市傳已久的神州租車(699.HK)私有化終于有了里程碑式的進(jìn)展,近日,Indigo Glamour Company Limited和神州租車發(fā)布了關(guān)于附條件的自愿性全面現(xiàn)金收購要約的綜合文件,Indigo Glamour作為要約人提出自愿性全面現(xiàn)金要約,以收購由合資格股東持有的該公司已發(fā)行股本中全部發(fā)行在外股份,及注銷所有尚未行使認(rèn)股權(quán),此舉意味著要約收購正式開始。Indigo Glamour由MBK Partners(安博凱)直接投資基金Fund IV全資擁有。 為現(xiàn)有股東提供套現(xiàn)良機 根據(jù)要約,股份要約價為每股要約股份4港元。較最后交易日(即2020年11月13日,雙方聯(lián)合發(fā)出附先決條件的自愿性全面現(xiàn)金收購要約的公告日期)聯(lián)交所所報每股股份收市價3.39港元溢價約17.99%;較最后交易日起算,往前30個交易日(包括2020年11月13日)的聯(lián)交所所報每日平均收市價2.63港元溢價約52.17%。要約價格相當(dāng)有吸引力。 香港著名股評人藺常念表示:“神州租車自去年初開始一沉不起,股價于去年4至10月大部份時間在2至2.5港元之間橫行。不過,于去年11月中,公司宣布獲安博凱提出自愿性全面現(xiàn)金的私有化要約收購,每股作價4元,才刺激股價上升至約3.7至3.8港元水平�！� 而在此之前,MBK Partners(安博凱)已經(jīng)獲得持有神州租車發(fā)行股本超過47%的股東的支持,其中包括公司最大股東聯(lián)想控股的26.55%不可撤銷承諾和早前從前股東神州優(yōu)車手中收購的20.86%股權(quán)�？倲�(shù)已經(jīng)非常接近50%,即要約收購轉(zhuǎn)為無條件的門檻。 另外,根據(jù)綜合文件披露的公開信息顯示,獨立財務(wù)顧問建議,若股東考慮保留部分股份而不出售,或面臨潛在風(fēng)險。當(dāng)前,汽車租賃行業(yè)的業(yè)務(wù)環(huán)境仍存在不確定性,而新冠疫情的反反復(fù)復(fù)將給公眾出行復(fù)蘇勢頭帶來阻礙。 同時董事會未來組成人員是否會發(fā)生變動及變動程度尚存不確定性。若股份要約結(jié)束時,公眾持有的股份少于21.6%,且無法恢復(fù)公眾持股量,則可能會長時間暫停股份交易。若超過90%無指定關(guān)系的股東賣出其股份,要約人將可行使強制性收購的權(quán)利,獲得在該要約下未曾收購的有關(guān)要約股份,將公司私有化。 要約收購緩解財務(wù)壓力 神州租車在公告中坦言,公司一直面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn),其中包括外部環(huán)境的不確定性導(dǎo)致出行及消費熱情減弱。雖然公司已推出許多促銷方案及各種數(shù)字營銷活動來緩解過去較低的汽車租賃需求,但公司的財務(wù)表現(xiàn)仍面臨壓力。 此外,中國的汽車租賃市場份額仍然高度分散。為了在激烈的競爭中保持競爭力,神州租車必須不斷進(jìn)行技術(shù)革新,探索創(chuàng)新商業(yè)模式,以確保持續(xù)提供優(yōu)質(zhì)的汽車相關(guān)服務(wù)。這需要公司在未來數(shù)年內(nèi)進(jìn)行大量投資。然而,由于公司股價持續(xù)下跌且股份交易流動性低,公司的上市身份不再是必要投資的可行資金來源。外界認(rèn)為,此次交易將為公司股權(quán)結(jié)構(gòu)帶來穩(wěn)定,從而有助于公司業(yè)務(wù)運營,改善評級機構(gòu)對公司前景、償還債務(wù)能力以及未來籌集資金的評價。 值得關(guān)注的是,要約收購還同時提供給股東一個機會——可以用具吸引力的溢價即時變現(xiàn)對神州租車的投資。截至最后交易日前6個月(含最后交易日),神州租車股份的日均交易量約為11,513,872股,僅占最后交易日已發(fā)行流通股總數(shù)的約0.54%。由于股份交易量較少,股東難以在不對股價造成任何下行壓力的情況下,在市場上大量出售股份。但要約為股東提供機會,在不對股價造成任何下行壓力的情況下,以具吸引力的溢價即時變現(xiàn)對公司的投資。 此次要約收購公司特別開通了股東聯(lián)絡(luò)熱線,詳情可以登陸公司官網(wǎng)“要約收購”專欄查詢。

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