基于今年前三季度虧損10.39億元、去年全年虧損27.78億元，以及截至今年三季度末百億級長期借款，云南城投(600239,股吧)今年以來，多次對外披露售賣子公司股權(quán)。近日，云南城投披露公告調(diào)整資產(chǎn)出售，擬以30.09億元的底價掛牌轉(zhuǎn)讓11家子公司股權(quán)，以換取現(xiàn)金來進行還債以及補充流動資金。

　　（來源：巨潮資訊網(wǎng)）

　　擬以30.09億元底價掛牌出售11家子公司股權(quán)

　　11月27日，云南城投披露《重大資產(chǎn)出售報告書（草案）摘要》，顯示公司于 2020 年 11 月 25 日召開了第九屆董事會第十六次會議，審議通過了《關(guān)于公司本次交易方案調(diào)整構(gòu)成重大調(diào)整的議案》《關(guān)于公司重大資產(chǎn)出售方案的議案》等相關(guān)議案，并公告了本次重組正式方案（以下簡稱“重組草案”）。

　　調(diào)整后的重組草案顯示，本次交易的標(biāo)的資產(chǎn)為云南城投（包含下屬全資子公司天津銀潤）持有的11 家子公司股權(quán)，分別為：蒼南銀泰 70%股權(quán)、杭州海威 70%股權(quán)、平陽銀泰70%股權(quán)、杭州云泰 70%股權(quán)、寧波泰悅 70%股權(quán)、寧波銀泰 70%股權(quán)、黑龍江銀泰 70%股權(quán)、淄博銀泰 70%股權(quán)、哈爾濱銀旗 70%股權(quán)、臺州置業(yè) 70%股權(quán)及北京房開 90%股權(quán)。

　　對于本次交易方式，上述重組草案顯示，云南城投擬通過云交所公開掛牌方式分別出售本次交易之標(biāo)的資產(chǎn)，受讓方 （即摘牌方）應(yīng)向標(biāo)的公司提供借款，用于各標(biāo)的公司向上市公司及下屬控股子企業(yè)償還債務(wù)，以及代作為債務(wù)人的標(biāo)的公司提前償還債務(wù)或由受讓方另行提供 融資債權(quán)人認可的擔(dān)保，且解除上市公司及其關(guān)聯(lián)方（包括上市公司合并報表范圍內(nèi)子企業(yè)、上市公司的控股股東）為標(biāo)的公司提供的擔(dān)保，或獲得云南城投關(guān) 于無需代作為債務(wù)人的標(biāo)的公司提前償還其債務(wù)或另行提供融資債權(quán)人認可的 擔(dān)保，且解除上市公司及其關(guān)聯(lián)方（包括上市公司合并報表范圍內(nèi)子企業(yè)、上市 公司的控股股東）為標(biāo)的公司提供的擔(dān)保的豁免許可。

　　上述重組草案顯示，截至 2020 年 6 月 30 日， 各標(biāo)的公司應(yīng)付上市公司及其下屬公司的債務(wù)共計約 141.04 億元。截至 2020 年 6 月 30 日，標(biāo)的公司作為債務(wù)人，由上市公司及其關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保的項目擔(dān)保 總額共計 67.21 億元，上市公司及其關(guān)聯(lián)方擔(dān)保比例對應(yīng)的實際擔(dān)保余額為 59.15 億元。最終交易對方以現(xiàn)金方式支付本次交易價款。

　　對于上述11家標(biāo)的資產(chǎn)的交易價格，云南城投表示擬以其評估結(jié)果為底價。根據(jù)北京亞超出具的并經(jīng)省城投集團備案的《評估報告》，以 2019 年 12 月 31 日為評估基準(zhǔn)日，本次交易擬出售資產(chǎn)的合計評估結(jié)果為 300,887.72 萬元。云南城投將以不低于標(biāo)的資產(chǎn)的評估結(jié)果作為在云交所公開掛牌轉(zhuǎn)讓的掛牌底價。

　　10家子公司上半年合計虧損2.64億元、3家負資產(chǎn)

　　值得注意的是，上述11家標(biāo)的資產(chǎn)中，有10家標(biāo)的資產(chǎn)在今年上半年均體現(xiàn)為虧損。另外，最近三個報告期，即2020年1至6月、2019年度、2018年度中，上述11家標(biāo)的資產(chǎn)中，僅有一家在上述三個報告期均呈現(xiàn)為盈利狀態(tài)，其余10家，有的連續(xù)三個報告期皆為虧損，有的在2018年體現(xiàn)為盈利，后面接連虧損等。

