當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月3日，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)下屬“圣城旅”指揮官卡西姆·蘇萊曼尼在伊拉克巴格達(dá)國(guó)際機(jī)場(chǎng)外遭美軍空襲身亡，導(dǎo)致中東緊張局勢(shì)突然升級(jí)。

　　作為報(bào)復(fù)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月8日凌晨，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)向駐伊拉克美軍基地發(fā)射了“數(shù)十枚導(dǎo)彈”。美國(guó)國(guó)防部隨后證實(shí)該消息，表示正在對(duì)襲擊進(jìn)行評(píng)估并考慮如何應(yīng)對(duì)。

　　新華社1月8日援引伊朗外長(zhǎng)扎里夫的話報(bào)道稱，伊朗不尋求局勢(shì)升級(jí)或戰(zhàn)爭(zhēng)，但伊朗將捍衛(wèi)自身免受任何侵略。

　　國(guó)際社會(huì)擔(dān)心中東已走在戰(zhàn)爭(zhēng)邊緣，伊朗已經(jīng)做出反應(yīng)，現(xiàn)在輪到看美國(guó)的反應(yīng)了。

　　受此影響，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月7日，美股全線收跌。1月8日，亞洲股市，包括日經(jīng)225指數(shù)、恒生指數(shù)、韓國(guó)Kospi指數(shù)、上證指數(shù)、深證成指亦全線收跌。

　　而另一方面，原油價(jià)格及黃金價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲。美國(guó)WTI原油價(jià)格一度漲至65.65美元，漲幅達(dá)4.7%，布倫特原油價(jià)格漲至71.28美元，漲幅達(dá)4.4%，國(guó)際現(xiàn)貨黃金甚至沖破了近7年來(lái)的1600美元大關(guān)。

　　1

　　或?yàn)檗D(zhuǎn)移彈劾案視線

　　2020開(kāi)年的這場(chǎng)沖突不免令人想起1998年美國(guó)發(fā)起的“沙漠之狐行動(dòng)”。

　　1998年12月16日，離美國(guó)會(huì)眾議院開(kāi)會(huì)表決是否彈劾時(shí)任總統(tǒng)克林頓不到20小時(shí)，白宮突然對(duì)伊拉克宣戰(zhàn)。美軍此次代號(hào)為“沙漠之狐行動(dòng)”，美國(guó)東部時(shí)間當(dāng)天下午5時(shí)，早已待命在海灣的美軍軍艦對(duì)伊拉克的“軍事和安全”基地和設(shè)施予以毀滅性的打擊。襲擊開(kāi)始后，克林頓發(fā)表全國(guó)電視講話，表示他已下令對(duì)伊拉克實(shí)施猛烈、持續(xù)的多輪空襲以懲罰薩達(dá)姆繼續(xù)阻撓聯(lián)合國(guó)對(duì)伊拉克的武器核查。

美國(guó)乃至全世界關(guān)注的焦點(diǎn)即刻從彈劾克林頓轉(zhuǎn)移到薩達(dá)姆的生死存亡。

　　無(wú)獨(dú)有偶，2019年12月18日，眾議院以妨礙國(guó)會(huì)調(diào)查和濫用職權(quán)為由彈劾總統(tǒng)特朗普，使其成為美國(guó)歷史上第三位被控犯有嚴(yán)重罪行和不檢行為，面臨參議院罷免的總統(tǒng)。而2020年1月3日就發(fā)生了文章開(kāi)頭的那一幕。

　　倫敦大學(xué)亞非研究院美國(guó)問(wèn)題研究博士Kellogg Chow在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“此次美國(guó)對(duì)伊朗動(dòng)手就是特朗普為了轉(zhuǎn)移彈劾案的視線，為自己的大選做準(zhǔn)備�！�

　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授謝識(shí)予對(duì)此表示贊同，他對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，“這是特朗普面臨彈劾前加大自己第二次選舉連任勝算的手段，用戰(zhàn)爭(zhēng)來(lái)轉(zhuǎn)移國(guó)會(huì)的視線。”

　　事實(shí)上，美伊沖突的這盤(pán)棋，或許滿足的不僅僅是特朗普想要贏得第二次選舉的私心，亦帶著美國(guó)想要鞏固自己在中東地區(qū)，乃至世界的霸權(quán)地位。

