文：任澤平??方思元? 梁穎??黃斯佳

在五中全會(huì)之后、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議前夕，12月11日召開4季度政治局會(huì)議，總結(jié)今年，部署明年經(jīng)濟(jì)工作，意義重大。

會(huì)議首次提出“需求側(cè)改革”、“反壟斷”、“防止資本無序擴(kuò)張”等，傳遞重大信號(hào)。

1、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行恢復(fù)常態(tài)，但仍存在諸多不確定性

730政治局會(huì)議稱，“經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，二季度經(jīng)濟(jì)增長明顯好于預(yù)期”、“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，不穩(wěn)定性不確定性較大”。

五中全會(huì)指出，“當(dāng)今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展，國際力量對(duì)比深刻調(diào)整，國際環(huán)境日趨復(fù)雜，不穩(wěn)定性不確定性明顯增加”。

4季度政治局會(huì)議提出，“我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步恢復(fù)常態(tài)，但新冠肺炎疫情和外部環(huán)境仍存在諸多不確定，要強(qiáng)化機(jī)遇意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)”。

我們此前提出，中國在控制疫情和恢復(fù)生產(chǎn)方面走在全球前面，展現(xiàn)了巨大的體制優(yōu)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)韌性。1-3季度GDP增速分別為-6.8%、3.2%、4.9%，我們預(yù)計(jì)4季度GDP增速在5.5%左右，基本恢復(fù)到經(jīng)濟(jì)潛在增長率水平（2019年GDP增速6.1%，作者在2014年提出“新5%比舊8%好”）。反觀歐美疫情持續(xù)失控，蔓延時(shí)間長，經(jīng)濟(jì)大幅負(fù)增長，2020年“我國成為全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟(jì)體”。

從結(jié)構(gòu)看，中國生產(chǎn)10月工業(yè)生產(chǎn)增長6.9%，已經(jīng)恢復(fù)到去年正常水平，主要受益于疫情有效控制和對(duì)內(nèi)外需恢復(fù)；三駕馬車中，10、11月（以美元計(jì)）出口同比增長11.4%、21.1%，貿(mào)易順差584.4、754.2億美元，大幅超過2019年出口0.5%的增長水平，主要受益于防疫物資出口、居家辦公宅經(jīng)濟(jì)出口和對(duì)歐美亞等生產(chǎn)替代效應(yīng)；10月固定資產(chǎn)投資增速達(dá)12.2%，遠(yuǎn)超去年水平，主要受益于“兩新一重”和房地產(chǎn)投資。

同時(shí)，需要清醒地看到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)不牢。展望2021年，就業(yè)、收入和消費(fèi)低迷，小微企業(yè)仍然十分困難，金融風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，投資面臨回落壓力，出口高增難持續(xù)。因此，慎勿對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)盲目樂觀，慎談貨幣政策收緊。

我們?cè)?019年下半年提出“拿掉豬以后都是通縮”“經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)并不牢固”；在2020年上半年提出“新基建”“中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將領(lǐng)先全球”；在年底提出“經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，但不宜盲目樂觀”。

2、構(gòu)建新發(fā)展格局，以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題

4季度政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)做好明年經(jīng)濟(jì)工作要“構(gòu)建新發(fā)展格局，以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題”，“努力保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”。

10月26-29日五中全會(huì)審議十四五規(guī)劃，提出了“十四五”時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)：在質(zhì)量效益明顯提升的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，增長潛力充分發(fā)揮，國內(nèi)市場更加強(qiáng)大，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，創(chuàng)新能力顯著提升，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平明顯提高。

相較于“十三五”時(shí)期明確的“經(jīng)濟(jì)保持中高速增長，到二〇二〇年國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比二〇一〇年翻一番”，以及由此而來的2016-2020年GDP年均增速至少6.5%，五中全會(huì)沒有對(duì)未來五年設(shè)置具體目標(biāo)，只說今年把目標(biāo)完成，然后到二〇三五年“再邁上新的大臺(tái)階”。表明中央淡化GDP的意思很明顯，不會(huì)再像2009、2012、2015年那樣進(jìn)行強(qiáng)刺激。中國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和提質(zhì)增效將是未來五年的工作重點(diǎn)。（《五中全會(huì)透露重大信號(hào)（極簡解讀》）

