[ 在過去幾年間，長三角養(yǎng)老金融在規(guī)模發(fā)展、收益率等方面均取得了不錯的成績，但在充足性、養(yǎng)老保障體系發(fā)展的均衡性及區(qū)域聯(lián)動方面仍需進一步發(fā)展。與發(fā)達國家相比，我國養(yǎng)老金融事業(yè)的發(fā)展尚處于初級階段，與老齡化的發(fā)展速度和老年人日益增長的養(yǎng)老需求仍存在一定矛盾，其在高質(zhì)量發(fā)展的道路上仍有較大發(fā)展空間。 ]

　　 “一體化”和“高質(zhì)量”是長三角發(fā)展的兩大“關(guān)鍵詞”。長三角高質(zhì)量發(fā)展的道路上，老齡化這一難題始終橫亙在前。在這片全國老齡化最嚴重的區(qū)域中，養(yǎng)老金融的高品質(zhì)呈現(xiàn)，將會為長三角的高質(zhì)量發(fā)展提供核心動力。長三角的養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展之路也能夠為全國其他地區(qū)起到引領(lǐng)和示范的作用，為解決全國老齡化難題提供范本。

　　 因此，繼2019年的《長三角一體化養(yǎng)老金融發(fā)展報告》，今年第一財經(jīng)再次攜手中國太保(601601,股吧)旗下專業(yè)養(yǎng)老金管理公司長江養(yǎng)老發(fā)布《長三角養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展報告》（下稱“報告”），聚焦這一區(qū)域內(nèi)養(yǎng)老金融的高質(zhì)量發(fā)展問題。

　　 報告通過數(shù)據(jù)分析、案例采訪等方式發(fā)現(xiàn)，在過去幾年間，長三角的養(yǎng)老金融行業(yè)在規(guī)模發(fā)展、收益率等方面均取得了不錯的成績，但在充足性、養(yǎng)老保障體系發(fā)展的均衡性及區(qū)域聯(lián)動方面仍需進一步發(fā)展，在高質(zhì)量發(fā)展的道路上仍有較大發(fā)展空間。

　　 長三角養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展仍有較大空間

　　 長三角地區(qū)的老年撫養(yǎng)比高于全國平均水平，與京津冀、珠三角（由于數(shù)據(jù)可獲得性原因，以廣東省數(shù)據(jù)來代替）這兩個我國主要一體化區(qū)域相比也是最高的，并在近幾年上升速度最快，老齡化問題尤為嚴重。

　　 因此，在長三角的高質(zhì)量發(fā)展中，尋找破解老齡化難題的養(yǎng)老解答范本至關(guān)重要。而養(yǎng)老的方方面面都離不開養(yǎng)老金融這一金融媒介的融通作用，進一步發(fā)展高質(zhì)量的養(yǎng)老金融成為大勢所趨。

　　 報告認為，養(yǎng)老保障體系的發(fā)展速度、覆蓋面及充足性，以及“三支柱”結(jié)構(gòu)的均衡性；養(yǎng)老金融的市場化運作及收益的穩(wěn)定增長、養(yǎng)老金融創(chuàng)新發(fā)展、區(qū)域養(yǎng)老金融聯(lián)動發(fā)展等方面均是養(yǎng)老金融行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要標(biāo)志。

　　 在過去幾年間，長三角養(yǎng)老金融在規(guī)模發(fā)展、收益率等方面均取得了不錯的成績，但在充足性、養(yǎng)老保障體系發(fā)展的均衡性及區(qū)域聯(lián)動方面仍需進一步發(fā)展。與發(fā)達國家相比，我國養(yǎng)老金融事業(yè)的發(fā)展尚處于初級階段，與老齡化的發(fā)展速度和老年人日益增長的養(yǎng)老需求仍存在一定矛盾，其在高質(zhì)量發(fā)展的道路上仍有較大發(fā)展空間。

　　 體量持續(xù)增長，充足性及均衡性不足

　　 長三角地區(qū)的“三支柱”養(yǎng)老保障體系體量持續(xù)增長，但充足性及均衡性仍有較大提升空間。報告數(shù)據(jù)顯示，在上述三個區(qū)域中，長三角地區(qū)2019年第一支柱的基本養(yǎng)老保險參保人數(shù)為1.5億人，京津冀地區(qū)和珠三角地區(qū)分別為0.8億人及0.73億人。長三角地區(qū)不僅基本養(yǎng)老金參保人數(shù)最多，也是基本養(yǎng)老保險參保人數(shù)增長相對較快的一個區(qū)域，但其增速自2017年后就顯得乏力。

