招行在焦慮什么

　　中國(guó)金融科技往事

　　螞蟻金服到底有多賺錢

　　對(duì)支付寶和微信支付來(lái)說(shuō)，Libra或許意味著一場(chǎng)降維攻擊。人民銀行可以像封殺比特幣一樣封殺Libra，讓其在境內(nèi)市場(chǎng)無(wú)所遁形，但是中國(guó)支付企業(yè)在境外市場(chǎng)的未來(lái)，很可能會(huì)一片黯淡。

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　　連月來(lái)，各國(guó)央行都被Facebook將要推出的Libra驚到了。

　　這是繼2009年比特幣誕生之后，最令人矚目的數(shù)字貨幣計(jì)劃。Libra白皮書指出，其使命是建立一套簡(jiǎn)單的、無(wú)國(guó)界的貨幣和為數(shù)十億人服務(wù)的金融基礎(chǔ)設(shè)施；并聲稱將“重新創(chuàng)造貨幣，重塑全球經(jīng)濟(jì)”。

　　Facebook的巨大影響力令人不得不警惕。Facebook最新財(cái)報(bào)顯示，其日活用戶數(shù)15.9億，月活用戶數(shù)為24億，占全球人口的比重超過(guò)30%。目前Libra協(xié)會(huì)成員則包括Uber、PayPal、Visa和萬(wàn)事達(dá)等巨頭。

　　央行們所焦慮的是，Libra或許意味著下一個(gè)“布雷頓森林體系”。很多國(guó)家都旗幟鮮明抵制Libra，并著手推出自己的法定數(shù)字貨幣。

　　對(duì)此，中國(guó)人民銀行早有部署。央行從2014年就成立了專門的研究團(tuán)隊(duì)，并于2017年1月正式成立數(shù)字貨幣研究所。從近期央行所釋放的信息來(lái)看，我國(guó)法定數(shù)字貨幣（DC/EP）的推出條件已經(jīng)相當(dāng)成熟。

　　除了央行親自主導(dǎo)的法定數(shù)字貨幣， 還有其他可能性嗎？在9月23日發(fā)表的署名文章中，清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)、IMF原副總裁朱民提出了他的構(gòu)想。

　　這篇題為《天秤幣Libra可能帶來(lái)的顛覆》的文章指出，Libra如果能順利推出并發(fā)展，在短期內(nèi)可能顛覆全球支付體系，在中期內(nèi)可能顛覆全球貨幣體系和全球貨幣政策體系，在長(zhǎng)期內(nèi)最終顛覆和重塑全球金融市場(chǎng)生態(tài)和全球金融穩(wěn)定體系。

　　朱民提到，中國(guó)有當(dāng)今世界最大和最豐富的電子支付系統(tǒng)，包括銀聯(lián)、阿里支付（支付寶）、微信支付。例如支付寶已經(jīng)有了10億實(shí)際使用的客戶，是全球最大的已經(jīng)運(yùn)營(yíng)的支付系統(tǒng)之一，其跨境區(qū)塊鏈系統(tǒng)已經(jīng)在馬來(lái)西亞、印尼和巴基斯坦等國(guó)家跨境營(yíng)運(yùn)。

　　基于此，朱民建議，應(yīng)該鼓勵(lì)和支持有條件的中國(guó)支付/金融企業(yè)進(jìn)入這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，創(chuàng)立類似Libra的中國(guó)新一代跨境支付/超主權(quán)數(shù)字貨幣/新金融生態(tài)的機(jī)構(gòu)，積極從企業(yè)層面參與這場(chǎng)事關(guān)未來(lái)世界金融的競(jìng)爭(zhēng)，或者先行在境外推出我國(guó)的數(shù)字支付/數(shù)字貨幣商業(yè)性支付系統(tǒng)。

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　　值得深思的是，繼比特幣之后，為什么是Facebook引領(lǐng)了第二波數(shù)字貨幣浪潮？

　　眾所周知，以支付寶和微信支付為代表，中國(guó)的移動(dòng)支付目前仍處于全球領(lǐng)先位置。而阿里巴巴和騰訊這樣的中國(guó)科技巨頭，并非沒(méi)有Facebook那樣的技術(shù)實(shí)力。