劉副總理在“十四五”規(guī)劃輔導(dǎo)讀本撰文《加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局》。新發(fā)展格局是適應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段變化的主動(dòng)選擇，是應(yīng)對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國際環(huán)境變化的戰(zhàn)略舉措，是發(fā)揮我國超大規(guī)模經(jīng)濟(jì)體優(yōu)勢(shì)的內(nèi)在要求。從六方面全面落實(shí)加快構(gòu)建新發(fā)展格局的決策部署：推動(dòng)科技創(chuàng)新在暢通循環(huán)中發(fā)揮關(guān)鍵作用；推動(dòng)供給創(chuàng)造和引領(lǐng)需求，實(shí)現(xiàn)供需良性互動(dòng)；推動(dòng)金融更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，健全現(xiàn)代流通體系；推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化和城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展；推動(dòng)擴(kuò)大就業(yè)和提高收入水平；推動(dòng)更高水平的對(duì)外開放，更深度融入全球經(jīng)濟(jì)。

我們認(rèn)為，“雙循環(huán)”的核心是對(duì)內(nèi)擴(kuò)大內(nèi)需、對(duì)外提升產(chǎn)業(yè)鏈安全，關(guān)鍵是三大抓手：“新基建”、城市群和放開生育。這是這些年我們?cè)诠�共政策領(lǐng)域的三大建言和呼吁，但進(jìn)展不同，新基建已經(jīng)從學(xué)術(shù)討論走向國家戰(zhàn)略，城市群逐漸走向社會(huì)共識(shí)但尚未完全落實(shí)到公共政策，而全面放開生育則面臨巨大的學(xué)術(shù)分歧和社會(huì)爭議。（參見《“雙循環(huán)”三大抓手：新基建、城市群與放開生育》）

2010年我們參與研究提出“增速換擋”，2014年作者提出“新5%比舊8%好”“改革牛”，2015年提出“經(jīng)濟(jì)L型”。

3、首次提出“需求側(cè)改革”，增強(qiáng)消費(fèi)、投資新基建和調(diào)整收入分配是主要抓手

4季度政治局會(huì)議首次提出需求側(cè)改革，“要扭住供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，同時(shí)注重需求側(cè)改革，打通堵點(diǎn)，補(bǔ)齊短板，貫通生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)各環(huán)節(jié)，形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動(dòng)態(tài)平衡，提升國民經(jīng)濟(jì)體系整體效能�！碧岱�從“需求側(cè)管理”升級(jí)到“需求側(cè)改革”。

疫后關(guān)于擴(kuò)大需求和需求側(cè)管理的中央論述較多：327政治局會(huì)議明確定調(diào)要擴(kuò)大內(nèi)需。730政治局會(huì)議提出“要持續(xù)擴(kuò)大國內(nèi)需求”，“擴(kuò)大最終消費(fèi)，為居民消費(fèi)升級(jí)創(chuàng)造條件”和“積極擴(kuò)大有效投資”。五中全會(huì)繼續(xù)提出“堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需這個(gè)戰(zhàn)略基點(diǎn)，加快培育完整內(nèi)需體系，把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、高質(zhì)量供給引領(lǐng)和創(chuàng)造新需求”。

劉副總理在“十四五”規(guī)劃輔導(dǎo)讀本撰文《加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局》指出：“要加快培育完整內(nèi)需體系，完善擴(kuò)大內(nèi)需的政策支撐體系。增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用，全面促進(jìn)消費(fèi)，提升傳統(tǒng)消費(fèi)，培育新型消費(fèi)，發(fā)展服務(wù)消費(fèi)。發(fā)揮投資對(duì)優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵作用，拓展投資空間，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，推動(dòng)企業(yè)設(shè)備更新和技術(shù)改造，推進(jìn)一批強(qiáng)基礎(chǔ)、增功能、利長遠(yuǎn)的重大項(xiàng)目建設(shè)。”

需求側(cè)改革對(duì)當(dāng)前國民經(jīng)濟(jì)體系整體效能的邊際效益最大，我們認(rèn)為增強(qiáng)消費(fèi)和投資新基建是最重要抓手。從需求側(cè)改革內(nèi)涵來看，一是著力點(diǎn)轉(zhuǎn)向擴(kuò)大有效需求，提高經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動(dòng)力。疫后中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)生產(chǎn)端快于需求端，核心矛盾是有效需求不足。2016年以來供給側(cè)改革已取得顯著成果，需求端改革可以帶來經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和提質(zhì)增效的效益最大化。二是從供給端發(fā)力，供給創(chuàng)造需求，創(chuàng)新激發(fā)潛在需求。需求側(cè)改革更需要依托于增量市場的拓展，而非存量市場的代替。