　　 盡管近幾年全國基本養(yǎng)老金覆蓋率逐年提升，但隨著老齡化的加速，基本養(yǎng)老金支付壓力巨大，結(jié)余增速明顯放緩，同時基本養(yǎng)老金的替代率也始終處于低位。

　　 報告數(shù)據(jù)顯示，長三角城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金賬戶結(jié)余增速從2018年的13.9%大幅下滑至2019年的2.4%，京津冀地區(qū)和珠三角地區(qū)的增速也均在2019年出現(xiàn)大幅下降，分別從19.8%和20.4%下降至11.7%及10.9%。在三個區(qū)域中，長三角地區(qū)的養(yǎng)老金結(jié)余在2019年不僅增速下降最快，且從絕對值上來看，其增速仍較大程度上低于其他兩個區(qū)域，結(jié)合老齡化情況，長三角的養(yǎng)老金給付壓力在全國范圍內(nèi)仍較為突出。同時，在替代率方面，不管是全國平均水平還是長三角地區(qū)，近年來均低于50%。而國際勞工組織《社會保障最低標(biāo)準(zhǔn)公約》規(guī)定的養(yǎng)老金最低替代率為55%。

　　 因此，單靠基本養(yǎng)老金很難支撐起滿足需求的養(yǎng)老生活，第二、第三支柱的快速發(fā)展顯得緊迫而重要。

　　 在第二支柱方面，長三角地區(qū)的企業(yè)年金資產(chǎn)金額、企業(yè)賬戶數(shù)、職工賬戶數(shù)全國占比等方面均領(lǐng)先于其他地區(qū)，但自身發(fā)展深度仍有待提高；不過同屬第二支柱的職業(yè)年金由于帶有強制性，規(guī)模累積迅速。第三支柱方面，多項試點均在長三角地區(qū)落地，但總體來說仍處于初期階段，對整個養(yǎng)老保障體系還無法起到支撐作用，亟待快速發(fā)展。

　　 同時，我國“三支柱”仍處于結(jié)構(gòu)性失衡狀態(tài)，“第一支柱”基本養(yǎng)老保險呈現(xiàn)一支獨大的局面。報告數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，我國基本養(yǎng)老保險基金5.7萬億元，全國社�；�金2.6萬億元。兩項合計，第一支柱占比高達71.7%；企業(yè)年金1.8萬億元，職業(yè)年金0.8萬億元。兩項合計，第二支柱占比22.4%；商業(yè)養(yǎng)老保險保費收入估算值為0.68萬億元，第三支柱占比5.9%。而與之形成鮮明對比的是，美國第一支柱占比8%，第二支柱為61%，第三支柱接近31%。相較其他地區(qū)，長三角的第二、第三支柱在“三支柱”體系中的比值稍高，但仍屬于結(jié)構(gòu)性失衡狀態(tài)。

　　 養(yǎng)老金融收益率創(chuàng)近年新高

　　 報告發(fā)現(xiàn)，隨著養(yǎng)老金融市場化運作近年來的全面鋪開，收益率創(chuàng)近年新高，而長三角金融機構(gòu)在其中承擔(dān)了重要作用。

　　 報告數(shù)據(jù)顯示，在基本養(yǎng)老金方面，自2016年底以來，其累計投資收益額894億元，年均投資收益率5.76%，與委托之前相比，保值增值水平得到了大幅的提升。而在基本養(yǎng)老金市場化運作甄選的21家投資管理人中，總部或注冊地位于上海的多達9家。而企業(yè)年金方面，其市場化運作中的核心角色——受托人2019年底數(shù)量為13家，從受托規(guī)模來說養(yǎng)老保險公司是絕對“主力”，而其中總部位于上海的3家養(yǎng)老保險公司受托規(guī)模占到36.9%，這些金融機構(gòu)的良好運作維持了企業(yè)年金近年來的收益率水平。人社部數(shù)據(jù)顯示，2019年企業(yè)年金市場平均收益率達8.3%，為近四年最高水平。

