12月24日，顧家家居(603816,股吧)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“顧家家居”）發(fā)布公告稱，董事長(zhǎng)顧江生因涉嫌內(nèi)幕交易股票遭證監(jiān)會(huì)調(diào)查。

　　顧家家居表示，此次調(diào)查是對(duì)顧江生個(gè)人的調(diào)查，主要涉及其在2018年至2019年收購(gòu)喜臨門(mén)(603008,股吧)家居股份有限公司過(guò)程中，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易喜臨門(mén)股票事項(xiàng)。12月25日，顧家家居早盤(pán)低開(kāi)9.99%，逼近跌停，隨后跌幅略有收窄。截至收盤(pán)，其股價(jià)下跌4.62%，報(bào)價(jià)70.64元/股，市值447億。

　　華南某智能家居行業(yè)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，今年以來(lái)早期疫情對(duì)整個(gè)家居行業(yè)是具備一定打擊的，盡管下半年復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯，但是長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，加速整合會(huì)成為長(zhǎng)遠(yuǎn)的趨勢(shì)。

　　喜臨門(mén)“空約”

　　公開(kāi)資料顯示，顧家家居成立于1982年，專業(yè)從事客餐廳及臥室家居產(chǎn)品的研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2016年10月，顧家家居在上交所A股上市，發(fā)行價(jià)為29.59元/股。隨后的4年內(nèi)，顧家家居股價(jià)一路震蕩上漲，今年11月20日達(dá)新高121.59元/股，為上市時(shí)股價(jià)的4倍。如今，顧家集團(tuán)已成為一家擁有近2萬(wàn)名員工、超百億規(guī)模的家居企業(yè)，在全球擁有超過(guò)6000家品牌專賣(mài)店，產(chǎn)品銷往120余個(gè)國(guó)家和地區(qū)。顧江生個(gè)人的身家也漲至285億元。

　　而此次董事長(zhǎng)被調(diào)查主要涉及到的是收購(gòu)喜臨門(mén)的往事。

　　2018年10月15日，顧家家居披露股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書(shū)表示，10月14日喜臨門(mén)控股股東華易投資擬以不低于15.2元/股的價(jià)格向顧家家居轉(zhuǎn)讓其所持有的不低于9081.73萬(wàn)股喜臨門(mén)股票，交易總價(jià)不低于13.8億元。交易完成后，顧家家居將持有喜臨門(mén)不低于23%的股權(quán)，成為喜臨門(mén)的第一大股東，喜臨門(mén)的實(shí)際控股人將發(fā)生變更。

　　在這期間，雙方針對(duì)此項(xiàng)交易進(jìn)行了持續(xù)推進(jìn)。2018年10月26日，顧家家居發(fā)布公告，稱公司實(shí)際控制人顧江生與李東來(lái)、許曇華、許永海、寧波顧家投資、嘉匯通于2018年10月8日簽訂《一致行動(dòng)人協(xié)議書(shū)》，各方就收購(gòu)喜臨門(mén)達(dá)成一致行動(dòng)：各方擬通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式收購(gòu)喜臨門(mén)不超過(guò)30％的股權(quán)，其中通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)喜臨門(mén)不超過(guò)5％的股權(quán)。2019年1月26日，顧家家居及其一致行動(dòng)人李東來(lái)在二級(jí)市場(chǎng)上增持喜臨門(mén)總股本的4.84％。

　　然而，公告發(fā)布的6個(gè)月之后，兩家公司并沒(méi)有完成實(shí)際交易。2019年4月14日，顧家家居、喜臨門(mén)雙雙發(fā)布公告，宣布6個(gè)月期滿，喜臨門(mén)控股股東紹興華易投資與顧家家居簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書(shū)》自動(dòng)終止。

　　同為國(guó)內(nèi)家居行業(yè)巨頭，顧家家居對(duì)喜臨門(mén)的股權(quán)收購(gòu)在當(dāng)時(shí)可謂賺足了眼球，備受業(yè)內(nèi)業(yè)外關(guān)注。

　　不過(guò)，彼時(shí)顧家家居的資金并不寬裕，正面臨業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽钠款i，在2018年前三個(gè)季度中，公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別同比下滑35.29%、43.67%。

　　實(shí)控顧家家居的顧家集團(tuán)2018年將持有的近百分之五十的顧家家居股份做了質(zhì)押，質(zhì)押率高達(dá)54.53%。而由于截至當(dāng)年的4月12日，喜臨門(mén)的收盤(pán)價(jià)為13元/股左右，與意向書(shū)中不低于15.2元/股的價(jià)格相差較遠(yuǎn)，如果交易達(dá)成，就意味著顧家家居是以高溢價(jià)出資對(duì)喜臨門(mén)進(jìn)行收購(gòu)。那么對(duì)原本手頭就不寬裕的顧家家居而言，這筆交易必定會(huì)加重其在資金方面的負(fù)擔(dān)。