　　近年來(lái)，從銀聯(lián)到阿里、騰訊，紛紛到境外市場(chǎng)攻城略地。在爭(zhēng)奪最激烈的東南亞，支付寶正在與Google Pay、Apple Pay、Visa 、MasterCard、Facebook展開(kāi)全面競(jìng)爭(zhēng)。

　　在此背景下，對(duì)支付寶和微信支付來(lái)說(shuō)，Libra或許意味著一場(chǎng)降維攻擊。人民銀行可以像封殺比特幣一樣封殺Libra，讓其在境內(nèi)市場(chǎng)無(wú)所遁形，但是中國(guó)支付企業(yè)在境外市場(chǎng)的未來(lái)，很可能會(huì)一片黯淡。

　　為什么不是中國(guó)的科技巨頭去引領(lǐng)新浪潮？為什么我們作為先發(fā)者，反倒變得有些被動(dòng)？這是不是意味著，當(dāng)前中國(guó)金融科技的加速度放慢了？

　　從業(yè)者或許感受最深。據(jù)騰訊《棱鏡》報(bào)道，螞蟻金服總裁胡曉明上周末在清華五道口舉辦的一個(gè)活動(dòng)上說(shuō)，中國(guó)當(dāng)前金融創(chuàng)新的加速度有所放慢，應(yīng)該加大對(duì)創(chuàng)新的支持力度，以確保中國(guó)在金融科技方面保持全球領(lǐng)先地位。

　　誠(chéng)然，在移動(dòng)支付等領(lǐng)域，中國(guó)金融科技取得了一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。但在金融科技快速演化的當(dāng)下，這種優(yōu)勢(shì)很可能轉(zhuǎn)瞬即逝。

　　我們好不容易起了個(gè)大早，如若趕了個(gè)晚集，所有人都將是輸家。我們沒(méi)有理由不珍惜中國(guó)金融科技創(chuàng)新的領(lǐng)先地位。往前走，莫回頭。問(wèn)題必然會(huì)存在，那就在前進(jìn)中不斷總結(jié)、修正。

　　多說(shuō)一句：我們能夠擁有自己的BigTech，而不是像其他很多國(guó)家一樣被美國(guó)的BigTech所控制，是這個(gè)國(guó)家實(shí)力的體現(xiàn)，也是我們面對(duì)全球金融科技競(jìng)爭(zhēng)的重要籌碼。

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　　在創(chuàng)新與監(jiān)管之間，存在天然的矛盾。

　　創(chuàng)新充滿不確定性，意味著風(fēng)險(xiǎn)，并且很難避免對(duì)存量帶來(lái)破壞。而金融行業(yè)所需要的穩(wěn)定性和安全性，更決定了金融創(chuàng)新的敏感性。這正是金融監(jiān)管者所面臨的挑戰(zhàn)。

　　這是一個(gè)全球化的時(shí)代，也是一個(gè)新技術(shù)快速重塑人類社會(huì)面貌的時(shí)代，任何保守、封閉的監(jiān)管思路都是沒(méi)有出路的。

　　監(jiān)管從來(lái)都是必要的，但監(jiān)管不等于管制，更不等于遏制。當(dāng)務(wù)之急，應(yīng)當(dāng)盡快完善中國(guó)金融科技的頂層設(shè)計(jì)，建立一套合理、清晰的游戲規(guī)則，既符合金融穩(wěn)定與消費(fèi)者保護(hù)原則，又能滿足適度的創(chuàng)新和發(fā)展需求。

　　新加坡金融管理局局長(zhǎng)孟文能（Ravi Menon）曾說(shuō)過(guò)，金融科技的監(jiān)管不應(yīng)該跑在創(chuàng)新的前頭，過(guò)早進(jìn)行監(jiān)管會(huì)抑制創(chuàng)新，可能會(huì)阻礙科技被采納。中國(guó)移動(dòng)支付行業(yè)的發(fā)展歷程，恰好契合了孟文能的觀點(diǎn)——監(jiān)管很大程度上走在了創(chuàng)新后面。

　　任何新生事物都不可能無(wú)可挑剔，四平八穩(wěn)。我們不能因?yàn)榕鲁鲥e(cuò)，就什么也不做；不能因?yàn)榕嘛L(fēng)險(xiǎn)，就所有路都堵死了。