　　 同時，近年來養(yǎng)老金融在體制機制、科技、對外開放等方面延續(xù)創(chuàng)新態(tài)勢，而長三角在創(chuàng)新方面無疑走在全國前列。報告認為，伴隨創(chuàng)新升入，養(yǎng)老金融行業(yè)正在向綜合化、科技化方向發(fā)展，未來擁有集團內(nèi)多項養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)協(xié)同合作優(yōu)勢、重視科技發(fā)展及投入的大型養(yǎng)老金融機構(gòu)，將會在行業(yè)內(nèi)擁有較大的發(fā)展優(yōu)勢。

　　 而在區(qū)域聯(lián)動方面，長三角養(yǎng)老一體化正在加速進行，不過更多的是關(guān)于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)整體的框架性合作或是關(guān)于養(yǎng)老服務(wù)的一體化進展，而養(yǎng)老金融發(fā)展則更多是“各自為政”。相信隨著養(yǎng)老金融的相關(guān)綱領(lǐng)性文件落地以及監(jiān)管對于長三角金融一體化的整體推動，長三角養(yǎng)老金融的聯(lián)動發(fā)展也將進一步加快。

　　 養(yǎng)老金融機構(gòu)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的三條路徑

　　 長三角既是我國老齡化最為嚴重的地區(qū)之一，也是我國經(jīng)濟最活躍的地區(qū)和社會保障制度改革的前沿陣地，同時匯聚了豐富的金融資源，金融要素齊備，金融機構(gòu)集中，具有高質(zhì)量發(fā)展養(yǎng)老金融的堅實基礎(chǔ)條件。

　　 而養(yǎng)老金融行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展自然離不開身在行業(yè)中的機構(gòu)的高質(zhì)量發(fā)展。作為長三角地區(qū)的一張“金融名片”，國內(nèi)首家“A+H+G”股上市綜合性保險集團——中國太保旗下涵蓋眾多養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)。在過去幾年中，中國太保在高質(zhì)量發(fā)展道路上持續(xù)邁進，在對股東利益的提升、對優(yōu)秀人才的選拔、對廣大客戶的“太保服務(wù)”以及對企業(yè)社會責(zé)任的踐行等方面，已取得顯著成效。

　　 觀察其發(fā)展歷程，報告總結(jié)出了長三角養(yǎng)老金融機構(gòu)通往高質(zhì)量發(fā)展的三條路徑：在長三角一體化發(fā)展、上海國際金融中心建設(shè)等改革發(fā)展相關(guān)的一系列國家戰(zhàn)略中尋找高質(zhì)量發(fā)展機會；在產(chǎn)品、投資、服務(wù)等關(guān)鍵領(lǐng)域中打造高質(zhì)量發(fā)展能力；在金融科技中提升高質(zhì)量發(fā)展效率。

　　 長三角養(yǎng)老金融雖然在高質(zhì)量發(fā)展的道路上，但其發(fā)展程度與長三角的老齡化發(fā)展速度及老年人對養(yǎng)老生活的需求之間還存在一定差距。這一方面說明長三角地區(qū)的養(yǎng)老金融還需進一步深化發(fā)展，另一方面也說明長三角養(yǎng)老金融發(fā)展?jié)摿θ匀痪薮蟆?/p>

　　 為了促進長三角養(yǎng)老金融的進一步高質(zhì)量發(fā)展，報告建議：在國家政策層面，可加大長三角地區(qū)第二、第三支柱政策扶持力度；拓寬年金投資范圍，研究制定符合養(yǎng)老資金長期需求的投資專項政策；可在長三角地區(qū)試點建立“三支柱”統(tǒng)一個人賬戶，打通“三支柱”間的資金流動；提升長三角金融一體化程度，助力區(qū)域養(yǎng)老金融整體高質(zhì)量發(fā)展；在機構(gòu)供給側(cè)層面，可豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，構(gòu)建養(yǎng)老金融社會場景；提升養(yǎng)老金融投資管理水平；以科技創(chuàng)新為引擎，助力長三角養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展；而在個人養(yǎng)老意識方面，則可根據(jù)自身情況盡早規(guī)劃養(yǎng)老產(chǎn)品配置；站在長期角度考量養(yǎng)老金融產(chǎn)品，并考察產(chǎn)品的養(yǎng)老屬性和養(yǎng)老相關(guān)配套服務(wù)。

　　來源：第一財經(jīng)