一到年末，ST板塊又開(kāi)始躁動(dòng)。

　　臨近年末，ST股公司的“保殼”動(dòng)作進(jìn)入頻繁期，各公司用賣房、并購(gòu)資產(chǎn)等花樣來(lái)全力保衛(wèi)“殼資源”。市場(chǎng)資金追逐低價(jià)ST股進(jìn)行短期博弈，助推其股價(jià)表現(xiàn)走強(qiáng)。

　　近日，ST板塊接連掀起漲停潮，帶動(dòng)ST概念指數(shù)在近10個(gè)交易日大漲4.78%，走勢(shì)明強(qiáng)于大盤。

　　5連板的背后，同樣是公司傳出控股權(quán)發(fā)生變更的消息。

　　11月27日，ST羅頓曾公告稱，公司第一大股東羅衡機(jī)電持有的公司8780萬(wàn)股股票將被司法處置，若這些股票有人“接盤”，公司實(shí)控人可能發(fā)生變更。

　　空炒“殼資源”沒(méi)有出路

　　從Wind風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，的確有一些ST股有望摘帽或摘星。

　　其中，137只ST股中，ST新梅、ST天潤(rùn)等10只個(gè)股最新一期業(yè)績(jī)扭虧，有望摘帽。另有7只個(gè)股因?yàn)闃I(yè)績(jī)改善，有望摘星。

　　同時(shí)，ST安泰、ST華鼎、ST康美、ST圍海等12只個(gè)股符合摘帽條件。另外，*ST信威、*ST百花等2019年業(yè)績(jī)尚不確定，是否保殼成功，有待進(jìn)一步確定。

　　值得一提的是，2019年以來(lái)，監(jiān)管層對(duì)炒殼依舊嚴(yán)監(jiān)管，空炒“殼資源”沒(méi)有出路。

　　6月29日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人就表示，重組新規(guī)征求意見(jiàn)稿出臺(tái)以后，也引發(fā)了市場(chǎng)很大的關(guān)注，有聲音指“借殼政策的松綁會(huì)讓績(jī)差股雞犬升天”，認(rèn)為殼公司價(jià)值又回歸了。

　　實(shí)際上，完善并購(gòu)重組并不是放任惡意“炒殼”，從嚴(yán)監(jiān)管下，績(jī)差股雞犬升天的情況很難再現(xiàn)。所謂“鼓勵(lì)炒殼”的說(shuō)法完全是誤讀。

　　上述負(fù)責(zé)人表示，資本市場(chǎng)“有進(jìn)有出”是大勢(shì)所趨，空炒“殼資源”沒(méi)有出路，IPO常態(tài)化和嚴(yán)格執(zhí)行退市制度是鞏固資本市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)，這一條主線不會(huì)因?yàn)橹亟M制度的完善而發(fā)生改變。證監(jiān)會(huì)對(duì)于打擊“炒殼”、“養(yǎng)殼”等從嚴(yán)監(jiān)管的基調(diào)從來(lái)沒(méi)有變化。

　　有分析師也強(qiáng)調(diào)，今年市場(chǎng)生態(tài)發(fā)生改變，監(jiān)管層正在打擊年末突擊調(diào)節(jié)利潤(rùn)的行為，滬深交易所近期頻頻就相關(guān)事項(xiàng)問(wèn)詢上市公司，包括資產(chǎn)出售的交易動(dòng)機(jī)、會(huì)計(jì)處理的合規(guī)性等，進(jìn)一步強(qiáng)化上市公司監(jiān)管。

　　警惕退市風(fēng)險(xiǎn)

　　值得警惕的是，由于ST、低價(jià)股的基本面情況差別迥異，除了可能“脫星摘帽”的ST股之外，大部分的ST股票存在風(fēng)險(xiǎn)，盲目跟炒風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，存在可能被暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)股達(dá)到54只，另有12只可能戴星。

　　實(shí)際上，2019年以來(lái)，A股市場(chǎng)IPO常態(tài)化的同時(shí)，退市也正在走向常態(tài)化。

　　12月4日，*ST華業(yè)迎來(lái)了“退市”結(jié)局，成為滬市第2家、A股市場(chǎng)第7家面值退市的公司，其股票將于12月12日，進(jìn)入退市整理期。

　　截至目前，2019年已經(jīng)有*ST上普、眾合退、華澤退(000693,股吧)、退市海潤(rùn)(600401,股吧)、雛鷹退(002477,股吧)、華信退、長(zhǎng)生退、印紀(jì)退8家公司終止上市，另外還有退市大控、神城A等公司正處于退市整理期，即將告別A股�？傮w而言，上述上市公司涉及股東戶數(shù)合計(jì)高達(dá)87.88萬(wàn)戶。

　　從財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，“業(yè)績(jī)已連續(xù)虧損2年，同時(shí)預(yù)計(jì)2019年全年凈利潤(rùn)為負(fù)的”上市公司將成為2020年的退市高危股。而ST股在其中的占比又偏高。

　　wind數(shù)據(jù)顯示，2017年、2018年及2019年前三季度凈利潤(rùn)連續(xù)虧損股共有43只，其中ST股數(shù)量多達(dá)34只，而*ST信威巨虧近160億，虧損幅度居前的還有多只ST股。

　　業(yè)績(jī)虧損之際，負(fù)債情況也不容樂(lè)觀。

　　上述43只個(gè)股中負(fù)債合計(jì)2280.71億元，略低于43只股的總資產(chǎn)。其中，15只個(gè)股已經(jīng)資不抵債，其中，*ST毅達(dá)資產(chǎn)合計(jì)0.27億元，負(fù)債高達(dá)5.1億元，負(fù)債高達(dá)資產(chǎn)的19倍；其次，*ST保千負(fù)債高達(dá)資產(chǎn)的8倍以上。近期漲勢(shì)洶涌的*ST猛獅同樣處于資不抵債的狀態(tài)。

　　值得注意的是，有11只個(gè)股今年將繼續(xù)續(xù)虧，包括7只*ST股票和4只創(chuàng)業(yè)板股票。*ST凱迪、*ST保千等5只個(gè)股已經(jīng)處于暫停上市狀態(tài)，若2019年確定再度虧損，明年退市概率極高。

    本文首發(fā)于微信公眾號(hào)：全景財(cái)經(jīng)。文章內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。