2019年業(yè)績符合預期

　　廚電龍頭老板電器(002508,股吧)今天發(fā)布2019年年報，去年公司實現(xiàn)營業(yè)收入77.61億元，同比增長4.52%，稍高于白色家電行業(yè)已披露年報個股的平均營業(yè)收入增長率2.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤15.90億元，同比增長7.89%，而白色家電行業(yè)已披露年報個股的平均凈利潤增長率為12.61%，老板電器的凈利潤增速低于行業(yè)均值不少，但扣非后的凈利潤增速為14.21%，從2014年至2019年，除去2018年為負數之外，老板電器的凈利潤增速總體呈逐級下滑態(tài)勢。

　　此外，2019年老板電器銷售費用高達19.28億元，創(chuàng)自2014年以來新高，結合增速逐漸下滑的凈利潤，可以發(fā)現(xiàn)，因銷售上的投入增加為業(yè)績帶來的貢獻在逐漸下降。

　　2020年業(yè)績走“V”字 一季度扣非后凈利潤同比大幅下滑31%

　　然而2020年一季度風云突變，新冠病毒引發(fā)的疫情造成一段時間內全國性停產停工，身處廚電制造業(yè)的老板電器也無法逆勢。在公布2019年年報的同時，老板電器也公布了2020年一季報。一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.66億元，同比下跌23.77%；實現(xiàn)扣非后凈利潤1.89億元，同比大跌31.13%.，為近4年一季度中的最低。

　　比凈利潤下滑更嚴峻的是老板電器的現(xiàn)金流，根據公告，一季度老板電器因經營活動產生的現(xiàn)金流凈額為-2.45億元，這也是公司近5年來首次一季度現(xiàn)金流為負值。