作者： 周艾琳

　　北京時(shí)間10月13日20:30，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》（WEO）。與6月的預(yù)測(cè)相比，IMF調(diào)升了對(duì)中國(guó)2020年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期0.9個(gè)百分點(diǎn)至1.9%，仍是預(yù)計(jì)唯一能實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，并維持對(duì)中國(guó)在2021年將實(shí)現(xiàn)全球最快的8.2%增速的判斷。

　　隨著封鎖解除，全球貿(mào)易在6月開始復(fù)蘇，IMF提及中國(guó)是一個(gè)重要的貢獻(xiàn)者。10月19日，中國(guó)將公布三季度GDP數(shù)據(jù)，接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪的國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)GDP同比增速將超5%，且四季度有望達(dá)6%。

　　盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期迅速反彈，但I(xiàn)MF認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)要恢復(fù)到大流行前水平的進(jìn)程仍易受挫，若無抗擊病毒的疫苗和有效療法，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路將異常艱辛。此次，IMF預(yù)計(jì)2020年全球GDP萎縮4.4%，較6月時(shí)上調(diào)了0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　IMF再次強(qiáng)調(diào)了目前的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)面臨根本上的不確定性，并認(rèn)為各國(guó)需要在危機(jī)中尋求平衡，不要寄望于在感染率仍高時(shí)能順利推進(jìn)經(jīng)濟(jì)重啟。封鎖措施可以大大降低感染率，如果一國(guó)在疫情初期就采取封鎖措施，其效果將尤其明顯。與溫和的長(zhǎng)期措施相比，嚴(yán)格的短期封鎖措施可能更為可取。

　　全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路仍然坎坷

　　此次之所以IMF提升了全球經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)，部分是因?yàn)槎�季度以來�?jīng)濟(jì)重啟的速度快于預(yù)期，但面對(duì)新的感染病例數(shù)增長(zhǎng)，各國(guó)在8月減緩了重新開放的速度，并在某些情況下恢復(fù)了部分封鎖。因此，IMF對(duì)復(fù)蘇前景仍持審慎態(tài)度。

　　IMF預(yù)計(jì)2020年全球GDP增速為-4.4%，6月時(shí)預(yù)期為-5.2%。但是，IMF將2021年的全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)下調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)至5.2%。

　　由于美國(guó)和歐元區(qū)第二季度的GDP好于預(yù)期，IMF調(diào)升了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2020年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期2.3個(gè)百分點(diǎn)至–5.8％，但整體下調(diào)了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2021年增速預(yù)期0.9個(gè)百分點(diǎn)至3.9%。其中，預(yù)計(jì)2020年美國(guó)GDP增速為-4.3%，此前為-8.0%；歐元區(qū)GDP增速為-8.3%，此前為-10.2%。

　　對(duì)于新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，IMF進(jìn)一步調(diào)降了其2020年增速預(yù)期0.2個(gè)百分點(diǎn)至-3.3%，但卻調(diào)升了2021年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期0.2個(gè)百分點(diǎn)至6%，這和部分亞洲國(guó)家防疫工作更為得力不無關(guān)系。

　　從4月低谷走強(qiáng)的指標(biāo)中，最明顯的是零售，這部分得益于政府的支持措施，IMF此次也強(qiáng)調(diào)了救濟(jì)措施的重要性，而美國(guó)就是最好的例證。且不提美股在美聯(lián)儲(chǔ)無限量化寬松（QE）支持下再創(chuàng)歷史新高，美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在過去6個(gè)月看起來也還不錯(cuò)，甚至是處在復(fù)蘇之路上，這都得益于美國(guó)即時(shí)祭出的3萬億美元財(cái)政刺激政策，通過人人有份的“大撒錢”穩(wěn)住了占美國(guó)經(jīng)濟(jì)70%的消費(fèi)。

　　當(dāng)然，這種救濟(jì)措施是希望在疫情過后經(jīng)濟(jì)重啟、迅速回到“內(nèi)生增長(zhǎng)”。但現(xiàn)在看來，經(jīng)濟(jì)重啟又開始停滯。IMF提及，大范圍衰退給全球經(jīng)濟(jì)造成的深刻創(chuàng)傷，在就業(yè)市場(chǎng)指標(biāo)中更加明顯。根據(jù)國(guó)際勞工組織的數(shù)據(jù)，2020年二季度的全職工作崗位減少了4億。

　　IMF認(rèn)為，未來仍存在眾多不確定性。經(jīng)濟(jì)上修的可能性包括復(fù)蘇快于預(yù)期，產(chǎn)出安全、有效的疫苗等；但下行風(fēng)險(xiǎn)也很顯著，包括：疫情可能在全球卷土重來，各國(guó)過早撤銷支持性政策或推出的政策針對(duì)性很差，金融情況可能再度緊縮，流動(dòng)資金短缺及企業(yè)破產(chǎn)，貿(mào)易政策不確定性和技術(shù)摩擦等。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期

　　IMF幾度提及中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超出預(yù)期，同時(shí)反彈勢(shì)頭有望在明年加速。

　　外界普遍預(yù)計(jì)，10月19日公布的中國(guó)GDP數(shù)據(jù)將表現(xiàn)亮眼�！霸谡�常情況下，三季度GDP增速在5%左右、四季度達(dá)6%左右是比較符合預(yù)期的水平。四季度宏觀經(jīng)濟(jì)政策將本著做好區(qū)間調(diào)控、定向調(diào)控、相機(jī)調(diào)控和精準(zhǔn)調(diào)控的原則有序推進(jìn)�！�方正證券(601901,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

　　渣打中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽對(duì)記者稱，預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或達(dá)5.5%，四季度或加速至6.3%（此前預(yù)計(jì)6.1%）�！叭�季度制造業(yè)和非制造業(yè)PMI較二季度進(jìn)一步改善，表明生產(chǎn)擴(kuò)張加速。在生產(chǎn)活動(dòng)強(qiáng)勁和服務(wù)業(yè)復(fù)蘇推動(dòng)下，三季度GDP預(yù)計(jì)較二季度的3.2%大幅回升�！�9月國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI較8月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)至51.5%，三季度平均PMI保持在51%以上，超過二季度平均值的50.8%。

　　野村中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺則對(duì)記者表示，中國(guó)的防疫成果和經(jīng)濟(jì)重啟進(jìn)展應(yīng)得到市場(chǎng)肯定，但相比于投資和出口，居民消費(fèi)復(fù)蘇乏力也應(yīng)引起關(guān)注，“維持中國(guó)三、四季度實(shí)際GDP同比增速將分別達(dá)到5.2%和5.7%的預(yù)期不變，并預(yù)計(jì)下半年將維持‘觀望'的政策模式，不會(huì)進(jìn)一步加大或收緊寬松力度�！�

　　值得一提的是，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也已不是僅由本國(guó)需求所提振，而是內(nèi)部和外部需求全面改善所帶來。9月PMI新出口訂單自今年年初以來首次重返至擴(kuò)張區(qū)域。此外，PMI新訂單、進(jìn)口和采購量等子指數(shù)均創(chuàng)下近兩年的新高。

　　10月13日海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，按美元計(jì)，9月中國(guó)進(jìn)出口總值同比增長(zhǎng)11.4%。其中，出口同比增長(zhǎng)9.9%；進(jìn)口同比大幅增長(zhǎng)13.2%；貿(mào)易順差370.0億美元。按人民幣計(jì)，前三季度我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值23.12萬億元，同比增長(zhǎng)0.7%，實(shí)現(xiàn)今年以來外貿(mào)進(jìn)出口累計(jì)增速首次轉(zhuǎn)正。