流動性危機(jī)

　　中陽環(huán)球發(fā)現(xiàn)，倫敦現(xiàn)貨金價格周二遠(yuǎn)低于美國黃金期貨價格，顯示市場擔(dān)心航空旅行限制和貴金屬精煉廠關(guān)閉將阻礙黃金運(yùn)往美國以滿足合同要求。中陽環(huán)球解釋道，美國聯(lián)邦儲備委員會周一承諾實(shí)施無限刺激措施，令金價飆升，但倫敦現(xiàn)貨市場已開始落后于紐約商品交易所的價格。

　　交易員和銀行家表示，紐約市場價格走高反映出，人們認(rèn)為，從倫敦購買金屬，以兌現(xiàn)美國商品交易所（Comex）期貨合約的成本較高。倫敦?fù)碛袛?shù)千噸黃金，是全球最大的黃金實(shí)物交易中心。

　　但如果需要倫敦實(shí)物黃金來對抗紐約商品交易所的期貨合約，則必須從倫敦使用的400盎司金條中熔化，并重新鑄造為紐約商品交易所接受的100盎司金條。由于政府限制人員和貨物流動，以及瑞士三大金屬精煉廠周一暫停運(yùn)營，這一點(diǎn)突然變得更加困難。

　　一位金條銀行家表示：“人們擔(dān)心，他們是否能將黃金交給期貨合約。”

　　負(fù)責(zé)倫敦交易的倫敦金條市場協(xié)會（LBMA）表示，紐約的價格波動影響了倫敦的流動性，該協(xié)會“向CME集團(tuán)提供了支持，以促進(jìn)紐約的實(shí)物交割”交易員表示，現(xiàn)貨黃金的流動性以及用來連接倫敦和紐約價格的合約（即所謂的實(shí)物交易合約）供不應(yīng)求。

　　中陽環(huán)球聯(lián)系到的交易員表示，周二，在銀行和經(jīng)紀(jì)商運(yùn)營的一些交易平臺上，現(xiàn)貨金的買入價和賣出價之間的價差（通常低于50美分）也升至50美元。

　　經(jīng)與多家流動性提供商溝通，得到回復(fù)：多家銀行停止了黃金報價，包括LMAX，盛寶銀行。

（LMAX官網(wǎng)截圖顯示黃金點(diǎn)差空缺）

　　什么是流動性

　　流動性風(fēng)險是交易市場的風(fēng)險點(diǎn)之一。一般流動性風(fēng)險常見于一些小幣種，如里拉、挪威克朗等。作為市場主流品種，XAUUSD出現(xiàn)這種問題實(shí)屬罕見。銀行停止黃金報價，更是史無前例。

　　而這不僅是需求問題，由于疫情，黃金供應(yīng)鏈也面臨中斷。

　　什么是逼倉

　　逼倉：因目前用于實(shí)物交割的黃金貨源不足，導(dǎo)致黃金期貨市場多頭利用資金優(yōu)勢在臨近交割日時猛烈拉高金價，迫使空頭無法交出對應(yīng)數(shù)量的黃金實(shí)物，只能平掉空頭倉位認(rèn)賠出局。

　　給投資者的建議

　　很簡單，只有兩個字：不做。靜待市場恢復(fù)正常再做交易。