重要提醒：近期會議邀請如下，點擊鏈接即可報名▼

　　融信中國于2003年成立于福州，專注于改善型住宅開發(fā)，2008年之前深耕福州，成為區(qū)域性龍頭房企；2009-2012年進入漳州、廈門等市場，業(yè)務范圍拓展至閩南區(qū)域；2013年公司重點布局長三角，先后進入上海、杭州等城市；2016年1月，公司在港交所上市，確定了“以上海為中心，輻射全國一二線城市”的發(fā)展方向。此后三年間銷售規(guī)模連續(xù)翻番增長，由2015年的119.2億元猛增至2018年的1218.8億元，成功跨越千億大關(guān)。

　　一、投資精準，戰(zhàn)略獨到

　　（1）長三角入駐正當時

　　全國70大中城市商品住宅價格指數(shù)顯示，2013年下半年開始至2015年中期，商品住宅均價增速進入下行通道，甚至一度出現(xiàn)負增長。此時間段內(nèi)，我國一二線城市的平均成交樓面價穩(wěn)定在較低水平。2015年，除了福州、漳州、廈門福建大本營之外，公司在上海和杭州的土地儲備占比達到24%；2016年，公司又新進入南京、昆山，在長三角的土地儲備占比已達到40%。

　　2016年開始，房地產(chǎn)行業(yè)迎來牛市，地價及房價均出現(xiàn)大幅增長。2016至2018年，公司銷售規(guī)模連續(xù)三年翻番增長最重要的原因正是在這一波牛市的前夜，精準布局長三角區(qū)域，重倉上升潛力巨大的杭州、上海等城市，提前鎖定低價地，此后享受地價和房價同時上升的紅利。

　�。�2）收購擴張，全國布局

　　2017年7月，公司收購寧波海亮和安徽海亮各55%股權(quán)，獲得海亮地產(chǎn)位于中西部省會及周邊地區(qū)共17個城市的35個項目，新增土地儲備超過500萬平方米，進駐蘇州、合肥、鄭州、西安、蘭州、銀川等熱點潛力城市。2018年2月，公司收購鄭州清華園房地產(chǎn)開發(fā)有限公司100%股權(quán)，獲得了鄭州29.53萬平方米的項目。

　　通過收購，公司快速將業(yè)務拓展到中西部區(qū)域。2017年，公司新進入21個城市，新增78幅地塊，新增1481.5萬平方米土地儲備（權(quán)益面積745.8萬平方米）。至2017年末，公司已經(jīng)完成了包括長三角、海峽西岸、京津冀、大灣區(qū)、中部、西部、成渝、長江中游八大城市群在內(nèi)的全國化布局，重點深耕長三角和海西區(qū)域。遍布全國的項目為公司銷售規(guī)模的擴張?zhí)峁┝擞辛Φ闹�撐，西安、阜陽、六安等城市來自海亮的項目�?018年集中發(fā)力。隨著各地樓盤逐步封頂、銷售，立足全國化視野的融信中國在2018一躍千億早已是意料之中的事情。

　　二、合作開發(fā)，釋放規(guī)模

　　2016年以來公司投資力度加大，2016、2017年新增土地儲備建筑面積分別為527.1萬平方米和1481.5萬平方米，分別是當年銷售面積的3.8倍和6.2倍。公司土地儲備豐富，2015年至2017年公司土地儲備存續(xù)比高于7，至2018年中期，公司土地儲備總建面達2517萬平方米。2015至2017年，公司總土地儲備中一二線城市土儲占比在60%至80%區(qū)間內(nèi)浮動，且主要分布在城市的核心地段，這一布局與公司主打的中高端住宅產(chǎn)品線十分契合。

　　公司新增土儲的權(quán)益比重一致保持在50%左右，在行業(yè)內(nèi)處于較低水平，主要原因在于公司除了傳統(tǒng)招拍掛拿地之外，還注重輕資產(chǎn)運營模式，與萬科、綠地、碧桂園、保利等龍頭房企合作拿地、聯(lián)合開發(fā)。公司有著多年中高端產(chǎn)品開發(fā)與運營的經(jīng)驗，可以通過輸出管理理念、操盤經(jīng)驗實現(xiàn)品牌溢價。數(shù)據(jù)顯示，公司各年拿地平均樓面價占當年銷售均價的40%左右，較低的土地成本占比為公司爭取了更大的盈利空間。另外，與大型房企合作可以減少進入新區(qū)域的阻力，降低拿地成本，減輕資金壓力，以有限的資金涉及更多的項目，打開規(guī)模增長空間。

　　三、產(chǎn)品卓越，運營高效

　　公司的住宅產(chǎn)品指向改善性需求，堅持打造高標桿產(chǎn)品提升業(yè)主住房體驗。公司積極尋求與世界頂尖團隊合作，全力打造融信特色，關(guān)注世界主流居住文化，產(chǎn)品不斷迭代進化，目前已形成世紀系、公館系、中心系、府系、瀾系等多元化產(chǎn)品線。公司所重點布局的福州、杭州、上海等重點一二線城市中，人們的購買能力強，住房改善性需求更為強烈，公司抓住主力需求，促進了銷售規(guī)模的增長。

　　除了卓越的產(chǎn)品品質(zhì)，公司還通過優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)標準化開發(fā)流程來提升運營效率。公司的管理構(gòu)架較為扁平，主要分為集團和項目公司兩級，有力地減少了整體投資、開發(fā)策略的反應時間。公司內(nèi)部已經(jīng)建立了標準化流程，從項目的審批、啟動、設計到建材的采購、樣品房的開發(fā)、建設再到最終的銷售和交付，可以實現(xiàn)精確的節(jié)點控制，能夠提高開發(fā)效率，有效降低成本。另外，公司儲備有實力強勁的銷售團隊，能夠結(jié)合項目特點、市場走勢、同期可比項目有彈性地定價和推盤，從而實現(xiàn)快速去化。

　　融信中國，2013年之前限于福建一隅，規(guī)模增速緩慢。2013年之后從長三角開始布局全國，在2015至2017年房地產(chǎn)牛市行情到來之前，完成核心城市部署，此后實現(xiàn)規(guī)模跳漲，僅用短短三年時間，從默默無聞之流一躍成為全國排名24的千億級房企，此謂“踏準周期，一躍千億”。

本文首發(fā)于微信公眾號：億翰智庫。文章內(nèi)容屬作者個人觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風險請自擔。