近日，A股上市公司半年業(yè)績(jī)陸續(xù)“放榜”。作為生物高科技企業(yè)，智飛生物(300122,股吧)收獲營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)成績(jī)單，即實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69.94億元，同比增長(zhǎng)38.80%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)15.05億元，同比增長(zhǎng)31.18%，引來(lái)多家券商驚呼“業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期”。

　　營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比均增長(zhǎng)超30%

　　今年，受新冠疫情影響，不少上市公司業(yè)績(jī)受挫，然而，對(duì)于致力于疫苗、生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、推廣、配送以及進(jìn)出口為一體的生物高科技企業(yè)即智飛生物而言，其迎難而上，使得半年報(bào)業(yè)績(jī)飄紅。

　　智飛生物披露的《2020 年半年度報(bào)告》顯示，其今年上半年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，并且增幅均超過(guò)30%。報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，智飛生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為69.94億元，同比增長(zhǎng)38.80%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)15.05億元，同比增長(zhǎng)31.18%。另外，包括歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)、基本每股收益等重要指標(biāo)同比均實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。

　　智飛生物表示，報(bào)告期內(nèi)，公司在積極抗疫的同時(shí)，穩(wěn)步推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，自主產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷(xiāo)售工作穩(wěn)步推進(jìn)，代理產(chǎn)品的進(jìn)口采購(gòu)及推廣銷(xiāo)售工作進(jìn)展順利，保持了穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)同比增長(zhǎng)明顯。

　　據(jù)了解，自2002年投入生物制品行業(yè)以來(lái)，智飛生物經(jīng)過(guò)近二十年的發(fā)展，現(xiàn)已成長(zhǎng)為集疫苗、生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、推廣、配送以及進(jìn)出口為一體的生物高科技企業(yè)，是我國(guó)生物制品行業(yè)大型骨干企業(yè)，也是我國(guó)本土綜合實(shí)力最強(qiáng)的上市民營(yíng)生物疫苗供應(yīng)和服務(wù)商之一。報(bào)告期內(nèi)，智飛生物旗下6家全資子公司及1家參股子公司，其中智飛綠竹和智飛龍科馬均為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，系智飛生物主要研發(fā)、生產(chǎn)基地。與此同時(shí)，智飛生物營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，300多個(gè)地市，2600多個(gè)區(qū)縣，30000余個(gè)基層衛(wèi)生服務(wù)點(diǎn)（鄉(xiāng)鎮(zhèn)接種點(diǎn)、社區(qū)門(mén)診），為適齡人群提供多元、便捷的疾病預(yù)防方案。

　　值得一提的是，智飛生物母公司為其產(chǎn)品推廣主體，同時(shí)是默沙東在我國(guó)境內(nèi)指定的代理機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一銷(xiāo)售默沙東進(jìn)口的全部疫苗。

　　另悉，智飛生物產(chǎn)品主要布局在細(xì)菌類(lèi)多聯(lián)多價(jià)疫苗、病毒類(lèi)疫苗以及結(jié)核防治類(lèi)三大板塊。目前共有11種產(chǎn)品上市、在售，涵蓋細(xì)菌類(lèi)疫苗產(chǎn)品、病毒類(lèi)疫苗產(chǎn)品以及治療性生物制品，現(xiàn)已形成全年齡組覆蓋態(tài)勢(shì)，為各年齡段適齡人群提供疾病防護(hù)、治療解決方案。

　　其實(shí)，在疫苗行業(yè)這個(gè)商業(yè)“戰(zhàn)場(chǎng)”中，想要更好地占有市場(chǎng)的一席之地，作為企業(yè)，自身需要過(guò)硬的產(chǎn)品、技術(shù)，同時(shí)也離不開(kāi)企業(yè)對(duì)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展前景的預(yù)見(jiàn)。

　　上述報(bào)告顯示，新冠疫情的爆發(fā)使得國(guó)民健康意識(shí)與傳染病防控意識(shí)進(jìn)一步提升，面對(duì)流行疾病、傳染疾病，疫苗護(hù)航生命、傳遞健康的價(jià)值得以強(qiáng)化凸顯，伴隨著機(jī)遇與挑戰(zhàn)，疫苗、醫(yī)藥行業(yè)擁有著較大的發(fā)展空間。2020年上半年疫苗批簽發(fā)情況總體較好，累計(jì)批簽發(fā)疫苗29,994.55萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)22.2%，多數(shù)重磅品種實(shí)現(xiàn)批簽發(fā)量快速增長(zhǎng)，行業(yè)整體較為景氣。

