投資者交流會是上市公司和投資者溝通最主要的方式之一，但是如何去劃清哪些話該說，哪些話不該說，的確是個棘手的問題。今天以四通新材(300428,股吧)案例說一說投資者交流活動中可能的雷區(qū)。

3月22日，四通新材收到深交所關(guān)注函，關(guān)注的核心就是公司在3月15日投資者交流活動中的一些表述存在著問題。

據(jù)四通新材公告，公司在3月15日、3月16日和3月18日分別進行了三場投資者交流活動。

對于三場投資者交流活動，深交所共提出三個問題：

1、3月15日的投資者交流會上，公司表示“公司高端晶粒細化劑產(chǎn)品性能已經(jīng)達到世界最高級水平，待正式投產(chǎn)將迅速切入高端產(chǎn)品，大力提升盈利能力”。深交所要求公司補充說明相關(guān)產(chǎn)品性能“已達世界最高級水平”的認定依據(jù)，市場競爭情況及核心競爭優(yōu)勢，相關(guān)產(chǎn)線的建設(shè)進度及投產(chǎn)計劃，市場開拓及在手訂單情況，結(jié)合相關(guān)業(yè)務(wù)的開展情況說明對盈利能力的具體影響，并結(jié)合上述因素說明公告表述是否準確、完整。

“世界第一”、“世界最…”這類型的表述，毋庸置疑，只要在投資者交流會上有表述，就是要等著被監(jiān)管層問判斷依據(jù)的，實際上，這也不怪公司董秘，因為這個世界之最并不是在投資者交流會上首次提出，早在2019年年報中，在對于未來的展望的段落里，公司就有表述，“公司已經(jīng)完全掌握了世界上性能最強的晶粒細化劑產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)和高溫特種中間合金生產(chǎn)技術(shù)”。

只是當時的年報，并沒有引起監(jiān)管層的關(guān)注，而在3月15日的投資者交流會活動中再次提到就引起了深交所關(guān)注了。

2、3月15日的投資者交流會上，公司表述“鋁合金產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、5G 通訊設(shè)備、航空航天、軍工等多個領(lǐng)域”。請你公司補充說明現(xiàn)有產(chǎn)品在5G通信設(shè)備、航空航天、軍工領(lǐng)域的應(yīng)用情況，最近一年及一期的業(yè)務(wù)規(guī)模，并結(jié)合鋁合金產(chǎn)品的原材料價格波動、毛利率情況、市場需求變動、議價能力等因素充分提示業(yè)務(wù)風險。

這句話之所以會引起監(jiān)管層關(guān)注，是因為5G通信、航空航天軍工等都是市場熱點題材，公司的表述只是表示產(chǎn)品應(yīng)用于這些領(lǐng)域，但是占比多少，金額多大并沒有表述，這是很多上市公司在投資者交流活動中會出現(xiàn)的情況。

所以當上市公司相關(guān)產(chǎn)品可能涉及熱點行業(yè)或者題材時，和投資者交流就不能單單說一面，否則很有可能會收到關(guān)注函，要求公司說清楚，并提示風險，不能蹭概念。

3、3月15日的投資者交流會上，公司表述“公司已投資完成國內(nèi)領(lǐng)先的航空航天級特種中間合金生產(chǎn)線建設(shè)和市場的前期開發(fā)”。請公司補充說明相關(guān)產(chǎn)線的建設(shè)進度和投產(chǎn)情況，市場開拓及在手訂單情況，以及中間合金產(chǎn)品最近一年及一期在航空航天領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)模。

“國內(nèi)領(lǐng)先航空航天級”，這個問題和第二個問題原因是一樣的，涉及熱點概念，公司的交流內(nèi)容太模糊，只談布局不談現(xiàn)狀和進度，讓市場聽著有點云里霧里。

很多上市公司的現(xiàn)狀是，目前主營收入和利潤來自于某個板塊的業(yè)務(wù)，但是為了尋找新的利潤增長點會布局其他板塊或者行業(yè)，尤其是一些市場熱點板塊，但是往往目前這些板塊對收入和利潤貢獻不大，深交所關(guān)注的就是這種情況，擔心上市公司借此炒作概念，誤導投資者，所以投資者交流會上，做到不蹭熱點炒概念，心里就有底了。

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