在高位見頂連續(xù)大跌后，昨日名臣健康(002919,股吧)迎來久違的漲停，資金似乎看到了第二波炒作的苗頭，然而今日名臣健康卻給了市場當頭一棒，股價再次大跌。如今種種跡象都表明，名臣健康和過去那些靠題材瘋狂炒作的個股并沒有多大區(qū)別。

　　超高溢價收購進軍網(wǎng)游市場

　　從今年8月10日漲停開始直到11月6日，宣布進軍網(wǎng)游的名臣健康走出了近三個月的強勢主升浪，如果從今年年初最低點算起，名臣健康的股價最高漲幅接近5倍，成了今年最讓人意外的股市黑馬。以洗發(fā)水為主業(yè)，并且賣得也不好的名臣健康，之所以能如此兇猛上漲，還是因為其收購兩家公司進軍網(wǎng)游，給了市場巨大的想象空間。然而這兩筆收購卻存在著巨大的瑕疵和疑點。根據(jù)名臣健康發(fā)布的公告，交易各方商定海南華多100%股權(quán)及杭州雷焰 100%股權(quán)的作價結(jié)果分別為13,262.00萬元和12,869.00萬元。海南華多及杭州雷焰截至 2020 年 3 月 31 日的凈資產(chǎn)賬面價值分別為 1,125.21 萬元和-745.08 萬元，估值結(jié)果較賬面凈資產(chǎn)增值率分別為 1,078.62% 和 1,827.20%。

　　也就是說，名臣健康以超過10倍的溢價收購了兩家公司。

　　今年三季報，名臣健康凈利潤同比大幅增長一倍多，而在此前的三季報業(yè)績預告修正公告中，名臣健康表示，業(yè)績大幅增長除了自身主營業(yè)務好轉(zhuǎn)外，就是收購的兩家公司合并了報表，9月份，公司全資子公司杭州雷焰網(wǎng)絡科技有限公司游戲流水略超預期，影響公司游戲板塊業(yè)績比原預計數(shù)有所增加。

　　然而即便如此，以兩家公司“可憐”的凈資產(chǎn)和盈利能力來看，名臣健康花10多倍的溢價收購，仍然是在當“冤大頭”。更有趣的是，根據(jù)天眼查披露的信息，2018年的8月22日，海南華多的實際控制人由羅俊坤變更為許洪健，而名臣健康此次正是從許洪健手中買的海南華多。

　　如此高溢價收購，背后又究竟隱藏著怎樣的秘密？只有名臣健康自己清楚。

　　前十大流通股股東輪番上演“勝利大逃亡”

　　除了詭異的高溢價收購，名臣健康的股東構(gòu)成似乎也是純題材股的典范。根據(jù)已披露的公開資料，今年一季度末時，名臣健康前十大流通股股東除了第一位—汕頭市錦煌投資有限公司外，其余均是個人。

　　而到了2季度末，這9個人中有7個人都退出了前十大流通股股東，而新進的股東仍舊都是個人賬戶。

　　到了今年9月底，這些個人賬戶又迎來一次“大換血”，上個季度末新進的8個個人賬戶再次退出前十大流通股股東行列，而新進的除了一家私募基金，其余還是個人賬戶。

　　整體來看，幾乎每個季度，名臣健康的前十大流通股股東都會上演一出勝利大逃亡，新進的個人賬戶接棒后則等待下一個接棒的人，這更像是一場擊鼓傳花的游戲，而就在11月初，這場游戲似乎已經(jīng)結(jié)束，若是在59元高位附近入場的散戶，則要出現(xiàn)巨額虧損。

　　爆炒題材股是A股市場的“特產(chǎn)”，每一次的題材炒作看起來都是一場造富運動，但毫無例外，每次題材炒作結(jié)束的那一刻都是“血流成河”，題材的故事講完后留下的只是一地雞毛和虧損累累的股民。