真是重磅消息迭出的一天！

　　北京時間9月12日19：45分，歐洲央行理事會做出貨幣政策決定，下調10個基點至-0.50%，并決定從11月1日起，根據理事會的資產購買方案（APP），將重新量化寬松，每月凈買入相關資產的費用為200億歐元。歐洲股市一度應聲直線拉升，之后有所回落。

　　在12日早些時候，特朗普推遲加征中國商品關稅；當日下午，中國商務部表示，中方對美方釋放的善意行動表示歡迎。而且中方企業(yè)已經開始就采購美國農產品進行詢價，大豆、豬肉都在詢價范圍內。同時還表示，雙方正在就高級別磋商的有關安排進行溝通。按照雙方牽頭人上周通話商定，雙方工作層將于近期見面，開展認真磋商，為下一步高級別經貿磋商做好充分準備。

　　在歐元區(qū)降息之后，美國總統特朗普火速炮轟美聯儲，而在此前的11日，“老爺子”建議美聯儲降利率降至0。接下來，就是美聯儲的表演時間了。北京時間9月18日到9月19日美聯儲將召開FOMC會議并公布利率決議及政策聲明。美聯儲主席鮑威爾卻曾多次表示，造成經濟下滑的主要原因并非美聯儲的利率政策，而是全球不明朗的貿易前景。

　　歐洲降息，人民幣暴漲！離岸人民幣一度飆升500多點。這里面的邏輯可能還是源于特朗普的推特，他在指責美聯儲之后，美元快速跳水，加上歐元殺跌，相對應地，人民幣離岸匯率快速拉升。

　　受此影響，A50期貨一度直線拉漲。

　　在9月12日歐洲央行的議息會議上，歐洲央行理事會作出以下貨幣政策決定：

　　存款工具利率下調10個基點至-0.50%。主要再融資業(yè)務的利率和邊際貸款工具的利率將維持在目前分別為0.00%和0.25%的水平不變。理事會預計，歐洲央行的關鍵利率將維持在目前或較低水平，直到其通脹前景出現強勁預期，并能足夠接近但低于2%的水平。

　　從11月1日起，根據理事會的資產購買計劃（APP），將重新啟動相關資產的凈購買行動，每月費用為200億歐元。理事會表示，如有必要，將增強貨幣政策利率的寬松影響，并在歐洲央行開始提高關鍵利率前不久結束量化寬松。

　　根據歐洲央行的資產購買計劃，在任何情況下，只要有必要，將全力保持有利的流動性條件和充足的貨幣寬松。

　　將改變長期再融資業(yè)務（TLTRO III）的方式，以保持有利的銀行貸款條件，確保貨幣政策的順利傳遞，并進一步支持寬松的貨幣政策的立場。每項操作的利率，現在將設定為歐元系統主要再融資業(yè)務，在各自TLTRO期間所應用的平均利率水平。對于符合條件的凈貸款超過基準的銀行，TLTRO III業(yè)務所適用的利率將較低，且可低至dep的平均利率。

　　歐洲央行還下調今明兩年經濟增速預期，將2019年增速預期從1.2%下調至1.1%，2020年增速預期從1.4%下調至1.2%，維持2021年GDP增速預期在1.4%不變。

　　在此之前，很多分析師預計，歐洲央行將下調存款利率10個基點(目前為-0.4%)，甚至將進一步下調，并延長不加息的承諾，目前歐洲央行承諾在明年年中之前不加息。

　　與此同時，一些人士還預計歐洲央行將恢復量化寬松，雖然近幾周，數位歐洲央行官員表示反對這一舉措。此外，外界預計，歐洲央行還將采取行動，減輕負利率對銀行盈利能力的不利影響。從目前的情況來看，歐洲央行的動作基本符合預期。

　　歐洲央行是在歐洲經濟走勢疲軟，通脹率低下，英國脫歐和全球貿易爭端風險加劇的背景之下，采取上述動作的。

　　在歐洲央行降息之前，土耳其央行將基準回購利率下調至16.50%，降幅高達325BP。7月25日，土耳其央行宣布將一周回購利率大幅下調425個基點至19.75%，是2002年以來的最大降息幅度。

　　全球資產聞風而動

　　受歐洲央行大動作資刺激，此前平淡無奇的全球資產開始發(fā)力。代表歐洲經濟臉面的德國DAX指數一度直線拉升。

　　黃金也一度迅速拉漲。這次可能并不是因為避險情緒，而是歐洲開閘放水之后，市場上的錢會越來越多，反應的是通脹預期。

　　歐洲主要國家的10年期國債收益率狂跌，顯示在利率下調背景之下，利率債仍是最佳的投資選擇之一。

　　歐洲央行此時釋放大招，解放了自己，壓力卻甩給了美聯儲。

　　此前，由于貿易局勢升級，經濟前景黯淡，2年期與10年期美國債收益率持續(xù)倒掛，3個月與10年期，3個月與30年期國債亦多次倒掛。美元卻不斷走強，而今歐元區(qū)降息之后，美元指數更是再度突破了99。在這種背景之下，美國總統特朗普不斷對美聯儲開炮，要求降息。近日，他更是發(fā)推表示，美聯儲應該將利率降至0。

　　在歐央行宣布降息后，特朗普再次將“槍口”對準了美聯儲。特朗普發(fā)布推特稱：“歐央行行動迅速，降息10個基點。歐洲央行嘗試，并成功地令歐元兌非常強勢的美元貶值，損害了美國的出口。美聯儲按兵不動、按兵不動、按兵不動。他們借錢能夠得到報酬，而我們借錢還需要支付利息�！�

　　從目前的情況來看，今年9月再度降息的概率已經非常高了。據CME“美聯儲觀察”：美聯儲9月降息25個基點至1.75%-2%的概率為96.9%，維持利率在2%-2.25%不變的概率為3.1%；到10月降息25個基點至1.75%-2%的概率為42.8%，降息50個基點至1.50%-1.75%的概率為55.9%。

　　北京時間9月7日美聯儲主席鮑威爾曾就經濟展望和貨幣政策發(fā)表講話。他表示，美國經貿政策不確定性正造成全球經濟放緩、美國制造業(yè)和資本支出疲軟等問題，重申美聯儲將“采取適當措施維持美國經濟擴張”。他這一表態(tài)被市場解讀為“鴿派”。然而，從他的表述來看，他將經濟放緩的原因歸結為經貿政策的不確定性。

　　那么，當貿易爭端出現積極信號的時候，美聯儲又將如何應對呢？分析人士認為，從美國國債的走勢來看，已經在反應美聯儲大幅降息的預期。在歐元區(qū)宣布放水之后，美國各期限國債收益率皆跟隨歐元區(qū)國債大跌。而若美聯儲的降息未如期到來，美元指數的強勢將會讓美國的出口受損，資本市場也會因此出現較大動蕩。特朗普此前也一直宣稱，他最大的“敵人”就是美聯儲。

    本文首發(fā)于微信公眾號：券商中國。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。