我們率先倡導(dǎo)“新基建”，引發(fā)社會(huì)各界大討論，最終從學(xué)術(shù)討論走向國家戰(zhàn)略，是需求側(cè)改革的重要內(nèi)涵。“新基建”兼顧短期擴(kuò)大有效需求和長期擴(kuò)大有效供給，兼具穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促創(chuàng)新、惠民生的綜合性重大作用，打造中國經(jīng)濟(jì)新引擎。新基建包括5G基建、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、新能源汽車充電樁等科技領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施，教育、醫(yī)療等民生領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施，以及營商環(huán)境、服務(wù)業(yè)開放、多層次資本市場等制度領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施，這些領(lǐng)域發(fā)展空間巨大，增長迅速，經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益顯著，對(duì)上下游行業(yè)帶動(dòng)性強(qiáng)，在未來經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中將起到擔(dān)大任、挑大梁的重要角色。（參見《是該啟動(dòng)“新”一輪基建了》）

要做好需求側(cè)改革，必須做到如下幾點(diǎn)：1）與供給側(cè)改革的相互平衡和促進(jìn)，本次會(huì)議提出“形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動(dòng)態(tài)平衡”。2）更加重視收入分配公平，提升人民幸福感。需求的實(shí)現(xiàn)受到人民收入的限制。西方國家正深陷收入分配不均所導(dǎo)致的貧富差距擴(kuò)大、社會(huì)撕裂、階層固化、政治極化、民粹主義、貿(mào)易保護(hù)主義的泥沼。我們應(yīng)當(dāng)更注重收入分配的公平，健全以稅收、社會(huì)保障、轉(zhuǎn)移支付等為主要手段的再分配調(diào)節(jié)機(jī)制。

4、首次提出“強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張”，互聯(lián)網(wǎng)巨頭和金融巨頭們應(yīng)該增強(qiáng)社會(huì)責(zé)任感和科技創(chuàng)新意識(shí)

4季度政治局會(huì)議首次提出“強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張”，明確未來一段時(shí)間的監(jiān)管態(tài)度和工作重點(diǎn)。

習(xí)總書記曾多次強(qiáng)調(diào)：“我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展獲得巨大成功的一個(gè)關(guān)鍵因素，就是既發(fā)揮了市場經(jīng)濟(jì)的長處，又發(fā)揮了社會(huì)主義制度的優(yōu)越性�！�

反壟斷旨在抑制市場負(fù)外部性，鼓勵(lì)公平競爭，保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。近期反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張相關(guān)的政策密集出臺(tái)，主要官員密集發(fā)聲。

10月31日，劉副總理主持國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)專題會(huì)議，明確強(qiáng)調(diào)：當(dāng)前金融科技與金融創(chuàng)新快速發(fā)展，必須處理好金融發(fā)展、金融穩(wěn)定和金融安全的關(guān)系。要落實(shí)五中全會(huì)精神，堅(jiān)持市場化、法治化、國際化原則，尊重國際共識(shí)和規(guī)則，正確處理好政府與市場的關(guān)系。既要鼓勵(lì)創(chuàng)新、弘揚(yáng)企業(yè)家精神，也要加強(qiáng)監(jiān)管，依法將金融活動(dòng)全面納入監(jiān)管，有效防范風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門要認(rèn)真做好工作，對(duì)同類業(yè)務(wù)、同類主體一視同仁。要監(jiān)督市場主體依法合規(guī)經(jīng)營，遵守監(jiān)管規(guī)則，完善公司治理，履行社會(huì)責(zé)任。要增強(qiáng)業(yè)務(wù)信息披露全面性和透明度，保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益，加強(qiáng)投資者教育。要督促上市公司規(guī)范使用募集資金，依法披露資金用途。要健全公平競爭審查機(jī)制，加強(qiáng)反壟斷和反不正當(dāng)競爭執(zhí)法司法，提升市場綜合監(jiān)管能力。要建立數(shù)據(jù)資源產(chǎn)權(quán)、交易流通等基礎(chǔ)制度和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，加強(qiáng)個(gè)人信息保護(hù)。

11月10日，市場監(jiān)管總局《關(guān)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的反壟斷指南（征求意見稿）》發(fā)布，對(duì)平臺(tái)利用大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行價(jià)格歧視，限定商家在競爭性平臺(tái)間進(jìn)行“二選一”，過度收集個(gè)人信息侵犯隱私等亂象進(jìn)行規(guī)范；明確將大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)涉足金融行業(yè)納入宏觀審慎監(jiān)管。

