盡管其他全球北方國家早已踏上復(fù)蘇之路，但美國仍將困在政治斗爭、經(jīng)濟萎靡，以及11月3日大選后可能發(fā)生的更深層次的生存危機之中

文?|??布拉德福德·德隆

美國有全世界4％的人口，卻占了21％的新冠病毒確認死亡人數(shù)；美國有全球北方25％的人口，卻占了50％的疫情期間超額死亡率（超過正常水平的全因素死亡率）。

此外，美國的最新每百萬人累計病例數(shù)幾乎是歐盟的4倍（雖然歐盟似乎在經(jīng)歷第二波疫情）。美國每天仍有大約1000人因新冠病毒而死亡，但歐盟每日死亡人數(shù)已接近300人，全球北方的亞洲國家?guī)缀趺刻煲褵o人死亡。但這不是整個北美洲的問題：加拿大每天只有大約10人因新冠病毒而死亡。

在這么多個月應(yīng)對疫情無力之后，美國領(lǐng)先全球的死亡和感染率已不再令人驚奇。問題是，當(dāng)前新冠肺炎疫情軌跡對于美國經(jīng)濟復(fù)蘇意味著什么？

第一點需要注意的是，從今年早些時候，最初由疫情導(dǎo)致的蕭條后的復(fù)蘇已經(jīng)完成了大約60％。壯年（25歲-54歲）就業(yè)率從2月的80.5％下降到4月的69.7％，8月已回升至75.3％。9月底我撰寫本文的時候，它可能已經(jīng)接近76.5％。但是，比較而言，這一水平與2008年-2009年大衰退低谷時期的壯年就業(yè)率差不多。

第二點需要注意的是，至今為止的復(fù)蘇可能已經(jīng)是美國所能做到的一切。美國經(jīng)濟已經(jīng)復(fù)蘇60％并不意味著它能100％完全復(fù)原。畢竟，當(dāng)前的復(fù)蘇是在2008年金融危機和大衰退復(fù)蘇的陰影下展開的，而這段時期也是利率位于零下限的時期。

不要忘了，此前的復(fù)蘇不以產(chǎn)量復(fù)蘇為特點，產(chǎn)量仍遠低于危機前失業(yè)率高峰時期的趨勢水平。大衰退后，就業(yè)緩慢恢復(fù)，而生產(chǎn)率則一直大大落后。但是，產(chǎn)出也發(fā)生了持續(xù)落后，因此，即使生產(chǎn)率不增長，就業(yè)也能最終恢復(fù)。

因此，近期歷史的一個教訓(xùn)是，危機后的現(xiàn)代市場經(jīng)濟不僅需要企業(yè)資本的貢獻，還需要來自另一個支出渠道的提振來推動產(chǎn)量回到此前的水平。

但是，當(dāng)利率已經(jīng)處于近零水平的時候，這樣的刺激無法來自進一步的貨幣寬松 ——2008年的大衰退便是如此。更糟糕的是，拜債務(wù)擔(dān)憂和政治僵局所賜，未來刺激也越來越不可能來自削減利率的替代品 —— 擴張性財政政策。

另一個擔(dān)憂的原因在于病毒仍在傳播。每周的日均新冠肺炎死亡人數(shù)高達1000人，這意味著每天會新增1萬例癥狀病例。這足以讓所有人對踏出家門感到恐懼。

10月2日， 美國總統(tǒng)特朗普宣布自己和妻子新冠病毒檢測呈現(xiàn)陽性。10月5日，白宮新聞秘書麥克納尼（Kayleigh McEnany）宣布，她的新冠病毒檢測呈陽性。她領(lǐng)導(dǎo)的新聞辦公室另有兩名副手檢測也呈陽性。10月9日，美國單日新增病例再次回到5萬以上。10月以來日均新增確診超過46000例，比9月下旬上升約6%。

感染新冠病毒的風(fēng)險居高不下，美國消費者對于外出就餐和坐飛機旅行等正常化經(jīng)濟活動也將繼續(xù)比日本、加拿大和德國的消費者更加小心翼翼。因此，即使美國能夠?qū)崿F(xiàn)迅速復(fù)蘇，恢復(fù)前期的就業(yè)水平，美國消費者的合理擔(dān)憂也會給持續(xù)的經(jīng)濟增長帶來重大障礙。

此外，在當(dāng)今經(jīng)濟氣候下，企業(yè)投資的匱乏也是顯而易見的。這意味著，只剩下政府充當(dāng)復(fù)蘇引擎。但美國政府目前由總統(tǒng)特朗普領(lǐng)導(dǎo)，他面對疫情所帶來的每一次考驗都沒有通過。更糟糕的是，他的貼身幕僚顯然認為，高失業(yè)率和小企業(yè)破產(chǎn)潮是有益的，長期來看能夠強化美國的工作倫理。

至于民主黨總統(tǒng)競選人喬·拜登（Joe Biden），他是否會接受聯(lián)邦政府充當(dāng)最后雇主還有待觀察。

與此同時，盡管其他全球北方國家早已踏上復(fù)蘇之路，但美國仍將困在政治斗爭、經(jīng)濟萎靡，以及11月3日大選后可能發(fā)生的更深層次的生存危機之中。

（本文作者布拉德福德·德隆為美國財政部前助理副部長，現(xiàn)為加州大學(xué)伯克利分校經(jīng)濟學(xué)教授、國家經(jīng)濟研究局副研究員）

本文將刊于2020年10月12日《財經(jīng)》(博客,微博)雜志

▲點擊圖片 了解詳情

責(zé)編 | 阮璐陽?luyangruan@caijing.com.cn 本文為《財經(jīng)》雜志原創(chuàng)文章，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載或建立鏡像。如需轉(zhuǎn)載，請在文末留言申請并獲取授權(quán)。

來源：《財經(jīng)》