康愷

　　[ 對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)法國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任、金融學(xué)教授趙永升表示，歐盟各成員國(guó)政府入股各大企業(yè)，其主要目的是為了向企業(yè)提供流動(dòng)性，并非只是防止惡意收購(gòu)，也并不會(huì)導(dǎo)致歐洲企業(yè)的國(guó)有化。 ]

　　[ 他認(rèn)為，對(duì)于大企業(yè)，政府可采取直接入股的方式救助；對(duì)于中小企業(yè)，目前最重要的是采取免稅、失業(yè)救助等辦法為其紓困。 ]

　　[ 目前，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)達(dá)成的一攬子計(jì)劃是：拿出5000億歐元刺激計(jì)劃，為成員國(guó)提供貸款擔(dān)保和失業(yè)保險(xiǎn)計(jì)劃。 ]

　　新冠肺炎疫情讓歐洲股票市值大跌，加大了海外買家競(jìng)購(gòu)的可能性。

　　為防止對(duì)歐盟關(guān)鍵企業(yè)的惡意收購(gòu)，歐盟委員會(huì)（下稱“歐委會(huì)”）副主席、競(jìng)爭(zhēng)事務(wù)專員維斯塔格（Margrethe Vestager）近日表示，歐盟成員國(guó)應(yīng)購(gòu)買企業(yè)股份，以此預(yù)防因惡意收購(gòu)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，監(jiān)管部門正加緊制定提案，賦予歐盟成員國(guó)這一領(lǐng)域的廣泛權(quán)力。

　　在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)法國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任、金融學(xué)教授趙永升表示，歐盟各成員國(guó)政府入股各大企業(yè)，其主要目的是為了向企業(yè)提供流動(dòng)性，并非只是防止惡意收購(gòu)，也并不會(huì)導(dǎo)致歐洲企業(yè)的國(guó)有化。

　　不過(guò)，他認(rèn)為，政府入股企業(yè)只是權(quán)宜之際，從中長(zhǎng)期來(lái)看，歐洲經(jīng)濟(jì)基本面的恢復(fù)，仍取決于其經(jīng)濟(jì)體制改革。

　　歐委會(huì)重提國(guó)有化收購(gòu)選項(xiàng)

　　雖然歐洲領(lǐng)導(dǎo)人出臺(tái)了史無(wú)前例的財(cái)政刺激計(jì)劃，但仍難掩其對(duì)企業(yè)破產(chǎn)和被惡意收購(gòu)的擔(dān)心。過(guò)去幾個(gè)月來(lái)，歐股一直相對(duì)處于低迷狀態(tài)，國(guó)際市場(chǎng)上不少買家正尋找可以低價(jià)交易的機(jī)會(huì)。

　　維斯塔格表示：“歐洲各國(guó)需要明白，那些脆弱的企業(yè)可能會(huì)淪為收購(gòu)目標(biāo)，這種風(fēng)險(xiǎn)切實(shí)存在�！彼�認(rèn)為，未避免關(guān)鍵行業(yè)、關(guān)鍵企業(yè)被別國(guó)收購(gòu)，必要時(shí)可以由國(guó)家充當(dāng)市場(chǎng)參與者。

　　維斯塔格稱，各成員國(guó)最好的解決辦法是制定出能起到震懾作用的規(guī)章制度。此規(guī)章制度必須具備雙重功能：既有益于別國(guó)在歐洲做生意，又防止其使用不公平的競(jìng)爭(zhēng)手段。

　　法國(guó)經(jīng)濟(jì)與財(cái)政部長(zhǎng)勒梅爾（Bruno Le Maire）表示，法國(guó)政府將通過(guò)資本注入和直接國(guó)有化的方式幫助受困企業(yè)，法國(guó)政府已草擬了20家被認(rèn)為具有“戰(zhàn)略意義”的公司的名單。他表示，國(guó)有化顯然是最后手段，但這是我們不能排除的舉措。法國(guó)不會(huì)坐視那些已經(jīng)投資了數(shù)十億美元的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)因?yàn)橐粓?chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)而“灰飛煙滅”。

　　勒梅爾表示，他不能透露出現(xiàn)在這份名單上的企業(yè)。但是，據(jù)法國(guó)媒體報(bào)道，近期勒梅爾和法荷航、雷諾、標(biāo)致等公司接觸頻繁，勒梅爾向這些企業(yè)表達(dá)了法國(guó)政府的支持。

　　德國(guó)汽車股股價(jià)也因疫情大跌，德國(guó)內(nèi)閣透露，為保護(hù)本國(guó)企業(yè)免受外國(guó)企業(yè)收購(gòu)，政府將對(duì)關(guān)鍵性企業(yè)提供流動(dòng)性資金支持，支持金額約為1500億歐元。德國(guó)政府亦表示，在必要時(shí)將部分甚至全部收購(gòu)公司股份。

　　不過(guò)，不論是維斯塔格，還是法德政府，在表示向各國(guó)關(guān)鍵企業(yè)提供幫助的同時(shí)，都提出了三個(gè)條件：大企業(yè)應(yīng)適度給股東分紅，減少獎(jiǎng)金，并確保在此期間不進(jìn)行并購(gòu)交易。

　　流動(dòng)性仍是短期最嚴(yán)重的危機(jī)

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院歐洲研究所助理研究員楊成玉告訴第一財(cái)經(jīng)記者，對(duì)法國(guó)等歐洲企業(yè)來(lái)說(shuō)，目前最主要的問(wèn)題就是流動(dòng)性危機(jī)，政府唯一可以做的而且最有效的辦法就是保障企業(yè)資金的流動(dòng)性。

