近年來我國消費市場不斷擴大，據(jù)發(fā)改委統(tǒng)計，2019年消費對國民經(jīng)濟增長的貢獻率已經(jīng)達到57.8％，連續(xù)六年成為拉動中國經(jīng)濟增長的第一“主引擎”。作為供給方，一批積極且有能力持續(xù)滿足消費者需求的優(yōu)秀企業(yè)也獲得了持續(xù)的成長機遇。為了給投資者提供布局這批優(yōu)質(zhì)消費企業(yè)的工具，易方達近期將推出消費精選股票基金（009265），該產(chǎn)品擬由蕭楠擔任基金經(jīng)理，將把不低于80%的資產(chǎn)投資于A股和港股通范圍內(nèi)的消費行業(yè)股票。在4月8日至17日發(fā)行期間，投資者可通過易方達官網(wǎng)、e錢包APP及各大銀行、券商等渠道認購。

　　消費行業(yè)：長期潛力、長坡道

　　匯小溪成大河，支撐消費的是人們對美好生活的向往。這是一個與居民的收入增長、消費能力提升以及對生活質(zhì)量的追求關(guān)系最為密切的行業(yè)，其長期增長的驅(qū)動力來自于居民消費升級的需求。從居民收入和消費能力來看，2019年，我國人均GDP首次突破1萬美元，這一水平雖然較世界銀行給出的約1.3萬美元的高收入門檻仍有上升空間，但對應的全國社會消費品零售總額已經(jīng)突破40萬億元人民幣，已經(jīng)讓中國成為全球最大的消費市場之一。14億人組成的大規(guī)模市場，正在釋放源源不斷的消費潛力。近年市場上有“消費行業(yè)是一條天然比較容易滾出較大雪球的長坡道”之說，主要便是源于這一點。

　　而在供給一側(cè)，對面向消費者的公司來說，要成為消費者選擇的對象、持續(xù)滿足消費者日益提升的需求并非易事。高質(zhì)量產(chǎn)品和服務的供給背后是技術(shù)和整個生產(chǎn)鏈條的支撐，能增強消費者信心的品牌也需要長期的建設和投入。能在這樣的競爭環(huán)境下茁壯成長起來、成為消費領(lǐng)域各個細分行業(yè)龍頭的企業(yè)，往往自有獨特的商業(yè)模式，能以遠超行業(yè)平均水平的效率帶給消費者更高的價值。對投資者而言，這批有著強勁的內(nèi)生動力和遠超同行的競爭力的企業(yè)，具有長期投資價值。

　　精選股票：專注本質(zhì)、專注長期價值

　　易方達消費精選主投消費行業(yè)股票，將由蕭楠擔任基金經(jīng)理。公開資料顯示，蕭楠2006年進入易方達基金擔任消費行業(yè)研究員，隨后成為消費研究組組長，2012年接任易方達消費行業(yè)基金經(jīng)理并管理至今，目前是易方達投資三部總經(jīng)理。在公開視野內(nèi)的訪談中，他反復強調(diào)的分析視角是“長期看對企業(yè)價值有什么影響”。

　　這與蕭楠的投資理念有關(guān)。在他看來，投資本質(zhì)上是一件非常樸素的事，作為企業(yè)所有權(quán)的憑證，股票的價值取決于企業(yè)價值，股票唯一的收益就是來自于企業(yè)的盈利。但由于股票在公開流通后也具備可交易籌碼的屬性，由此又衍生出種種復雜策略。他本人選擇堅守樸素本質(zhì)，嚴格執(zhí)行價值投資——通過深度研究，買入高質(zhì)量增長的企業(yè)，獲取長期復利價值。

　　其中，他尤為強調(diào)高質(zhì)量增長。這并不僅僅是指財務指標上的盈利強、增長快，而是要求企業(yè)的增長能力是持續(xù)、內(nèi)生、穩(wěn)定的。蕭楠說，他對增長質(zhì)量的要求甚至遠高于對增長率的要求，唯有商業(yè)模式優(yōu)秀、能實現(xiàn)自由現(xiàn)金流持續(xù)增長的公司，才能真正在長期為股東實現(xiàn)價值回報。

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