久日新材本以為借助東營(yíng)久日這一新的生產(chǎn)基地，以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。然而現(xiàn)實(shí)的情況卻是由于土地問(wèn)題，該項(xiàng)目遲遲未按計(jì)劃完成建設(shè)。

　　總投資超13億元 卻因土地問(wèn)題未完成建設(shè)或延期使用

　　6月2日，久日新材在網(wǎng)上開(kāi)展了2020年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，對(duì)于東營(yíng)久日的問(wèn)題，有投資者提問(wèn)“東營(yíng)久日遲遲不能完成建設(shè)，就應(yīng)該立刻現(xiàn)在放棄在東營(yíng)的投資，擇地盡快建設(shè)，一直等下去是什么戰(zhàn)術(shù)！絕對(duì)不能再拖了，必須立刻擇地實(shí)施�！�

　�。▉�(lái)源：上證路演）

　　對(duì)此，久日新材董事長(zhǎng)趙國(guó)鋒表示，東營(yíng)久日項(xiàng)目現(xiàn)由于土地問(wèn)題，未能按計(jì)劃完成建設(shè)�，F(xiàn)山東省正在向國(guó)土資源部申請(qǐng)，希望對(duì)海岸線做出新的調(diào)整和確認(rèn)，并制定海岸線附近建設(shè)項(xiàng)目的相應(yīng)政策。東營(yíng)久日項(xiàng)目在海岸線向陸一側(cè)附近，待相關(guān)政策后續(xù)調(diào)整后即可開(kāi)展進(jìn)一步建設(shè)。目前公司正在積極與當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)部門(mén)協(xié)商，盡快找到替代方案以推進(jìn)項(xiàng)目繼續(xù)實(shí)施。

　　趙國(guó)鋒還表示，2020年公司將東營(yíng)久日年產(chǎn)87,000噸光固化系列材料建設(shè)項(xiàng)目暫未使用的募集資金26,000.00萬(wàn)元變更至新投資建設(shè)的內(nèi)蒙古久日年產(chǎn)9,250噸系列光引發(fā)劑及中間體項(xiàng)目建設(shè)，內(nèi)蒙古久日項(xiàng)目現(xiàn)正在全力推進(jìn)中，預(yù)計(jì)在今年年底前啟動(dòng)試生產(chǎn)。同時(shí)，公司擬在湖南擴(kuò)建光引發(fā)劑項(xiàng)目，已完成實(shí)施公司的注冊(cè)，具體建設(shè)項(xiàng)目正在報(bào)批中。后續(xù)如若公司一直無(wú)法正常取得項(xiàng)目建設(shè)剩余土地，公司將積極采取其他相應(yīng)措施。

　　根據(jù)久日新材2019年10月30日披露的《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說(shuō)明書(shū)》，年產(chǎn) 87,000 噸光固化系列材料建設(shè)項(xiàng)目總投資額 134,071.42 萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)投資 98,440.82 萬(wàn)元，流動(dòng)資金 35,630.61 萬(wàn)元，該項(xiàng)目實(shí)施主體為久日新材料（東營(yíng)）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)東營(yíng)久日）。并且，該項(xiàng)目建設(shè)期為 25 個(gè)月，從基建招投標(biāo)開(kāi)始起算，項(xiàng)目前期準(zhǔn)備工作及土地招拍掛事項(xiàng)未計(jì)算在項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)。

　　據(jù)悉，該項(xiàng)目的主要生產(chǎn)產(chǎn)品為：27,000 噸光引發(fā)劑 1173、184、TPO、TPO-L 和 60,000 噸單 體 TMPTA、TPGDA，其中光引發(fā)劑為公司現(xiàn)有主要產(chǎn)品，也是核心技術(shù)產(chǎn)品； 單體 TMPTA、TPGDA 是與光引發(fā)劑搭配用于制造下游產(chǎn)品的原材料之一，與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)緊密相關(guān)。久日新材表示，項(xiàng)目建成后將擴(kuò)大公司生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)一步鞏固公司的市場(chǎng)地位。

