2019年，中國(guó)資本市場(chǎng)在開(kāi)放的氛圍下變化多多，盛行多年的投機(jī)風(fēng)氣也在慢慢轉(zhuǎn)向。當(dāng)2020年迎面走來(lái)，資本市場(chǎng)將會(huì)有更大的開(kāi)放，而以核心資產(chǎn)為主角的藍(lán)籌行情也廣受期待。

　　基于此，作為中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定信披刊物之一，《紅周刊(博客,微博)》于2019年12月22日在北京隆重舉辦以“價(jià)值·新思——做多中國(guó)，聚焦核心資產(chǎn)”為主題的投資峰會(huì)。

　　

　　會(huì)議當(dāng)天，《紅周刊》榮譽(yù)顧問(wèn)、深圳市林園投資管理有限公司董事長(zhǎng)林園、深圳東方馬拉松投資管理有限公司董事長(zhǎng)鐘兆民、深圳明達(dá)資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)劉明達(dá)和北京格雷資產(chǎn)合伙人杜可君等知名投資人齊聚一堂，共同探討做多中國(guó)，發(fā)現(xiàn)核心資產(chǎn)。

　　

　　“自《紅周刊》創(chuàng)立以來(lái)，很多投資人一路陪伴至今，我們《紅周刊》心懷感恩”，《紅周刊》出品人郭貴龍?jiān)跉g迎致辭中表示，“2018年，我們《紅周刊》赴美國(guó)奧馬哈報(bào)道團(tuán)采訪了查理·芒格，他說(shuō)，他讀《巴倫周刊》讀了50年，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)機(jī)會(huì)，這個(gè)機(jī)會(huì)讓他在零風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上賺了8000萬(wàn)美元。我希望《紅周刊》的讀者們，能夠通過(guò)閱讀《紅周刊》也能找到這樣的機(jī)會(huì)�！�

　　極致投資

　　最重要的是保住本金

　　此次峰會(huì)上，各位嘉賓圍繞著價(jià)值投資與核心資產(chǎn)以及2020年的投資機(jī)會(huì)展開(kāi)了精彩發(fā)言。

　　東方馬拉松投資管理公司創(chuàng)始人鐘兆民發(fā)表了題為《在中國(guó)如何把價(jià)值投資做到極致》的演講。他認(rèn)為，用股東的心態(tài)做投資是最本質(zhì)、最聰明的方法；長(zhǎng)期持有和波段操作是不同數(shù)量級(jí)（94%：6%）的投資策略；結(jié)構(gòu)性、國(guó)際化和創(chuàng)新型大機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)值得期待。

　　鐘兆民一直以來(lái)都強(qiáng)調(diào)“三不原則”，即“不擅長(zhǎng)預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)和股市大盤，但會(huì)研究市場(chǎng)所處狀態(tài)；不擅長(zhǎng)做上市公司波段，但長(zhǎng)期而言，真正優(yōu)秀的企業(yè)可以超越波動(dòng)，超越牛熊選擇上市企業(yè)時(shí)不會(huì)全對(duì)，但隨著經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)積累，有希望提高準(zhǔn)確率，靠科學(xué)組合取勝。”

　　

　　隨著當(dāng)前5G產(chǎn)業(yè)鏈投資進(jìn)入爆發(fā)期，廣東潮金投資總監(jiān)劉躍認(rèn)為，5G投資主線不改變，其中基站產(chǎn)業(yè)鏈和5G手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)增長(zhǎng)前景最為明確。 他指出，投資科技股首選大的科技公司，其次細(xì)分行業(yè)龍頭。好的科技股要關(guān)注四個(gè)要點(diǎn)，即資金儲(chǔ)備、核心技術(shù)、產(chǎn)品未來(lái)的市場(chǎng)潛力以及有無(wú)完善的生產(chǎn)規(guī)模。

　　深圳賽亞資本管理有限公司董事長(zhǎng)羅偉冬指出，高成長(zhǎng)是最好的安全邊際，也是復(fù)利效應(yīng)最大的投資方式。他提到，中國(guó)A股短短的30年歷史，漲幅最大的伊利股份(600887,股吧)、瀘州老窖(000568,股吧)、貴州茅臺(tái)(600519,股吧),總漲幅都超過(guò)了200倍。只要連續(xù)10次翻番，就能把資本金增長(zhǎng)1000倍。作為成長(zhǎng)股翻番是很常見(jiàn)的事，連續(xù)做到10次，就能創(chuàng)造奇跡。

　　談及如何識(shí)別核心資產(chǎn)，北京中晴資本管理有限責(zé)任公司總經(jīng)理何巖，將核心資產(chǎn)定義為“能夠代表國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力與國(guó)際話語(yǔ)權(quán)的資產(chǎn)”，它需要具有三個(gè)特征，即時(shí)代性、稀缺性、先進(jìn)性。

　　熊末牛初

　　等待核心資產(chǎn)更大的行情

　　

　　在演講一開(kāi)場(chǎng)即表露“很少參加此類峰會(huì)”的深圳明達(dá)資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉明達(dá)指出，未來(lái)“越白”越貴（估值貴）的藍(lán)籌股，越可能是給投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期較高回報(bào)的好標(biāo)的。他表示，從A股消費(fèi)板塊來(lái)看，大致匹配PB-ROE框架，但家電龍頭PB存在折價(jià)。采取2018年年報(bào)的數(shù)據(jù)進(jìn)行觀察,在PB-ROE分析框架下，主要消費(fèi)板塊基本符合正相關(guān)線性分布，家電龍頭格力、美的PB顯著偏低，但（股價(jià)有所上漲的）食品飲料龍頭的貴州茅臺(tái)(600519)和五糧液(000858)依舊契合分析框架。

　　北京格雷資產(chǎn)合伙人杜可君喊出了“核心資產(chǎn)迎來(lái)黃金十年”的口號(hào)，立足“買股票就是買企業(yè)股權(quán)”的商業(yè)本質(zhì)，高流動(dòng)性的頭部企業(yè)才能獲得持續(xù)資金關(guān)注。他提到，機(jī)構(gòu)化轉(zhuǎn)型，外資機(jī)構(gòu)占比提升，核心資產(chǎn)推動(dòng)的分化慢牛早已起航；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率也必然長(zhǎng)期進(jìn)入下行趨勢(shì)，股市吸引力提升；大類資產(chǎn)配置的難度增加，股票雞犬升天的牛市可能一去不復(fù)返；投資真正變成少數(shù)專業(yè)人士的領(lǐng)域，個(gè)人投資者越來(lái)越難獲利；機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)開(kāi)始閃耀登場(chǎng)，選股比擇時(shí)更重要。

　　深圳林園投資董事長(zhǎng)、《紅周刊》榮譽(yù)顧問(wèn)林園則是將投資總結(jié)為兩個(gè)字——“壟斷”。他提到，“當(dāng)前市場(chǎng)我們判斷是熊末牛初，什么特點(diǎn)呢？就是部分股票在漲。今年核心資產(chǎn)漲了2倍、3倍，這還不夠。等情緒來(lái)了，漲個(gè)十倍八倍并不奇怪，因?yàn)檫@符合熊末牛初股市的特征！”