“花錢(qián)消災(zāi)”舉動(dòng)下，極米科技相當(dāng)于間接承認(rèn)了在相關(guān)專(zhuān)利上侵權(quán)的事實(shí)。

出品｜每日財(cái)報(bào)

作者｜劉雨辰

近期，深圳光峰科技(688007,股吧)股份有限公司（下稱(chēng)光峰科技）發(fā)布公告稱(chēng)，已與成都極米科技股份有限公司（下稱(chēng)：極米科技或極米）簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。

同意授權(quán)極米實(shí)施指定專(zhuān)利，極米分五年向公司支付專(zhuān)利許可使用費(fèi)合計(jì)2500萬(wàn)元。同時(shí)，極米科技優(yōu)先從公司采購(gòu)一定金額的核心部件產(chǎn)品，戰(zhàn)略合作期為5.5年，一次性支付NRE費(fèi)用500萬(wàn)元。

《每日財(cái)報(bào)》注意到，今年6月，光峰旗下子公司峰米科技就專(zhuān)利侵權(quán)起訴極米，作為投影行業(yè)的國(guó)產(chǎn)代表，光峰和極米的專(zhuān)利糾紛成了行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。但不曾想，僅三個(gè)月后雙方就已達(dá)成和解。從發(fā)布的公告來(lái)看，更像是極米科技“花錢(qián)消災(zāi)”。

原因?yàn)闃O米科技正在“緊要”關(guān)頭。今年5月，上交所披露了成都極米科技股份有限公司招股書(shū)，其擬在A股科創(chuàng)板IPO，擬募集12億元資金，主要用于智能投影與激光電視系列產(chǎn)品研發(fā)升級(jí)及產(chǎn)業(yè)化等項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

在行業(yè)爆發(fā)階段快速成長(zhǎng)，極米科技成為國(guó)內(nèi)“投影儀一哥”，但面對(duì)當(dāng)下海內(nèi)外市場(chǎng)均承壓的現(xiàn)狀，極米科技或?qū)⒏鎰e高增長(zhǎng)時(shí)代。雖然通過(guò)“花錢(qián)消災(zāi)”掃除了專(zhuān)利糾紛障礙，但由于核心科技對(duì)外嚴(yán)重依賴(lài)，其科創(chuàng)屬性長(zhǎng)期備受質(zhì)疑，其科創(chuàng)板上市路仍難言坦途。

專(zhuān)利訴訟“花錢(qián)消災(zāi)”，科創(chuàng)板上市難言坦途

回顧極米科技IPO和遭遇訴訟的整個(gè)歷程，峰米科技頗有“狙擊”極米科技上市的意圖，有點(diǎn)類(lèi)似于當(dāng)初歌爾股份(002241,股吧)狙擊敏芯科技。

今年5月8日，極米科技科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)被上交所正式受理，6月1日則正式進(jìn)入第一輪問(wèn)詢(xún)階段。就在次日的6月2日，光峰科技便一紙?jiān)V訟將其告上了公堂。

而光峰科技旗下子公司峰米科技與極米科技類(lèi)似，同樣也是一家以生產(chǎn)激光投影產(chǎn)品的企業(yè)，二者在國(guó)內(nèi)家用投影機(jī)市場(chǎng)中，長(zhǎng)期以來(lái)一直以此消彼長(zhǎng)之勢(shì)爭(zhēng)奪著商機(jī)與市場(chǎng)份額。

從6月初開(kāi)始，光峰科技先對(duì)極米科技率先提起專(zhuān)利侵權(quán)訴訟，此后，極米科技又向國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局遞交了相關(guān)專(zhuān)利無(wú)效宣告請(qǐng)求，并對(duì)峰米科技提起反訴訟，再后來(lái)，峰米科技又對(duì)極米科技總共16項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利悉數(shù)提起無(wú)效申請(qǐng)。

在這一波三折似“連續(xù)劇”劇情的專(zhuān)利糾紛爭(zhēng)端中，正在此時(shí)申請(qǐng)科創(chuàng)板上市的極米科技，其IPO進(jìn)程無(wú)疑將遭受重大影響。

因?yàn)橐坏�極米科技申報(bào)稿中16項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利有超過(guò)11項(xiàng)被宣告無(wú)效，那其形成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專(zhuān)利將掉到5件以下，則將不滿(mǎn)足科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)，這是最大的風(fēng)險(xiǎn)所在。

