史上最昂貴奢侈品并購交易剛剛達(dá)成！

　　據(jù)CNBC報(bào)道，法國奢侈品巨頭LVMH集團(tuán)宣布將以每股135美元，總價(jià)162億美元（約1134億元）的價(jià)格收購美國高級(jí)珠寶品牌Tiffany。

　　LVMH盤前大漲

　　伯納德成為全球第二大首富

　　至此，這筆交易成為LVMH集團(tuán)歷史上最昂貴的一筆收購，遠(yuǎn)高于 2017年拿下Dior所支付的70億美元。

　　同時(shí)也是美國歷史上第二大公司并購案。

　　受交易達(dá)成的消息影響，LVMH盤前大漲2.16%，報(bào)404.40歐元。

　　從LVMH要與Tiffany聯(lián)姻以來，LVMH已經(jīng)連續(xù)上漲，并創(chuàng)下歷史新高407.85歐元，截止到上一個(gè)交易日總市值2035.9億歐元。

　　根據(jù)福布斯Real-Time Billionaires，LVMH集團(tuán)董事長兼首席執(zhí)行官BernardArnault（伯納德·阿諾特）個(gè)人資產(chǎn)凈值增至1069億美元，超過比爾·蓋茨，成為全球第二大首富。

　　收購價(jià)遠(yuǎn)超預(yù)期

　　Tiffany盤前大漲6%

　　在LVMH股價(jià)上漲的同時(shí)，Tiffany 美股盤前也漲逾6%，報(bào)133.2美元。

　　10月28日，LVMH宣布要收購Tiffany的當(dāng)天，Tiffany盤前跳漲超30%，當(dāng)日一度漲至130美元/股，遠(yuǎn)高于當(dāng)時(shí)每股120美元的全現(xiàn)金收購報(bào)價(jià)。

　　據(jù)說，Tiffany起初拒絕了LVMH集團(tuán)的收購要約，分析師們認(rèn)為，因?yàn)樵撋莩奁芳瘓F(tuán)的第一份報(bào)價(jià)低估了Tiffany的市值。

　　Tiffany的股價(jià)也一度走弱。

　　截止至紐約時(shí)間上周五，即11月22日，Tiffany收盤價(jià)格報(bào)每股125.51美元。

　　經(jīng)歷了數(shù)周的協(xié)商談判，最終達(dá)成的收購價(jià)格比伯納德·阿諾特最早提出的報(bào)價(jià)要高出大約6億美元。

　　Tiffany香港業(yè)務(wù)疲軟讓LVMH有機(jī)可趁

　　據(jù)CNBC報(bào)道，香港一直是中國大陸游客購買奢侈品的天堂，由于長達(dá)4個(gè)月的香港暴亂，讓前往香港的中國游客驟降。

　　旅游消費(fèi)的下滑，讓香港的門店銷售出現(xiàn)了大于預(yù)期的下跌。

　　根據(jù)Tiffany2019第二季度報(bào)告顯示，Tiffany亞太地區(qū)的銷售收入下降1%，可比門店銷售減少670萬美元，下降3%。

　　管理層表示，如果中國香港的形勢繼續(xù)惡化，Tiffany 的全年銷售肯能會(huì)落在預(yù)期范圍的低點(diǎn)。

　　同時(shí)，中美貿(mào)易摩擦讓中國赴美游客下降，美國本土的門店銷售也有所下降。

　　今年前5個(gè)月，Tiffany股價(jià)曾一度大漲超30%。隨著5月中國香港的形勢不穩(wěn)定，Tiffany股價(jià)一度下跌20%。

　　頂級(jí)奢侈品集團(tuán)之間的較量

　　雖然Tiffany今年的業(yè)績不怎樣，但是這家183年的奢侈珠寶品牌在其年輕化策略奏效后，在去年錄得創(chuàng)紀(jì)錄的業(yè)績，全年品牌銷售額錄得7%的增長，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的44億美元。

　　不僅銷售大漲，Tiffany的凈利潤大漲58%至5.86億美元，毛利率從上一年的62.6%上升到63.3%。

　　西邊不亮，東邊亮的Tiffany在中國大陸的門店銷售在今年前7個(gè)月還獲得兩位數(shù)的增長。

　　一切都在蒸蒸日上的Tiffany為何會(huì)被LVMH看上呢？

　　分析師認(rèn)為，盡管LVMH旗下雖然已擁有寶格麗、FRED等珠寶品牌，但相較于競爭對手歷峰集團(tuán)旗下的卡地亞、梵克雅寶以及開云集團(tuán)旗下的寶詩龍、Qeelin和Pallemato等仍有一定差距。

　　在LVMH集團(tuán)整體業(yè)務(wù)中，高端珠寶的利潤持著高增長勢頭，但對業(yè)績的貢獻(xiàn)屈指可數(shù)。

　　根據(jù)，LVMH集團(tuán)2018年財(cái)報(bào)顯示，珠寶腕表業(yè)務(wù)2018年?duì)I收41.2億歐元，占集團(tuán)總營收的9%。

　　但值得注意的是，該業(yè)務(wù)部門卻為LVMH集團(tuán)創(chuàng)造了7.03億歐元的經(jīng)營利潤，增幅高達(dá)37%，在所有部門中增速最快。

　　在LVMH集團(tuán)近期發(fā)布的2019年三季度財(cái)報(bào)中，珠寶腕表在截至9月30日的前9個(gè)月營收32.6億歐元，有機(jī)增長4%。

　　而相比競爭對手，珠寶業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)度就小多了。

　　以歷峰集團(tuán)為例，該集團(tuán)旗下同樣涵蓋三大珠寶品牌：Cartier卡地亞、Van Cleef & Arpels梵克雅寶以及剛剛收購來的米蘭珠寶品牌Buccellati布契拉提。

　　根據(jù)歷峰集團(tuán)發(fā)布的2019財(cái)年業(yè)績數(shù)據(jù)，截至今年3月底，其珠寶業(yè)務(wù)營收達(dá)70.8億歐元，占集團(tuán)營收總額的51%。

　　由于布契拉提是今年9月收購的，這意味著僅卡地亞和梵克雅寶兩大品牌創(chuàng)造的價(jià)值就超過了LVMH集團(tuán)珠寶腕表的總和，可見，在珠寶業(yè)務(wù)的體量上，LVMH集團(tuán)和歷峰集團(tuán)還不可同日而語。

　　顯而易見，珠寶已經(jīng)成為奢侈品市場表現(xiàn)最好的領(lǐng)域之一。

　　根據(jù)貝恩咨詢一項(xiàng)研究顯示，2018年全球珠寶市場規(guī)模達(dá)180億歐元，同比增長7%。這一增速已經(jīng)超過了奢侈品箱包和配飾市場，二者在2018年的增長分別為5%和-1%。任何奢侈品集團(tuán)都明白，他們已經(jīng)無法繼續(xù)仰賴箱包和配飾產(chǎn)品來創(chuàng)收了。

　　作為奢侈品行業(yè)類的“頭號(hào)玩家”，阿諾特顯然無法容忍LVMH集團(tuán)落后于硬奢領(lǐng)域。

　　收購Tiffany顯然能夠扭轉(zhuǎn)集團(tuán)在硬奢市場的落后局面。分析師分析，一旦完成對Tiffany的收購，LVMH集團(tuán)在珠寶領(lǐng)域的市場份額和利潤都將很可能翻倍。

　 

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