劃定今年貨幣政策工作重點，明確銀行業(yè)保險業(yè)發(fā)展“五年規(guī)劃”。央行、銀保監(jiān)會周末重磅消息依舊不斷。

　　1月5日，央行發(fā)布消息稱，2020年人民銀行工作會議1月2日至3日在北京召開。作為央行年初例行的重磅會議，工作會議總結(jié)上一年工作，分析當(dāng)前經(jīng)濟金融形勢，部署今年重點工作。參會領(lǐng)導(dǎo)也都屬高級別，人民銀行行長易綱、黨委書記郭樹清出席會議并講話。人民銀行黨委委員、副行長陳雨露、潘功勝、范一飛、朱鶴新、劉國強，中央紀(jì)委國家監(jiān)委駐人民銀行紀(jì)檢監(jiān)察組組長、人民銀行黨委委員徐加愛出席會議，并就分管領(lǐng)域工作提出具體要求。

　　銀保監(jiān)會近日發(fā)布的《中國銀保監(jiān)會關(guān)于推動銀行業(yè)保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（下稱“《意見》”）也在周末“刷屏”，會議明確了銀行業(yè)保險業(yè)到2025年的發(fā)展目標(biāo)，對大力發(fā)展直接融資市場也有重點部署。會議提出，銀行保險機構(gòu)要健全與直接融資發(fā)展相適應(yīng)的服務(wù)體系，運用多種方式為直接融資提供配套支持，提高直接融資比重。有效發(fā)揮理財、保險、信托等產(chǎn)品的直接融資功能，培育價值投資和長期投資理念，改善資本市場投資者結(jié)構(gòu)。多渠道促進居民儲蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場長期資金。

　　先看兩大金融監(jiān)管部門消息的要點內(nèi)容：

　　央行劃定今年七大重點工作：

　　1、堅持穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度。加強逆周期調(diào)節(jié)，保持流動性合理充裕，促進貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)。堅持發(fā)揮市場在匯率形成中的決定性作用等。

　　2、堅決打贏防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)。壓實金融機構(gòu)的主體責(zé)任、地方政府屬地風(fēng)險處置責(zé)任和維穩(wěn)第一責(zé)任、金融監(jiān)管部門監(jiān)管責(zé)任和人民銀行最后貸款人責(zé)任。持續(xù)開展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治，基本化解互聯(lián)網(wǎng)金融存量風(fēng)險，建立健全監(jiān)管長效機制。加快建立金融委辦公室地方協(xié)調(diào)機制等。

　　3、以緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題為重點，加大金融支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度。推動發(fā)揮多部門合力，用好定向降準(zhǔn)、再貸款再貼現(xiàn)、宏觀審慎評估和征信管理等政策工具，切實推動改進小微企業(yè)融資等。

　　4、加快完善宏觀審慎管理框架。編制宏觀審慎政策指引。構(gòu)建宏觀審慎壓力測試體系。加快建立完善本外幣一體化的跨境資金流動宏觀審慎管理機制。逐步擴大宏觀審慎政策覆蓋領(lǐng)域等。

　　5、繼續(xù)深化金融改革開放。深化中小銀行和農(nóng)信社改革，進一步健全政策性銀行治理結(jié)構(gòu)。完善跨境資本流動“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架等。

　　6、加強金融科技研發(fā)和應(yīng)用。繼續(xù)穩(wěn)步推進法定數(shù)字貨幣研發(fā)。建立健全金融科技監(jiān)管基本規(guī)則體系，做好金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點工作等。

　　7、全面提高金融服務(wù)與金融管理水平。強化金融統(tǒng)計監(jiān)測分析，打造符合大數(shù)據(jù)發(fā)展方向的金融統(tǒng)計平臺和金融基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫。探索建立支付行業(yè)統(tǒng)籌監(jiān)管、落實屬地監(jiān)管職責(zé)機制。穩(wěn)步推進征信二代系統(tǒng)上線升級，加強個人征信信息安全管理和個人隱私保護。

　　銀保監(jiān)會明確銀行業(yè)保險業(yè)發(fā)展“五年規(guī)劃”：

　　1、推動形成多層次、廣覆蓋、有差異的銀行保險機構(gòu)體系。在保持縣域法人地位總體穩(wěn)定的前提下，因地制宜對農(nóng)村信用聯(lián)社和農(nóng)村合作銀行實施股份制改造等。