　　與此同時(shí)，根據(jù)《EvaluatePharma World Preview 2019》顯示，2018年全球疫苗市場(chǎng)規(guī)模約305億美元，在所有治療領(lǐng)域中的市場(chǎng)份額約3.5%，排第四位。同時(shí)，據(jù)EvaluatePharma預(yù)測(cè)，2024年全球疫苗市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到448億美元，增長(zhǎng)潛力較大。隨著新技術(shù)、新平臺(tái)不斷涌現(xiàn)，未來(lái)新型疫苗、多聯(lián)多價(jià)疫苗的陸續(xù)上市，疫苗市場(chǎng)有望迎來(lái)新一輪快速發(fā)展期。

　　多家券商驚呼“業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期”

　　受新冠疫情影響，盡管A股上市公司尚未全部披露半年報(bào)，但從預(yù)報(bào)、以及已經(jīng)披露半年報(bào)的企業(yè)來(lái)看，其成績(jī)其實(shí)不盡理想甚至虧損多現(xiàn)。在不少上市公司或者專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)來(lái)看，疫情的影響對(duì)上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)的打擊，似乎有著合理的解釋。

　　然而，面對(duì)智飛生物的績(jī)優(yōu)表現(xiàn)，多家券商的研報(bào)標(biāo)題直接帶來(lái)一片驚呼聲“業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期”。

　　有券商在研報(bào)中提及，智飛生物發(fā)布 2020 年半年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 69.94 億元， 同比增長(zhǎng) 38.80%；歸母凈利潤(rùn) 15.05 億元，同比增長(zhǎng) 31.18%；扣非歸母凈利潤(rùn) 15.13 億元，同比增長(zhǎng) 28.58%；業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期。

　　另有券商研報(bào)提及，智飛生物2020 年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 69.94 億元，同比增長(zhǎng) 38.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 15.05 億元，同比增長(zhǎng) 31.2%。  4 價(jià)和 9 價(jià) HPV 疫苗快速放量，Q2 業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng) 53%。分季度來(lái)看，第二季度實(shí)現(xiàn)收入 43.59 億元（58.79%+）、歸母凈利潤(rùn) 9.88 億元（53.23%+）， 在 Q2 國(guó)內(nèi)疫情管控常態(tài)化后快速恢復(fù)、實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

　　再有券商研報(bào)提及，智飛生物2020 年中報(bào)實(shí)現(xiàn)收入 69.94 億元（+39%）、歸母凈利潤(rùn) 15.05 億元（+31%）、扣非后歸母凈利潤(rùn) 15.13 億元（+29%）；2020Q2 單季度實(shí)現(xiàn) 43.59 億元（+59%）、歸母凈利潤(rùn) 9.88 億元（+53%）、扣非后歸母凈利潤(rùn) 9.88 億元（+53%）。Q2 業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)超出市場(chǎng)預(yù)期的 8-9 億凈利潤(rùn)。

　　該研報(bào)分析認(rèn)為，主要是因?yàn)?HPV 疫苗供不應(yīng)求快速增長(zhǎng)，五價(jià)輪狀疫苗高速放量。2020 上半年 4 價(jià) HPV 疫苗批簽發(fā) 366 萬(wàn)支（+30%）、9 價(jià) HPV 疫苗批簽發(fā) 216 萬(wàn)支（+83%）、五價(jià)輪狀疫苗批簽發(fā) 217 萬(wàn)支（+25%）。三聯(lián)苗未通過(guò)再注冊(cè)，但流腦和 Hib 疫苗從西林瓶升級(jí)為預(yù)灌封，已中標(biāo) 20 多個(gè)省市，提價(jià)約 100%，替代三聯(lián)苗空白。ACYW135 流腦多糖疫苗批簽發(fā)179 萬(wàn)支（+292%）、AC 流腦結(jié)合疫苗批簽發(fā) 147 萬(wàn)支（+541%）、Hib 疫苗批簽發(fā) 111 萬(wàn)支（+292%）。

　　面對(duì)智飛生物“強(qiáng)勁”、“超市場(chǎng)預(yù)期”的半年報(bào)業(yè)績(jī)，上述多家券商均維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

　　半年股價(jià)增長(zhǎng)近98% 今年以來(lái)增長(zhǎng)超200%

　　對(duì)于智飛生物而言，今年上半年所取得的成績(jī)，是“抗疫”、“穩(wěn)步推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)”、“穩(wěn)步推進(jìn)自主產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷(xiāo)售工作”、“代理產(chǎn)品的進(jìn)口采購(gòu)及推廣銷(xiāo)售工作進(jìn)展順利”等多管齊下的結(jié)果。

