控股股東解押質(zhì)押同步進(jìn)行

　　冠昊生物(300238,股吧)日前發(fā)布公告稱，公司于近日接到公司控股股東廣東知光生物科技有限公司的通知，獲悉其將持有的部分公司股份辦理了解除質(zhì)押和質(zhì)押業(yè)務(wù)。公司控股股東廣東知光生物科技有限公司將原質(zhì)押給中國(guó)工商銀行股份有限公司廣州天平架支行的公司股份1700萬(wàn)股解除質(zhì)押，同時(shí)再質(zhì)押1700萬(wàn)股。

　　截至公告日，廣東知光生物科技有限公司直接和間接持有冠昊生物股份(600201,股吧)合計(jì)6110萬(wàn)2081 股，目前廣東知光累計(jì)質(zhì)押冠昊生物股份4139萬(wàn)4822 股，占其持有公司股份的 67.75%。而和大多數(shù)業(yè)績(jī)平平的公司一樣，本次廣東知光的股份質(zhì)押用途系補(bǔ)充自身流動(dòng)資金，本次股份質(zhì)押不涉及用于滿足上冠昊生物的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)需求。

　　“蹭熱點(diǎn)”能力強(qiáng) 盈利能力低下 數(shù)千萬(wàn)利潤(rùn)如何撐起超百倍估值泡沫？

　　說(shuō)起冠昊生物這家公司，其從上市之初就帶著“奇葩”的光環(huán)，冠昊生物2011年登陸資本市場(chǎng)，但當(dāng)時(shí)上市時(shí)公司的主營(yíng)產(chǎn)品就只有一款——生物型硬腦（脊）膜補(bǔ)片。單一產(chǎn)品對(duì)公司持續(xù)發(fā)展造成的潛在風(fēng)險(xiǎn)，冠昊生物心知肚明，不過(guò)其并非通過(guò)自身的實(shí)力研發(fā)新產(chǎn)品，而是走上頻繁收購(gòu)，買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)的模式，從2013年起開(kāi)始通過(guò)頻繁的投資和并購(gòu)，先后將廣州聚生醫(yī)療、廣州優(yōu)得清生物、杭州明興生物、武漢北度生物、珠海市祥樂(lè)醫(yī)療納入上市公司版圖。由此，公司業(yè)務(wù)也拓展到細(xì)胞治療、人工晶體、藥品等板塊。粗略統(tǒng)計(jì)，到目前為止，冠昊生物在投資并購(gòu)上已經(jīng)花了將近8個(gè)億，隨著收購(gòu)的增加，冠昊生物身上背著的題材也越來(lái)越多，從同花順(300033,股吧)軟件中可以看出，公司的題材包括生物疫苗，流感，眼科醫(yī)療，創(chuàng)投，口罩，腦科學(xué)，生物醫(yī)藥，細(xì)胞免疫治療，醫(yī)療器械，醫(yī)美概念，甚至還有銀屑病題材。

　　但在身兼眾多熱點(diǎn)題材的同時(shí)，大量投資并購(gòu)也讓冠昊生物積累出巨大的商譽(yù)，到2018年公司商譽(yù)達(dá)到5.69億元。

　　而也就在同一年，冠昊生物商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯現(xiàn)，當(dāng)年計(jì)提了北京申佑醫(yī)學(xué)、廣州百尼夫生物、珠海泰賽爾細(xì)胞三家公司合計(jì)274.21萬(wàn)元商譽(yù)減值準(zhǔn)備。2019年又計(jì)提珠海祥樂(lè)醫(yī)療、武漢北度生物、杭州明興生物三家合計(jì)3.52億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備，這也是冠昊生物2019年年報(bào)巨虧的主要原因，而即便到今年三季度，公司商譽(yù)規(guī)模下降至2.143億，但占其總資產(chǎn)的比例也仍然高達(dá)28.72%。

