1月25日晚間，天成自控(603085,股吧)發(fā)布2020年業(yè)績預(yù)盈公告，公司預(yù)計2020年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為5,000萬元至6,000萬元，成功實現(xiàn)扭虧為盈，扣非凈利潤為 3,250萬元到4,250萬元。公司表示，業(yè)績預(yù)盈的主要原因是公司工程機械，商用車座椅的市場需求增大，訂單大量釋放，商用車座椅的銷售收入增加。

　　根據(jù)第三季度財報顯示，天成自控2020年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入9.87億元，同比降低8.7%，歸母凈利潤0.42億，同比增長67.26%，扣非歸母凈利潤0.30億，同比增長92.91%，已呈現(xiàn)出良好增長態(tài)勢。業(yè)內(nèi)人士分析稱，公司是國內(nèi)最大的工程機械座椅企業(yè)，在非道路機械座椅行業(yè)市占率約為40%，重卡行業(yè)市占率約為20%，同時，公司成功選入上汽大眾斯柯達品牌汽車座椅零部件的供應(yīng)商，受到乘用車市場需求旺盛，公司業(yè)務(wù)發(fā)展已經(jīng)實現(xiàn)躍升，有望與外資平等共享3000億市場空間。

　　乘用車座椅破局者

　　半個世紀以來，乘用車座椅基本被外資品牌壟斷，中國座椅自主品牌想要在其中分一杯羹實屬不易。數(shù)據(jù)顯示，2020 年全球汽車座椅市場規(guī)模接近3300 億元，其中乘用車座椅市場規(guī)模接近3000 億元，商用車及工程機械座椅市場規(guī)模接近290 億元，得益于汽車市場需求的剛性增長，行業(yè)空間穩(wěn)步提升。

　　據(jù)悉，乘用車座椅市場格局高度集中，市占率前三分別為安道拓（33%）、李爾（22%）和弗吉亞（15%）。近日，天成自控與上汽大眾簽訂《合作意向書》，公司被上汽大眾擬選定為斯柯達品牌汽車座椅零部件的供應(yīng)商，此舉也被認為是轟動整個汽車行業(yè)的大事件，表明在汽車座椅領(lǐng)域國產(chǎn)品牌打破了長達半世紀的外資壟斷，公司成為第一家國產(chǎn)座椅供應(yīng)商進入了大眾供應(yīng)商體系。

　　公開資料顯示，天成自控目前乘用車座椅的主要客戶為上汽集團(600104,股吧)乘用車公司，主要項目為上汽榮威 i5、i6、ei5、ex21 等自主品牌車型。事實上，相較于工程機械座椅，乘用車座椅安全性要求高，技術(shù)難度大。天成自控 2016 年進軍乘用車座椅領(lǐng)域，營收保持高速增長，2016-2019 年乘用車板塊收入由 0.13 億元增長至 3.53 億元，公司憑借領(lǐng)先的輕量化技術(shù)、低成本和積極的配套服務(wù)能力，切入乘用車座椅行業(yè)。

　　作為汽車零部件企業(yè)，天成自控的研發(fā)投入相當大。2014-2019年，公司研發(fā)費用持續(xù)上升，近5年研發(fā)費用率均保持在5%以上，研發(fā)人員數(shù)量2019年達到256人，占公司比重達12.9%，公司產(chǎn)品也逐步從商用車和工程機械領(lǐng)域逐漸向航空座椅和乘用車座椅拓展，已經(jīng)在碳纖維復(fù)合材料航空座椅、鋁合金骨架汽車座椅和重卡氣囊減振座椅等產(chǎn)品上掌握關(guān)鍵技術(shù)推向量產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，天成自控供應(yīng)進入主流合資品牌領(lǐng)域，將極大推動公司乘用車座椅業(yè)務(wù)規(guī)模和行業(yè)地位的提升。

　　國產(chǎn)替代進程加速

　　進入大眾供應(yīng)商體系，有了大眾斯科達訂單加持，也就意味著全球3000億市場向天成自控打開了大門，若拿下1%的市場，公司業(yè)務(wù)規(guī)模也有望實現(xiàn)顯著增長。據(jù)測算，目前天成產(chǎn)能為110萬套/年，在中國市場份額約5.5%，若在全球搶占0.5%的市場份額，則擁有至少30億市場份額。2019年公司乘用車收入3.5億，在乘用車領(lǐng)域仍將擁有至少10倍空間。

　　行業(yè)專家表示，天成自控作為真正實現(xiàn)國產(chǎn)替代自主可控的公司，憑借其研發(fā)、采購、制造全國產(chǎn)化的成本優(yōu)勢必將在座椅賽道大放異彩，自主品牌滲透率將進一步提升。據(jù)悉，公司在乘用車座椅領(lǐng)域，開發(fā)了鋁合金骨架汽車座椅產(chǎn)品，使得公司汽車座椅的輕量化技術(shù)居于行業(yè)領(lǐng)先地位，具備為全球頂級新能源汽車企業(yè)配套的技術(shù)實力。輕量化座椅比傳統(tǒng)的鋼結(jié)構(gòu)要輕30%，座椅的輕量化將極大提高新能源車的續(xù)航能力。

　　據(jù)介紹，目前天成自控乘用車座椅的主要客戶上汽是眾多車企中最重視新能源汽車發(fā)展的，在新能源領(lǐng)域一直布局，并聯(lián)手阿里巴巴、張江高科(600895,股吧)投資成立高端智能純電汽車項目“智己汽車”。大眾集團也在2019年提出，2020至2024年大眾將投資600億歐元到混合動力、電動出行及數(shù)字化領(lǐng)域，其中330億歐元將投入純電動領(lǐng)域。預(yù)計到2028年，大眾將生產(chǎn)純電動汽車達2200萬臺，其中50%來自中國市場。上汽、大眾兩大集團大力發(fā)展新能源車，勢必將帶動上游供應(yīng)商業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

　　研究員分析認為，天成自控發(fā)展模式與新泉股份(603179,股吧)較為類似，同為汽車零部件企業(yè)，對降本的要求極為苛刻，依靠低成本實現(xiàn)國產(chǎn)替代。此外，座椅實則是一個集成，其未來單車價值量提升空間將遠高于汽車內(nèi)飾。同時，公司積極布局航空座椅領(lǐng)域，收購的英國航空座椅公司Acro Aircraft Seating Limited，長期供應(yīng)阿聯(lián)酋航空豪華航空座椅，并通過定增募投提升產(chǎn)能，有望打開新的成長空間。

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