2020年，恰逢深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)成立40周年，也是中國資本市場成立30周年。

　　“從某種意義上說，無深圳資本市場，就無深圳的今天”,深交所第一任副總經(jīng)理、主要籌建者禹國剛?cè)缡钦f。

　　回首往昔，在深圳特區(qū)40年的發(fā)展歷程中，資本市場的建立是濃墨重彩的一筆。資本，給深圳的發(fā)展注入了無限的活力。從“老五股”到“深圳A股軍團(tuán)”，資本市場的注入把深圳的企業(yè)搞活了，同時(shí)也把深圳的經(jīng)濟(jì)盤活了。

　　立于當(dāng)下，深圳風(fēng)華正茂，GDP躋身亞洲前五，位列國內(nèi)資本活力城市榜首位。資本與經(jīng)濟(jì)發(fā)展在深圳這座改革開放最前沿的“先鋒之城”成功造就彼此。目前，深圳已經(jīng)形成了信息技術(shù)行業(yè)為主、金融行業(yè)為輔、其他行業(yè)多元發(fā)展的良好產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

　　暢想明天，深圳已經(jīng)將目光對標(biāo)全球最高最好最優(yōu)最強(qiáng)。凡是過往，皆為序章。產(chǎn)業(yè)新興度才是未來區(qū)域競爭的關(guān)鍵所在，也是“高質(zhì)量發(fā)展”的關(guān)鍵密碼，用好資本“東風(fēng)”，新經(jīng)濟(jì)“千樹萬樹梨花開”可期，深圳“二次創(chuàng)業(yè)”征途也將更平坦。

　　騰飛翅膀

　　環(huán)顧全球，以一座城市的名稱來為速度定義，這是絕無僅有的。一直以來，“深圳速度”是這座沿海城市的榮耀。

　　在確立為經(jīng)濟(jì)特區(qū)之前，深圳一年的GDP不足2億元，2019年，深圳的GDP高達(dá)2.69萬億元，增長了10000倍，并成功超越香港，躋身亞洲前五。

　　翻開歷史畫卷，“資本市場”這一舶來品在深圳特區(qū)的孕育和出生有著一段曲折而又不平凡的經(jīng)歷。

　　翻譯境外證券市場200多萬字資料，十多次論證形成《深圳證券交易所籌建資料匯編》藍(lán)皮書；國貿(mào)三樓幾間倉庫也沒幾張辦公桌的“創(chuàng)業(yè)基地”；證券市場、證券交易中心、證券交易所的“三易其名”；搶跑出生……熟悉歷史的都知道，深交所的籌建、開業(yè)可謂“好事多磨”。

　　1990年12月1號，在舊深圳證券交易所門前，隨著當(dāng)時(shí)的深交所副總經(jīng)理王健敲響開市鐘，中國資本市場拉開了嶄新的歷史帷幕——深圳證券交易所誕生了。

　　當(dāng)天，沒有鞭炮鑼鼓的歡響，沒有人潮涌動(dòng)的熱鬧，參加儀式的最高領(lǐng)導(dǎo)是當(dāng)時(shí)深圳資本市場領(lǐng)導(dǎo)小組的一個(gè)副組長。深交所第一任副總經(jīng)理、主要籌建者禹國剛用一句歌詞描述了當(dāng)時(shí)的情景,“鑼兒無聲鼓不敲”。但當(dāng)鐘聲響起時(shí)，所有人都已熱淚盈眶。

　　據(jù)禹國剛回憶，這一天深交所開業(yè)可以說是“悄悄的”。九點(diǎn)開盤，從開市到上午收市，僅有“深安達(dá)”成交了8000股。

　　當(dāng)時(shí)，誰也無法想象，正是這一聲“鐘聲”激發(fā)了深圳特區(qū)的內(nèi)在潛能，“漁村”也插上騰飛的翅膀。

　　事實(shí)上，縱觀近代歷史，每一個(gè)大國的崛起，無不緣起于資本市場的建立。1602年，荷蘭誕生了世界上的第一只股票，資本的力量讓它的遠(yuǎn)洋貿(mào)易艦隊(duì)稱霸海洋；1792年，“梧桐樹協(xié)議簽訂”，紐約證券交易所開始建立，1862年，美國通過發(fā)行債券進(jìn)行融資，建成了太平洋(601099,股吧)鐵路，自此交通、經(jīng)濟(jì)進(jìn)入全面騰飛的時(shí)代。