　　不過(guò)大量收購(gòu)也不是沒(méi)有“好處”，由于題材太多，在股市中冠昊生物“蹭熱點(diǎn)”的能力可謂超強(qiáng)，例如今年2月24日，新冠肺炎疫情爆發(fā)后，冠昊生物在互動(dòng)平臺(tái)上回復(fù)投資者稱，公司屬下子公司開(kāi)展醫(yī)用口罩項(xiàng)目，即將量產(chǎn)。而當(dāng)時(shí)恰逢口罩概念股暴漲，不過(guò)從當(dāng)時(shí)的股價(jià)表現(xiàn)看，冠昊生物這一“蹭”似乎有點(diǎn)失敗。

　　而更早之前，2020年2月3日公告顯示：公司與參股公司ZY Therapeutics Inc.于2020 年 2 月 2 日簽訂了《合作意向框架協(xié)議》，同意由甲方以投資首期研發(fā)款30 萬(wàn)美元、乙方負(fù)責(zé)研發(fā)的方式開(kāi)展標(biāo)的項(xiàng)目ZY核酸疫苗項(xiàng)目，擬開(kāi)展新型肺炎冠狀病毒mRNA 疫苗（Z-VacciRNA）的研究和臨床項(xiàng)目。

　　這也意味著冠昊生物搖身一變成了新冠疫苗概念股，然而從那以后到今天，冠昊生物再?zèng)]有公布任何關(guān)于其開(kāi)展新冠疫苗研發(fā)進(jìn)度的公告。這一次熱點(diǎn)抓得很準(zhǔn)，但似乎僅僅輕輕“蹭”了一下便結(jié)束了。

　　不得不說(shuō)，冠昊生物蹭熱點(diǎn)的決心和能力實(shí)在很強(qiáng)，但也僅僅就是蹭熱點(diǎn)而已，因?yàn)檫@些年瘋狂的投資并購(gòu)，到目前為止除了去年帶給冠昊生物一次商譽(yù)暴雷之外，并沒(méi)有給冠昊生物帶來(lái)什么業(yè)績(jī)回報(bào)，從冠昊生物上市至今的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)便看得清清楚楚。2007年到2010年，冠昊生物的凈利潤(rùn)分別為281.02萬(wàn)，709.48萬(wàn)，1441.69萬(wàn)，以及3234.11萬(wàn)。四年的凈利潤(rùn)增速頗高，但基數(shù)太低，高增速也無(wú)法掩蓋公司不賺錢(qián)的事實(shí)。

　　而從2011年上市一直到2019年，公司的凈利潤(rùn)分別為4042.25萬(wàn)元，3703.15萬(wàn)元，4057.39萬(wàn)元，5010.31萬(wàn)元，6336.60萬(wàn)元，5695.58萬(wàn)元，4552.31萬(wàn)元，4574.65萬(wàn)元，以及2019年因商譽(yù)暴雷導(dǎo)致的巨虧4.65億元。

　　很明顯，從上市至今，冠昊生物的凈利潤(rùn)都在千萬(wàn)元級(jí)別徘徊，距離億元大關(guān)還差很遠(yuǎn)，并且公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊贅O不穩(wěn)定，上升和下滑交替出現(xiàn)。到今年7月6日，冠昊生物發(fā)布2020年度中期業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)半年度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)190%—210%，隨后股價(jià)出現(xiàn)一輪強(qiáng)勢(shì)拉升，在觸及40.5元的高點(diǎn)后開(kāi)始了持久的調(diào)整，目前股價(jià)在25元足有，但即便調(diào)整如此至多，冠昊生物的動(dòng)態(tài)市盈率仍然高達(dá)135倍，毫無(wú)疑問(wèn)其股價(jià)存在泡沫，對(duì)于一向熱衷于蹭熱點(diǎn)的冠昊生物而言，其真實(shí)價(jià)值遠(yuǎn)沒(méi)有這么高。