1月29日，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《檢查規(guī)定》），隨后抽中20家擬IPO企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。然而，截至2月28日，這20家企業(yè)中有16家都以撤回IPO申請(qǐng)材料告終，比例高達(dá)80%。

“20家抽中企業(yè)中，有16家在現(xiàn)場(chǎng)抽查前撤回材料，說明問題比較嚴(yán)重�！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，“抽查范圍還可以再廣一點(diǎn)，對(duì)整個(gè)IPO信披質(zhì)量的提升會(huì)大有幫助。”

一位投行保薦人士則表示，IPO現(xiàn)場(chǎng)抽查會(huì)特別嚴(yán)格，高比例撤單背后，反映出企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)對(duì)IPO信息披露質(zhì)量露怯。

不過，撤回并不意味著高枕無憂。

2月26日晚，滬深交易所同步發(fā)聲稱，稱對(duì)現(xiàn)場(chǎng)檢查進(jìn)場(chǎng)前撤回的項(xiàng)目，如發(fā)現(xiàn)存在涉嫌財(cái)務(wù)造假、虛假陳述等重大違法違規(guī)問題的，保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人都要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，絕不能“一撤了之”，也絕不允許“帶病闖關(guān)”。

“爭(zhēng)議公司”柔宇科技也撤了

這次撤回IPO申報(bào)材料的16家公司中，柔宇科技頗具關(guān)注度。

柔宇科技可謂近年備受爭(zhēng)議的科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)之一。樂觀者，比如重倉投資了柔宇科技的基石資本，其董事長張維認(rèn)為“柔宇科技遲早會(huì)成為深圳的驕傲”；悲觀者則稱柔宇科技是“PPT量產(chǎn)”“炒概念”公司。

該公司主要從事柔性屏的生產(chǎn)和銷售。相比于三星、京東方生產(chǎn)的柔性屏已經(jīng)運(yùn)用在主流手機(jī)品牌中，柔宇科技的柔性屏號(hào)稱已量產(chǎn)多年，而實(shí)際并未用于任何一家主流手機(jī)廠商的產(chǎn)品，只是在柔宇科技自有品牌手機(jī)（柔派）中使用。

柔派手機(jī)品牌在國內(nèi)外任何手機(jī)品牌排行榜中，基本都屬于“Others”類別。2月28日柔宇天貓旗艦店的數(shù)據(jù)顯示，“柔宇FlexPai柔派折疊屏手機(jī)”總銷售不到4000臺(tái)。

幾年以來，柔宇科技虧損持續(xù)擴(kuò)大。招股書顯示，柔宇科技在2017年-2019年和2020年上半年分別虧損3.6億元、8.0億元、10.7億元、9.6億元。

公司稱，持續(xù)虧損的主要原因是產(chǎn)品仍處于市場(chǎng)拓展階段，銷售規(guī)模較小且研發(fā)需要投入大量資金，預(yù)計(jì)未來虧損金額或持續(xù)擴(kuò)大。

2019年初，柔宇科技曾和小米科技大打“口水仗”。彼時(shí)，柔宇科技稱，當(dāng)年一個(gè)季度簽約的“客戶訂單額就已達(dá)40億元”。而據(jù)招股書披露，2019年全年柔宇科技整體營收也才2.27億元。

來源：天貓柔宇數(shù)碼旗艦店

現(xiàn)場(chǎng)檢查厲害在哪

中國證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《檢查規(guī)定》對(duì)現(xiàn)場(chǎng)檢查方式主要有7種，包括查看檢查對(duì)象的生產(chǎn)經(jīng)營場(chǎng)所；獲取有關(guān)資金流水，生產(chǎn)、銷售、倉儲(chǔ)記錄，會(huì)計(jì)憑證等文件資料；就主要業(yè)務(wù)循環(huán)和會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)進(jìn)行穿行測(cè)試；走訪檢查對(duì)象重要客戶及供應(yīng)商；核查中介機(jī)構(gòu)工作底稿等等。

