在港股上市的中國(guó)領(lǐng)先停車(chē)資產(chǎn)管理公司首程控股（HK.0697）近日發(fā)布2020年中期盈喜，同比增長(zhǎng)不低于30%，其中一大亮點(diǎn)在其停車(chē)場(chǎng)業(yè)務(wù)首次實(shí)現(xiàn)盈利，收入同比增長(zhǎng)超過(guò)100%，業(yè)績(jī)逆勢(shì)亮麗增長(zhǎng)顯示出公司在過(guò)去兩年在停車(chē)行業(yè)迅速聚集大量?jī)?yōu)質(zhì)停車(chē)資源后到達(dá)了盈利釋放點(diǎn)。此外，基金管理業(yè)務(wù)的城市更新項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)入建設(shè)和招商階段，基金管理規(guī)模的擴(kuò)大使基金管理業(yè)務(wù)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)規(guī)模在2020年上半年仍維持住穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

　　公司自2017年起從貿(mào)易業(yè)務(wù)向停車(chē)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)與以城市更新為導(dǎo)向的私募基金管理業(yè)務(wù)堅(jiān)定轉(zhuǎn)型，過(guò)去兩年停車(chē)業(yè)務(wù)在產(chǎn)品，渠道，布局方面打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。相比國(guó)內(nèi)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，首程控股有著不可比擬的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　首先，公司作為行業(yè)內(nèi)的早期參與者，對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的布局將成為競(jìng)爭(zhēng)者不可逾越的行業(yè)“護(hù)城河”。

　　目前公司的停車(chē)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)規(guī)模及能力已躋身行業(yè)一線(xiàn)水平。通過(guò)在重點(diǎn)城市核心位置的停車(chē)資產(chǎn)具有需求上的不可替代性和區(qū)位上的不可再生性，今年以來(lái)，公司新簽保定城市級(jí)路側(cè)停車(chē)項(xiàng)目、南京建鄴區(qū)停車(chē)項(xiàng)目、浦東機(jī)場(chǎng)、博鰲機(jī)場(chǎng)等數(shù)個(gè)優(yōu)質(zhì)停車(chē)項(xiàng)目，涉及城市路側(cè)、立體停車(chē)樓、商場(chǎng)、交通樞紐等多種不同業(yè)態(tài)，目前已是國(guó)內(nèi)最大的機(jī)場(chǎng)停車(chē)樓運(yùn)營(yíng)商，并成為行業(yè)領(lǐng)先的停車(chē)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理公司。

　　截至目前，在全國(guó)簽約車(chē)位數(shù)已超過(guò)10萬(wàn)個(gè)，形成了以北京為核心，上海、廣州、成都、重慶、南京等重點(diǎn)城市同步發(fā)力的市場(chǎng)格局，極快的業(yè)務(wù)拓展速度在2020年轉(zhuǎn)化為盈利，停車(chē)業(yè)務(wù)在轉(zhuǎn)型積累期后，終實(shí)現(xiàn)盈利。

　　其次，公司作為A股和港股上市公司中唯一聚焦停車(chē)場(chǎng)業(yè)務(wù)的公司，手握巨額現(xiàn)金，負(fù)債率尚處于不超過(guò)10%左右的低位水平，融資渠道更為多元化，使其相比同行具備收購(gòu)優(yōu)質(zhì)停車(chē)資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)。

　　疫情之下，停車(chē)業(yè)務(wù)收入仍保持翻倍增長(zhǎng)，可見(jiàn)業(yè)務(wù)拓展速度和業(yè)務(wù)規(guī)模增速之快。2020中期純利同比至少增長(zhǎng)30%，而去年同期純利為3.04億元，可推導(dǎo)出，2020中期純利規(guī)模至少為3.95億，按照此增速以及公司去年全年盈利4.43億港元計(jì)算，公司今年全年盈利增速或可達(dá)80%，媲美于港股上市物業(yè)類(lèi)股份的平均增速，而目前港股物業(yè)類(lèi)公司的PE(TTM均不低于50倍，相比之下，公司目前僅是不到30倍的PE，估值有待修復(fù)。

　　公司在過(guò)去四年市值增長(zhǎng)近4倍，在今年3月成功晉升港股通成分股，作為A股和港股市場(chǎng)上的停車(chē)場(chǎng)稀缺標(biāo)的，昨日公司收漲于1.89港元，近四個(gè)月上漲接近60%。

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