　　面對(duì)智飛生物的“潛心研發(fā)、積極進(jìn)取”所取得的半年業(yè)績(jī)，市場(chǎng)或許看得更為透徹。

　　根據(jù)深交所數(shù)據(jù)，今年上半年，即1月2日至6月30日期間，智飛生物股價(jià)增長(zhǎng)近98%，今年以來(lái)截至8月3日，其股價(jià)增長(zhǎng)更是逼近300%。

　　深交所數(shù)據(jù)顯示，今年1月2日，智飛生物當(dāng)天收盤(pán)價(jià)為50.6元/股，6月30日當(dāng)天其收盤(pán)價(jià)為100.15元/股，即今年上半年，智飛生物股價(jià)增長(zhǎng)97.92%。另外，8月4日，智飛生物收盤(pán)價(jià)為171.18元/股，即今年以來(lái)截至8月4日，智飛生物股價(jià)增長(zhǎng)239.53%。

　　值得注意的是，智飛生股價(jià)大漲的背后，或許得益于新冠疫苗等產(chǎn)品的研發(fā)。

　　其中，關(guān)于新冠疫情研發(fā)情況，智飛生物于6月23日披露的《關(guān)于新型冠狀病毒疫苗獲得臨床試驗(yàn)批件的公告》表示，其全資子公司安徽智飛龍科馬生物制藥有限公司與中國(guó)科學(xué)院微生物研究所合作研發(fā)的重組新型冠狀病毒疫苗（CHO 細(xì)胞）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新冠疫苗”）獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局臨床試驗(yàn)申請(qǐng)受理通知書(shū)及臨床試驗(yàn)批件，同意本品進(jìn)行臨床試驗(yàn)，目前，該新冠疫苗正處于Ⅰ、Ⅱ期臨床試驗(yàn)過(guò)程中。

　　對(duì)此，多家券商更是紛紛看好未來(lái)上述新冠疫苗給智飛生物帶來(lái)的業(yè)績(jī)提升。

　　有券商分析認(rèn)為，該重組亞單位疫苗通過(guò)工程化細(xì)胞株進(jìn)行工業(yè)化生產(chǎn)，產(chǎn)能高，成本低，具有較強(qiáng)的可及性，是國(guó)內(nèi)首個(gè)進(jìn)入臨床試驗(yàn)的重組新冠病毒疫苗，目前同類(lèi)技術(shù)路線(xiàn)國(guó)內(nèi) 進(jìn)度第一。若該項(xiàng)目能夠成功研發(fā)并順利實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，將為民眾提供新型冠狀病毒免疫選擇，同時(shí)為國(guó)家疾病預(yù)防控制貢獻(xiàn)力量；同時(shí)也有利于公司豐富和優(yōu)化產(chǎn)品管線(xiàn)。

　　另有券商分析認(rèn)為，根據(jù)智飛生物公告，智飛生物與微生物所合作研發(fā)的新冠亞單位疫苗正在開(kāi)展 I期、II期臨床，目前臨床研究進(jìn)展順利。在全球疫情持續(xù)蔓延的情況下，新冠疫苗未來(lái)市場(chǎng)空間值得期待；根據(jù)已發(fā)布深度報(bào)告測(cè)算，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)新冠疫苗市場(chǎng)空間高達(dá)336-672 億元，按凈利率 50%計(jì)算，對(duì)應(yīng)利潤(rùn)空間為 168-336 億元；預(yù)計(jì)出口市場(chǎng)空間為 125-187 億元，按凈利率 40%計(jì)算，對(duì)應(yīng)利潤(rùn)空間為 50-75 億元。重組亞單位疫苗具有成本低、產(chǎn)能大的特點(diǎn)，未來(lái)新冠疫苗有望為智飛生物帶來(lái)顯著業(yè)績(jī)彈性。

　　除了新冠疫苗值得期待之外，有券商分析表示，根據(jù)智飛生物公告及 CDE 披露數(shù)據(jù)，智飛生物三代狂犬疫苗、四價(jià)流感疫苗、23 價(jià)肺炎疫苗等品種正在開(kāi)展 III 期臨床，15 價(jià)肺炎結(jié)合疫苗即將進(jìn)入 III 期臨床，四價(jià)流腦結(jié)合疫苗 II期臨床基本完成，智飛生物后續(xù)在研品種有望在 2022-2023 年陸續(xù)迎來(lái)上市。

　　為此，有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，隨著智飛生物多項(xiàng)疫苗的研發(fā)、臨床試驗(yàn)的順利進(jìn)行，未來(lái)其業(yè)績(jī)可期。與此同時(shí)，其強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)背后，增強(qiáng)市場(chǎng)信心，或?qū)⒅�推股價(jià)的進(jìn)一步增長(zhǎng)。

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