　　今年上半年，上述11家標(biāo)的資產(chǎn)中，有10家標(biāo)的資產(chǎn)體現(xiàn)為虧損。其中，平陽銀泰-2702.63萬元、北京房開-343.21萬元、寧波銀泰-5083.26萬元、寧波泰悅-4028.51萬元、臺州置業(yè)-1976.63萬元、黑龍江銀泰-573.31萬元、哈爾濱銀旗-4736.49萬元、蒼南銀泰-1343.98萬元、淄博銀泰-4278.16萬元、杭州海威-1367.66萬元。

　　另外，上述11家標(biāo)的資產(chǎn)中，有3家凈資產(chǎn)賬面價值為負。

　　（來源：巨潮資訊網(wǎng)）

　　百億級負債、10億級虧損 “瘦身健體”路還要走多久

　　對于出售上述11家子公司股權(quán)，云南城投表示，上市公司本次出售所持有的蒼南銀泰等 11 家子公司股權(quán)后，擬將收回的價款用于償還債務(wù)和補充流動資金，以降低資產(chǎn)規(guī)模及有息負債、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、節(jié)約資金利息支出、減輕經(jīng)營壓力，增強公司市場競爭力。

　　縱觀去年全年、今年前三季度，云南城投可謂“巨虧”。

　　云南城投2019年度報告顯示，2019年，云南城投實現(xiàn)營收62.48億元，同比上一年同期下滑34.52%；實現(xiàn)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-27.78億元，與上一年同期相比下滑665.35%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-21.90億元，與上一年同期相比，下滑166.65%。

　　對于業(yè)績大幅下滑，出現(xiàn)巨虧，云南城投曾在2019年度業(yè)績預(yù)告中提及三點。其一，公司本期營業(yè)收入規(guī)模較上年同期大幅下降，造成經(jīng)營虧損；其二，公司控股子公司云南藝術(shù)家園房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營有限公司（下稱“藝術(shù)家園”）因涉 及多起訴訟，為避免國有資產(chǎn)遭受巨大損失，維護自身合法權(quán)益，公司以債權(quán)人身份向人民法 院申請藝術(shù)家園破產(chǎn)清算。受此影響，公司對藝術(shù)家園項目存貨計提減值準(zhǔn)備，影響約 2.3 億元；其三，受大理州洱海保護治理及流域轉(zhuǎn)型發(fā)展的影響，擬對海東方項目總體規(guī)劃進行調(diào)整， 公司對海東方體育休閑公園項目計提存貨減值準(zhǔn)備約 2.2 億元。

　　另外，云南城投在上述年報中提及，2019年三季度起，房地產(chǎn)市場調(diào)控加碼，市場降溫明顯，銷售增幅持續(xù)回落。隨著金融監(jiān)管政策全面收緊，房地產(chǎn)融資渠道收窄，融資成本持續(xù)升高，受金融監(jiān)管政策收緊及公司原董事長事件影響，公司融資額明顯下降，公司面臨資金緊張的局面，新增融資額及銷售回款主要用于保障金融機構(gòu)還款，后續(xù)開發(fā)資金不足，導(dǎo)致2019年公司部分項目未能如期竣工結(jié)轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)開發(fā)銷售收入降至38.47億元，較去年同期下降48.81%。

　　再者，今年三季報，云南城投依然無法扭轉(zhuǎn)“巨虧”局面。云南城投2020年三季報顯示，今年前三季度，實現(xiàn)凈利潤為-10.39億元。

　　除了出現(xiàn)接連“巨虧”外，云南城投目前更是負債高企。云南城投2020年三季報顯示，截至9月30日，云南城投長期借款為147.31億元，而其貨幣資金僅13.25億元。

　　針對接連的“巨虧”業(yè)績以及高企債務(wù)，今年以來，云南城投相繼披露出售子公司股權(quán)公告，其中不乏接連虧損子公司。

　　云南城投表示，公司近年來持續(xù)向康養(yǎng)地產(chǎn)和旅游地產(chǎn)轉(zhuǎn)型。鑒于公司 2019 年業(yè)績出現(xiàn)大 幅虧損，為提升公司業(yè)績，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強盈利能力，通過資產(chǎn)處置、債權(quán)清收等措施回收資金，達到瘦身健體、增強公司市場競爭力的目的。

　　而鑒于云南城投在今年半年中出現(xiàn)了不少虧損子公司，有分析人士指出，其“瘦身健體”或仍需加大力度，虧損資產(chǎn)的整頓路或仍需繼續(xù)。