據(jù)央視新聞聯(lián)播消息，2020年4月27日，國家領(lǐng)導(dǎo)人主持召開中央全面深化改革委員會第十三次會議強調(diào)，深化改革健全制度完善治理體系，善于運用制度優(yōu)勢應(yīng)對風(fēng)險挑戰(zhàn)沖擊。

　　會議審議通過了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》。

　　業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革是借鑒科創(chuàng)板經(jīng)驗，時間無疑將大大縮短。且創(chuàng)業(yè)板注冊制改革預(yù)期已久，交易所方面準(zhǔn)備得更為充分，相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)、人員配置等方面的準(zhǔn)備已就緒。因此，注冊制框架下的創(chuàng)業(yè)板首批企業(yè)年內(nèi)將落地。

　　創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制后，新上市企業(yè)上市前五日不設(shè)漲跌幅，之后漲跌幅限制從目前的10%調(diào)整為20%，交易機制上比肩科創(chuàng)板。另外，從投資者們門檻上講，科創(chuàng)板對投資者有50萬資產(chǎn)規(guī)模的門檻要求，而創(chuàng)業(yè)板投資者無門檻要求，將吸引更多投資者及資金入市。

　　對此，新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東認為，創(chuàng)業(yè)板注冊制利好有直接融資需求且發(fā)展速度較快的板塊，例如TMT、生物醫(yī)藥等成長行業(yè)；也利好擬分拆上市的A股上市公司。目前已有部分A股上市公司擬通過分拆子公司在創(chuàng)業(yè)板上市。

　　利好分拆概念股

　　近期創(chuàng)業(yè)板的熱度不斷升高。截至4月27日，A股公司明確分拆計劃的16家公司中，一半企業(yè)選擇子公司赴創(chuàng)業(yè)板上市，分別有東山精密(002384,股吧)、聯(lián)美控股(600167,股吧)、廣電運通(002152,股吧)、安正時尚(603839,股吧)、華蘭生物(002007,股吧)、兆馳股份(002429,股吧)、杰瑞股份(002353,股吧)等8家。

　　在這些分拆子公司中，絕大部分為控股子公司，其中聯(lián)美控股拆分100%控股子公司創(chuàng)業(yè)板上市。此前，有媒體對各家擬分拆公司進行梳理， 聯(lián)美控股、華蘭生物等多家公司符合分拆上市各項指標(biāo)，而且具備比較好的分拆條件。

　　利好TMT、生物科技等“兩高六新”成長型企業(yè)

　　一般認為，創(chuàng)業(yè)板公司的估值比較有優(yōu)勢，對TMT、生物科技等“兩高六新”企業(yè)尤其如此，這些企業(yè)將有望迎來更合理的資本市場定位和價值評估。

　　例如，兆訊傳媒是我國高鐵數(shù)字傳媒行業(yè)的龍頭企業(yè)，也是TMT行業(yè)的最具代表性的典型公司之一。其主營業(yè)務(wù)高鐵數(shù)字傳媒由于其客戶定位清晰、到達率高、可以跨區(qū)聯(lián)動等特點，近年來受到了市場的高度關(guān)注。

　　如果兆訊傳媒成功登陸創(chuàng)業(yè)板，必然能得到更合理的估值匹配。在上市融資渠道的加持下，公司繼續(xù)擴張高鐵傳媒網(wǎng)絡(luò)，拓寬客戶群體，將給股東帶來更好的回報。新的細分行業(yè)龍頭或?qū)⒂纱嗣摲f而出。

　　據(jù)了解，一直以來，兆訊的母公司聯(lián)美控股主營清潔供熱業(yè)務(wù)，2018年歸母凈利潤共計實現(xiàn)13.17億，兆訊的利潤僅占比約12%，比例較小，市場普遍將兆訊傳媒也按照公用事業(yè)進行估值。所以兆訊傳媒的價值在相當(dāng)程度上是被低估的。

　　根據(jù)wind數(shù)據(jù)，廣告媒體行業(yè)（TTM）的平均估值為56倍左右，兆訊傳媒被明顯低估。兆訊傳媒2020年的承諾保底業(yè)績?yōu)?.34億元，按行業(yè)平均估值計算，其估值有望突破130億，價值將顯著提升。

　　或?qū)⒅�推分拆母公司價值重估

　　還是以兆訊為例，兆訊傳媒估值提升，也將對聯(lián)美控股形成“反哺”。因為聯(lián)美控股在分拆后，依舊保持對兆訊傳媒的控股地位，所以兆訊傳媒的利潤增長或者估值釋放，都將提升聯(lián)美控股整體的盈利水平和估值水平。

　　另外，分拆之后雙方都可以聚焦自身的戰(zhàn)略發(fā)展，突出主營業(yè)務(wù)，實現(xiàn)專業(yè)化經(jīng)營。所以綜合來看，聯(lián)美控股分拆上市此舉，是實現(xiàn)控股母公司和子公司雙贏的發(fā)展最優(yōu)選擇，也有望助力聯(lián)美控股自身實現(xiàn)估值大幅上漲甚至翻倍。

　　開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅認為，創(chuàng)業(yè)板注冊制將有助于市場優(yōu)勝劣汰，殼價值會進一步削弱，龍頭公司會脫穎而出。另外，創(chuàng)業(yè)板服務(wù)“兩高六新”企業(yè)的能力進一步增強，科技龍頭受益于融資能力的提升將強者恒強。第三，旗下有分拆上市的企業(yè)隨著上市渠道的進一步暢通，企業(yè)價值有望進一步重估。

   【免責(zé)聲明】本文僅代表合作供稿方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。