導(dǎo)讀：?“如果真的隱瞞了重要供應(yīng)商的關(guān)聯(lián)關(guān)系，這將的確成為林華醫(yī)療此次IPO的信息披露硬傷�！鄙鲜鼋咏�監(jiān)管層的知情人士表示，不過從目前情況看，林華醫(yī)療的IPO依然有獲得重新上會(huì)的希望，“林華醫(yī)療的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還是比較優(yōu)秀，在更正錯(cuò)誤或自證清白后，如果依然符合上市的條件，監(jiān)管層也可能會(huì)對其IPO放行�！�

本文由叩叩財(cái)訊（ID：koukounews)獨(dú)家原創(chuàng)首發(fā)

作者：陳渝川@北京

編輯：翟 ??睿@北京

蘇州林華醫(yī)療器械股份有限公司（下稱“林華醫(yī)療”）果然還是未能向監(jiān)管層自證“清白”而打消證監(jiān)會(huì)發(fā)審委員的疑慮。

2021年1月14日，在當(dāng)日舉行的證監(jiān)會(huì)2021年第8次發(fā)審委工作會(huì)議上，發(fā)審委員們最終對林華醫(yī)療IPO給出了暫緩表決的決議，雖然監(jiān)管層并未直接否決其該次上市申請，但這也意味著林華醫(yī)療首次沖擊A股資本市場鎩羽受阻。

林華醫(yī)療是2021年在IPO核準(zhǔn)制下上市遭遇暫緩表決的首例。

“林華醫(yī)療之所以被發(fā)審委暫緩表決，的確是因?yàn)橐恍╆P(guān)鍵信息的披露存在瑕疵，其需要進(jìn)一步向發(fā)審委解釋清楚。”1月14日晚間，一位接近于監(jiān)管層的知情人士向叩叩財(cái)訊透露，針對林華醫(yī)療陷入的爭議，監(jiān)管層希望其及其中介機(jī)構(gòu)能提供更充分詳實(shí)和有說服力的證據(jù)。

這一結(jié)果，對于林華醫(yī)療而言，應(yīng)該并不意外。

早在林華醫(yī)療IPO上會(huì)受審前一日的2021年1月13日，叩叩財(cái)訊便公開報(bào)道了其涉嫌篡改重要資產(chǎn)收購時(shí)間節(jié)點(diǎn)疑為調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)鋪路以及隱瞞重要供應(yīng)商關(guān)聯(lián)關(guān)系的違規(guī)做法，并直接指出，在目前以信披客觀、真實(shí)、完備作為IPO審核最為重要的前置條件之下，林華醫(yī)療如果想要成功IPO并獲得市場的認(rèn)可，恐怕其還需要向監(jiān)管層和投資者進(jìn)一步自證“清白”（詳見相關(guān)報(bào)道《林華醫(yī)療IPO申報(bào)前夕財(cái)務(wù)總監(jiān)蹊蹺離職：重要供應(yīng)商關(guān)聯(lián)魅影難解 資產(chǎn)收購存財(cái)務(wù)調(diào)節(jié)嫌疑》）。

“如果真的隱瞞了重要供應(yīng)商的關(guān)聯(lián)關(guān)系，這將的確成為林華醫(yī)療此次IPO的信息披露硬傷。”上述接近監(jiān)管層的知情人士表示，不過從目前情況看，林華醫(yī)療的IPO依然有獲得重新上會(huì)的希望，“林華醫(yī)療的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還是比較優(yōu)秀，在更正錯(cuò)誤或自證清白后，如果依然符合上市的條件，監(jiān)管層也可能會(huì)對其IPO放行�！�

這不是林華醫(yī)療第一次試水國內(nèi)資本市場。

早在2016年4月，林華醫(yī)療便成功掛牌新三板，并在同年12月啟動(dòng)了其在新三板中的首次定增，募集資金近2億。

不過，從最新的發(fā)審委審核結(jié)果也證明，林華醫(yī)療即便已經(jīng)有過成功“上市”的經(jīng)歷，但這并不意味著其此番IPO將穩(wěn)操勝券。