　　毫無疑問，深交所的成立對深圳資本市場乃至中國資本市場都有著里程碑式的意義。它給企業(yè)搭建了一個(gè)全新的融資平臺，資本的力量開始在中國初見端倪。

　　30年來，作為中國資本市場的發(fā)源地之一，深圳孕育了中國第一批上市公司，一直以來，深圳本地企業(yè)依托資本市場的資源配置優(yōu)勢，從最早的“老五股”發(fā)展至目前的315家A股上市公司（截至2020年8月16日，下同），公司數(shù)量位居全國第二，在中國資本市場上形成了舉足輕重的“深圳軍團(tuán)”，有力地支撐全國和深圳的建設(shè)發(fā)展。

　　由于深交所坐落在深圳，本地企業(yè)上市自然是“近水樓臺先得月”。尤其是在2000年之后，隨著深市中小板、創(chuàng)業(yè)板的推出，使得深圳乃至全國越來越多的高新技術(shù)企業(yè)，通過資本市場發(fā)展壯大。由此就形成了深圳金融業(yè)、高新科技企業(yè)兩大重要支柱產(chǎn)業(yè)相互促進(jìn)，共同繁榮的格局。

　　315家深圳A股軍團(tuán)中，有280家公司是通過深交所這一平臺登錄資本市場的，占比高達(dá)89%。30年來，依托深交所，280家深圳A股上市公司通過IPO、配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等多種手段，累計(jì)獲得1.11萬億元的資本金。

　　資本市場把企業(yè)搞活了，也把經(jīng)濟(jì)搞活了。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2019年，深圳上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.65萬億元，相當(dāng)于同期本市地區(qū)生產(chǎn)總值的173%。深圳上市公司支付各項(xiàng)稅費(fèi)共3804.79億元，相當(dāng)于全市一般公共預(yù)算收入的40.37%。

　　深圳資本市場實(shí)現(xiàn)了從無到有、從小到大的跨越式發(fā)展，監(jiān)管體系和制度建設(shè)不斷成熟，市場規(guī)模日益壯大，經(jīng)濟(jì)效益顯著提高，改革創(chuàng)新亮點(diǎn)迭出，綜合實(shí)力全國領(lǐng)先，目前形成了具備主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的多層次資本市場體系，呈現(xiàn)出證券業(yè)、基金業(yè)和期貨業(yè)共同蓬勃發(fā)展的良好局面。深圳資本市場是改革開放留給深圳的最大財(cái)富之一，對深圳金融業(yè)乃至整個(gè)深圳產(chǎn)業(yè)資本發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步都具有重大意義。

　　對此，南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝接受記者采訪時(shí)總結(jié)道，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，資本市場是深圳特區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎。從建立新中國第一家證券公司和第一家股份制上市銀行開始，30年來資本市場在股權(quán)融資渠道、融資成本控制、公司治理規(guī)范、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)、市場競爭觀念等多種渠道極大促進(jìn)深市上市企業(yè)的發(fā)展，從而帶動(dòng)了深圳特區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　智慧大腦

　　如果說，當(dāng)年“三天一層樓”的深圳速度讓世界驚訝，那么現(xiàn)在，持續(xù)提升的“深圳質(zhì)量”更令世人矚目。

　　深圳速度向深圳質(zhì)量轉(zhuǎn)變，離不開創(chuàng)新。而創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)則離不開資本的賦能。資本的力量，正在給深圳的創(chuàng)新發(fā)展提供澎湃不竭的動(dòng)力。

　　對此，禹國剛曾表示，“深圳我常說有兩只輪子，一只輪子是深交所多層次資本市場，第二只輪子是深圳有諸多的高新科技企業(yè)，因?yàn)橛猩钲谫Y本市場的支撐，所以深圳的高新科技企業(yè)質(zhì)量數(shù)量在全國都是居于上游的”。