　　創(chuàng)新無(wú)疑是驅(qū)動(dòng)發(fā)展的唯一動(dòng)力。馬云前陣子拋出觀點(diǎn)：“技術(shù)是發(fā)展出來(lái)的，不是監(jiān)管出來(lái)的，金融也一樣�！�華為創(chuàng)始人任正非也說(shuō)過(guò)：“過(guò)去人們把創(chuàng)新看作是冒風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在不創(chuàng)新才是最大的風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　多年前，中國(guó)改革開(kāi)放總設(shè)計(jì)師提出了兩句名言：一句是“科技是第一生產(chǎn)力”，另一句是“發(fā)展才是硬道理”。今天看來(lái)仍是真理。

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　　最近重溫關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的一些早期資料，當(dāng)翻開(kāi)謝平寫于2012年的論文《互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究》，令人百感交集。

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，現(xiàn)在金融業(yè)的分工和專業(yè)化被大大淡化了，被互聯(lián)網(wǎng)及其相關(guān)軟件技術(shù)替代了；企業(yè)家、普通百姓都可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行各種金融交易，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、期限匹配等復(fù)雜交易都會(huì)大大簡(jiǎn)化、易于操作；市場(chǎng)參與者更為大眾化，互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)交易所引致出的巨大效益更加普惠于普通老百姓(603883,股吧)。這也是一種更為民主化，而不是少數(shù)專業(yè)精英控制的金融模式。

　　回過(guò)頭看，謝平無(wú)疑是過(guò)度樂(lè)觀了，或者說(shuō)過(guò)于理想主義。但在2013年互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮席卷而來(lái)之后，謝平的思想被廣為流傳，他因此被譽(yù)為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融之父。

　　在論文結(jié)尾，謝平寫下的這段話，既富有前瞻性，又充滿了善意。

　　我們認(rèn)為，目前以手機(jī)銀行和P2P融資為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融模式為個(gè)人提供了新的投融資渠道和便利，滿足了普通民眾的金融需求，手續(xù)簡(jiǎn)便、方式靈活，是現(xiàn)有銀行體系的有益補(bǔ)充，在經(jīng)濟(jì)學(xué)上有合理性，在發(fā)展初期遇到一些問(wèn)題在所難免，不能因?yàn)槌霈F(xiàn)問(wèn)題就將其扼殺在襁褓之中�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融模式中肯定存在不少技術(shù)和商業(yè)難題，要有信心找到解決方案，不能因?yàn)榻裉斓睦щy就無(wú)視未來(lái)的機(jī)會(huì)。

　　那時(shí)候互聯(lián)網(wǎng)金融元年尚未到來(lái)，謝平或許很難料到后來(lái)的P2P亂象、校園貸亂象、現(xiàn)金貸亂象等，但他很清楚問(wèn)題和難題必然會(huì)存在，因此呼吁“不能因?yàn)槌霈F(xiàn)問(wèn)題就將其扼殺在襁褓之中”、“不能因?yàn)榻裉斓睦щy就無(wú)視未來(lái)的機(jī)會(huì)”。

　　我所感慨的是，過(guò)去幾年里，我們見(jiàn)證了互聯(lián)網(wǎng)金融如何從炙手可熱到被污名化，也見(jiàn)證了金融科技如何搖身一變成為了傳統(tǒng)金融行業(yè)的主旋律。

　　當(dāng)年很多人曾天真地以為：互聯(lián)網(wǎng)金融并不是簡(jiǎn)單的“運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融”，而是“基于互聯(lián)網(wǎng)思想的金融”或者“基于互聯(lián)網(wǎng)精神的金融”。

　　事到如今，互聯(lián)網(wǎng)金融也好，金融科技也好，沒(méi)有人提思想與精神了。

　　在強(qiáng)監(jiān)管之下，那些信誓旦旦的變革者們，要么早早地被洗牌出局，要么改頭換面做起了服務(wù)者，而成為金融機(jī)構(gòu)的附庸或許是最好的歸宿。

　　時(shí)運(yùn)不濟(jì)也好，咎由自取也好，木已成舟。

　　我們是不是又一次，從一個(gè)極端走向了另一個(gè)極端呢？

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