導(dǎo)讀：自5月初，QFII和RQFII投資額度限制被取消后，外資有加速流入A股的趨勢。外資涌入兇猛，深交所對美的集團(tuán)、華測檢測(300012,股吧)、索菲亞(002572,股吧)3股同時(shí)發(fā)出外資持股預(yù)警，史上罕見。

深交所官網(wǎng)發(fā)布QFII/RQFII/深股通投資者信息顯示，截至5月26日，已有三只深市股票外資持股比例已超過26%——索菲亞、美的集團(tuán)、華測檢測截至最近交易日外資合計(jì)持股比例分別達(dá)到26.77%、27.28%、26.23%。

這是歷史首次同時(shí)對3股預(yù)警。

截至27日收盤，索菲亞漲5.22%，美的集團(tuán)漲0.43%，華測檢測下跌2.33%。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，所有境外投資者對單一上市公司的A股持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數(shù)的30%。在實(shí)際操作中，外資持股比例達(dá)26%視為警戒點(diǎn)，28%則暫停外資購買。

按深交所歷史，外資持股占比曾達(dá)到26%以上的“唯四公司”僅有格力電器(000651,股吧)、美的集團(tuán)、大族激光(002008,股吧)、華測檢測。此次索菲亞是首次被預(yù)警。

除此之外，泰格醫(yī)藥(300347,股吧)、格力電器、廣聯(lián)達(dá)(002410,股吧)、東方雨虹(002271,股吧)、紅旗連鎖(002697,股吧)和濰柴動(dòng)力(000338,股吧)等外資持股比例較高的個(gè)股近期也有資金流入。

近日來，北上資金不斷涌入A股市場，且已連續(xù)兩日大幅凈買入，5月25日、26日分別凈買入21.45億元、38.85億元。wind數(shù)據(jù)顯示，4月、5月，北上資金成交凈買入金額分別高達(dá)532.58億元、208.97億元。

在北上資金的大肆擁躉之下，前述三只股票的價(jià)格也一路水漲船高，4月以來，索菲亞、美的集團(tuán)、華測檢測股價(jià)分別上漲35.35%、20.43%、14.52%。

外資為何看上了這三只A股？

從基本面上看，三家上市公司也均為深市代表企業(yè)，其中美的集團(tuán)作為優(yōu)質(zhì)白馬股的代表，更是外資成交額榜單上的�？�，曾多次觸及外資持股預(yù)警線。早在今年1月，深交所和港交所就曾分別發(fā)布公告，表示美的集團(tuán)的外資持股比例達(dá)28%，觸及“限購線”，暫時(shí)只能賣出不能買入。

美的集團(tuán)

截至5月25日，QFII、RQFII、深股通等境外投資者持有美的集團(tuán)合計(jì)19.11億股，占總股本的27.31%。

據(jù)悉，今年1月，深交所和港交所分別發(fā)布公告，表示美的集團(tuán)的外資持股比例達(dá)28%，觸及“限購線”，暫時(shí)只能賣出不能買入。到2020年4月末時(shí)，外資持有美的集團(tuán)占其總股本比例有所回落，為26.74%（包含陸股通以及QFII等所有外資持股），交易所對此提出預(yù)警，并持續(xù)披露其外資持股比例。

這才剛過2個(gè)多月，外資持有美的集團(tuán)比例再次逼近禁買線。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自3月解禁后的9周里，北上資金有8周凈買入美的集團(tuán)，最近也是連續(xù)8個(gè)交易日凈買入美的集團(tuán)。

外資如此青睞美的集團(tuán)，是因?yàn)橐咔槎唐谟绊懘蟛糠制髽I(yè)經(jīng)營，但對頭部公司來說，憑借自身技術(shù)優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢，卻能化危為機(jī)，進(jìn)一步擴(kuò)展市場占有率。

奧維云網(wǎng)羅盤數(shù)據(jù)顯示，2020年前十八周線下空調(diào)市場以銷售額計(jì)算，美的集團(tuán)市占率提升了4.09個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)美的集團(tuán)定期報(bào)告顯示，香港中央結(jié)算公司常年處于公司第二大股東席位。2019年，美的集團(tuán)營收增長6.7%，歸母凈利同比增長19.7%，現(xiàn)金分紅比例46%。受疫情影響，2020一季度美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收584元，同比下降23%，歸母凈利48億元，同比下降22%，但其一季報(bào)利潤仍好于行業(yè)，好于市場的預(yù)期。

華測檢測

華測檢測亦是國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的典型，同時(shí)也頗受外資青睞，華測檢測外資合計(jì)持股達(dá)4.38億股，占總股本的26.34%。2019年以來，香港中央結(jié)算公司一直位居公司第一大股東席位。

公開資料顯示，華測檢測是一家全國性、綜合性的獨(dú)立第三方檢測服務(wù)機(jī)構(gòu)，主要從事工業(yè)品、消費(fèi)品、生命科學(xué)以及貿(mào)易保障領(lǐng)域的技術(shù)檢測服務(wù)。檢測報(bào)告得到包括美國、英國、德國、日本等42個(gè)國家和地區(qū)的認(rèn)可。

早在2019年12月，華測檢測就曾首次爆出外資持股比例觸及26%的預(yù)警線。今年5月初，華測檢測再次因外資合計(jì)持股超26%被連續(xù)預(yù)警。

2019年，華測檢測營收大增18.74%至31.83億元，歸母凈利潤合計(jì)4.76億元，同比增長76.45%。公司指出業(yè)績穩(wěn)健中高速增長原因包括國家宏觀政策支撐下檢測需求持續(xù)增長一級運(yùn)營效率持續(xù)改善。