　　然而，截至2021年6月3日，該項(xiàng)目因土地問(wèn)題，仍未按計(jì)劃完成建設(shè)。據(jù)久日新材今年4月23日披露的2020年年度報(bào)告，截至本報(bào)告披露日，該項(xiàng)目（即年產(chǎn) 87,000 噸光固化系列材料建設(shè)項(xiàng)目）規(guī)劃用地304 畝，東營(yíng)久日已與東營(yíng)市自然資源局簽署《國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)出讓合同》取得項(xiàng)目所需第一批 120 畝建設(shè)用地，剩余所需用地 184 畝尚未取得。久日新材曾在上述招股書(shū)中表示，如若公司無(wú)法及時(shí)取得項(xiàng)目建設(shè)用地的使用權(quán)，將可能對(duì)本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施效果和盈利水平造成不利影響。

　　與此同時(shí)，根據(jù)久日新材6月3日披露的《關(guān)于天津久日新材料股份有限公司2020年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問(wèn)詢(xún)函》的回復(fù)公告，久日新材表示，由于土地問(wèn)題該募投項(xiàng)目（即年產(chǎn) 87,000 噸光固化系列材料建設(shè)項(xiàng)目）進(jìn)展滯后于原定計(jì)劃，存在一定延期風(fēng)險(xiǎn)。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)時(shí)間為 2023 年 12 月，仍有較長(zhǎng)的時(shí)間周期。

　　去年?duì)I收凈利雙下滑 毛利率亦低于兩個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

　　對(duì)于久日新材針對(duì)東營(yíng)久日因土地問(wèn)題而遲遲未完成年產(chǎn) 87,000 噸光固化系列材料建設(shè)項(xiàng)目而“被迫”調(diào)動(dòng)該項(xiàng)目資金用于其他生產(chǎn)基地的建設(shè)，這背后，或許久日新材去年的年報(bào)數(shù)據(jù)值得投資者一探究竟。

　　根據(jù)久日新材2020年年度報(bào)告，顯示，報(bào)告期內(nèi)，久日新材的營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下滑。其中，營(yíng)收為10.11億元同比上一年同期下滑24.23%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.37億元同比上一年同期下滑45.01%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為0.89億元同比上一年同期下滑63.18%。

　　久日新材表示，受光引發(fā)劑市場(chǎng)行情競(jìng)爭(zhēng)加劇及全球疫情影響，公司為擴(kuò)大國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)銷(xiāo)售，在鞏固和強(qiáng)化行業(yè)龍頭地位的前提下，加大市場(chǎng)占有率，采取了策略性降價(jià)，導(dǎo)致毛利降低，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)、歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)、基本每股收益、稀釋每股收益、扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益相應(yīng)減少。

　　另外，筆者注意到，在毛利率方面，久日新材2020年年度的毛利率低于兩個(gè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。據(jù)久日新材6月3日披露的《關(guān)于天津久日新材料股份有限公司2020年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問(wèn)詢(xún)函》的回復(fù)公告，根據(jù)公司同行業(yè)可比公司揚(yáng)帆新材(300637,股吧)、強(qiáng)力新材(300429,股吧)、固潤(rùn)科技（835595.NQ）公開(kāi)披露數(shù)據(jù)看，2020年，揚(yáng)帆新材、強(qiáng)力新材、固潤(rùn)科技、久日新材的毛利率分別為10.47%、41.43%、34.43%、25.34%。在該對(duì)比中，久日新材還特別備注，揚(yáng)帆新材、強(qiáng)力新材僅統(tǒng)計(jì)光引發(fā)劑業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。

　　（來(lái)源：巨潮資訊網(wǎng)）

　　久日新材表示，盡管 2020 年受新型冠狀病毒肺炎疫情的影響，光引發(fā)劑下游市場(chǎng)整體需求 降低，主要產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格下降，行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)收入及毛利率呈下降趨勢(shì)。但上述情形主要系由于短期疫情影響抑制了行業(yè)下游尤其是境外市場(chǎng)的整體需求，預(yù)計(jì)隨著全球疫情企穩(wěn)和全球市場(chǎng)需求復(fù)蘇，產(chǎn)品價(jià)格有望止跌回暖，重回增長(zhǎng)軌道。因此，整體來(lái)看，公司所處行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)格局未發(fā)生重大不利變化。

　　保薦機(jī)構(gòu)則認(rèn)為，毛利率變動(dòng)受到下游市場(chǎng)需求、市場(chǎng)供應(yīng)情況、原材料價(jià)格波動(dòng)以及公司與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手價(jià)格策略等多種因素影響，不排除公司（即久日新材）存在短期內(nèi)毛利率持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，公司（即久日新材）已在年報(bào)中披露毛利率持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)；公司（即久日新材）主要產(chǎn)品和技術(shù)具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，不存在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降的風(fēng)險(xiǎn)。