2020年巴菲特股東大會(huì)在奧馬哈召開，一年一度的投資盛宴開啟。受疫情影響，巴菲特股東大會(huì)首次在線上舉行。今年，巴菲特宣布，芒格不出席股東大會(huì)，取而代之的是57歲的伯克希爾副董事長阿貝爾。

　　5月3日，2020年巴菲特股東大會(huì)在奧馬哈召開，一年一度的投資盛宴開啟。受疫情影響，巴菲特股東大會(huì)首次在線上舉行。今年，巴菲特宣布，芒格不出席股東大會(huì)，取而代之的是57歲的伯克希爾副董事長阿貝爾。

　　在股東大會(huì)開始之前，伯克希爾公布了一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，伯克希爾一季度凈虧損497.46億美元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄，投資組合遭遇“賬面巨虧”超545億美元，同時(shí)賬面現(xiàn)金達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1373億美元。

　　以下為本次巴菲特股東大會(huì)“十大精彩問答”要點(diǎn)集錦：

　　巴菲特：投資航空公司上犯了錯(cuò)誤 虧本清倉了所有航空股

　　問題1：是否賣出航空股？

　　巴菲特確認(rèn)，伯克希爾哈撒韋已經(jīng)賣出了美國四大航空公司（美國航空、達(dá)美航空、西南航空和美國聯(lián)合航空）的“全部（股票）持倉”。

　　巴菲特表示，我們買其他航空公司的股票，當(dāng)時(shí)投進(jìn)去，現(xiàn)在想要拿出來，這是我的錯(cuò)，但是總會(huì)有這方面問題的。因?yàn)榉矫嬗斜容^低的可能性，但是還是有可能發(fā)生，就是發(fā)生在航空業(yè)里面了，所以我要做出這樣的決定。

　　巴菲特表示，賣這個(gè)股票的時(shí)候，經(jīng)常是我們?nèi)�部的股票，并不是說在一個(gè)公司里面還持有一部分還是怎么樣，我們要賣就全部賣掉。不是說本來擁有100%的話，現(xiàn)在減到只持有90%或80%，我們不要這樣做。我們要改變主意的話是要全部賣出的。

　　巴菲特：現(xiàn)在還是買入股票的好時(shí)機(jī)

　　問題2:你現(xiàn)在建議投資者要買，但是自己卻留了這么多的現(xiàn)金，實(shí)際上并沒有想買那么多吧？

　　巴菲特在股東大會(huì)上表示，現(xiàn)在還是買入股票的好時(shí)機(jī)，但是要做好長期應(yīng)對(duì)疫情的準(zhǔn)備，可能買了還會(huì)跌�！艾F(xiàn)在買入了，也許是對(duì)的，但下周一開盤，也可能會(huì)下跌，我們無法預(yù)測(cè)，要做好應(yīng)對(duì)疫情的長期準(zhǔn)備�！�

　　巴菲特：未進(jìn)行大規(guī)模收購，沒看到任何有吸引力的機(jī)會(huì)

　　問題3：在過去的兩個(gè)月之中，為什么你對(duì)于所謂借款的投資并沒有做出任何的舉動(dòng)呢？

　　巴菲特稱，我們沒有做任何大規(guī)模的收購，是因?yàn)槲覀兛床坏饺魏斡形�引力的機(jī)會(huì)可以去做�，F(xiàn)在，這種情況可能會(huì)很快發(fā)生改變，但也有可能不會(huì)改變。

　　阿貝爾：現(xiàn)在是借錢的好時(shí)機(jī) 但伯克希爾不會(huì)這么做

　　阿貝爾（Greg Abel）表示，現(xiàn)在的時(shí)期是借錢的大好時(shí)光，不見得每個(gè)人都愿意去借錢的，現(xiàn)在對(duì)全美國人來說，這個(gè)時(shí)候是借錢最好的時(shí)機(jī)。對(duì)于伯克希爾來講，不見得是我們要做的時(shí)機(jī)，但是對(duì)于很多人來講，現(xiàn)在是借錢的大好時(shí)機(jī)，我們的錢是要用在刀刃上。

　　巴菲特：伯克希爾的制造業(yè)務(wù)可能會(huì)裁員，有些小企業(yè)可能不會(huì)再開門

　　問題4：伯克希爾麾下的哪些公司會(huì)受到疫情的影響？

　　在股東會(huì)上，巴菲特多次強(qiáng)調(diào)了疫情對(duì)居民生活習(xí)慣的改變，這可能會(huì)徹底改變某些商業(yè)規(guī)則，或者讓一些行業(yè)受到很長時(shí)間的影響，“伯克希爾哈撒韋的制造業(yè)務(wù)可能會(huì)裁員，有些小企業(yè)可能不會(huì)再開門�！泵鎸�(duì)視頻發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)臺(tái)下空蕩蕩的座位，巴菲特也不禁感慨疫情徹底顛覆了生活，同時(shí)他也強(qiáng)調(diào)健康和經(jīng)濟(jì)是相輔相成的。

　　巴菲特：不看好航空公司、飛機(jī)制造商

　　問題5：疫情會(huì)不會(huì)影響到伯克希爾的整個(gè)長期的投資政策？

　　巴菲特表示，不看好航空公司、飛機(jī)制造商。疫情對(duì)許多行業(yè)都有影響，特別懷疑疫情后市場(chǎng)是否需要這么多飛機(jī)，不知道波音和空客的未來將如何。

　　阿貝爾：不管巴菲特或查理在不在 公司投資文化不會(huì)有任何的轉(zhuǎn)變

　　阿貝爾稱，不管巴菲特或查理在不在，公司投資文化不會(huì)有任何的轉(zhuǎn)變，公司管理團(tuán)隊(duì)都在努力工作，尋找更多投資機(jī)會(huì)，以維持原有的強(qiáng)勁動(dòng)力�！拔覀冇猩虡I(yè)上的睿智，能夠做經(jīng)濟(jì)上的部署以及積極的轉(zhuǎn)變，伯克希爾的經(jīng)理人都有這個(gè)能力�！�

　　巴菲特：疫情會(huì)導(dǎo)致某些行業(yè)進(jìn)一步衰退 比如報(bào)紙業(yè)和汽車業(yè)

　　巴菲特表示，疫情導(dǎo)致某些行業(yè)進(jìn)一步衰退，也許這些行業(yè)里面的顧客會(huì)有其他的消費(fèi)習(xí)慣，不再使用這些產(chǎn)品了，零售業(yè)現(xiàn)在發(fā)生了很多變化，這些行業(yè)以前就有過問題，現(xiàn)在他們的問題更大。比如說報(bào)紙業(yè)，我們現(xiàn)在增加了更多報(bào)業(yè)的投資，而且?guī)椭�他們償還債務(wù)。但現(xiàn)在報(bào)業(yè)，在疫情之前，他們的廣告、銷售量、發(fā)行量都已下降。在疫情之后，加劇了這個(gè)情況，情況更為嚴(yán)重。汽車業(yè)也是一樣，現(xiàn)在對(duì)汽車業(yè)的影響，這些賣汽車的汽車商也不會(huì)在報(bào)紙上做廣告了。所以，以前這種情況就在發(fā)生，現(xiàn)在只是這個(gè)情況強(qiáng)化了、嚴(yán)重了。

　　巴菲特：沒有理由停止在標(biāo)普500指數(shù)基金上的投資

　　問題6:關(guān)于標(biāo)普500指數(shù)基金，過去兩周這些基金經(jīng)理說，被動(dòng)投資的好時(shí)候過去了，之后將是主動(dòng)投資的好時(shí)光。你怎么看？

　　巴菲特表示，沒有理由停止在標(biāo)普500指數(shù)基金上的投資。我建議大家買標(biāo)普500指數(shù)基金。

　　巴菲特表示，不能承諾伯克希爾哈撒韋的股價(jià)長期一定表現(xiàn)好于標(biāo)普500指數(shù)，但我會(huì)努力讓它的表現(xiàn)好于標(biāo)普500指數(shù)。

　　巴菲特：我們沒有任何的旗下公司接受了政府的救助

　　問題7：伯克希爾現(xiàn)在有沒有美聯(lián)儲(chǔ)或是國家開始保護(hù)你們脫離困境，接受他們的一些補(bǔ)助？

　　巴菲特：航空公司有這樣的（情況），我們有在航空公司投資，但我講的這些問題是，我們沒有任何全額擁有的之類公司，格雷格，我們有沒有任何的公司接受了政府的救助？

　　阿貝爾：沒有。我們現(xiàn)在所有的這些業(yè)務(wù)之中都沒有。我們都了解伯克希爾的每一個(gè)公司是什么樣子。今天講到政府補(bǔ)助項(xiàng)目我們是沒有的，我們?nèi)�額擁有的公司沒有參與。

　　巴菲特：伯克希爾分拆將產(chǎn)生巨大的稅收和費(fèi)用，對(duì)股東并不利

　　問題8：伯克希爾是否會(huì)分拆？

　　巴菲特回應(yīng)稱，若將伯克希爾分拆，將產(chǎn)生巨大的稅收和費(fèi)用，對(duì)股東并不利，而且目前的架構(gòu)對(duì)于資本的部署亦是非常有利的。

　　巴菲特談對(duì)西方石油的投資：犯了任何人都會(huì)犯的錯(cuò)

　　問題9：怎么看你一年前對(duì)西方石油公司(NYSE:OXY)進(jìn)行的投資？

　　巴菲特說：“如果您是西方石油公司的股東，或是任何一家石油公司的股東，那么您都和我一起在油價(jià)的走勢(shì)方面犯了錯(cuò)。”

　　巴菲特表示：“在當(dāng)時(shí)的油價(jià)水平上，這筆投資具有吸引力。但在油價(jià)處于每桶20美元的價(jià)格時(shí)，這筆投資行不通，而油價(jià)降到每桶-37美元時(shí)，當(dāng)然就更加行不通了。這種水平的油價(jià)使它行不通。這就是為什么未來幾年的石油產(chǎn)量還將繼續(xù)下降的原因，因?yàn)樗�開采石油不賺錢。

　　現(xiàn)在的情況是您不知道開采出來的石油要存儲(chǔ)在哪里，石油需求急劇下降。有一段時(shí)間，俄羅斯人和沙特阿拉伯人試圖在產(chǎn)量上超過對(duì)方。但在原油存儲(chǔ)量過多時(shí)，它就很難那么快地消耗掉�！�

　　巴菲特談接班人問題：我的身體很好，阿貝爾等將負(fù)責(zé)伯克希爾未來的資本配置管理

　　問題10：誰會(huì)負(fù)責(zé)伯克希爾未來的資本配置管理？

　　當(dāng)被問及誰會(huì)負(fù)責(zé)伯克希爾未來的資本配置管理時(shí)，巴菲特回答稱，身為該公司非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)副董事長的格里格-阿貝爾（Greg Abel），以及另外兩位重要投資高管托德-庫姆斯（Todd Combs）和泰德-韋斯切勒（Ted Weschler），將共同負(fù)責(zé)此項(xiàng)管理。

　　巴菲特說：“查理和我就在他們的周圍。我們本身也喜歡資本配置。我們不會(huì)主動(dòng)去任何地方，但在那之前，我們可能會(huì)非主動(dòng)地去一些地方�！�

　　他強(qiáng)調(diào)，“查理的身體很好，我的身體很好�！�

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