　　2、完善服務(wù)實體經(jīng)濟和人民群眾生活需要的金融產(chǎn)品體系。擴大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)的中長期貸款投放。加大對民營企業(yè)和小微企業(yè)的續(xù)貸支持力度，提高信用貸款和中長期貸款比重等。

　　3、精準(zhǔn)有效防范化解銀行保險體系各類風(fēng)險。多措并舉深化高風(fēng)險中小機構(gòu)改革和風(fēng)險化解，采取不良資產(chǎn)處置、直接注資重組、同業(yè)收購合并、設(shè)立處置基金、設(shè)立過橋銀行、引進新投資者以及市場退出等方式。防止資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場，抑制居民杠桿率過快增長，推動房地產(chǎn)市場健康穩(wěn)定發(fā)展等。

　　4、建立健全中國特色現(xiàn)代金融企業(yè)制度。對于問題股東，必須依法采取懲處措施，包括限制股東權(quán)利、責(zé)令轉(zhuǎn)讓股權(quán)、沒收違法所得等。依法依規(guī)開展員工持股試點等。

　　5、實現(xiàn)更高水平的對外開放。吸引財富管理、不良資產(chǎn)處置、專業(yè)保理、消費金融、養(yǎng)老保險、健康保險等領(lǐng)域的外資金融機構(gòu)進入境內(nèi)市場等。

　　6、加強金融監(jiān)管和廉潔金融建設(shè)。研究制定金融科技公司監(jiān)管制度，加強新興金融業(yè)務(wù)和業(yè)態(tài)監(jiān)管。加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，突出監(jiān)管重點，把握好力度和節(jié)奏，加強與宏觀審慎政策的協(xié)調(diào)配合，實現(xiàn)宏觀審慎管理與微觀審慎監(jiān)管的有機結(jié)合，逐步完善中央和地方金融監(jiān)管機制，形成監(jiān)管合力等。多渠道促進居民儲蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場長期資金

　　綜合央行和銀保監(jiān)會所公布的消息看，絕大多數(shù)表述都是過去監(jiān)管部門所強調(diào)的，也是近兩年監(jiān)管部門工作的重點，這也體現(xiàn)了政策的連貫性和一致性。不過，一些個別新提法還是值得重點關(guān)注。

　　《意見》指出總體發(fā)展目標(biāo)，到2025年，實現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，形成多層次、廣覆蓋、有差異的銀行保險機構(gòu)體系。公司治理水平持續(xù)提升，基本建立中國特色現(xiàn)代金融企業(yè)制度。個性化、差異化、定制化產(chǎn)品開發(fā)能力明顯增強，形成有效滿足市場需求的金融產(chǎn)品體系。信貸市場、保險市場、信托市場、金融租賃市場和不良資產(chǎn)市場進一步健全完善。重點領(lǐng)域金融風(fēng)險得到有效處置，銀行保險監(jiān)管體系和監(jiān)管能力現(xiàn)代化建設(shè)取得顯著成效。

　　值得注意的是，在推動形成多層次、廣覆蓋、有差異的銀行保險機構(gòu)體系方面，除了要優(yōu)化大中型銀行功能定位、增加地方中小銀行金融服務(wù)能力、強化保險機構(gòu)風(fēng)險保障功能等外，《意見》特別指出，發(fā)揮銀行保險機構(gòu)在優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)中的重要作用。

　　具體來說，銀行保險機構(gòu)要健全與直接融資發(fā)展相適應(yīng)的服務(wù)體系，運用多種方式為直接融資提供配套支持，提高直接融資比重。有效發(fā)揮理財、保險、信托等產(chǎn)品的直接融資功能，培育價值投資和長期投資理念，改善資本市場投資者結(jié)構(gòu)。大力發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金、各類健康和養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)，多渠道促進居民儲蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場長期資金。鼓勵各類合格投資機構(gòu)參與市場化法治化債轉(zhuǎn)股。

