在股市劇烈震動(dòng)的行情下，才更能考驗(yàn)一個(gè)基金經(jīng)理的投資能力。公開信息顯示，已成立近4年的東方周期優(yōu)選靈活配置混合基金（以下簡(jiǎn)稱“東方周期優(yōu)選”）早已跌破凈值。近一年的收益在同類基金中墊底，目前規(guī)模僅剩1500萬元，存在產(chǎn)品終止風(fēng)險(xiǎn)�；�金經(jīng)理薛子徵在一拖多的情況下，其所管理的大部分產(chǎn)品都跑輸同類平均水平。

　　業(yè)績(jī)近三年漲幅均飄綠

　　在2020年結(jié)構(gòu)性牛市下，大多數(shù)基金產(chǎn)品都獲得不錯(cuò)的收益。不過，仍有“另類”的基金產(chǎn)品大幅虧損。其中，東方基金旗下的東方周期優(yōu)選以成立來、近3年、近1年、近6月收益率均為負(fù)值，在同類基金中排名倒數(shù)第一。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，該基金近3年、近2年、近1年、近6月的漲幅均飄綠，分別為-25.03%、-23.92%、-28.39%、-23.79%，四分位排名墊底。截至2021年3月5日，東方周期優(yōu)選單位凈值0.8376,。

　　持倉結(jié)構(gòu)方面，2020年一季度末，東方周期優(yōu)選持倉前十的股票中有2家地產(chǎn)企業(yè)、6家銀行；2020年二季度，此前“重倉”的銀行、地產(chǎn)股全部消失在前十大持倉中，取而代之的則是一眾軟件類、科技類股票；此后2020年在三季度，薛子徵再度大舉加倉股票，并以金融股為主。

　　據(jù)2020年四季度股票投資明細(xì)顯示，持倉前十股票分別為：招商銀行(600036,股吧)（8.70%）、中國(guó)平安(601318)（8.61%）、寧波銀行(002142,股吧)（5.83%）、中國(guó)太保(601601,股吧)（5.83%）、平安銀行(000001,股吧)（5.74%）、新華銀行（5.74%）、興業(yè)銀行(601166,股吧)（5.51%）、保利地產(chǎn)(600048,股吧)（5.22%）、中信證券(600030,股吧)（4.85%）和國(guó)泰君安（4.63%），共計(jì)占比60.66%，持倉主要集中在金融和房地產(chǎn)行業(yè)。

　　根據(jù)二季度資產(chǎn)配置明細(xì)顯示，截止二季度末，該基金的股票占凈比從一季度末的59.37%下降至7.50%，前十大股票持倉中有9只占比不超過基金總規(guī)模的0.5%，而銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)占資金資產(chǎn)的比重則達(dá)到了47.09%。而彼時(shí)，上證指數(shù)由2020年3月31日的2750.30上升至2020年6月30日的2984.67。

　　這也意味著，上述操作使得該基金成功避開了一波股市上漲行情。因而在收益率方面，該基金由2019年12月31日的1.66%，跑贏滬深300后，開始一路下挫。截止至2020年12月31日，累計(jì)收益率-10.19%，滬深300收益率25.41%。

　　截至目前為止，在薛子徵任職的3年又359天中，該基金的任職回報(bào)為-16.24%。

　　產(chǎn)品存在終止風(fēng)險(xiǎn)

　　資料顯示，東方周期優(yōu)選成立于2017年3月15日，至2020年12月31日，資產(chǎn)規(guī)模為1515萬元，基金經(jīng)理薛子徵。截止3月5日，該基金累計(jì)收益率為-23.79%，近一年的波動(dòng)率22.71%，夏普比率-1.26。

　　資產(chǎn)規(guī)模方面，成立之初為7.998億元，此后規(guī)模一路縮水，2019年12月31日凈資產(chǎn)為1.50億元，在2020年9月30日跌至0.10億元，此后略有回升至2020年12月31日的0.15億元。粗略計(jì)算一年規(guī)模縮水近9成。

　　值得注意的是，據(jù)2020年四季報(bào)披露，該基金存在基金資產(chǎn)凈值連續(xù)六十個(gè)工作日低于五千萬元的情況，該基金管理人已將此情況上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)并擬采取持續(xù)營(yíng)銷、轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等措施。

　　薛子徵管理多只基金跑輸同類

　　資料顯示，薛子徵碩士學(xué)歷，山西大學(xué)工商管理、應(yīng)用心理學(xué)專業(yè)學(xué)士。曾任中宣部政研所研究員、中信基金管理有限責(zé)任公司助理研究員、華夏基金管理有限公司研究員。2009年7月加盟東方基金管理有限責(zé)任公司。

　　曾任權(quán)益投資部房地產(chǎn)、綜合、汽車、國(guó)防軍工、機(jī)械設(shè)備行業(yè)研究員，投資經(jīng)理，2015年7月31日正式轉(zhuǎn)型為基金經(jīng)理，擔(dān)任基金經(jīng)理的5年413天，從業(yè)平均回報(bào)為-1.32%。

　　目前管理8只基金：東方中國(guó)紅利混合、混合（A、C）、東方成長(zhǎng)收益靈活配置混合（A、C）、東方新價(jià)值混合（A、C）和東方周期優(yōu)選，共計(jì)19.95億元。

　　其中，東方價(jià)值挖掘靈活配置混合A最新凈值1.1503（截止至3月5日），近一年收益率10.64%，遠(yuǎn)低于同類平均值29.41%，同時(shí)也跑輸滬深300的25.10%，在3351個(gè)同類產(chǎn)品中排名2809。

　　另一只東方成長(zhǎng)收益靈活配置混合A最新凈值1.1907（截止至3月5日），近一年收益率7.81%，同樣遠(yuǎn)低于同類平均值29.41%，跑輸滬深300的25.10%，在3351個(gè)同類產(chǎn)品中排名2994。（完）

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