[ 預(yù)計2020年中期至2021年中期，法國企業(yè)被集體訴訟的數(shù)量將超過6萬家。 ]

　　法國商業(yè)咨詢公司阿爾塔雷（Altares）近日發(fā)布報告（下稱“報告”）稱，與外界普遍預(yù)測相反，新冠肺炎疫情期間，法國不僅沒有出現(xiàn)企業(yè)倒閉潮，企業(yè)破產(chǎn)數(shù)更是降至30年來最低。

　　報告顯示，今年上半年，法國申請破產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量約為1.7萬家，低于去年同期的2.5萬家，這主要得益于法國政府因疫情而推出各種財政刺激計劃。

　　不過，Altares預(yù)測，今年下半年，法國企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)違約的情況將會增加。今年二季度，法國已有52家員工人數(shù)超過100人的企業(yè)遭到集體訴訟。預(yù)計2020年中期至2021年中期，法國企業(yè)被集體訴訟的數(shù)量將超過6萬家。

　　避免了1萬家法國企業(yè)破產(chǎn)

　　據(jù)Altares測算，今年二季度，法國只有不到6000家企業(yè)破產(chǎn)，不僅低于各界預(yù)期，且低于歷年同期水平。Altares此前預(yù)計，今年二季度法國企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量或?qū)⒊�過1萬家。

　　Altares此前曾發(fā)布報告稱，一季度法國倒閉的企業(yè)大幅減少，減幅高達(dá)10.1%，中小企業(yè)倒閉數(shù)量達(dá)到近十年來最低。其原因在于，經(jīng)濟(jì)向好使小企業(yè)受益，促使倒閉企業(yè)總數(shù)減少。

　　法國二季度經(jīng)濟(jì)受疫情沖擊嚴(yán)重。Altares認(rèn)為，在法國，航空、汽車、旅游及零售業(yè)受疫情影響較大。法國政府已對航空、汽車、旅游業(yè)進(jìn)行定向救助，但并未定向救助零售業(yè)。

　　在零售業(yè)， 卡馬約（Camaïeu）、拉阿爾（La Halle）及塞里奧（Celio）等法國國民品牌相繼啟動破產(chǎn)保護(hù)程序。以Celio為例，該公司稱，近年爆發(fā)的“黃背心”運(yùn)動、“退休改革”游行已嚴(yán)重挫傷了法國線下服裝市場。疫情期間，Celio雖然以最快的反應(yīng)速度削減成本、申請員工失業(yè)援助，但公司業(yè)務(wù)仍受到一定影響。據(jù)悉，Celio在全球的1585家店鋪都曾暫停營業(yè)兩個月，導(dǎo)致營業(yè)額損失近1億歐元。

　　不過，Altares研究總監(jiān)米隆（Thierry Millon）表示，雖然法國一些企業(yè)受到了疫情沖擊，最后致使其破產(chǎn)，但是從總量上看，法國政府的抗疫舉措還是有效避免了1萬家法國企業(yè)破產(chǎn)。法國政府通過提供非全時失業(yè)補(bǔ)助、政府擔(dān)保貸款、推遲繳納各類稅費(fèi)等一系列措施，緩解了企業(yè)現(xiàn)金流緊張的問題。

　　米隆認(rèn)為，在法國政府的各項舉措中，最重要的有兩點(diǎn)：其一，今年3月，為了避免在法國全境實施“限行令”期間出現(xiàn)破產(chǎn)和失業(yè)潮，法國政府大幅降低了申請“部分失業(yè)”狀態(tài)的門檻，為所有無法保障生產(chǎn)和經(jīng)營的私營企業(yè)發(fā)放補(bǔ)貼，用以支付員工84%的凈工資。

　　其二，法國政府頒布了一項臨時條款，該法律允許在經(jīng)濟(jì)放緩時期，經(jīng)營惡化的公司可以停止還款，該法律有效期至8月23日。正是由于該項條款，法國的中小企業(yè)才有足夠的現(xiàn)金為員工發(fā)放工資。