林華醫(yī)藥成立于1996年，主營臨床血管給藥工具研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，經(jīng)過多年的發(fā)展，在其IPO申報(bào)材料中稱“已經(jīng)成為國內(nèi)留置針生產(chǎn)企業(yè)中品類較為齊全、規(guī)模領(lǐng)先的企業(yè)之一”，尤其是在2016年至2019年的此次IPO報(bào)告期內(nèi)，其凈利潤不僅連續(xù)三年皆過億，在2019年中，其凈利潤更是一舉突破2億元。

不過即便有看似繁茂的業(yè)績加持，但信息披露的“瑕疵”疑點(diǎn)卻依然阻礙了其資本之旅。

1）林華醫(yī)療IPO隱瞞了什么關(guān)鍵信息？

林華醫(yī)療IPO在信披中到底涉嫌隱瞞了什么信息？

作為一家生產(chǎn)留置針等一次性醫(yī)用耗材的林華醫(yī)療，其在報(bào)告期內(nèi)，前五大供應(yīng)商基本穩(wěn)定地為其提供近40%的原料采購供給。

常熟市搏益醫(yī)療器械有限公司(下稱“搏益醫(yī)療”)則是林華醫(yī)療最為重要的供應(yīng)商之一，為其提供引流袋相關(guān)產(chǎn)品。

據(jù)林華醫(yī)療此次IPO申報(bào)材料顯示，在2016年至2019年期間，搏益醫(yī)療常年盤踞于林華醫(yī)療第二大供應(yīng)商之位，除2016年其以680.82萬元的采購額位居供應(yīng)商第三席之外，其余兩年不僅皆以787.86萬元和941.02萬元的采購金額位列林華醫(yī)療第二大供應(yīng)商，還呈現(xiàn)逐年遞增之勢。

然而，在林華醫(yī)療此次IPO招股書（申報(bào)稿）中沒有披露的是，這家對林華醫(yī)療而言舉足輕重的供應(yīng)商，卻疑似與其自身存在諸多關(guān)聯(lián)關(guān)系，從而存在將關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的路徑隱瞞。

公開資料顯示，搏益醫(yī)療成立于2012年9月，注冊資本為100萬元，由自然人馬興元和馬平生出資設(shè)立，其中馬興元為法定代表人，持有85%的股份。

有意思的是，實(shí)際上這家企業(yè)剛剛一設(shè)立，便迅速成為了林華醫(yī)療的主要供應(yīng)商。

據(jù)2016年林華醫(yī)療于新三板掛牌時(shí)發(fā)布的公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，早在2013年，搏益醫(yī)療便以416.15萬的采購金額位列林華醫(yī)療第二大供應(yīng)商之位，其后多年，除了偶爾一次滑落到第三大供應(yīng)商之位外，則一直穩(wěn)居在第二大供應(yīng)商之上。

表面上看，雖然搏益醫(yī)療的兩位自然人股東馬興元與馬平生與林華醫(yī)療毫無關(guān)聯(lián)，但在其工商注冊資料中的一些細(xì)節(jié)卻將其底細(xì)出賣。

據(jù)企查查工商信息顯示，搏益醫(yī)療工商注冊資料中留下的聯(lián)系電話為0512-52473522，而同樣在工商資料中采用過這一聯(lián)系電話的還有一家名為常熟市神通塑料制品有限公司的企業(yè)（下稱“神通塑料”），在神通塑料2014年向工商系統(tǒng)申報(bào)年檢時(shí)，其申報(bào)的聯(lián)系方式則正好為0512-52473522。

神通塑料早在搏益醫(yī)療成立之時(shí)的五年前便注冊設(shè)立，除了上述聯(lián)系電話外，在神通塑料2013年向工商部門提供的年檢報(bào)告中還采用了另一個(gè)聯(lián)系電話0512-52479291，而這一個(gè)聯(lián)系電話也正好作為搏益醫(yī)療的聯(lián)系方式出現(xiàn)在了搏益醫(yī)療2014年向工商部門提供的年檢報(bào)告中。

在搏益醫(yī)療的官方網(wǎng)站上“聯(lián)系我們”一欄中，至今留下的電話和傳真號還分別為0512-52473522和0512-52479291兩個(gè)號碼。

