自深交所創(chuàng)業(yè)板出臺20%的漲跌幅新規(guī)后,各路資金瘋狂的涌入創(chuàng)業(yè)板,創(chuàng)業(yè)板中價格低、市值低、價值低的股票成為機(jī)構(gòu)或游資的新場子。不過在經(jīng)過前期的狂歡后,創(chuàng)業(yè)板近兩天開始迎來回調(diào)整固。事實上,無論是創(chuàng)業(yè)板、主板或中小板也好,市場情緒降溫后,資金回撤造成的踩踏事件屢見不鮮。

　　雖說不管黑貓白貓只要抓到老鼠就是好貓,但對于資本市場而言,投機(jī)帶來的賺錢效應(yīng)畢竟是短暫兼具風(fēng)險的,一只好的股票背后一定是有強(qiáng)大的邏輯作支撐的。因此,如何從強(qiáng)大的邏輯出發(fā)去發(fā)掘那些正處于黃金坑的價值股才是關(guān)鍵。而這個邏輯,可以從上月剛公布半年報營收實現(xiàn)雙位數(shù)增長、凈利潤增長超135%的貝因美(002570,股吧)(002570.SZ)看出端倪。

　　確定性的逆境反轉(zhuǎn) 貝因美連續(xù)四個季度實現(xiàn)利潤正向發(fā)展

　　說到貝因美,不得不提及它的逆境反轉(zhuǎn)。在經(jīng)歷了前兩年的至暗時刻后,終于在2019年正式“脫星摘帽”,迎來浴火重生,此后貝因美一路開掛,取得了連續(xù)四個季度的營收、凈利雙增長的優(yōu)異成績,交出了一張亮眼的成績單。

　　國海證券(000750,股吧)、中原證券等券商都發(fā)布研報表示,貝因美的基本面正在發(fā)生反轉(zhuǎn),并且反轉(zhuǎn)的跡象逐漸明確。事實上,截止至2020年上半年,貝因美已連續(xù)四個季度實現(xiàn)利潤的正向發(fā)展,因此這個反轉(zhuǎn)的信號是確定性的了。

　　正如貝因美創(chuàng)始人及董事長謝宏所言,從財務(wù)數(shù)據(jù)來看,連續(xù)4個季度,貝因美凈利潤正向發(fā)展,應(yīng)該說是一個確定性的困境反轉(zhuǎn)。

　　值得一提的是,貝因美的困境反轉(zhuǎn)離不開該公司新的領(lǐng)導(dǎo)班子大刀闊斧的改革措施。國海證券的分析師也曾表示,2018年隨著公司創(chuàng)始人謝宏董事長重新出山以及聘任包秀飛為總經(jīng)理后,新的管理層在營銷策略的調(diào)整和內(nèi)部管理的加強(qiáng)做了諸多的工作,其經(jīng)營成效也日漸顯現(xiàn)。

　　公開資料顯示,貝因美自2018年來便提出“重樹商譽(yù)、重建渠道、重構(gòu)體系、重造團(tuán)隊、重塑品牌、重溯文化”的六大戰(zhàn)略,并不斷以此戰(zhàn)略方向加速變革。包括聚焦重點省份的三四線城市,以商圈為基礎(chǔ),分批打造樣板店,一店一策;拓展新零售渠道業(yè)務(wù),與海拍客等達(dá)成戰(zhàn)略合作,賦能線下母嬰市場;與零售通、淘鮮達(dá)、京東到家等展開合作,布局新零售業(yè)務(wù)場景;借力網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等模式,推進(jìn)全域營銷場景鋪設(shè),實現(xiàn)消費者營銷閉環(huán),線上線下互通,補(bǔ)位轉(zhuǎn)型升級。

　　布局高端產(chǎn)品線 快馬加鞭開啟新一輪增長點

　　隨著貝因美改革效應(yīng)的逐步顯現(xiàn),公司的經(jīng)營業(yè)績也在持續(xù)改善,不過貝因美并未滿足于目前的成績,而是不斷的聚焦核心資產(chǎn)品牌,全新升級超級大單品,布局羊奶粉、有機(jī)奶粉等高端產(chǎn)品線,快馬加鞭布局新一輪增長點。

