包攬2019年公募基金收益排行榜前三名的廣發(fā)基金經理劉格菘，再次攜新發(fā)產品強勢襲來。半天即認購超300億，截至下午5點，券商中國記者了解到，認購規(guī)模超過800億元，明星基金經理顯示出超強的吸金能力。

　　1月17日，廣發(fā)科技先鋒混合基金正式發(fā)行，限額80億元，該基金擬由2019年包攬主動權益基金業(yè)績前三名的劉格菘擔任基金經理。

　　“肯定是爆炸式的超額認購！”一位大型券商營業(yè)部投顧人士今日早些時候感慨道，“從去年下半年開始，新發(fā)基金基本都是超額認購，明星基金經理更是超額數(shù)倍�！�炒股不如買基金’的投資觀念在逐步加深，在監(jiān)管倡導凈值化管理、打破剛兌的背景下，公募基金這類市場化、規(guī)范化的持牌機構迎來長期利好。”

　　券商中國記者了解到，該基金今日在全市場約180個渠道廣泛鋪開發(fā)行，全天銷售數(shù)據(jù)尚待統(tǒng)計。

　　為何如此堅定地看好2020年科技成長股？劉格菘對此表示，2019年是科技股的爆發(fā)元年，2020年才是科技股業(yè)績落地大年�！芭c2015年的科技股行情相比，這一波科技股行情有兩點不同，一是有真業(yè)績，2020年上半年預計科技公司的業(yè)績同比增速比較好，業(yè)績會大幅超預期。二是這批公司的成長不會是曇花一現(xiàn)，至少能看到三到五年的高成長，需求有堅實的基礎，需求持續(xù)周期更長�！�

　　劉格菘表示，廣發(fā)科技先鋒將采用與之前基金相同的投資框架，總體方向依舊以科技為主，但配置結構會有一些差異，老基金的持倉中性價比好的公司，新基金也會關注。

　　投資范圍將聚焦以下三個方向：

　　一是電子信息傳媒（TMT）產業(yè)中具備核心技術競爭優(yōu)勢和研發(fā)潛力，未來可能持續(xù)增長的企業(yè)。其中TMT產業(yè)主要包括申銀萬國證券一級行業(yè)分類中計算機、傳媒、通信、電子行業(yè)；

　　二是其他新興行業(yè)內科學技術在價值鏈中占據(jù)主導地位、并依靠科學技術迅速成長的企業(yè)，其中新興行業(yè)包括但不限于節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術產業(yè)、生物產業(yè)、高端裝備制造、新能源產業(yè)、新材料產業(yè)、新能源汽車、數(shù)字創(chuàng)意產業(yè)、高技術服務業(yè)等；

　　三是通過科學技術的投入和研發(fā)實現(xiàn)轉型升級至上述行業(yè)的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。

　　至于為何如此堅定地看好2020年科技成長股的，劉格菘表示，2019年是科技股的爆發(fā)元年，2020年才是科技股業(yè)績落地大年。與2015年的科技股行情相比，這一波科技股行情有兩點不同，一是有真業(yè)績，2020年上半年預計科技公司的業(yè)績同比增速比較好，業(yè)績會大幅超預期。二是這批公司的成長不會是曇花一現(xiàn)，至少能看到三到五年的高成長，需求有堅實的基礎，需求持續(xù)周期更長。

　　今年爆款基金頻現(xiàn)，資金跑步入場

　　截至1月17日，開年僅過去了12個交易日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計上漲7.47%。截至今日收盤，8家科創(chuàng)板公司上漲超過10%。行情的火爆也讓各方資金跑步入場，基金申購情況火爆，出現(xiàn)了多只爆款基金，以下進行簡單羅列：

　　交銀內核驅動基金，2020年1月13日成立，基金經理楊浩，申購金額542.34億，最新規(guī)模59.32億元，配售比例僅11%；

　　鵬華科技創(chuàng)新基金，2020年1月15日成立，基金經理梁浩，申購金額64.45億，最新規(guī)模9.89億元；

　　銀華科技創(chuàng)新基金，2020年1月16日成立，基金經理唐能，申購金額49.13億，最新規(guī)模9.88億元，配售比例僅20%；

　　交銀科銳科技創(chuàng)新混合基金，于2020年1月15日開放申購，并于當日一日內售罄，認購金額大約在200億元左右，對照該基金10億元的首募規(guī)模上限，最終的配售比例或將低至10%以下。

　　劉格菘也指出了資金對于市場行情的正向影響，“從市場整體環(huán)境來看，今年市場依然有結構性機會，流動性環(huán)境或優(yōu)于去年。開年前兩周，增量資金持續(xù)流入。第一周“陸股通+融資資金+公募基金發(fā)行”等因素帶來增量資金約371億元，第二周達到約515億元�！�

　　旗下基金延續(xù)漲勢，四季報顯示劉格菘這樣調倉

　　新年伊始，劉格菘管理下的基金繼續(xù)延續(xù)漲勢。截至1月16日，其在管基金于2020年全部獲得正收益，于2019年實現(xiàn)翻倍的廣發(fā)小盤基金、廣發(fā)創(chuàng)新升級基金、廣發(fā)雙擎升級基金分別于2020年上漲8.82%、8.55%和7.88%。