值得注意的是，神通塑料實(shí)際上在2013年之前原名為常熟市神通醫(yī)療器械有限公司（下稱“神通醫(yī)療”），其業(yè)務(wù)與搏益醫(yī)療一樣，皆是主營引流袋業(yè)務(wù)。

在搏益醫(yī)療成立之后，神通醫(yī)療更名為神通塑料，更有“此時(shí)無銀三百兩”之疑，似乎有意隱藏自身與搏益醫(yī)療及相關(guān)業(yè)務(wù)之間的關(guān)聯(lián)。

但從上述信息細(xì)節(jié)顯示，縱然搏益醫(yī)療與神通塑料表現(xiàn)出來的出資人股東各不相同，但二者之間緊密的關(guān)系已經(jīng)不言而喻，更是疑似受同一控制人下的掛有“兩張皮”的“同一家”企業(yè)。

如果繼續(xù)深挖神通塑料的背景與淵源，或許就不難理解搏益醫(yī)療緣何會(huì)高居林華醫(yī)療重要供應(yīng)商席位之謎了。

工商資料顯示，神通塑料成立于2007年11月21日，注冊資本為50萬元，由自然人俞云龍和俞國權(quán)各占50%出資比例而設(shè)立。

熟悉林華醫(yī)療的人應(yīng)該對俞云龍與俞國權(quán)并不陌生。

據(jù)林華醫(yī)療此次IPO招股書（申報(bào)稿）披露，俞云龍既林華醫(yī)療實(shí)際控制人吳林元妻兄的兒子，而俞國權(quán)為俞云龍之父，俞國權(quán)既為吳林元配偶俞國華之兄。

無論是俞云龍還是俞國權(quán)，其與林華醫(yī)療的關(guān)系還不僅僅是實(shí)控人親屬關(guān)系這么簡單。

在林華醫(yī)療的歷史沿革中，俞云龍與俞國權(quán)父子還曾作為直接持股人多次出現(xiàn)在林華醫(yī)療的股東名單中。

在2012年、2014年林華醫(yī)療的幾次關(guān)鍵資本運(yùn)作中，俞氏父子皆扮演了重要角色。

2012年12月，也就是搏益醫(yī)療成立前后，林華醫(yī)療實(shí)控人吳林元曾以家族持股安排為由，將自己所持的部分林華醫(yī)療的股份轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)人士，其中俞國權(quán)與俞云龍便在受讓名單之中，其中俞國權(quán)以182.5萬元的價(jià)格獲得了林華醫(yī)療斯時(shí)2.5%的股權(quán)，而俞云龍以91.25萬元的價(jià)格也受讓林華醫(yī)療1.25%的股權(quán)。

到了2014年6月，俞云龍與俞國權(quán)父子又將上述股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)回于吳林元。

在林華醫(yī)療此次IPO申報(bào)稿中，其也把神通塑料界定為了關(guān)聯(lián)企業(yè)。

那么神通塑料以及俞氏父子與搏益醫(yī)療之間到底是何關(guān)系，俞氏父子到底是不是搏益醫(yī)療的真正實(shí)控人，在諸多蛛絲馬跡的疑點(diǎn)之下，作為林華醫(yī)療的最重要的供應(yīng)商，搏益醫(yī)療是否與林華醫(yī)療存在關(guān)聯(lián)關(guān)系非關(guān)聯(lián)化的“違規(guī)”？林華醫(yī)療IPO信息披露是否涉嫌隱瞞關(guān)鍵要點(diǎn)？林華醫(yī)療是否通過暗度陳倉的方式對實(shí)際關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行利益輸送或通過相關(guān)企業(yè)承擔(dān)成本費(fèi)用等方式進(jìn)行財(cái)務(wù)調(diào)節(jié)？諸多疑問顯然也有待林華醫(yī)療的解答和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步核實(shí)。

2）2021年首家遭發(fā)審委暫緩的企業(yè)

實(shí)際上，在2021年1月14日證監(jiān)會(huì)召開的新年第8次發(fā)審會(huì)上，除林華醫(yī)療外，還有山東聯(lián)科科技、南僑食品集團(tuán)（上海）、安徽華塑、山東中農(nóng)聯(lián)合生物科技等另外4家公司的IPO申請上會(huì)受審。