　　不過，法國央行提醒，破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量減少并不意味著有困難公司的數(shù)量減少，所有企業(yè)應(yīng)當(dāng)意識到的一點(diǎn)是，疫情期間，大部分企業(yè)的商業(yè)活動大幅放緩，其經(jīng)營結(jié)構(gòu)已受到?jīng)_擊。政府的政策雖然暫時緩解了其壓力，但從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的角度來說，大部分企業(yè)面臨的問題仍十分嚴(yán)重。

　　機(jī)構(gòu)：企業(yè)違約風(fēng)險將激增

　　由于上述法國政府頒布的臨時條款即將在8月失效，法國政府也表示將逐步縮減“部分失業(yè)”補(bǔ)貼。Altares預(yù)計，在下半年，法國全境將有43400個工作崗位受到威脅，比去年同期增加2400個。此外，Altares提醒，法國企業(yè)違約風(fēng)險或?qū)⒓ぴ觥?/p>

　　Altares的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，法國共有52家員工人數(shù)超過100人的企業(yè)遭到集體訴訟，創(chuàng)下2008年金融危機(jī)后的最高紀(jì)錄。

　　報告認(rèn)為，員工人數(shù)超過50人的公司的狀況最令人擔(dān)憂，遭到集體訴訟的實際情況比預(yù)測值高出15.7%。雇員少于50人的公司表現(xiàn)相對較好，索賠案件數(shù)同比下降53.8％。

　　法國央行此前發(fā)布報告提醒，疫情加重了法國企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，法國金融體系風(fēng)險已從“高”上升至“系統(tǒng)性”水平，該風(fēng)險可能在未來六個月進(jìn)一步上升，其中中小企業(yè)債務(wù)風(fēng)險較為嚴(yán)重。

　　法國央行副行長古拉德（Sylvie Goulard）表示，目前高企的公司和家庭債務(wù)是未來法國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大風(fēng)險。僅在今年4月，法國企業(yè)便尋求了約1630億歐元的貸款，這是過去16年來罕見的。法國央行預(yù)計，法國企業(yè)債務(wù)總額或?qū)⒃诮衲晖黄?萬億歐元。

　　米隆表示，法國企業(yè)面臨最大的問題仍是流動性危機(jī)。一般情況而言，法國企業(yè)的現(xiàn)金流可維持4～5個月，但是目前有近十萬家法國企業(yè)的現(xiàn)金流撐不過三十天，商業(yè)地產(chǎn)、餐飲和個人服務(wù)行業(yè)現(xiàn)金流匱乏的問題最為嚴(yán)重。

　　米隆認(rèn)為，8月24日可能將是一個分水嶺，屆時法國法院對企業(yè)的監(jiān)管將趨嚴(yán)、政府救助將鎖緊，法國企業(yè)的破產(chǎn)潮或?qū)⒂纱碎_始，預(yù)計在明年年初，法國面臨企業(yè)破產(chǎn)的情況將最為嚴(yán)重。

　　米隆稱，實體經(jīng)濟(jì)受疫情的影響有延遲效應(yīng)，一般比宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映的情況要稍慢些顯現(xiàn)。雖然法國經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，但是仍沒有恢復(fù)到健康的程度，債務(wù)問題仍是各個企業(yè)難以回避的問題。

　　此外，法國央行提醒，一旦法國及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力或被評級機(jī)構(gòu)降級，法國企業(yè)面臨的債務(wù)風(fēng)險將進(jìn)一步加劇。與此同時，銀行業(yè)將同樣顯露債務(wù)風(fēng)險。法國中小企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)加重將增加法國銀行的壞賬，進(jìn)而抑制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所需的信貸動力，并影響資產(chǎn)質(zhì)量和銀行盈利能力。