有道是“百聞不如一見”，現(xiàn)場(chǎng)檢查屬于真刀真槍，有利于增強(qiáng)檢查人員的感性認(rèn)識(shí)，更好地還原企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀態(tài)。

來源：中國證監(jiān)會(huì)《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》

1月31日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)組織了抽簽儀式，注冊(cè)制板塊首次啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)檢查。在1月30日前受理的407家科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)中，抽出了20家企業(yè)。隨后，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板陸續(xù)有柔宇科技、格林生物等16家企業(yè)陸續(xù)申請(qǐng)撤回IPO材料或保薦人撤銷保薦，因此被終止審核。

來源：公開資料

撤回不違規(guī)，但也不正常

根據(jù)《檢查規(guī)定》，檢查對(duì)象確定后，審核或注冊(cè)部門應(yīng)當(dāng)在3個(gè)工作日內(nèi)書面通知檢查對(duì)象和中介機(jī)構(gòu)，檢查對(duì)象自收到書面通知后10個(gè)工作日內(nèi)撤回首發(fā)申請(qǐng)的，原則上不再對(duì)該企業(yè)實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查。

也就是說，抽中企業(yè)是否接受現(xiàn)場(chǎng)檢查，會(huì)存在一個(gè)“窗口期”。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，16家企業(yè)均適用規(guī)定在“窗口期”之內(nèi)陸續(xù)撤單。按上述規(guī)定，或可規(guī)避現(xiàn)場(chǎng)檢查。

但2月26日晚，滬深交易所同步發(fā)聲稱，稱對(duì)現(xiàn)場(chǎng)檢查進(jìn)場(chǎng)前撤回的項(xiàng)目，如發(fā)現(xiàn)存在涉嫌財(cái)務(wù)造假、虛假陳述等重大違法違規(guī)問題的，保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人都要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

這意味著，撤回申請(qǐng)的企業(yè)并非“一撤了之”，依然有被檢查的可能。

“從目前情況看，項(xiàng)目撤回原因有多方面因素，對(duì)其中涉及信息披露和保薦機(jī)構(gòu)核查的若干問題，交易所已在審核過程中予以重點(diǎn)關(guān)注�！睖�深交易所表示。

一位投行人士表示，被抽查企業(yè)撤回IPO比例如此之高，是值得重視的，“未來，這種抽查的范圍還可能更加擴(kuò)大。想一想，如果每家擬IPO企業(yè)都必須現(xiàn)場(chǎng)檢查，會(huì)有多少企業(yè)撤回IPO申請(qǐng)�！�

更有業(yè)內(nèi)人士建議，基于現(xiàn)場(chǎng)檢查抽查制度發(fā)生的一些臨陣退縮現(xiàn)象，交易所和證監(jiān)部門有必要對(duì)注冊(cè)制實(shí)施以來的IPO公司進(jìn)行回頭看，要排查包裝或造假線索，嚴(yán)厲追究違法違規(guī)主體的法律責(zé)任。

近期，終止IPO的企業(yè)其實(shí)并不少。

券商中國報(bào)道，今年以來，截至2月24日科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板共有52家IPO企業(yè)終止。其中，“計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)”的終止企業(yè)數(shù)量最多，共8家，如柔宇科技、龍迅半導(dǎo)體、中科晶上、國人科技、國光信息。

上述報(bào)道還顯示，中信證券(600030,股吧)今年以來IPO終止項(xiàng)目數(shù)量最多，共6單；國信證券(002736,股吧)與中信建投緊跟其后，均有5單。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，A股IPO或再度收緊。但證監(jiān)會(huì)表示，今年以來，IPO保持了常態(tài)化發(fā)行，既沒有收緊，也沒有放松。截至2月19日，證監(jiān)會(huì)共核準(zhǔn)或同意注冊(cè)66家企業(yè)IPO，數(shù)量與去年同比有較大增長，環(huán)比則變化不大。

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