“盡管全球央行已經(jīng)采取了貨幣寬松政策，但顯然還遠遠不夠市場預期。只有貨幣和財政寬松進一步加碼、以及新冠疫情緩解跡象出現(xiàn)，才有可能助推新一輪股市的好轉�！�

3月18日，一則關于全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）“爆倉”的消息在網(wǎng)上傳開，反映出新冠肺炎疫情影響下，金融市場極度的恐慌心理。

多位投資人士認為該傳聞并不可信。一位前國際投行首席經(jīng)濟學家表示，對沖基金很難有“爆倉”一說，其贖回一般需要3-6個月，不像銀行理財可以T+1�！皹蛩�18日公布了業(yè)績表現(xiàn)，其中一些主要基金跌20%左右，但是否碰到投資人贖回屬于沒有公開的信息�！�

在國際金融市場劇烈震蕩的背景下，達里奧的橋水基金、巴菲特等知名投資人也不免陷入巨虧。

“全球經(jīng)濟衰退正在發(fā)生”

投資人擔憂經(jīng)濟衰退風險，來自于新冠病毒、石油價格戰(zhàn)的傳導。

3月18日，匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，全球供應鏈被打亂，需求萎縮，以及國際油價的震蕩，對信貸和金融市場產(chǎn)生一定溢出效應。多種原因疊加造成了股市的大幅波動。

油價大跌源于三方面原因：新冠肺炎疫情迅速傳播抑制全球需求；歐佩克國家與俄羅斯在減產(chǎn)方向上未能達成一致；沙特直接反擊，宣布將大幅下調官方石油售價并提高產(chǎn)量。

新冠肺炎疫情在全球范圍內迅速傳播，部分國家采取禁止人群聚集和流動的措施，對經(jīng)濟活動的開展形成壓制。全球經(jīng)濟預期不同范圍內下調，不確定性高漲，對市場情緒和風險預期形成較大打擊。

因此，部分投資者和分析人士對未來經(jīng)濟增長預期較為悲觀。

“全球經(jīng)濟衰退正在發(fā)生�！�3月18日，標普全球首席經(jīng)濟學家龔華德發(fā)布報告稱，早期數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟受到疫情沖擊的程度遠超預期。歐洲和美國正在沿著相似的路徑發(fā)展，二季度經(jīng)濟活動將大幅放緩，直至今年較晚時候才能有所恢復。

規(guī)模超2500億美元的資管公司古根海姆的全球首席投資官ScottMinerd日前發(fā)表研報表示，全球衰退已是不可避免。歐洲經(jīng)濟“可能正處于相當嚴重的衰退”，而美國也將很快陷入衰退。不過好消息是，美聯(lián)儲并非像市場預期的那樣早已彈盡糧絕，美聯(lián)儲還有許多工具可用，只不過尚未付諸實施。

對于美國的情況，3月16日，招商銀行(600036,股吧)首席經(jīng)濟學家丁安華對記者表示，美債收益率、中國國債收益率都到了歷史新低，說明金融市場已經(jīng)為衰退預期定價（pricein）。預計我國一季度GDP負增長至-3.7%，美國經(jīng)濟二季度降至零附近，2020年全球經(jīng)濟增長可能會再次陷入技術性衰退。

屈宏斌認為，以歐元區(qū)為例，疫情的迅速傳播對各國產(chǎn)生了廣泛影響，意大利首當其沖，各國政府開始一定的封鎖和隔離措施。經(jīng)此一役，歐元區(qū)經(jīng)濟增長短期內將難以避免進入衰退。盡管每個國家受影響的程度和采取的措施不盡相同，匯豐銀行的歐洲經(jīng)濟學家判斷歐元區(qū)GDP在2020年上半年將進入負增速，其中二季度將成為最低點，但隨著疫情得以控制、寬松政策作用得以顯現(xiàn)，相信下半年經(jīng)濟增速會轉正。

不過，匯豐銀行的各國經(jīng)濟學家認為，新冠肺炎疫情對全球經(jīng)濟產(chǎn)生的負面影響毋庸置疑，但整體來說，疫情的影響是暫時的，得到控制后，相信經(jīng)濟會步入正軌。

“盡管全球央行已經(jīng)采取了貨幣寬松政策，但顯然還遠遠不夠市場預期。只有貨幣和財政寬松進一步加碼、以及新冠疫情緩解跡象出現(xiàn)，才有可能助推新一輪股市的好轉。”屈宏斌說。

一天不“吃藥”就會暴跌？

“原油繼續(xù)暴跌，垃圾債違約的概率又上升了。感覺這個市場只要一天不‘吃藥’，就會暴跌�！币晃幌愀弁堆腥耸客虏�。

金融市場劇震使得各國不僅加大降息力度，甚至重啟在金融危機時期才使用的一些手段。

3月17日，美聯(lián)儲發(fā)表聲明稱，為應對新冠肺炎疫情，將建立商業(yè)票據(jù)融資機制，以支持美國家庭和企業(yè)。美國財政部外匯穩(wěn)定基金將為該機制提供100億美元的信用保護。美聯(lián)儲上一次使用該工具是2008年由該國次貸危機引發(fā)的金融危機時期。

特朗普政府提出1.2萬億美元的經(jīng)濟刺激方案之后，美國國債收益率在周二應聲上行。該刺激方案旨在緩解新冠肺炎疫情對經(jīng)濟的沖擊。該方案包括直接發(fā)放現(xiàn)金或減稅，其中針對家庭的部分規(guī)模高達5000億美元，針對小企業(yè)的部分規(guī)模為3000億美元，而至多1000億美元的部分則將面向航空業(yè)和旅游業(yè)。

3月18日，渣打銀行（中國）有限公司中國財富管理部首席投資策略師王昕杰認為，美國政府推出刺激方案，以及歐洲各國領導人討論刺激措施，顯示出全球政策制定者抗擊疫情影響的努力，核心在于財政政策。

由于貨幣政策已經(jīng)運用到極限，政府的任何努力——向家庭發(fā)放現(xiàn)金，允許延遲歸還商貸、付息和歸還房貸，幫助工人和企業(yè)在未來數(shù)月渡過難關，直至疫情緩解，有望令經(jīng)濟避免嚴重衰退/失業(yè)率飆升，有效控制潛在的衰退程度和失業(yè)率升幅。

屈宏斌對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，美聯(lián)儲及其他國家地區(qū)央行近期的寬松政策主要基于本國疫情和經(jīng)濟情況的具體演變，但由于經(jīng)濟全球化以及疫情較強的傳播性，各國的政策一定程度的聯(lián)動性會更有效。

以美國為例，一方面，疫情影響不斷加深，政府為控制疫情傳播的進一步擴大，采取了一系列減少人群聚集的措施，對經(jīng)濟活動的開展和企業(yè)現(xiàn)金流的維持不可避免地產(chǎn)生一定抑制。另一方面，油價跳水對頁巖油公司的經(jīng)濟活動造成負面沖擊，企業(yè)債券利差擴大，也抑制了公司進一步的借貸和投資行為。為盡量減少由此對金融和經(jīng)濟產(chǎn)生的壓力，美聯(lián)儲選擇了降息，目前基準利率已經(jīng)下降到0-0.25%水平。

再如英國方面，匯豐銀行的英國經(jīng)濟學家預計3月26日會繼續(xù)降息15個基點，并輔以新一輪的量化寬松，這主要是考慮到新冠肺炎疫情擴大對經(jīng)濟可能產(chǎn)生的影響。