11月11日，中國銀保監(jiān)會(huì)、中國人民銀行就《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》公開征求意見：一是厘清網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的定義和監(jiān)管體制，明確網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)主要在注冊(cè)地所屬省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)開展，未經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，不得跨省級(jí)行政區(qū)域開展網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)；二是明確經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)在注冊(cè)資本、控股股東、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等方面應(yīng)符合的條件。三是規(guī)范業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)則，提出網(wǎng)絡(luò)小額貸款金額、貸款用途、聯(lián)合貸款、貸款登記等方面有關(guān)要求。四是督促經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司加強(qiáng)經(jīng)營管理，規(guī)范股權(quán)管理、資金管理、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作等，依法收集和使用客戶信息，不得誘導(dǎo)借款人過度負(fù)債。五是明確監(jiān)管規(guī)則和措施，促使監(jiān)管部門提高監(jiān)管有效性，對(duì)違法違規(guī)行為依法追究法律責(zé)任。六是明確存量業(yè)務(wù)整改和過渡期等安排。

12月8日銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清指出“要關(guān)注新型‘大而不能倒’風(fēng)險(xiǎn)，一些大型科技公司涉足各類金融和科技領(lǐng)域，跨界混業(yè)經(jīng)營。必須關(guān)注這些機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性和外溢性，及時(shí)精準(zhǔn)拆彈，消除新的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患�！�

郭樹清在“十四五”規(guī)劃輔導(dǎo)文章《完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系》中提出，“對(duì)金融科技巨頭，在把握包容審慎原則的基礎(chǔ)上，采取特殊的創(chuàng)新監(jiān)管辦法，在促發(fā)展中防風(fēng)險(xiǎn)、防壟斷”。

無論傳統(tǒng)行業(yè)或新興行業(yè)均可能形成壟斷，新經(jīng)濟(jì)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和大規(guī)模資本的支持下，形成自然壟斷速度更快，涉及面更廣，用戶粘性更強(qiáng)，由平臺(tái)壟斷造成的危害消費(fèi)者權(quán)益、榨取剩余價(jià)值、擠壓小企業(yè)生存空間等負(fù)外部性可能更大。一是消滅競爭，長期以來互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以“融資-補(bǔ)貼-擴(kuò)張-再融資”的范式，在購物、外賣、出行、社區(qū)生鮮等多個(gè)民生領(lǐng)域跑馬圈地，資本成為資源配置的風(fēng)向標(biāo)，流量變現(xiàn)成為核心商業(yè)模式，小企業(yè)逐步退出競爭；二是侵害消費(fèi)者權(quán)益，誘導(dǎo)過度消費(fèi)、會(huì)員之上再收費(fèi)、“大數(shù)據(jù)殺熟”、捆綁銷售、隱私數(shù)據(jù)被販賣等侵害消費(fèi)者權(quán)益的問題屢見不鮮；三是“大而不能倒”醞釀系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，例如互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸、現(xiàn)金貸等產(chǎn)品規(guī)模巨大，通過助貸和聯(lián)合貸等方式獲得銀行大比例出資，信用審核、風(fēng)險(xiǎn)控制等職能由平臺(tái)管控，一旦平臺(tái)風(fēng)控出現(xiàn)問題，風(fēng)險(xiǎn)將向銀行端轉(zhuǎn)移。

防止資本無序擴(kuò)張是為防止實(shí)體經(jīng)濟(jì)過度資本化，防止企業(yè)利用融資圈錢“割韭菜”等。

比如，有些平臺(tái)經(jīng)濟(jì)先通過引入資本“燒錢”把同行競爭者包括中小競爭者趕出市場，壟斷市場后再對(duì)客戶提出漲價(jià)、“割韭菜”。

再比如，部分長租公寓通過多輪資本融資，高價(jià)搶收房源，再以低價(jià)租金吸引年輕人和金融機(jī)構(gòu)簽訂長期借貸合約，機(jī)構(gòu)將長期租金一次性付給平臺(tái)，平臺(tái)再按月向房東給付，由此平臺(tái)得以獲得現(xiàn)金流做大規(guī)模。但這種模式本質(zhì)缺乏盈利能力，資金鏈斷裂引發(fā)巨大風(fēng)險(xiǎn)，造成嚴(yán)重負(fù)面影響。

