4月29日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司一行領(lǐng)導(dǎo)到高德信考察，雙方友好互動(dòng)，深入探討了公司經(jīng)營(yíng)狀況、公司發(fā)展過(guò)程中遇到的困難以及全國(guó)股轉(zhuǎn)公司更好服務(wù)新三板企業(yè)的相關(guān)舉措。期間，高德信實(shí)控人、總經(jīng)理黃永權(quán)表示，新三板在公司的發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。

　　一時(shí)間，高德信這個(gè)一貫低調(diào)的新三板企業(yè)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。除了顯而易見(jiàn)的，高德信委實(shí)是全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的重點(diǎn)支持對(duì)象以外，眾說(shuō)紛紜的是高德信未來(lái)的資本運(yùn)作走向。是否選擇IPO轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板，抑或是申報(bào)新三板精選層，成為投資者討論的焦點(diǎn)。

　　仔細(xì)推敲，市場(chǎng)的猜測(cè)并非空穴來(lái)風(fēng)。

　　自2015年掛牌新三板以來(lái)，依托全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的大力支持，高德信在自身規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，融資渠道層面也有了充分保障�？梢哉f(shuō)，沒(méi)有新三板，就沒(méi)有高德信現(xiàn)如今的發(fā)展成果。

　　而后，高德信在新三板大展身手的決心盡顯。就在去年8月，高德信申請(qǐng)?jiān)诰�選層輔導(dǎo)備案，11月，精選層掛牌輔導(dǎo)驗(yàn)收通過(guò)。

　　盡管在輔導(dǎo)驗(yàn)收通過(guò)2個(gè)月后，公司稱(chēng)因戰(zhàn)略發(fā)展需要決定終止申請(qǐng)精選層掛牌轉(zhuǎn)而沖擊創(chuàng)業(yè)板，但審視當(dāng)下IPO發(fā)審節(jié)奏，IPO堰塞湖再起。截止目前，創(chuàng)業(yè)板IPO排隊(duì)企業(yè)高達(dá)約600家，輔導(dǎo)備案企業(yè)近2000家，撤材料的IPO排隊(duì)企業(yè)也不在少數(shù)。而對(duì)比精選層發(fā)審情況則樂(lè)觀(guān)很多，精選層輔導(dǎo)備案企業(yè)近200家，精選層在審企業(yè)43家，精選層掛牌審核通暢。

　　客觀(guān)來(lái)講，從申報(bào)效率方面考量，高德信乘精選層小IPO東風(fēng)之勢(shì)，申報(bào)新三板精選層似乎是一個(gè)更明智的選擇。

　　業(yè)績(jī)：盈利及成長(zhǎng)的優(yōu)等生

　　對(duì)于高德信而言，無(wú)論選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板還是闖關(guān)精選層，公開(kāi)發(fā)行的底氣都來(lái)自歷年來(lái)不俗的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

　　近年來(lái)，隨著相繼獲得省通管局頒發(fā)的同意高德信開(kāi)展寬帶接入網(wǎng)業(yè)務(wù)試點(diǎn)的批復(fù)、工信部頒發(fā)的固定網(wǎng)國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)傳送業(yè)務(wù)許可，高德信業(yè)務(wù)發(fā)展空間進(jìn)一步打開(kāi)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也節(jié)節(jié)攀升。據(jù)公開(kāi)資料顯示，2017-2020年，高德信總資產(chǎn)規(guī)模逐年增長(zhǎng)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約33%，2020年末達(dá)到4.45億元。

　　盈利能力方面，由于加大力度發(fā)展毛利率水平較高的專(zhuān)線(xiàn)組網(wǎng)業(yè)務(wù)，高德信近年來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)曲線(xiàn)也走出了穩(wěn)健上升的態(tài)勢(shì)，2020年實(shí)現(xiàn)6,060.92萬(wàn)元的凈利潤(rùn)水平，同比增長(zhǎng)6.06%。高德信表示，2021年，公司將以開(kāi)拓市場(chǎng)和研發(fā)創(chuàng)新為工作重點(diǎn)，從成本、技術(shù)、品質(zhì)上提升公司整體競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步提高公司的經(jīng)濟(jì)效益。

