近日，證券時(shí)報(bào)社第三屆專家委員在京成立，專家委員提交的研究成果形成《中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告》（2019）。《報(bào)告》認(rèn)為，明年經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，微觀主體面臨較多困難，關(guān)鍵時(shí)期需要結(jié)合內(nèi)外格局的重大變化和微觀主體的運(yùn)行狀態(tài)作出準(zhǔn)確判斷，著眼于中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)際，注重“標(biāo)本兼治”。

　　對(duì)于當(dāng)前討論較多的經(jīng)濟(jì)合理增速問題，《報(bào)告》認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)速度受制于原有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)邏輯和現(xiàn)有機(jī)制。中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的重大挑戰(zhàn)，絕大部分只有通過深層次的機(jī)制體制改革才能取得突破。因此，有必要繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，挖掘潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能，打開新的增長(zhǎng)空間，為更高質(zhì)量增長(zhǎng)創(chuàng)造條件。

　　《報(bào)告》指出，為了保持充分就業(yè)，維持社會(huì)穩(wěn)定，需要保持合理的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，尤其是應(yīng)避免經(jīng)濟(jì)陷入非線性調(diào)整。需要在充分調(diào)動(dòng)各方積極性，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的基礎(chǔ)上，結(jié)合現(xiàn)有資源和機(jī)制約束，合理確定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，必須從系統(tǒng)論出發(fā)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)治理方式，加強(qiáng)全局觀念，在多重目標(biāo)中尋求動(dòng)態(tài)平衡。這意味著政策的協(xié)同性將得到加強(qiáng)。對(duì)此，《報(bào)告》提出，從宏觀政策工具來看，逆周期調(diào)節(jié)帶有明顯的短期對(duì)沖性質(zhì)。然而，面對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，必須兩手抓：以逆周期調(diào)節(jié)為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造條件，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革支撐和推動(dòng)穩(wěn)增長(zhǎng)，決不能把穩(wěn)增長(zhǎng)的全部希望寄托于逆周期調(diào)節(jié)。

　　在防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)方面，《報(bào)告》建議，進(jìn)一步研究對(duì)系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)的識(shí)別策略，進(jìn)一步認(rèn)識(shí)金融市場(chǎng)政策干預(yù)的外溢效應(yīng)和國(guó)際協(xié)作的必要性，并高度重視非銀行金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融穩(wěn)定的影響。如金融風(fēng)險(xiǎn)傳染概率較大，政府部門應(yīng)集中精力先解決危機(jī)蔓延的燃眉之急，待危機(jī)有效解除后，再考慮從制度層面改進(jìn)市場(chǎng)運(yùn)行和制度環(huán)境所暴露出來的道德風(fēng)險(xiǎn)等問題。此外，還要建立起金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等級(jí)體系，以及必要的分級(jí)響應(yīng)干預(yù)機(jī)制。

　　《報(bào)告》指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)性力量當(dāng)前并沒有步入新的平臺(tái)期，依然處于回落階段，經(jīng)濟(jì)增速換擋的強(qiáng)化依然是今明兩年結(jié)構(gòu)調(diào)整攻堅(jiān)期的特征之一。今明兩年的短周期定位總體處于下行狀態(tài)，防止周期效應(yīng)疊加是加強(qiáng)宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)的重點(diǎn)。

　　2020年是中國(guó)全面小康年，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將在延續(xù)2019年基本運(yùn)行模式的基礎(chǔ)上出現(xiàn)重大的變化。結(jié)合宏觀運(yùn)行所處階段特征，《報(bào)告》提出六條建議：

　　一是強(qiáng)化底線意識(shí)，以底線思維制定和落實(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)，加強(qiáng)鞏固和培育積極因素。二是將中期視角的“預(yù)期管理”作為各項(xiàng)宏觀政策的統(tǒng)領(lǐng)和重要抓手。三是落實(shí)十九屆四中全會(huì)精神，全面開啟新一輪全方位改革開放和新一輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革來解決深層次結(jié)構(gòu)性與體制性問題。四是從哲學(xué)理念、目標(biāo)體系、工具選擇、審慎管理、匯率安排、預(yù)期管理和政策協(xié)調(diào)等方面，對(duì)新形勢(shì)下的穩(wěn)健貨幣政策的框架進(jìn)行全面重構(gòu)。五是財(cái)政政策要精準(zhǔn)，在更加積極的同時(shí)提高針對(duì)性，調(diào)動(dòng)三個(gè)積極性，在時(shí)間窗口關(guān)閉前，加大力度、加快速度、加強(qiáng)精準(zhǔn)度地穩(wěn)內(nèi)需。六是“穩(wěn)投資”的政策方向和政策工具必須做出大幅度的調(diào)整，啟動(dòng)投資新舉措需要有系統(tǒng)方案。