　　近日，上海交通大學(xué)課題組發(fā)布了《中國城市資本活力指數(shù)報(bào)告（2019）》（以下簡稱《報(bào)告》），《報(bào)告》顯示，深圳是資本活力最強(qiáng)城市。雖然 “規(guī)模指數(shù)”比不過北京，和上海持平，但因產(chǎn)業(yè)新興度排名更前而超過了這兩個(gè)金融重鎮(zhèn)。

　　邁瑞醫(yī)療(300760,股吧)是一家深圳走出去的全球醫(yī)療器械巨頭。2018年10月，邁瑞醫(yī)療正式登陸創(chuàng)業(yè)板，上市3天后，市值便突破千億元。

　　有了資本的助力，邁瑞醫(yī)療更加專注于創(chuàng)新，堅(jiān)持每年投入總收入10%用于研發(fā)。如今，邁瑞已經(jīng)建成8大研發(fā)中心，成為技術(shù)專利發(fā)明最多的醫(yī)療企業(yè)。

　　類似的例子不勝枚舉，資本市場助推了“邁瑞們”的創(chuàng)新，也助推深圳成為新經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)跑者。

　　伴隨企業(yè)競爭、合作、攜手發(fā)展，深圳形成了一個(gè)個(gè)高度集聚的產(chǎn)業(yè)帶，如科技公司集聚的南山科技園、被譽(yù)為“中國硅谷”的粵海街道辦、藥物研發(fā)生產(chǎn)的生態(tài)圈坪山錦繡東路……

　　一個(gè)個(gè)生動(dòng)的案例，無不在詮釋著資本在深圳與諸多產(chǎn)業(yè)相互交織，如同城市智慧的大腦，追尋著那些充滿成長潛力的企業(yè)，融資、并購、重組、點(diǎn)燃創(chuàng)新之火，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級。

　　田利輝表示，發(fā)展科技創(chuàng)新、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級是我國走向“中國創(chuàng)造”的必由之路。由于高新科技企業(yè)發(fā)展初期投入高和風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn),需要通過股權(quán)投資投入大量的資金、資源，來促進(jìn)科技創(chuàng)新進(jìn)而推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,因此以深交所為主的多層次資本市場是深圳高新科技企業(yè)發(fā)展必不可少的重要支撐。

　　田利輝進(jìn)一步指出，高新科技企業(yè)上市和持續(xù)交易，吸引大量投資者積極參與，分享高新科技發(fā)展的紅利，促進(jìn)了深交所為主體的多層次資本市場的長期繁榮發(fā)展，讓深交所在三十年內(nèi)從無到有從小到大，成長為世界前十大證券交易所。深圳也成為了最具資本活力的中國城市。以深交所為主的多層次資本市場和深圳高新科技企業(yè)相輔相成、相互促進(jìn)，形成了金融與科技同飛、繁榮與穩(wěn)定一色的深圳特區(qū)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。

　　如果說，產(chǎn)業(yè)升級是資本市場帶動(dòng)深圳提升了其“面子”，推進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度落地生根、培養(yǎng)企業(yè)家精神就是資本市場于微觀中改變深圳的“里子”。

　　在田利輝看來，上市和交易的過程能夠不斷推進(jìn)深圳企業(yè)公司規(guī)范治理。另外，企業(yè)家精神不僅是一種口號，而且需要予以資本化。資本市場通過市場定價(jià)實(shí)現(xiàn)企業(yè)家價(jià)值，有力推動(dòng)大批優(yōu)秀企業(yè)家的涌現(xiàn)。在參與資本市場的交易過程中，企業(yè)和投資者形成了公開公平公正的競爭理念，推動(dòng)了深圳特區(qū)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

　　“以深交所為主的多層次資本市場和深圳高新科技企業(yè)相輔相成、相互促進(jìn)，形成了金融與科技同飛、繁榮與穩(wěn)定一色的深圳特區(qū)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀”，田利輝指出。

　　嶄新使命

　　凡是過往，皆為序章。所有將來，皆為可期。2019年，深圳華麗轉(zhuǎn)身。在這一年里，深圳通過《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》和《關(guān)于支持深圳建設(shè)中國特色社會(huì)主義先行示范區(qū)的意見》兩個(gè)重磅文件，實(shí)現(xiàn)了城市地位的全面提升。