　　2020年1月16日晚7點，廣發(fā)小盤成長混合基金發(fā)布2019年四季度報告，報告顯示，基金最新前十大重倉股持股情況如下圖所示：

　　可以看到，重倉股票中，劉格菘減持了一定的圣邦股份(300661,股吧)，大幅增持了康泰生物(300601,股吧)、中國軟件、通富微電(002156,股吧)，對三安光電(600703,股吧)、健帆生物(300529,股吧)的持股量較2019年三季度末增長幅度超35%，同時兆易創(chuàng)新(603986,股吧)、中興通訊(000063,股吧)、贏合科技(300457,股吧)新進入前十大重倉股。廣發(fā)小盤成長混合在2019年四季度份額增長3.17億份，股票倉位和持股集中度進一步提升。

　　對于科技板塊的跨年行情以及未來的投資邏輯，廣發(fā)基金成長投資部總經理、廣發(fā)科技先鋒擬任基金經理劉格菘有具體闡述，內容如下：

　　Q：科技板塊的跨年行情“如火如荼”，如何看待2020年科技板塊的發(fā)展趨勢？

　　劉格菘：2019年是科技股的爆發(fā)元年，2020年才是科技股業(yè)績落地大年。與2015年的科技股行情相比，這一波科技股行情有兩點不同，一是有真業(yè)績，2020年上半年預計科技公司的業(yè)績同比增速比較好，業(yè)績會大幅超預期。二是這批公司的成長不會是曇花一現(xiàn)，至少能看到三到五年的高成長，需求有堅實的基礎，需求持續(xù)周期更長。

　　目前主要看好科技領域的兩條主線：

　　一條是自主可控為核心的半導體、電子板塊，這個板塊從2019年二季度開始業(yè)績出現(xiàn)加速，預計2020年還是會保持一個快速成長的階段。對這些公司來說，在2019-2021這三年時間，其實都從是0到1的投資機會。當然，這里面要找估值和成長性相匹配的品種。

　　另外一條主線是5G手機和消費電子產業(yè)鏈的機會。2019年是5G建設元年，對產業(yè)鏈的拉動將體現(xiàn)在2020年。如果參考4G的基站數(shù)量以及2020 年5G的基站招標情況，我判斷5G產業(yè)鏈的景氣周期可能會比4G建設周期延長。消費電子的每次換機潮都會帶來一兩年以上手機換機增速提升，相關的5G產業(yè)鏈公司、消費電子公司也會有較好的投資機會。下一步，隨著5G后應用時代到來，還會看到云計算、云安全、云游戲等行業(yè)的需求向上。

　　Q：您看好2020年科技股整體的表現(xiàn)，主要基于哪些具體的投資邏輯？

　　劉格菘：首先，從市場整體環(huán)境來看，今年市場還是有結構性機會，流動性環(huán)境可能比去年好一些。開年前兩周，增量資金持續(xù)流入。第一周“陸股通+融資資金+公募基金發(fā)行”等因素帶來增量資金約371億元，第二周達到約515億元。

　　其次，從行業(yè)景氣度和企業(yè)盈利能力來看，科技是今年增長比較確定的板塊之一。往后看兩到三年，科技層面的需求變化是拉動行業(yè)龍頭公司成長的最主要邏輯。本輪科技行情以自主可控為核心，疊加5G換機需求增長帶來行業(yè)景氣度的提升，2020年和2021是5G建設的高峰，隨著基站不斷的擴充，5G手機的換機需求也會帶來消費電子和電子元器件方面需求的擴張，預計2020年、2021年科技股龍頭公司的業(yè)績會快速增長。

　　Q：今后在廣發(fā)科技先鋒的投資運作中，您將采用什么樣的股票配置策略呢？

　　劉格菘：在契合科技先鋒主題的基礎上，我們將通過定性+定量相結合的方法，精選基本面良好、擁有核心技術、具備全球競爭力、公司治理結構合理的優(yōu)質標的構建組合。

　　定量分析方面，廣發(fā)科技先鋒將重點關注擬投資對象的成長性、合理估值水平、盈利能力三個指標。在定量分析選取出的股票基礎上，通過進一步定性分析，從科技水平、持續(xù)成長性、市場前景以及公司治理結構等方面對上市公司再做進一步的精選。

　　Q：廣發(fā)科技先鋒成立后，其配置結構與你管理的老產品是否存在差異？

　　劉格菘：這些基金采用的投資框架是一樣的，總體方向是以科技為主，但配置結構會有一些差異。

　　一方面，老基金的持倉中性價比好的公司，新基金也會關注。因為很多龍頭公司從產業(yè)趨勢上看仍處于高成長階段；另一方面，我也會在自主可控、5G產業(yè)鏈、面板、新能源汽車等科技細分領域尋找性價比更高的新品種。今年5G開始真正快速建設，跟5G基站建設、下半年5G換機需求相關的板塊都會有比較好的機會。

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