　　值得一提的是，顧家家居將要對(duì)喜臨門(mén)部分股權(quán)進(jìn)行收購(gòu)的消息放出之后，至兩者宣布終止交易，顧家家居的股價(jià)上漲30%，而喜臨門(mén)的股價(jià)只上漲了11%。加上資金問(wèn)題和高溢價(jià)收購(gòu)，有猜測(cè)是顧家家居不愿意買(mǎi)。而在此期間，喜臨門(mén)大股東兼品牌創(chuàng)始人陳阿裕掌控的華易投資化解了6個(gè)月前簽約時(shí)面臨的爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，市場(chǎng)上也出現(xiàn)了喜臨門(mén)不愿意賣(mài)的聲音。

　　不過(guò)，雙方都沒(méi)有對(duì)終止交易的原因進(jìn)行明確說(shuō)明，只給出了如下理由：“自《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書(shū)》簽署后，雙方就合作細(xì)節(jié)展開(kāi)了多次深入的交流與洽談，但鑒于商洽過(guò)程中主客觀條件影響，交易雙方最終未能在意向書(shū)有效期屆滿前達(dá)成共識(shí)并簽署正式的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，因此本意向書(shū)自動(dòng)終止�！�

　　此外，顧家家居的質(zhì)押比例一直是問(wèn)題。

　　大股東屢次減持

　　今年，顧家家居業(yè)績(jī)可觀，根據(jù)三季報(bào)，顧家家居前三季度的營(yíng)業(yè)收入為85.4億元，同比增長(zhǎng)9.9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.1億元，同比增長(zhǎng)10.1%�；�本每股收益1.69元。然而，由于急速擴(kuò)張給公司帶來(lái)的債務(wù)壓力日益顯現(xiàn)。

　　今年以來(lái)，公司股東連出減持計(jì)劃。位列第一大股東的顧家集團(tuán)和位列第二大股東的TB Home曾多次減持顧家家居股份，套現(xiàn)已超57億元。

　　7月23日至24日，顧家集團(tuán)通過(guò)大宗交易減持公司股份980萬(wàn)股，占公司總股本的1.62％；TB Home通過(guò)大宗交易減持公司股份228.28萬(wàn)股，占公司總股本的0.38％。9月24日，顧家集團(tuán)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持顧家家居股份3200萬(wàn)股，占公司總股本的5.06％。11月16日，TB Home通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持顧家家居股份3170萬(wàn)股，占公司總股本的5.01％。

　　不僅如此，今年7月，由于顧家投資與德興公司之間的股權(quán)交易出現(xiàn)問(wèn)題，顧家投資擬將其臨邑顧家置業(yè)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給后者，然而在德興公司轉(zhuǎn)讓尾款付清后，顧家投資卻未將剩余股權(quán)及時(shí)變更，其控股股東顧家集團(tuán)所持部分公司股權(quán)遭遇凍結(jié)，而后實(shí)控人顧江生被列為限制消費(fèi)人員。

　　實(shí)際上國(guó)內(nèi)家居行業(yè)在今年迎來(lái)了爆發(fā)式發(fā)展，掀起了一批“上市熱”。

　　今年1月和6月，浙江證監(jiān)局分別公布浙江博泰家具股份有限公司和杭州泛亞衛(wèi)浴股份有限公司的輔導(dǎo)備案情況。9月，廣東證監(jiān)局公告，稱已為廣東皇派定制家居集團(tuán)股份有限公司和慕思健康睡眠股份有限公司辦理輔導(dǎo)備案登記。9月28日，上海證監(jiān)局公布書(shū)香門(mén)地（上海）美學(xué)家居股份有限公司輔導(dǎo)備案基本情況。11月4日，廣東證監(jiān)局再次發(fā)布公告，已為箭牌家居集團(tuán)股份有限公司辦理輔導(dǎo)備案登記。11月16日，重慶證監(jiān)局發(fā)布消息，稱已為瑪格家居股份有限公司辦理輔導(dǎo)備案登記。12月10日，匯森家居通過(guò)港交所上市聆訊，登陸港股在即。不僅如此，家具行業(yè)的“上市熱”還有望延續(xù)至明年，據(jù)悉，夢(mèng)天家居等公司在為明年上市A股進(jìn)行籌備。

　　近年來(lái)，居民收入增加和消費(fèi)升級(jí)為家居行業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，線上線下融合、數(shù)字化整合、產(chǎn)業(yè)鏈融合的新零售模式成為家居行業(yè)發(fā)展的新方向。整個(gè)市場(chǎng)上呈現(xiàn)出一種積極主動(dòng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。不僅如此，年初暴發(fā)的疫情更是加速了家居行業(yè)主動(dòng)求變的進(jìn)程，直播帶貨的發(fā)展推動(dòng)了家居產(chǎn)品的銷售，科技產(chǎn)品公司、房地產(chǎn)企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)巨頭等也紛紛布局家居行業(yè)，跨界發(fā)展和優(yōu)勢(shì)整合成為趨勢(shì)。隨著5G和人工智能技術(shù)的逐漸成熟和普及，智能家裝更是成為年度熱詞。

　　不難發(fā)現(xiàn)，盡管業(yè)內(nèi)部分公司存在虧損、虛假宣傳、供給過(guò)剩等問(wèn)題，但家居企業(yè)沖勁迅猛，行業(yè)龍頭不斷求新，后來(lái)者奮起直追、積極擁抱數(shù)字化變革，行業(yè)洗牌持續(xù)加劇。