　　商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員梅新育在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“美國(guó)是不會(huì)允許在中東出現(xiàn)一個(gè)像伊朗這樣擁有核武器的國(guó)家，因?yàn)檫@會(huì)擾亂美國(guó)對(duì)中東區(qū)域的整體布局�！�

　　2

　　股市收跌，黃金石油齊漲

　　資本市場(chǎng)的反應(yīng)，永遠(yuǎn)是最真實(shí)的。1月8日，亞洲股市集體收跌。

　　梅新育表示，當(dāng)前美伊沖突的不確定性因素很高，這對(duì)市場(chǎng)造成了恐慌，因此各國(guó)股市下跌是非常正常的事。

　　謝識(shí)予表示，經(jīng)濟(jì)是全球流通的，地緣政治沖突帶來(lái)的危機(jī)也會(huì)極快傳導(dǎo)到各個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

　　梅新育表示，美伊的這場(chǎng)沖突在區(qū)域石油天然氣的生產(chǎn)、出口和貿(mào)易上都產(chǎn)生了重要的沖擊。

　　“此次美伊沖突也正在擾亂紅海國(guó)際貿(mào)易的流量，而這條國(guó)際貿(mào)易主航道是東非與東亞通向歐洲的主干道、主要航道，它占到了全世界20%左右的通航量�！�

　　另一方面，雖然股指齊跌，但黃金、石油股票及價(jià)格齊齊上漲。

　　黃金方面，1月3日襲擊事件發(fā)生后，國(guó)際黃金價(jià)格最高上漲至1553美元/盎司，漲幅2.73%，創(chuàng)下2019年8月中旬以來(lái)最大單周漲幅。接下來(lái)，金價(jià)不斷刷新紀(jì)錄。1月7日，COMEX 2月黃金期貨收漲1.06%，報(bào)1568.80美元/盎司，創(chuàng)2013年4月份以來(lái)收盤(pán)新高。1月8日，現(xiàn)貨黃金升破1600美元/盎司，為2013年以來(lái)首次。

　　黃金價(jià)格的高漲也帶動(dòng)了A股黃金板塊的“狂歡”。1月8日，黃金概念股走強(qiáng)，榮華實(shí)業(yè)(600311,股吧)、園城黃金(600766,股吧)、赤峰黃金(600988,股吧)漲停。

　　諾安基金(博客,微博)國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)宋青對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，股市下跌，但黃金股票的上漲以及黃金價(jià)格的上漲，充分體現(xiàn)了黃金在美伊沖突下的避險(xiǎn)功能，尤其是在地緣政治沖突的時(shí)候，黃金這種避險(xiǎn)功能就會(huì)愈發(fā)凸顯。

　　對(duì)于未來(lái)的行情，銀河期貨分析師萬(wàn)一菁分析對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，“總體而言，如果是突發(fā)性戰(zhàn)爭(zhēng)，由于在市場(chǎng)預(yù)期之外，因此，金銀價(jià)格往往會(huì)產(chǎn)生脈沖式行情，但之后快速下跌的概率較大；如果是市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)的戰(zhàn)爭(zhēng)，那么在戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前，金銀價(jià)格的上漲基本已經(jīng)反映了這種預(yù)期，而戰(zhàn)爭(zhēng)正式爆發(fā)則宣告了其對(duì)貴金屬價(jià)格促漲作用的結(jié)束，金銀價(jià)格下行概率較大�！�

　　此外，當(dāng)時(shí)全球經(jīng)濟(jì)的環(huán)境也是一個(gè)重要影響因素。萬(wàn)一菁補(bǔ)充到，本輪金銀上沖較快的另一個(gè)原因則是全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期本身已經(jīng)較強(qiáng)，若中東發(fā)生局部戰(zhàn)爭(zhēng)的話，則對(duì)原油價(jià)格產(chǎn)生沖擊，從而可能給已經(jīng)進(jìn)入頹勢(shì)的全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)重創(chuàng)。加上英國(guó)“脫歐”以及美國(guó)大選等不確定性事件較多，因此，雖然美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期較低，但金銀下方支撐依然較強(qiáng)。

　　原油方面，因國(guó)際原油供應(yīng)并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性中斷，國(guó)際油價(jià)短線沖高后，逐漸回落。