　　正如貝因美創(chuàng)始人及董事長謝宏所言,2020年是比較關(guān)鍵的一年。受疫情沖擊,市場環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境都在變化,2020年貝因美的核心定位是續(xù)命發(fā)力。

　　此外,貝因美總經(jīng)理包秀飛在近期于上海舉辦的2020年半年度業(yè)績說明會上也表示,公司將抓住后疫情時代機(jī)遇,關(guān)注品牌消費者口碑和專業(yè)度口碑建設(shè),續(xù)命發(fā)力:通過成功媽咪系列產(chǎn)品,提前觸及消費者;通過圈層文化,推進(jìn)口碑社群新零售經(jīng)濟(jì);通過大國品牌開展公信力營銷;繼續(xù)下沉三四線,發(fā)力O2O;不斷提升、打造品牌力、產(chǎn)品力、渠道力和零售力。

　　為了落實公司長期發(fā)展戰(zhàn)略布局,8月26日,貝因美與半年報一起發(fā)布的還有《非公開發(fā)行股票預(yù)案》,根據(jù)預(yù)案,貝因美擬募集資金總額不超過12億元(含本數(shù)),用于年產(chǎn)2萬噸配方奶粉及區(qū)域配送中心項目、新零售終端賦能項目、企業(yè)數(shù)智化信息系統(tǒng)升級項目和貝因美精準(zhǔn)營養(yǎng)技術(shù)及產(chǎn)業(yè)研發(fā)平臺升級項目,并補(bǔ)充流動資金。

　　這幾個項目,涵蓋了研發(fā)布局、上游生產(chǎn)布局、新渠道布局等,正好覆蓋了整個奶粉的上下游的方方面面,實現(xiàn)新消費的閉環(huán)。

　　對此募資布局,貝因美在公告中表示,此次定增有利于貝因美落實公司發(fā)展戰(zhàn)略,實現(xiàn)公司經(jīng)營業(yè)績的提升;促進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級,重塑品牌形象;豐富產(chǎn)品類型,帶動工廠生產(chǎn)效能提升;優(yōu)化公司財務(wù)結(jié)構(gòu),為公司發(fā)展提供資金保障。

　　同時,貝因美總經(jīng)理包秀飛于上述業(yè)績說明會上也表示,公司定增項目將通過新零售營銷提升公司銷售業(yè)績。其中,公司將通過天津工廠柔性化生產(chǎn)奶基營養(yǎng)品,推出高端羊奶粉、有機(jī)奶粉,通過研究院精準(zhǔn)營養(yǎng)研發(fā)能力提升,通過門店“云貨架”終端實現(xiàn)精準(zhǔn)營銷。

　　據(jù)華西證券的研報顯示,中國羊奶粉市場規(guī)模逐年上升,預(yù)計2020年規(guī)模達(dá)到100億元,2013-2020年羊奶粉市場規(guī)模CAGR為18.65%。隨著中國羊奶粉市場份額不斷提升,國內(nèi)外奶粉品牌逐漸加入到國內(nèi)羊奶粉行業(yè)的競爭中。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,貝因美2019年便開始通過與Bubs合作進(jìn)軍羊奶粉市場,此時繼續(xù)布局該領(lǐng)域,正是看重了這個大市場的發(fā)展前景且符合公司布局超高端的發(fā)展戰(zhàn)略,看好公司未來在該領(lǐng)域的成長性。

　　回歸到資本市場,貝因美股價上漲邏輯是得到基本面的驗證的,在如今震蕩的大環(huán)境下,或具備一定的彈性空間。畢竟對于資本市場的投資者而言,往往看重的是一個企業(yè)是否具備持續(xù)的盈利能力,而非估值方面的進(jìn)一步擴(kuò)張。

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