庭外和解，“花錢(qián)消災(zāi)”應(yīng)該是極米科技目前掃除專(zhuān)利糾紛訴訟障礙，降低對(duì)闖關(guān)IPO影響的最快的辦法。不過(guò)，雖然巨額的專(zhuān)利使用費(fèi)解決了訴訟所帶來(lái)的困擾，但就極米科技接下來(lái)的科創(chuàng)板上市而言，卻難言坦途。

原本外界就對(duì)極米科技的‘科技’屬性有諸多質(zhì)疑，認(rèn)為其申請(qǐng)科創(chuàng)板上市與要求的科創(chuàng)屬性不符，此次與光鋒科技有關(guān)專(zhuān)利訴訟的爭(zhēng)端和最終結(jié)果都在佐證著極米科技在核心技術(shù)上的缺失。

“花錢(qián)消災(zāi)”舉動(dòng)之下，極米科技相當(dāng)于間接承認(rèn)了在相關(guān)專(zhuān)利上侵權(quán)的事實(shí)。而科創(chuàng)板對(duì)于“科創(chuàng)”屬性要求嚴(yán)苛，由于其主要專(zhuān)利存在“瑕疵”和爭(zhēng)端，或?qū)��?duì)后續(xù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)帶來(lái)重大不利影響。

告別高增長(zhǎng)時(shí)代，新技術(shù)縮小利潤(rùn)空間

據(jù)《每日財(cái)報(bào)》了解，極米科技成立于2013年，主要從事智能投影和激光電視的設(shè)計(jì)、研發(fā)和生產(chǎn)，向消費(fèi)者提供智能投影的配件產(chǎn)品及服務(wù)，構(gòu)建了以整機(jī)、軟件系統(tǒng)為核心的發(fā)展模式。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，極米科技的營(yíng)收分別為9.99億元、16.59億元和21.16億元；其歸母凈利潤(rùn)分別為0.15億元、0.1億元和0.93億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為45.58%。

營(yíng)收快速增長(zhǎng)的背后是國(guó)內(nèi)投影產(chǎn)品快速放量。IDC數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，公司投影產(chǎn)品的銷(xiāo)量分別為34.16萬(wàn)臺(tái)、54.53萬(wàn)臺(tái)和68.99萬(wàn)臺(tái)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為42.11%。

在消費(fèi)升級(jí)的市場(chǎng)環(huán)境下，消費(fèi)者對(duì)家用影音娛樂(lè)的需求呈現(xiàn)大屏化和追求極致體驗(yàn)的趨勢(shì)。據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，2017年至2019年，中國(guó)消費(fèi)級(jí)投影設(shè)備出貨量分別為130萬(wàn)臺(tái)、227萬(wàn)臺(tái)和279萬(wàn)臺(tái)，占各年投影設(shè)備總出貨量的比例分別為39.2%、52.2%和60.4%，比例逐年上升。

但需要注意的是，商用市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)乏力，2017-2019年，中國(guó)商用市場(chǎng)投影設(shè)備出貨量年均復(fù)合增速為－4.7%，占各年投影設(shè)備總出貨量的比例分別為60.8%、47.8%和39.6%，逐漸下降。

據(jù)《每日財(cái)報(bào)》了解，當(dāng)下整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，2019年投影機(jī)出貨量為462萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.3%，增長(zhǎng)率大幅回落。

與此同時(shí)，出口市場(chǎng)同樣面臨較大的壓力，據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2017-2019年，中國(guó)投影機(jī)出口數(shù)量整體呈下降趨勢(shì)，主要受全球市場(chǎng)大環(huán)境影響。

2019年，中國(guó)投影機(jī)出口數(shù)量為721.35萬(wàn)臺(tái)，出口金額為15.24億美元，出口均價(jià)為211.24美元/臺(tái)，同比也有所下降。海內(nèi)外市場(chǎng)都面臨增長(zhǎng)壓力，這或許預(yù)示著極米科技將告別高增長(zhǎng)時(shí)代。

對(duì)于2019年凈利潤(rùn)大增的原因，極米科技稱(chēng)，“2019年度公司凈利潤(rùn)有所增長(zhǎng)，凈利率有所提升，主要原因?yàn)?019年度公司毛利率提升。但實(shí)際上，投影機(jī)行業(yè)的毛利率并不高，尤其是DLP技術(shù)面世后，投影機(jī)的利潤(rùn)空間縮小速度加快。

