作者： 杜川

　　[ 在全球負利率環(huán)境下，人民幣資產(chǎn)對國際投資者具有較大的吸引力，有助于促進跨境資本流入，維護外匯供求基本平衡，為外匯儲備短期保持穩(wěn)定提供保障。長期來看，我國經(jīng)濟向好的基礎沒有變，以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局正在加快形成，有利于為外匯儲備的穩(wěn)定提供堅實支撐。 ]

　　外儲規(guī)模實現(xiàn)四連升。8月7日，國家外匯管理局公布最新外匯儲備數(shù)據(jù)，截至7月末，我國外匯儲備規(guī)模為31544億美元，較6月末上升421億美元，升幅為1.4%。

　　值得注意的是，此次外儲規(guī)模創(chuàng)2014年3月以來的單月最高漲幅，并創(chuàng)近30個月新高（前高2018年1月規(guī)模為31614.57億美元）。

　　國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英就7月份外匯儲備規(guī)模變動情況答記者問時稱，7月，我國外匯市場運行平穩(wěn)，外匯供求基本平衡。美歐等主要經(jīng)濟體加大財政刺激力度并維持超寬松貨幣政策，國際金融市場上非美元貨幣相對美元整體走強，主要國家資產(chǎn)價格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當月我國外匯儲備規(guī)模上升。

　　總體看，估值變動、真實貿(mào)易和跨境資本流動均對7月外匯儲備規(guī)模的回升形成貢獻�！熬C合考慮匯率折算和資產(chǎn)價格變化效應，估值變動導致本月外匯儲備規(guī)模增加�！�民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬分析。

　　溫彬稱，從主要匯率變動上看，7月，美元指數(shù)貶值4.2%；主要非美元貨幣對美元均呈升值態(tài)勢，歐元對美元上漲4.8%，英鎊對美元上漲5.5%，日元對美元上漲2%。從資產(chǎn)價格上看，以美元標價的已對沖全球債券指數(shù)上漲1.1%；股票指數(shù)漲跌互現(xiàn)，標普500指數(shù)上漲5.5%，歐元區(qū)斯托克50指數(shù)下跌1.8%，日經(jīng)225指數(shù)下跌2.6%。

　　與疫情初期相比，近期我國外貿(mào)情況有所好轉。7月，海外主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI繼續(xù)改善，美國供應管理協(xié)會制造業(yè)PMI指數(shù)回升至54.2%，創(chuàng)下2019年2月以來的新高，歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)重回榮枯線之上，達51.8%，我國新出口訂單PMI指數(shù)環(huán)比回升5.8個百分點至48.4%，基本接近疫情前的水平。

　　溫彬也表示，外需改善有助于出口恢復，真實貿(mào)易對本月外匯儲備規(guī)模的上升起到積極貢獻。

　　此外，在全球“資產(chǎn)荒”的背景下，人民幣資產(chǎn)更受境外投資者青睞，基于此，跨境資本流入對外匯儲備規(guī)模增長亦有一定貢獻。

　　數(shù)據(jù)顯示，7月，北向資金凈流入104億元；7月末，境外機構持有的人民幣債券面額達到26724億元，環(huán)比增加1649億元。

　　“在跨境資本流動方面，近期國內(nèi)經(jīng)濟形勢逐步向好，人民幣資產(chǎn)受到國際投資者青睞�！睖乇蚍Q。

　　短期來看，我國經(jīng)濟具有較強的韌性，受疫情沖擊后，已經(jīng)出現(xiàn)積極的改善跡象，二季度GDP增長3.2%，有望成為全年GDP保持正增長的個別國家之一。

　　溫彬認為，下階段，我國外匯儲備規(guī)模具有保持穩(wěn)定的基礎。特別是在全球負利率環(huán)境下，人民幣資產(chǎn)對國際投資者具有較大的吸引力，有助于促進跨境資本流入，維護外匯供求基本平衡，為外匯儲備短期保持穩(wěn)定提供保障。長期來看，我國經(jīng)濟向好的基礎沒有變，以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局正在加快形成，有利于為外匯儲備的穩(wěn)定提供堅實支撐。

　　王春英也強調，當前，我國統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作取得重大成果，但國際經(jīng)濟金融形勢仍然復雜嚴峻，不穩(wěn)定性不確定性較大。展望未來，我國已進入高質量發(fā)展階段，經(jīng)濟韌性強勁，以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局將加快形成，有利于繼續(xù)為外匯儲備規(guī)模總體穩(wěn)定提供支撐。