　　大步向前發(fā)展之余，高德信亦有著厚實(shí)的財(cái)務(wù)安全墊。為保證營(yíng)運(yùn)資金的充足，2020年，高德信加快資金回籠，積極催收應(yīng)收款項(xiàng)。財(cái)報(bào)顯示，2020年高德信經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.22億元，同比增長(zhǎng)76.85%。

　　布局：“實(shí)業(yè)+資本”的必由之路

　　規(guī)模的擴(kuò)張、凈利潤(rùn)水平的增長(zhǎng)以及充裕的現(xiàn)金流，都不足以描摹高德信發(fā)展的野心。

　　高德信在2020年年報(bào)中寫(xiě)道，“公司為實(shí)現(xiàn)在大灣區(qū)的戰(zhàn)略布局，在深圳市及周邊地區(qū)繼續(xù)加大寬帶接入網(wǎng)建設(shè)力度，對(duì)現(xiàn)有寬帶接入網(wǎng)及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備進(jìn)行擴(kuò)容及升級(jí)，提高網(wǎng)絡(luò)覆蓋用戶(hù)數(shù)量”。

　　顯然，高德信計(jì)劃在主營(yíng)業(yè)務(wù)上有更多的投入，以此實(shí)現(xiàn)公司體量的進(jìn)一步躍升。業(yè)界人士分析，即便高德信目前現(xiàn)金流充足，盈利能力較強(qiáng)，但要擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模必然離不開(kāi)大量的資金投入，尤其是在經(jīng)濟(jì)面臨諸多不確定性的情況下，融資后賬上有錢(qián)心里有底。

　　實(shí)際上，高德信自2015年掛牌新三板以來(lái)，憑借扎實(shí)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)和較高的交投活躍度，在新三板上的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。2016年，順利進(jìn)入新三板創(chuàng)新層。2019年1月，入選創(chuàng)新成指樣本股名單；2019年4月，入選三板活躍樣本股名單。

　　可見(jiàn)，近年來(lái)，新三板這片沃土讓基本面優(yōu)良的高德信如虎添翼。有投資人分析，高德信掛牌至今，現(xiàn)已成為新三板創(chuàng)新層的優(yōu)質(zhì)股，和新三板形成了相得益彰的局面。從公司發(fā)展計(jì)劃和融資效率層面考慮，登陸新三板精選層的可能性依然較大。

　　有關(guān)投資人的猜測(cè)，高德信尚未對(duì)外透露確切消息。但可以肯定的是，高德信想要實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)的發(fā)展藍(lán)圖，必然迅速走上“實(shí)業(yè)+資本”的道路。

　　估值：投資人眼中的價(jià)值洼地

　　對(duì)于投資人而言，密切關(guān)注的問(wèn)題，除了高德信融資目的地的走向，還有其估值水平及分紅情況。

　　一位持股多年的投資人表示，高德信經(jīng)營(yíng)有思路，有成果，而且潛力還沒(méi)有完全釋放，上升空間大，最重要是愿意把發(fā)展成果共享給廣大股東。

　　誠(chéng)然，高德信一貫重視股東回報(bào)，已連續(xù)6年向股東分紅送股。最近一期有關(guān)權(quán)益分派的預(yù)案，高德信依然不負(fù)股東所望。5月17日，高德信披露了2020年年度權(quán)益分派預(yù)案的公告，擬以資本公積向全體股東每10股轉(zhuǎn)增1股，共預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)增8,844,000股。

　　如此看來(lái)，投資者高漲的投資熱情不無(wú)緣由�；�本面優(yōu)質(zhì)即一切，成為了堅(jiān)持長(zhǎng)期主義投資者的投資信條。價(jià)值洼地，又何嘗不會(huì)成為市場(chǎng)的香餑餑。

　　資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻，且不論高德信最終選擇登陸的目標(biāo)板塊，其未來(lái)戰(zhàn)略藍(lán)圖和發(fā)展決心已日漸清晰。這顆“增值電信服務(wù)商”的閃耀之星，值得所有投資者期待。

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