再比如，近年以特斯拉為代表的美國高科技公司進(jìn)軍新能源汽車、人工智能、無人駕駛等領(lǐng)域，取得巨大創(chuàng)新成果。但是與此同時(shí)，國內(nèi)部分互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭則試圖利用資本優(yōu)勢(shì)和低價(jià)補(bǔ)貼，下沉社區(qū)，試圖從底層大眾勞動(dòng)者——菜販子手上榨取最后一枚銅板，和下層人民搶飯碗，引起社會(huì)輿論廣泛反彈�；ヂ�(lián)網(wǎng)科技巨頭們擁有雄厚的財(cái)力、大量的數(shù)據(jù)資源、領(lǐng)先的數(shù)字技術(shù)，人們期待巨頭們不僅能在商業(yè)模式上進(jìn)行創(chuàng)新，更能承擔(dān)起推進(jìn)科技創(chuàng)新的責(zé)任，不能癡迷于流量變現(xiàn)、急功近利地賺快錢，更應(yīng)承擔(dān)推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步、造福民眾的社會(huì)責(zé)任。雖然金錢不分善惡，但商業(yè)應(yīng)有道德，德以載富。民眾對(duì)大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)顯然有更多的創(chuàng)新期待和社會(huì)責(zé)任期待。

大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)將數(shù)據(jù)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，不應(yīng)局限在商業(yè)模式和流量變現(xiàn)的競爭中，更應(yīng)放眼全球大國市場博弈，承擔(dān)起推進(jìn)科技創(chuàng)新排頭兵的責(zé)任，著眼攻克更長遠(yuǎn)的前沿技術(shù)難題，突破“卡脖子”的關(guān)鍵技術(shù)，與國家戰(zhàn)略相契合，也能產(chǎn)生巨大的創(chuàng)新勢(shì)能，增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力。華為之所以值得尊重，是因?yàn)槿A為是中國高科(600730,股吧)技旗艦企業(yè)，數(shù)萬工程師是和平年代的戰(zhàn)士，捍衛(wèi)了國家的科技榮譽(yù)并造福社會(huì)。

壟斷和資本無序擴(kuò)張加劇貧富分化，導(dǎo)致社會(huì)階層流動(dòng)放緩，不利于社會(huì)穩(wěn)定和人民幸福。我國近十年來也出現(xiàn)社會(huì)財(cái)富向頭部集聚、收入分配差距拉大等問題，基尼系數(shù)由2015年的0.465上升至2018年0.468，稅前收入前10%的人群收入所占比重由2000年的35.56%提高至2019年的41.43%，個(gè)人財(cái)富排名前10%的人群占社會(huì)財(cái)富的比重由2000年的47.75%迅速攀升至2015年的67.41%，分配不均的結(jié)構(gòu)性問題顯現(xiàn)，不利于于提高資源配置效率，實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平和共同富裕。

5、強(qiáng)化國家戰(zhàn)略科技力量，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力

4季度政治局會(huì)議提出，“強(qiáng)化國家戰(zhàn)略科技力量，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力”。

受中美貿(mào)易摩擦影響以及自身發(fā)展戰(zhàn)略需要，近年科技自立自強(qiáng)和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全被頻繁提及。

5月14日中共中央政治局常務(wù)委員會(huì)會(huì)議提出，“要實(shí)施產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造和產(chǎn)業(yè)鏈提升工程，鞏固傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先地位，抓緊布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)，提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平。要發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)科技創(chuàng)新和技術(shù)攻關(guān)，強(qiáng)化關(guān)鍵環(huán)節(jié)、關(guān)鍵領(lǐng)域、關(guān)鍵產(chǎn)品保障能力”。

730政治局會(huì)議提出，“要提高產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和競爭力”。

五中全會(huì)將“關(guān)鍵核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)重大突破”列入二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)，提出，堅(jiān)持創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位，把科技自立自強(qiáng)作為國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐，面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場、面向國家重大需求、面向人民生命健康，深入實(shí)施科教興國戰(zhàn)略、人才強(qiáng)國戰(zhàn)略、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，完善國家創(chuàng)新體系，加快建設(shè)科技強(qiáng)國。

劉副總理在“十四五”規(guī)劃輔導(dǎo)文章中指出，“加快科技自立自強(qiáng)是暢通國內(nèi)大循環(huán)、塑造我國在國際大循環(huán)中主動(dòng)地位的關(guān)鍵。”

我們認(rèn)為雙循環(huán)的關(guān)鍵就是對(duì)內(nèi)擴(kuò)大內(nèi)需、對(duì)外提升產(chǎn)業(yè)鏈安全，突破關(guān)鍵核心技術(shù)，解決“卡脖子”問題。