　　從上述表述可以看出，按照監(jiān)管規(guī)劃，理財、保險、信托等產(chǎn)品未來要與資本市場有更緊密的對接，優(yōu)化資本市場投資者結(jié)構(gòu)，讓資本市場從“散戶”主導(dǎo)向機構(gòu)投資者主導(dǎo)轉(zhuǎn)變。近年來，監(jiān)管部門陸續(xù)出臺的新政都在引導(dǎo)鼓勵金融機構(gòu)加大對資本市場的支持力度，培育價值投資和長期投資理念。例如，理財子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品可以直接投資股市，并降低理財投資門檻。不少機構(gòu)分析，此舉將至少帶來萬億理財資金投向資本市場。

　　中信建投證券銀行業(yè)首席分析師楊榮認為，隨著理財子公司權(quán)益投研能力提升，權(quán)益資產(chǎn)配置份額將提高，對權(quán)益市場構(gòu)成一定利好。從中長期看，銀行理財子公司在正式成立后，將進一步豐富機構(gòu)投資者隊伍，將提高直接融資占比，流向權(quán)益市場資金將穩(wěn)步增加。

　　近期公布的現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品監(jiān)管辦法，通過超預(yù)期的嚴(yán)監(jiān)管全面對標(biāo)貨幣基金監(jiān)管辦法，旨在推動銀行合理發(fā)行現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品，引導(dǎo)理財子公司加大對中長期理財產(chǎn)品的研發(fā)力度，培育中長期投資理念。

　　農(nóng)信社股份制改造提上議程，高風(fēng)險中小機構(gòu)處置繼續(xù)推進

　　深化銀行體系改革是央行工作會議和銀保監(jiān)會《意見》均提到的工作重點，其中，兩大監(jiān)管部門對深化中小銀行和農(nóng)信社改革都有提及，這項工作不僅是深化銀行體系改革的重要組成部分，也是堅決打贏防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)的重要內(nèi)容。

　　央行工作會議指出，依法果斷接管包商銀行，在最大程度保護存款人和客戶合法權(quán)益的同時，堅決打破了剛性兌付，嚴(yán)肅了市場紀(jì)律，促進了金融市場信用分層，推動了市場風(fēng)險合理定價。今年要堅決打贏防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，厘清各方職責(zé)邊界，壓實各方責(zé)任，壓實金融機構(gòu)的主體責(zé)任、地方政府屬地風(fēng)險處置責(zé)任和維穩(wěn)第一責(zé)任、金融監(jiān)管部門監(jiān)管責(zé)任和人民銀行最后貸款人責(zé)任。突出重點，繼續(xù)依法依規(guī)做好重點金融機構(gòu)風(fēng)險處置工作。

　　《意見》指出，在保持縣域法人地位總體穩(wěn)定的前提下，因地制宜對農(nóng)村信用聯(lián)社和農(nóng)村合作銀行實施股份制改造。對不同機構(gòu)，必須分類施策，遵循市場規(guī)律，在充分評估潛在影響的基礎(chǔ)上穩(wěn)妥實施，嚴(yán)防出現(xiàn)處置風(fēng)險的風(fēng)險。多措并舉深化高風(fēng)險中小機構(gòu)改革和風(fēng)險化解，采取不良資產(chǎn)處置、直接注資重組、同業(yè)收購合并、設(shè)立處置基金、設(shè)立過橋銀行、引進新投資者以及市場退出等方式。

　　可見，今年穩(wěn)妥處理高風(fēng)險金融機構(gòu)風(fēng)險處置依舊將是監(jiān)管工作的重點。上述提出的化解高風(fēng)險中小機構(gòu)風(fēng)險的舉措，也符合國際通行做法。銀保監(jiān)會首席風(fēng)險官肖遠企此前透露，監(jiān)管部門已經(jīng)非常清楚地掌握了不同領(lǐng)域、單個機構(gòu)的風(fēng)險，知道風(fēng)險水平有多高，這是我們的優(yōu)勢和好處。針對這些風(fēng)險也有很多化解措施，這些措施正在見效。銀行風(fēng)險處置的手段非常多樣，但與國外通行的方法也差不多。

　　首先，要處置不良資產(chǎn)，通過清收、核銷轉(zhuǎn)讓等方式，減少不良資產(chǎn)的風(fēng)險損失；其次，提高銀行的資本充足率，通過股東增資、引進新的投資者等方式增強銀行的資本實力；再次，部分銀行因為謠言引起的流動性問題，就要及時止住謠言，這利于很快恢復(fù)信心；四是通過強化銀行的公司治理，加強內(nèi)部管理和風(fēng)險防控；此外，還可以通過重組等方式改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，強化對股東行為的約束等。