　　2020年，這是新的起點(diǎn)，深圳要從“先行先試”到“先行示范”，從“殺出一條血路”到“走出一條新路”。深圳再次被賦予新的歷史使命，“二次創(chuàng)業(yè)”再出發(fā)。深圳已經(jīng)將目光對標(biāo)全球最高最好最優(yōu)最強(qiáng)。

　　與此同時(shí)，深圳資本市場也迎來了一次重要的改革。

　　在深圳“二次創(chuàng)業(yè)”新的起點(diǎn)，中國證監(jiān)會(huì)和深圳證券交易所在今年6月份公布了創(chuàng)業(yè)板改革的全套正式文件，這標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的政策框架正式搭建完畢，創(chuàng)業(yè)板將進(jìn)入按新規(guī)則體系運(yùn)行的2.0時(shí)代。

　　以股票發(fā)行注冊制為主線的創(chuàng)業(yè)板改革是由頂層設(shè)計(jì)推動(dòng)，以市場化、法治化為大方向的改革，是資本市場改革歷程中的重要一步。

　　注冊制改革后的創(chuàng)業(yè)板，定位將更加清晰，制度將更加健全，一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的創(chuàng)業(yè)板市場，正迎面朝我們走來。

　　改革后的資本市場應(yīng)該如何助力深圳乃至中國，書寫新的傳奇呢?

　　粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長李奇霖表示，對于深圳而言，首先應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮深交所優(yōu)勢，加快完善資本市場體系。一是通過探索差異化的發(fā)行上市、再融資和并購重組制度，形成更有利于高技術(shù)企業(yè)的資本市場體系，例如在上市時(shí)更注重考量企業(yè)的專利、知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)。二是創(chuàng)造條件推動(dòng)注冊制改革，降低中小科技型企業(yè)的上市融資難度。三是應(yīng)當(dāng)著力完善深港通制度，吸引國際長線資金投資深圳高技術(shù)企業(yè)。

　　其次，深圳應(yīng)當(dāng)擴(kuò)大風(fēng)投市場規(guī)模，為初創(chuàng)型企業(yè)提供更便利的融資環(huán)境，培育大灣區(qū)內(nèi)更多“科技獨(dú)角獸”企業(yè)崛起。一是實(shí)施更利于風(fēng)投機(jī)構(gòu)的稅收政策，二是擴(kuò)大風(fēng)投對外開放，引進(jìn)更多的國際創(chuàng)投資本，三是增強(qiáng)豐富創(chuàng)業(yè)投資主體，包括加強(qiáng)政府投資引導(dǎo)基金的作用發(fā)揮，鼓勵(lì)國有企業(yè)參與風(fēng)險(xiǎn)投資等。

　　此外，深圳目前已形成了較好的金融科技基礎(chǔ)，未來可以繼續(xù)開展前瞻性布局。例如鼓勵(lì)深圳在數(shù)字貨幣研究與移動(dòng)支付等創(chuàng)新應(yīng)用方面先行先試，同時(shí)基于金融科技可加強(qiáng)跨境金融監(jiān)管探索，例如參考香港、新加坡經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建完善“監(jiān)管沙盒”等。

　　“發(fā)展科技創(chuàng)新、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級是我國走向‘中國創(chuàng)造’的必由之路” ，田利輝表示，深交所創(chuàng)業(yè)板迎來了注冊制，這是監(jiān)管重心的后移和監(jiān)管制度的升級。注冊制改革應(yīng)該形成制度紅利，應(yīng)該引發(fā)私募股權(quán)資本的大爆發(fā)，應(yīng)該形成高新科技企業(yè)千帆競發(fā)百舸爭流的新局面，應(yīng)該形成中國股市長期緩步向上的慢牛新格局。深圳需要運(yùn)用好“資本”這一工具，深圳資本市場需要運(yùn)用好“注冊制改革”這一機(jī)遇，形成撬動(dòng)深圳經(jīng)濟(jì)可持續(xù)高增長的新杠桿。深圳資本市場要在服務(wù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、服務(wù)上市公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、推動(dòng)并購重組服務(wù)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型、提升公司治理服務(wù)國企改革等領(lǐng)域開拓創(chuàng)新，做出貢獻(xiàn)。