科技是第一生產(chǎn)力，是國家實(shí)力的關(guān)鍵，是大國競爭的制高點(diǎn)；科技是歷史的杠桿，是世界霸權(quán)更迭的根源，是大國崛起的支點(diǎn)。中美貿(mào)易摩擦本質(zhì)是霸權(quán)國家對(duì)新興大國的戰(zhàn)略遏制，打著貿(mào)易保護(hù)主義的旗號(hào)，劍指中國經(jīng)濟(jì)崛起和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，尤其是對(duì)中國高科技領(lǐng)域的戰(zhàn)略遏制。2018年3月的《301報(bào)告》和5月的美方要價(jià)清單多次提及“中國制造2025”計(jì)劃；2019年5月16日，特朗普簽署總統(tǒng)令，試圖切斷華為供應(yīng)鏈；美國頻頻以“國家安全”為由對(duì)我國高科技企業(yè)發(fā)起制裁，不僅逐漸擴(kuò)大打擊手段和范圍，且不斷泛化制裁標(biāo)準(zhǔn)。

中國要發(fā)展核心技術(shù)，攻關(guān)“卡脖子”技術(shù)。有效地實(shí)施產(chǎn)業(yè)政策，重點(diǎn)在于支持基礎(chǔ)領(lǐng)域、而非補(bǔ)貼特定企業(yè)，組建研發(fā)聯(lián)盟攻克技術(shù)難關(guān)。加快科教體制改革，建立市場化、多層次的產(chǎn)學(xué)研協(xié)作體系。切實(shí)提高科研人員與教師的收入待遇,加大海外高端人才引進(jìn)力度。（參見《中美科技戰(zhàn)：國際經(jīng)驗(yàn)、主戰(zhàn)場及應(yīng)對(duì)》）

當(dāng)前中國制造業(yè)及高科技產(chǎn)業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域缺乏主導(dǎo)權(quán)，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈高端環(huán)節(jié)缺乏控制力，在關(guān)鍵環(huán)節(jié)和核心零部件方面基礎(chǔ)較為薄弱。以5G為例，在發(fā)展過程中，我國通訊行業(yè)遭遇了美國為首的相關(guān)國家以5G安全問題進(jìn)行的全方位打壓。2018年4月，美國禁止中興購買美國公司敏感產(chǎn)品，中興業(yè)務(wù)一度陷入停擺，隨后美國又多次對(duì)華為進(jìn)行打壓，對(duì)其5G設(shè)備進(jìn)行封殺。中國只有在5G技術(shù)積累、設(shè)備制造以及終端操作系統(tǒng)、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等方面取得優(yōu)勢(shì)，才能在層層重壓下保證5G產(chǎn)業(yè)鏈的安全，贏得5G產(chǎn)業(yè)正常、穩(wěn)定發(fā)展的環(huán)境。

11月26日下午，看到任正非送別榮耀的講話，悲壯。像是送別即將闖蕩世界的愛子，萬般殷切叮囑。這不是一個(gè)陣地、一個(gè)城池的勝敗。作為中國高科技旗艦企業(yè)，面對(duì)美國的打壓，華為在炮火中挺進(jìn)，沒有被打垮。這次我們不僅沒被打垮，反而被打醒了�！爸忻蕾Q(mào)易摩擦具有長期性和嚴(yán)峻性”，“這是打著貿(mào)易保護(hù)主義旗號(hào)的遏制”。科技自立自強(qiáng)，解決“卡脖子”難題，擁抱全球化。任總是一代英雄，華為和榮耀的員工是和平年代的戰(zhàn)士，為家園和榮譽(yù)而戰(zhàn)。沒有傷痕累累，哪來皮糙肉厚，英雄自古多磨難。除了勝利，我們已經(jīng)無路可走。

6、促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展

4季度政治局會(huì)議提出，“促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”。

“十四五”規(guī)劃提出，“堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，租購并舉、因城施策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。有效增加保障性住房供給，完善土地出讓收入分配機(jī)制，探索支持利用集體建設(shè)用地按照規(guī)劃建設(shè)租賃住房，完善長租房政策，擴(kuò)大保障性租賃住房供給。深化戶籍制度改革，完善財(cái)政轉(zhuǎn)移支付和城鎮(zhèn)新增建設(shè)用地規(guī)模與農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化掛鉤政策，強(qiáng)化基本公共服務(wù)保障，加快農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化。優(yōu)化行政區(qū)劃設(shè)置，發(fā)揮中心城市和城市群帶動(dòng)作用，建設(shè)現(xiàn)代化都市圈�！�

劉副總理在“十四五”規(guī)劃輔導(dǎo)讀本撰文《加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局》指出：“房地產(chǎn)業(yè)影響投資和消費(fèi)，事關(guān)民生和發(fā)展。要堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅(jiān)持租購并舉、因城施策，完善長租房政策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展�！�

我們?cè)跇I(yè)內(nèi)提出了經(jīng)典分析框架“房地產(chǎn)長期看人口、中期看土地、短期看金融”。在此框架基礎(chǔ)上提出“房地產(chǎn)長效機(jī)制的關(guān)鍵是金融穩(wěn)定和人地掛鉤”。（參考專著《房地產(chǎn)周期》《全球房地產(chǎn)：住房制度決定房地產(chǎn)市場》）

7、要抓好各種存量風(fēng)險(xiǎn)化解和增量風(fēng)險(xiǎn)防范。

4季度政治局會(huì)議提出，“要抓好各種存量風(fēng)險(xiǎn)化解和增量風(fēng)險(xiǎn)防范”。

劉副總理在“十四五”規(guī)劃輔導(dǎo)文章中指出，“推動(dòng)金融更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，健全現(xiàn)代流通體系。金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈。堅(jiān)持以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為方向，對(duì)金融體系進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，大力提高直接融資比重，改革優(yōu)化政策性金融，完善金融支持創(chuàng)新的政策，發(fā)揮資本市場對(duì)于推動(dòng)科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)的樞紐作用，提升金融科技水平。”

郭樹清在“十四五”規(guī)劃輔導(dǎo)文章《完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系》中提出，貨幣經(jīng)濟(jì)絕不能背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)；將本求利是商業(yè)活動(dòng)的正常狀態(tài)；收益永遠(yuǎn)和風(fēng)險(xiǎn)成正比；持續(xù)建設(shè)法治和誠信環(huán)境；把握好金融創(chuàng)新的邊界；管好貨幣總閘門；堅(jiān)決抑制房地產(chǎn)泡沫；緊緊抓住公司治理“牛鼻子”。

郭樹清11月22日在《求是》發(fā)文《堅(jiān)定不移打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)》，提出，“2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)后，國際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)更加復(fù)雜多變，我國經(jīng)濟(jì)周期性、結(jié)構(gòu)性、體制性問題疊加碰頭，金融風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻。隨著國際收支狀況逐漸好轉(zhuǎn)，國內(nèi)企業(yè)、政府、居民部門杠桿率快速上升，金融產(chǎn)品和市場結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜、透明度較差，金融體系內(nèi)部資金自我循環(huán)、脫實(shí)向虛傾向愈演愈烈，一些不法金融集團(tuán)和違規(guī)金融活動(dòng)野蠻生長，金融系統(tǒng)內(nèi)部的腐敗和違紀(jì)違規(guī)行為持續(xù)蔓延。如果放任自流，勢(shì)必釀成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生顛覆性影響，嚴(yán)重危及經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展和國家政治安全�！�

提出主要金融風(fēng)險(xiǎn)為，金融資產(chǎn)盲目擴(kuò)張、影子銀行層層嵌套規(guī)避監(jiān)管隱蔽風(fēng)險(xiǎn)、問題股東惡意操控甚至掏空金融機(jī)構(gòu)、打著互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的旗號(hào)“無照駕駛”“遍地開花”、房地產(chǎn)金融化泡沫化、大中型“僵尸企業(yè)”債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、地方政府違規(guī)大規(guī)模舉債形成隱形債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、金融不服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)空轉(zhuǎn)套利等。

未來的關(guān)鍵是讓金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)科技創(chuàng)新，加快金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，盡最大可能提早處置不良資產(chǎn)，防止高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行反彈回潮，及時(shí)處置不同類型機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)步擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放，切實(shí)加強(qiáng)金融消費(fèi)者教育和保護(hù)，進(jìn)一步加強(qiáng)黨對(duì)金融工作的領(lǐng)導(dǎo)。