相對幸運(yùn)的是，當(dāng)日除了林華醫(yī)療IPO被監(jiān)管層叫停暫緩之外，其余四家皆悉數(shù)過會(huì)。

進(jìn)入2021年以來，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委共對9家公司的IPO申請進(jìn)行審核，至今為止，除林華醫(yī)療IPO被暫緩表決而暫時(shí)失敗外，其余8家獲通過，過會(huì)率88.89%。

顯然，林華醫(yī)療也因此不幸成為2021年在核準(zhǔn)制下被暫緩表決的首例。

“證監(jiān)會(huì)要求林華醫(yī)療就有關(guān)引發(fā)爭議的信息內(nèi)容進(jìn)行補(bǔ)充，并要求負(fù)責(zé)其此次IPO的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行核查并出具意見�！鄙鲜鼋咏�監(jiān)管層的知情人士透露，對于類似在招股書申報(bào)材料中涉嫌隱瞞事實(shí)性問題的核查，一般要么是給出令監(jiān)管層信服的解釋，真的證明所謂的關(guān)聯(lián)只是“巧合”，并不影響相關(guān)企業(yè)的獨(dú)立性；要么就最終承認(rèn)公司與供應(yīng)商之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，并對二者的往來進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易披露，在拋除關(guān)聯(lián)性的影響下，如果公司依然滿足上市條件，則還可能繼續(xù)推進(jìn)，不過公司與中介機(jī)構(gòu)則會(huì)因信披和盡責(zé)的問題遭遇處罰。

“在IPO審核愈加重視信披的客觀、真實(shí)和完備的前提下，隱瞞企業(yè)相關(guān)的重大關(guān)聯(lián)關(guān)系所導(dǎo)致的結(jié)果可大可小，如果一旦被坐實(shí)，則也可能被視為企業(yè)內(nèi)控存在較大的缺失，這則關(guān)系到公司治理層面的問題了�！蔽髂弦患抑行�券商保代人士認(rèn)為。

在過去的2020年中，便有擬IPO企業(yè)與林華醫(yī)療類似涉嫌隱瞞交易方的關(guān)聯(lián)關(guān)系而遭遇到監(jiān)管處罰的案例，甚至有的即使已經(jīng)通過了上市委的審核，最終也還是無奈地撤回了上市申請而終止IPO。

2019年4月，深圳市創(chuàng)鑫激光股份有限公司（下稱創(chuàng)鑫激光）向上交所遞交科創(chuàng)板上市申請并獲得受理，同年11月獲得科創(chuàng)板上市委審核通過，旋即向證監(jiān)會(huì)提交注冊，但此后很長一段時(shí)間便遲遲未有下文。

直到2020年4月，證監(jiān)會(huì)公開披露的一份處罰公告才解開了創(chuàng)鑫激光IPO“難產(chǎn)”之謎，原來其實(shí)控人蔣峰被監(jiān)管層查實(shí)，在創(chuàng)鑫激光IPO申報(bào)中，故意隱瞞了與一家存在業(yè)務(wù)往來交易的企業(yè)的真實(shí)關(guān)聯(lián)關(guān)系。

證監(jiān)會(huì)決定對創(chuàng)鑫激光及其實(shí)控人蔣峰采取責(zé)令公開說明的監(jiān)督管理措施。

2020年10月，在苦候注冊批文近一年未果之后，創(chuàng)鑫激光無奈向證監(jiān)會(huì)撤回了其上市注冊申請。

那么作為2021年首家被發(fā)審委叫停IPO審核表決的企業(yè)，林華醫(yī)療IPO的命運(yùn)之船到底將駛向何方？其將如何來解釋或者說化解監(jiān)管及外界對其信息披露上的硬傷質(zhì)疑？創(chuàng)鑫激光的“悲劇”是否又會(huì)在它身上重演？叩叩財(cái)訊將繼續(xù)關(guān)注。

（完）

延伸閱讀：

林華醫(yī)療IPO申報(bào)前夕財(cái)務(wù)總監(jiān)蹊蹺離職：重要供應(yīng)商關(guān)聯(lián)魅影難解 資產(chǎn)收購存財(cái)務(wù)調(diào)節(jié)嫌疑

    本文首發(fā)于微信公眾號：叩叩財(cái)訊。文章內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請自擔(dān)。