　　趙永升也持此觀點(diǎn)。他認(rèn)為，對(duì)于大企業(yè)，政府可采取直接入股的方式救助；對(duì)于中小企業(yè)，目前最重要的是采取免稅、失業(yè)救助等辦法為其紓困。

　　在接受采訪時(shí)，受訪專家亦表示，歐盟各成員國(guó)政府購(gòu)買企業(yè)股份導(dǎo)致國(guó)有化的目的并非只是防止別國(guó)收購(gòu)。

　　楊成玉說(shuō)，直接購(gòu)買企業(yè)股份為企業(yè)增加現(xiàn)金流是政府紓困計(jì)劃的一種方式，即使導(dǎo)致政府持股增加，也只是暫時(shí)的，德國(guó)明確提出了這個(gè)暫時(shí)性計(jì)劃。

　　在趙永升看來(lái)，馬克龍上臺(tái)以來(lái)，一直致力于國(guó)有化改革，疫情只是突發(fā)事件，其國(guó)有化改革的進(jìn)程并不會(huì)因此而改變。

　　楊成玉認(rèn)為，從歐盟法律的角度來(lái)看，歐盟保障投資安全的措施豐富，2019年出臺(tái)的歐盟外商投資審查條例足以保障歐盟的戰(zhàn)略安全。

　　歐盟新的外商投資審查條例將于2020年10月11日正式實(shí)施。條例確立了歐盟成員國(guó)之間就某項(xiàng)外國(guó)直接投資在兩個(gè)方面的合作機(jī)制：其一，歐委會(huì)和其他成員國(guó)在對(duì)某成員國(guó)境內(nèi)外資直投項(xiàng)目的審查參與機(jī)制，即“審查參與機(jī)制”；其二，歐盟范圍內(nèi)外資直投信息的收集和共享機(jī)制，即“信息共享機(jī)制”。

　　在該審查條例發(fā)布之前，歐盟層面并無(wú)統(tǒng)一的外資安審制度，也沒(méi)有正式的協(xié)調(diào)機(jī)制或合作框架，該條例出臺(tái)意味著歐盟外資的規(guī)則趨向階段性保守。

　　什么是中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的藥方？

　　在趙永升看來(lái)，無(wú)論是向大企業(yè)直接入股，還是為中小企業(yè)提供資金救助，其實(shí)都只是權(quán)宜之計(jì)。在疫情結(jié)束后，如果想使法國(guó)經(jīng)濟(jì)有根本性好轉(zhuǎn)，急需解決三個(gè)問(wèn)題：解決企業(yè)融資難的問(wèn)題、提升法國(guó)勞動(dòng)力彈性、繼續(xù)推行退休制度改革。

　　趙永升解釋道，在企業(yè)融資方面，法國(guó)的金融系統(tǒng)并不多元，資金都掌握在大財(cái)團(tuán)手中，企業(yè)只能向法國(guó)三大行借錢融資，這也是導(dǎo)致法國(guó)企業(yè)在危機(jī)時(shí)面臨流動(dòng)性危機(jī)的原因之一。其次，受限于勞動(dòng)力彈性和退休制度的問(wèn)題，法國(guó)的人力資源沒(méi)有得到充分釋放，在一些行業(yè)、崗位存在資源錯(cuò)配和浪費(fèi)的現(xiàn)象。

　　在德國(guó)方面，北京大學(xué)國(guó)際關(guān)系學(xué)院連玉如教授對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，如此大規(guī)模的全球新冠肺炎疫情危機(jī)，造成斷崖式經(jīng)濟(jì)下滑并不奇怪。對(duì)于恢復(fù)來(lái)說(shuō)，全世界毎個(gè)國(guó)家都一樣，仍要關(guān)注生產(chǎn)和消費(fèi)兩端：即生產(chǎn)供應(yīng)鏈?zhǔn)欠衲苷�常運(yùn)轉(zhuǎn)，以及消費(fèi)需求是否可以恢復(fù)。

　　此外，對(duì)于德國(guó)而言，今年7月1日，德國(guó)將接任歐盟輪值主席國(guó)的職位，德國(guó)不僅要挽救自身經(jīng)濟(jì)，還肩負(fù)著帶領(lǐng)歐元區(qū)走出經(jīng)濟(jì)低谷的重任。目前，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)達(dá)成的一攬子計(jì)劃是：拿出5000億歐元刺激計(jì)劃，為成員國(guó)提供貸款擔(dān)保和失業(yè)保險(xiǎn)計(jì)劃。

　　同濟(jì)大學(xué)德國(guó)問(wèn)題研究所講師朱宇方在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，面對(duì)此次疫情帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)沖擊，在歐盟層面，德國(guó)所主張的最主要的救助方案仍然是歐債危機(jī)時(shí)設(shè)立的救助機(jī)制——?dú)W洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）。對(duì)于受疫情打擊較大的國(guó)家，如意大利、西班牙等，可以向其提供低息貸款。

　　不過(guò)，朱宇方認(rèn)為，目前ESM可供使用的資金約為4100億歐元，如果西班牙和意大利同時(shí)需要援助，資金池將很快枯竭。因此德國(guó)目前計(jì)劃將ESM規(guī)模再擴(kuò)大一倍，德國(guó)將注資220億歐元。但是，在此次疫情中，歐洲經(jīng)濟(jì)將普遍受到?jīng)_擊，如果要避免企業(yè)出現(xiàn)倒閉潮，參照德國(guó)目前國(guó)內(nèi)的救助計(jì)劃，歐洲所需要的救助計(jì)劃將達(dá)數(shù)萬(wàn)億歐元級(jí)別，ESM即便翻番也不足以力挽狂瀾。