在早期LCD投影機(jī)是主流產(chǎn)品的時(shí)候，由于只能進(jìn)口，利潤(rùn)空間較大。DLP技術(shù)出現(xiàn)后，加入到投影機(jī)陣營(yíng)中品牌越來(lái)越多，市場(chǎng)逐漸魚(yú)龍混雜，競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格戰(zhàn)隨之而來(lái)，使得市面上投影機(jī)價(jià)格不斷下降。

從毛利率來(lái)看，極米科技2017-2019年分別為19.13%、18.04%、23.32%，同期凈利率分別為1.45%、0.57%、4.41%。雖然雙雙提升，但由于核心技術(shù)對(duì)外依賴(lài)嚴(yán)重，未來(lái)，毛利率增長(zhǎng)的天花板并不高。

重營(yíng)銷(xiāo)輕研發(fā)，核心技術(shù)對(duì)外依賴(lài)

“硬科技”屬性是一家企業(yè)登陸科創(chuàng)板的前提，但從極米科技目前的情況來(lái)看似乎并不符合這一條件。首先，從費(fèi)用支出的情況來(lái)看，銷(xiāo)售費(fèi)用支出巨大，研發(fā)投入?yún)s力度不足。

2017-2019年，極米的研發(fā)投入分別為3305.08萬(wàn)元、6300.17萬(wàn)元、8106.09萬(wàn)元，僅占營(yíng)收比例的3.31%、3.8%、3.83%，未滿(mǎn)足科創(chuàng)屬性常規(guī)指標(biāo)第一項(xiàng)——研發(fā)費(fèi)用率不低于營(yíng)業(yè)收入5%的要求。

而另一方面，公司每年花在營(yíng)銷(xiāo)上的支出占營(yíng)收的比重卻高達(dá)10%以上，這顯然不太符合一家科技型公司的行為。

據(jù)《每日財(cái)報(bào)》了解，主流消費(fèi)級(jí)投影設(shè)備均采用DLP投影技術(shù)，而DLP投影的核心成像器件是DMD（數(shù)字微反射鏡陣列），其鏡片數(shù)量決定顯示分辨率等級(jí)。而DLP投影技術(shù)的核心專(zhuān)利全部掌握在美國(guó)德州儀器（TI）公司。

在問(wèn)詢(xún)函中，科創(chuàng)板上市委要求極米科技對(duì)投影設(shè)備照明顯示技術(shù)、光機(jī)設(shè)計(jì)的技術(shù)儲(chǔ)備和核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行補(bǔ)充完善。

極米科技表示，“公司選擇應(yīng)用DLP技術(shù)方案，但同時(shí)亦形成了3LCD和LCOS技術(shù)儲(chǔ)備，其中3LCD技術(shù)方案已于2018年完成量產(chǎn)整機(jī)生產(chǎn)”。關(guān)于光機(jī)設(shè)計(jì)，極米科技稱(chēng)“公司光機(jī)技術(shù)來(lái)源包括自研光機(jī)和非自研光機(jī)“。

但值得注意的是，2017年－2018年，其光機(jī)均為非自研光機(jī)，2019年才開(kāi)始自研光機(jī)。且據(jù)招股書(shū)顯示，公司2019年自研光機(jī)自主生產(chǎn)的占比僅有0.05%，對(duì)外依賴(lài)非常重，缺乏自主性。

此外，因?yàn)榘鏅?quán)等問(wèn)題，極米科技還曾被優(yōu)酷提起訴訟。7月14日，優(yōu)酷起訴極米科技，訴其侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)。

而在2018年極米科技申請(qǐng)上市時(shí)，優(yōu)酷就因版權(quán)侵權(quán)問(wèn)題起訴過(guò)極米科技一次，最終以極米科技向優(yōu)酷賠償140萬(wàn)元告終。

極米科技目前面臨諸多困境，一方面重營(yíng)銷(xiāo)輕研發(fā)，核心技術(shù)對(duì)外依賴(lài)嚴(yán)重，加上版權(quán)、專(zhuān)利訴訟影響，雖“花錢(qián)消災(zāi)”，但非長(zhǎng)久之計(jì)。另一方面外部市場(chǎng)承壓，價(jià)格戰(zhàn)也在壓低毛利天花板，其未來(lái)成長(zhǎng)性值得商榷。

極米科技能否成功突圍呢？《每日財(cái)報(bào)》將持續(xù)關(guān)注。

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