　　銀保監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人近日透露，從穩(wěn)定金融大局的角度出發(fā)，銀保監(jiān)會將通過標(biāo)本兼治的辦法促進中小銀行健康發(fā)展，主要從以下兩個方面著手：

　　一是深化中小銀行改革，構(gòu)建持續(xù)健康發(fā)展的長效機制。具體包括，引導(dǎo)中小銀行深耕本地，回歸本源，專注主業(yè)，夯實傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，減少過于復(fù)雜的產(chǎn)品，減少層層嵌套、脫實向虛的業(yè)務(wù)發(fā)展模式；完善公司治理，加強對股東行為約束，督促中小銀行科學(xué)制定風(fēng)險偏好，做實風(fēng)險戰(zhàn)略和資本實力；注重科技賦能，提升中小銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

　　二是穩(wěn)妥化解中小銀行風(fēng)險。嚴(yán)格日常監(jiān)管，摸清風(fēng)險底數(shù)，分類施策，壓實各方責(zé)任，督促指導(dǎo)銀行在分類準(zhǔn)確的情況下，進一步加大對不良資產(chǎn)的處置力度；并鼓勵中小銀行通過發(fā)行普通股、永續(xù)債、二級資本債、引入合格的戰(zhàn)略投資者等方式補充資本�！吧鲜鰞蓚�方面必須同時做，一是做實不良貸款，二是在此基礎(chǔ)上補充資本。這樣才能增加信貸投放的能力，提升服務(wù)實體經(jīng)濟水平”。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融、房地產(chǎn)、地方隱性債務(wù)風(fēng)險均被提及

　　互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治仍在繼續(xù)。央行工作會議指出，今年要持續(xù)開展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治，基本化解互聯(lián)網(wǎng)金融存量風(fēng)險，建立健全監(jiān)管長效機制。

　　《意見》也指出，堅決清理和取締未經(jīng)批準(zhǔn)從事金融業(yè)務(wù)的機構(gòu)和活動。堅持打防結(jié)合、標(biāo)本兼治的原則，推動建立健全對非法金融活動全產(chǎn)業(yè)鏈、全生態(tài)鏈的防控打擊體系。加強監(jiān)測預(yù)警，著力打早打小，指導(dǎo)地方做好非法集資案件處置工作，堅決遏制增量風(fēng)險，穩(wěn)妥化解存量風(fēng)險。深入開展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治，推動不合規(guī)網(wǎng)絡(luò)借貸機構(gòu)良性退出。筑牢風(fēng)險“防火墻”，嚴(yán)防非法金融活動風(fēng)險向銀行保險機構(gòu)傳染滲透。

　　互金整治領(lǐng)導(dǎo)小組和網(wǎng)貸整治領(lǐng)導(dǎo)小組此前明確，下一步工作要堅定以退出為主要方向，壓實股東、平臺的責(zé)任，推動大多數(shù)機構(gòu)良性退出，有計劃、分步驟限期停止業(yè)務(wù)增量。支持機構(gòu)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型，引導(dǎo)無嚴(yán)重違法違規(guī)行為、有良好金融科技基礎(chǔ)和一定股東實力的機構(gòu)轉(zhuǎn)型為小貸公司。對于極少數(shù)具有較強資本實力、滿足監(jiān)管要求的機構(gòu)，可以申請改制為消費金融公司或其他持牌金融機構(gòu)。對于嚴(yán)重違法違規(guī)的機構(gòu)，要加大打擊力度。

　　除互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險外，房地產(chǎn)、地方隱性債務(wù)的風(fēng)險化解也均有提及。央行工作會議提出，要加快建立房地產(chǎn)金融長效管理機制�！兑庖姟穭t指出，嚴(yán)格執(zhí)行房地產(chǎn)金融監(jiān)管要求，防止資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場，抑制居民杠桿率過快增長。繼續(xù)做好地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險化解，依法明確存量債務(wù)償債責(zé)任，規(guī)范支持地方政府債券發(fā)行和配套融資，嚴(yán)禁違法違規(guī)提供新增融資。

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