去年3月份爆發(fā)貿易摩擦時，滬指點位低于去年1月份，這也就能理解去年發(fā)生貿易摩擦時北上資金為何沒有大規(guī)模賣出。

　　對于6月份的大勢而言，分析人士表示如果6月中下旬中美大博弈走向5000億美元關稅稅率全部增加至25%情形，則在趨勢交易者的作用下，市場短期可能還會有“最后一跌”，后續(xù)市場也存在一定的不確定性。不過一旦貿易摩擦影響消化，A股市場將極有可能迎來“七翻身”。

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