　　美爾雅期貨研究員黎磊對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，地緣政治事件對(duì)油價(jià)的影響有兩種情況：一種情況是，需求同比增速高，供給未能跟上需求的步伐，供需缺口拉大，原油消費(fèi)國(guó)原油、成品油庫(kù)存低，此時(shí)產(chǎn)油國(guó)剩余產(chǎn)能不足，供給中斷將演變?yōu)槭�油危機(jī)，觸發(fā)油價(jià)持續(xù)性的上漲。

　　另一種情況是，需求同比增速處于低增長(zhǎng)階段，原油供給過(guò)剩，原油及成品油庫(kù)存高，此時(shí)產(chǎn)油國(guó)剩余產(chǎn)能充足，供給中斷難以進(jìn)一步惡化，油價(jià)呈現(xiàn)脈沖式上漲，隨后回落。本次伊朗空襲美軍基地事件，屬于后一種情況。

　　“有所不同的是，現(xiàn)在的原油庫(kù)存比較低，但沙特由于被動(dòng)減產(chǎn)，剩余產(chǎn)能很充足�！崩枥诮忉尩�，國(guó)際原油價(jià)格由邊際成本、供需因素和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)共同構(gòu)成。目前，美國(guó)頁(yè)巖油成本在50美元/桶左右，貿(mào)易環(huán)境緩和讓全球原油需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，疊加供給端OPEC及其減產(chǎn)同盟（OPEC+）170桶/日的主動(dòng)減產(chǎn)，讓W(xué)TI原油從50美元/桶漲至60美元/桶。

　　但是，在缺乏進(jìn)一步上漲動(dòng)力的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，美國(guó)襲擊伊朗軍隊(duì)的靈魂人物，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的臨門(mén)一腳，把國(guó)際油價(jià)送上64美元/桶大關(guān)，黎磊表示。

　　對(duì)于未來(lái)油價(jià)走勢(shì)，黎磊認(rèn)為，短期看庫(kù)存，近期的大幅降庫(kù)對(duì)油價(jià)形成支撐；中期看供給，OPEC減產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是核心關(guān)注點(diǎn)；長(zhǎng)期看需求，需求低增速限制長(zhǎng)期油價(jià)漲幅。

　　3

　　投資者如何避險(xiǎn)

　　中東地區(qū)矛盾復(fù)雜、沖突頻發(fā)，向來(lái)被稱為“火藥桶”。謝識(shí)予表示，“美國(guó)此舉，就如同往油桶里扔了一根火柴�！�

　　在梅新育看來(lái)，從石油到股票的價(jià)格，美國(guó)都會(huì)非常的關(guān)注。并且，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題充分關(guān)系到特朗普的選舉，因此不論從哪個(gè)方面，特朗普都不希望對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生過(guò)大的影響。但美伊仍有不少回合要進(jìn)行，因此爭(zhēng)端也會(huì)再持續(xù)一段時(shí)間。

　　對(duì)于這種地緣政治的影響，投資者又該怎樣避險(xiǎn)呢？

　　法國(guó)巴黎銀行財(cái)富管理香港首席投資策略師譚慧敏在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)，表現(xiàn)出了相對(duì)比較樂(lè)觀的態(tài)度�！爸袞|局勢(shì)的升溫，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響其實(shí)是比較小的”。

　　“從股市方面來(lái)看，我們認(rèn)為此次的市場(chǎng)波動(dòng)是很好的入市機(jī)會(huì)。當(dāng)前可能很難預(yù)測(cè)中東局勢(shì)短期內(nèi)會(huì)怎樣發(fā)展，但仍會(huì)持續(xù)一段時(shí)間�！�

　　“從石油方面來(lái)看，我們一直持一個(gè)比較中性的態(tài)度。石油應(yīng)該會(huì)在一個(gè)區(qū)間內(nèi)起起落落，短期中東的局勢(shì)可能會(huì)影響油價(jià)突然大漲，但是仍會(huì)在那個(gè)區(qū)間回落。”

　　“黃金我們也比較看好，認(rèn)為是一個(gè)很好的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具。投資者可以利用波動(dòng)性，投資那些跟黃金掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品去收息。”

　　宋青也表示，“黃金其實(shí)是投資者在資產(chǎn)組合中一個(gè)很好的配置和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的手段。所以，從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，投資者可以在自己的投資組合里配置黃金類資產(chǎn)，或者是黃金相關(guān)的權(quán)益類的資產(chǎn)，以起到分散和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的作用�！�

　　  

    本文首發(fā)于微信公眾號(hào)：國(guó)際金融報(bào)。文章內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。