11月21日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)（以下簡稱金融委）主任劉鶴主持召開金融委第四十三次會(huì)議，研究規(guī)范債券市場發(fā)展、維護(hù)債券市場穩(wěn)定工作，會(huì)議指出，近期違約個(gè)案有所增加，是周期性、體制性、行為性因素相互疊加的結(jié)果。會(huì)議要求，一是提高政治站位，切實(shí)履行責(zé)任。金融監(jiān)管部門和地方政府要從大局出發(fā)，按照全面依法治國要求，堅(jiān)決維護(hù)法制權(quán)威，落實(shí)監(jiān)管責(zé)任和屬地責(zé)任，督促各類市場主體嚴(yán)格履行主體責(zé)任，建立良好的地方金融生態(tài)和信用環(huán)境。二是秉持“零容忍”態(tài)度，維護(hù)市場公平和秩序。要依法嚴(yán)肅查處欺詐發(fā)行、虛假信息披露、惡意轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、挪用發(fā)行資金等各類違法違規(guī)行為，嚴(yán)厲處罰各種“逃廢債”行為，保護(hù)投資人合法權(quán)益。

8、百年未有之大變局：中美貿(mào)易摩擦，拜登對(duì)華政策展望

五中全會(huì)指出，“當(dāng)今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展，國際力量對(duì)比深刻調(diào)整，國際環(huán)境日趨復(fù)雜，不穩(wěn)定性不確定性明顯增加。當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，我國發(fā)展仍然處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，但機(jī)遇和挑戰(zhàn)都有新的發(fā)展變化。”

2018年初，中美貿(mào)易摩擦剛爆發(fā)，主流媒體和市場出現(xiàn)嚴(yán)重誤判，“中美關(guān)系好也好不到哪兒去，壞也壞不到哪兒去”“中美貿(mào)易摩擦對(duì)中國影響不大”等觀點(diǎn)流行。

但是，我們?cè)谝婚_始就鮮明提出三大判斷，與市場流行觀點(diǎn)不同但被后續(xù)形勢(shì)演化所不斷驗(yàn)證：“中美貿(mào)易摩擦具有長期性和日益嚴(yán)峻性”“這是打著貿(mào)易保護(hù)主義旗號(hào)的遏制”“我方最好的應(yīng)對(duì)是以更大決心更大勇氣推動(dòng)新一輪改革開放，堅(jiān)定不移。對(duì)此，我們要保持清醒冷靜和戰(zhàn)略定力”。

拜登與特朗普對(duì)華思想的異同：特朗普改變了奧巴馬時(shí)期的外交政策，拜登將予以糾正。但在中國崛起的背景下，拜登必然會(huì)維護(hù)美國利益，在避免冷戰(zhàn)、脫鉤的基礎(chǔ)上制衡中國。拜登與特朗普均將中國的崛起視為對(duì)美國的挑戰(zhàn)。但拜登與特朗普在對(duì)華策略上有區(qū)別，核心在于拜登反對(duì)特朗普的單邊遏制、逆全球化的思想，希望通過聯(lián)合盟友制衡中國。

具體來看：1）貿(mào)易方面，拜登反對(duì)特朗普的廣泛關(guān)稅戰(zhàn)、中美“第一階段”貿(mào)易協(xié)定，呼吁建立盟友統(tǒng)一戰(zhàn)線利用現(xiàn)有貿(mào)易法律規(guī)則制衡中國。2）科技方面，拜登強(qiáng)調(diào)團(tuán)結(jié)盟友并制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，以管理高技術(shù)的全球使用，并打壓中國高科技。3）地緣政治方面，拜登強(qiáng)調(diào)增加美國在亞太地區(qū)軍事部署、重振美國亞太主導(dǎo)地位、恢復(fù)和重構(gòu)盟友關(guān)系。4）人才方面，美國可能會(huì)恢復(fù)在文化教育、公共衛(wèi)生等非敏感領(lǐng)域人文交流，但在科技等敏感領(lǐng)域可能繼續(xù)限制或監(jiān)督。

2018年以來，在市場陷入悲觀情緒時(shí)，我們明確提出中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿�巨大，如果推�?dòng)新一輪改革開放，“未來最好的投資機(jī)會(huì)就在中國”。中國有全球最大的統(tǒng)一市場（14億人口），有全球最大的中等收入群體（4億人群）；中國的城鎮(zhèn)化進(jìn)程距離發(fā)達(dá)國家仍有約20個(gè)百分點(diǎn)的空間，潛力大；中國的勞動(dòng)力資源近9億人，就業(yè)人員7億多，受過高等教育和職業(yè)教育的高素質(zhì)人才有1.7億，每年大學(xué)畢業(yè)生有800多萬，人口紅利轉(zhuǎn)向人才紅利；中國的新經(jīng)濟(jì)迅速崛起，獨(dú)角獸數(shù)量僅次于美國；新一輪改革開放將開啟新周期，釋放巨大活力。（參見《最好的投資機(jī)會(huì)就在中國》）

    來源：澤平宏觀