一場突如其來的疫情，讓許多行業(yè)一度按下暫停鍵。在這場危與機的挑戰(zhàn)中，有些企業(yè)出現(xiàn)倒退、有些企業(yè)仍在逆勢前行。在快速恢復元氣的企業(yè)中，錫業(yè)股份(000960,股吧)算其中一個。

　　8月25日晚間，錫業(yè)股份2020年中報公布，2020年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入225.03 億元，較上年同期增長2.14%；營業(yè)利潤 3.76 億元，公司總資產(chǎn) 379.97 億元，較上年同期上升 8.14%，隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，有色金屬產(chǎn)品價格呈現(xiàn)不同程度反彈，公司二季度經(jīng)營效果逐步改善，公司產(chǎn)品銷售市場維護有成效，市場銷量有所提升，盈利狀況較一季度降幅收窄。

　　盡管市場千變?nèi)f化，但錫業(yè)股份依靠前瞻的戰(zhàn)略思路、穩(wěn)健的發(fā)展理念依舊踏準了每一步的節(jié)奏。而這份中報業(yè)績的成績單，無疑是對錫業(yè)股份應對風險能力最好的肯定。

　　產(chǎn)業(yè)鏈：深耕、一體化

　　盡管2020年上半年受新冠疫情影響，導致全球大宗商品價格持續(xù)下跌，有色金屬市場供需兩弱，給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來嚴峻挑戰(zhàn)。但也要看到，公司具有集金屬礦勘探、采掘、選冶和錫及其他有色金屬深加工縱向一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈，擁有明顯的規(guī)模優(yōu)勢。

　　深耕、一體化仍然是錫業(yè)股份的核心關(guān)鍵詞，對于有色金屬行業(yè)而言，采選、冶煉、深加工三大產(chǎn)業(yè)格局搭建起來的三角框架才是最穩(wěn)健的支撐。公司一方面十分重視錫行業(yè)上游資源拓展和下游產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸，另一方面錫深加工作為提升產(chǎn)品附加值十分重要的一環(huán)，公司著重加速推進深加工產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)和貼近市場的產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化，據(jù)了解，公司昆山錫材項目實現(xiàn)落地并投產(chǎn)，同時也在加快錫冶煉異地搬遷升級改造項目以及華聯(lián)鋅銦360萬噸/年采擴建及配套項目和銅擴能改造等重點工程項目建設(shè)。

　　但若想保證企業(yè)能夠在行業(yè)內(nèi)持續(xù)深耕，僅僅布局產(chǎn)業(yè)鏈仍然不夠，全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展才能保證在行業(yè)中屹立不倒。錫業(yè)股份通過賦能創(chuàng)新建立了競爭對手難以復制的護城河，尤其是可持續(xù)發(fā)展層面，公司加快推動踐行綠色制造發(fā)展，包括加強選礦技術(shù)研究，公司年產(chǎn)10萬噸鋅60噸銦冶煉項目實現(xiàn)達產(chǎn)和鋅回收達標；加速冶煉和深加工關(guān)鍵技術(shù)攻克，科技項目產(chǎn)業(yè)化和工藝技術(shù)成果轉(zhuǎn)化成效明顯，而這也有助于公司更好的預測行業(yè)未來的科技發(fā)展及新興研發(fā)趨勢，抓住新的發(fā)展機遇。

　　資金：開源、節(jié)流

　　有分析人士指出，受疫情影響，錫價波動十分劇烈，實體企業(yè)在經(jīng)營層面也面臨不少困難，公司通過成本管控以及多渠道籌集低成本資金兩手抓，在降低主營業(yè)務成本的同時優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，有意識的對沖價格波動風險，針對市場錫價的波動有了具備較強的抵御能力，供給穩(wěn)定使得公司受市場價格波動影響變小。此外，公司獲得商務部對錫行業(yè)內(nèi)的唯一企業(yè)發(fā)文特許政策，這表明公司錫精礦加工貿(mào)易業(yè)務獲得了國家層面的許可和支持，使得公司議價能力增強，成本有望下降。

　　在管控成本的同時，保持資金充分的流動性，提升資本實力也同等重要。據(jù)資料顯示，公司在披露半年報的同時，也公布了《2020年度非公開發(fā)行A股股票預案》，擬向建信投資和云錫控股在內(nèi)的不超過35名的特定投資者發(fā)行股票，募集資金總額不超過218,352.38萬元，主要用于華聯(lián)鋅銦的360萬噸/年采礦擴建及部分配套項目以及收購建信投資持有的華聯(lián)鋅銦股權(quán)。此舉將進一步優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，滿足營運資金需求。節(jié)流、開源雙管齊下，錫業(yè)股份正在加固資金鏈的穩(wěn)定性。

　　新路線：新興應用有待發(fā)展

　　此時此刻，這場疫情猶如催化劑，正在加速行業(yè)轉(zhuǎn)化升級。目前金屬錫的傳統(tǒng)應用需求增長緩慢，但未來將錫作為催化、傳感、光電、能源存儲材料廣泛應用需求與日俱增。

　　根據(jù)國際錫業(yè)協(xié)會預計，未來8年內(nèi)由于電子產(chǎn)品微型化、馬口鐵低涂層化等主要需求減少，精煉錫應用量將進一步下降。但與此同時以無鉛電子產(chǎn)品，鋰離子電池等新興應用的發(fā)展將帶來精煉錫應用的增長。市場需求的轉(zhuǎn)變，意味著公司未來市場將進一步開拓。隨著國家“2025中國制造”和新基建計劃的推進，將進一步提升先進裝備、制造，人工智能，大數(shù)據(jù)、云計算、5G網(wǎng)絡(luò)和運用，物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的大規(guī)模應用，公司主產(chǎn)品錫銅鋅將迎來需求的增長。

　　盡管疫情打亂了行業(yè)發(fā)展的節(jié)奏，但也為行業(yè)帶來了新變化，然而短期的影響并未改變錫業(yè)股份的長期發(fā)展，業(yè)績表現(xiàn)實際沒有體現(xiàn)出自己的“真實實力”。作為有色金屬行業(yè)的龍頭，其“疫情后”的業(yè)績表現(xiàn)有望更進一步。

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