　　田利輝進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，成為中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的助推器，這是深圳資本市場的新使命。要不辱使命、穩(wěn)中求進(jìn)，堅(jiān)持市場化、法制化、國際化方向，加強(qiáng)資本市場制度設(shè)計(jì)、提高上市公司質(zhì)量，提升機(jī)構(gòu)投資者能力，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，構(gòu)造良好市場生態(tài)，不斷增強(qiáng)深圳資本市場的活力、韌性和服務(wù)能力。

　　解碼深圳 觀察中國

　　四十載驚濤拍岸，九萬里風(fēng)鵬正舉。

　　1980年8月26日，深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)應(yīng)運(yùn)而生，與珠海、汕頭、廈門一同開啟了中國改革開放的全新探索。

　　心之所向，星辰大海。40年來，這座位于南海之濱的“漁村”，以銜枚疾進(jìn)的“深圳速度”聞名世界。奮力改革攻堅(jiān)，不斷對外開放，深圳一路披荊斬棘，書寫了世界工業(yè)化、城市化、現(xiàn)代化發(fā)展史上的奇跡，成為中國改革開放偉大成就的精彩縮影。

　　解碼深圳，也是在觀察中國。

　　為什么是深圳？從“山寨王國”到“中國硅谷”，從“仿冒商品之都”到創(chuàng)新之都，從“三天一層樓”深圳速度到令世人矚目的深圳質(zhì)量，深圳轉(zhuǎn)變之路的成功原因是什么?為何一批又一批的創(chuàng)新企業(yè)愿意集聚扎堆在這個(gè)不足2000平方公里的濱海城市？

　　讀懂深圳，就能讀懂改革和創(chuàng)新。

　　打造中國硅谷，深圳的根基在于“綜合創(chuàng)新生態(tài)體系”，在于融合政策、資本、產(chǎn)業(yè)、管理、商業(yè)等諸多因子的“創(chuàng)新矩陣”。

　　但是，一座創(chuàng)新之都的崛起，絕對不限于經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。無論是優(yōu)化政策供給還是改善軟性環(huán)境，一言貫之，創(chuàng)新要靠改革來驅(qū)動(dòng)。

　　沒有改革開放，就沒有中國的今天；離開改革開放，也沒有中國的明天，這一句話放在深圳身上，同樣無縫契合。正如習(xí)近平總書記所指出，“如果說創(chuàng)新是中國發(fā)展的新引擎，那么改革就是必不可少的點(diǎn)火器�！�

　　編織深圳，同樣是描繪中國的未來。

　　發(fā)展是第一要?jiǎng)?wù)，創(chuàng)新是第一動(dòng)力。當(dāng)下，中國經(jīng)濟(jì)由高速增長向高質(zhì)量邁進(jìn)，創(chuàng)新已然成為描繪中國現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的戰(zhàn)略“畫筆”。怎么創(chuàng)新？如何創(chuàng)新？

　　卻顧所來徑，蒼蒼橫翠微。深圳的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，高質(zhì)量發(fā)展需要?jiǎng)?chuàng)新的動(dòng)力，需要改革的活力。

　　改革無止境，創(chuàng)新無止境。轉(zhuǎn)型時(shí)期的中國經(jīng)濟(jì)改革已行至一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，唯有創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)才能長遠(yuǎn)發(fā)展，這需要進(jìn)一步深入改革、更廣泛領(lǐng)域的變革來配合；代表中國未來的先鋒之城也步入一個(gè)嶄新時(shí)期，“二次創(chuàng)業(yè)”要“闖出一條新路”，需要在改革創(chuàng)新上繼續(xù)“先行示范”。

　　“江河之所以能沖開絕壁奪隘而出，是因其積聚了千里奔涌、萬壑歸流的洪荒偉力�！毙挟�(dāng)下，見未來。中國的發(fā)展到了船到中流、人到半山的時(shí)候。逆水行舟，不進(jìn)則退，鵬城再度展翅需要我們以改革為創(chuàng)新開路，用改革集聚創(chuàng)新要素，跑出創(chuàng)新的“加速度”，為高質(zhì)量發(fā)展提供強(qiáng)大支撐。

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