2020年一季度，受疫情影響華測檢測客戶部分需求有所后移，實(shí)現(xiàn)營收4.57億元，同比下滑19.26%，歸母凈利潤0.13億元，下滑71%。但公司仍表示年初經(jīng)營目標(biāo)將努力完成。

索菲亞

索菲亞則是首次觸及外資持股預(yù)警線。外資合計(jì)持股2.39億股，占總股本26.22%。在深交所預(yù)警后，周二索菲亞大漲6.09%，周三繼續(xù)大漲5%，創(chuàng)1年多來新高。

根據(jù)公開資料顯示，索菲亞主要經(jīng)營定制衣柜及全屋配套定制家具，2019公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入76.9億元，同比增長5.1%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤10.8億元，同比增長12.3%。2020年一季度實(shí)現(xiàn)營收7.63億元，同比下滑35.58%，實(shí)現(xiàn)凈利潤-1654.61萬元，同比下滑115.48%。這也是索菲亞上市以來，首次出現(xiàn)虧損。

盡管一季度業(yè)績受疫情拖累，但索菲亞還是受到了大量境內(nèi)外投資者的青睞。5月以來，外資連續(xù)數(shù)周增持索菲亞。

開源證券指出，索菲亞零售端受益于客單價(jià)提升（中高端新品和大家居拓展順利）、衣柜零售復(fù)蘇彈性更強(qiáng)（受工程端擠壓少且櫥柜前端引流優(yōu)勢逐漸弱化）和終端管理改善。工程端低基數(shù)下穩(wěn)步擴(kuò)張。估值相對仍處低位，兼具安全邊際和業(yè)績彈性。

今年一季報(bào)中，香港中央結(jié)算公司位居索菲亞第三大股東，此外施羅德投資管理（香港）有限公司、挪威中央銀行分別位居公司第六、九大股東，持股比例分別為1.26%、0.83%。

有分析認(rèn)為，外資看上索菲亞或一方面基于過往的增長速度，認(rèn)為疫情所帶來的影響短暫，公司仍具備內(nèi)生的增長動(dòng)力；另一方面看好其未來的戰(zhàn)略布局，期待索菲亞在經(jīng)歷低谷后，可重拾升勢。

疫情期間，索菲亞與直播帶貨一姐薇婭合作。根據(jù)天貓數(shù)據(jù)顯示，薇婭直播帶貨后索菲亞的天貓旗艦店流量比平時(shí)暴增十倍。

機(jī)構(gòu)：外資有加速流入A股趨勢

上周滬深300收跌2.3%，創(chuàng)二季度以來最大周跌幅。不過，本周北上資金仍逆勢凈流入近30億元，截至5月26日收盤，5月北上資金凈流入達(dá)208億元。

有分析指出，中國率先從疫情危機(jī)中走出，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)政策密集出臺，令A(yù)股成為世界最受關(guān)注的市場，國際資金一方面希望配置A股規(guī)避疫情風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也希望通過A股分享中國高速發(fā)展的紅利。而自5月初，正式取消QFII和RQFII投資額度限制后，外資有加速流入A股的趨勢。

此外，2020年3月，富時(shí)羅素指數(shù)將納入因子從15%提升到17.5%；2020年5月，富時(shí)羅素納入因子從17.5%提升到25%，而這也是一年以來富時(shí)羅素分四批次納入的最后一步。

對于外資近期動(dòng)向，長城證券分析師汪毅稱，長期看，自滬深港通開通以來，外資持股市值和持股占比處于持續(xù)上升的趨勢中，其占比和公募基金逐漸接近。

5月初，央行與外匯局聯(lián)合發(fā)布新規(guī)，取消QFII和RQFII投資證券期貨限額。西南證券認(rèn)為此舉是一個(gè)信號，本次限額取消落地之后，市場可以期待更有力的開放政策。日后外資進(jìn)出中國的渠道將更加方便，助推A股國際化和機(jī)構(gòu)化。建議重點(diǎn)關(guān)注中國優(yōu)質(zhì)稀缺資產(chǎn)，外資將會(huì)重點(diǎn)布局的板塊。

海通國際認(rèn)為，在關(guān)注外資持倉情況時(shí)，QFII數(shù)據(jù)由于主要是季報(bào)、半年報(bào)、年報(bào)披露的持倉信息，滯后期通常較長；而陸股通數(shù)據(jù)通常次日即可披露完成，數(shù)據(jù)時(shí)效性較強(qiáng)。

隨著國內(nèi)疫情逐步得到控制，全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)有效推進(jìn)，北上資金于4月開始出現(xiàn)了“反彈式”的大規(guī)模凈流入。昨日，北上資金凈流入超52億元。汪毅認(rèn)為，A股的低估值和成長性在全球范圍內(nèi)仍然具有比較強(qiáng)的投資吸引力，預(yù)計(jì)未來外資將恢復(fù)平穩(wěn)凈流入的節(jié)奏。

還有哪些股有可能被爆買？

截至5月25日，北向資金持股量占總股本的比例在10%以上的有14只。

中信證券最新研報(bào)分析稱，北上外資的交易活躍度實(shí)際上遠(yuǎn)超正常的國內(nèi)公募基金；外資總是左側(cè)“精準(zhǔn)抄底”的錯(cuò)覺來自于配置型外資在近幾年的持續(xù)增配，而交易型外資則基本與市場同步；外資整體的估算收益率表現(xiàn)顯著好于中證800，與國內(nèi)公募基金近似，但在超額收益來源上，選股貢獻(xiàn)僅為國內(nèi)公募的約50%，但市場擇時(shí)則有小幅正向貢獻(xiàn)；外資并不會(huì)加劇市場和個(gè)股波動(dòng)，反而會(huì)平抑波動(dòng)。

     本文首發(fā)于微信公眾號：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道。文章內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請自擔(dān)。