6月9日，在《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》主辦的“2020-2021年度觀察家資本價(jià)值年會(huì)”上，紅星美凱龍(601828,股吧)家居集團(tuán)總裁兼首席財(cái)務(wù)官席世昌發(fā)表了以《輕資產(chǎn)重運(yùn)營(yíng)降杠桿，聚焦主業(yè)開(kāi)啟新征程》為主題的演講上，紅星美凱龍的“輕資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)、降杠桿”發(fā)展戰(zhàn)略終于得以一窺全貌。

　　席世昌指出，“在以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，擴(kuò)大內(nèi)需、繁榮國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)會(huì)是一個(gè)主旋律。紅星美凱龍一直深耕國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)，多年積累鑄就了強(qiáng)大的品牌號(hào)召力。在接下來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，紅星美凱龍都會(huì)堅(jiān)定不移地推進(jìn)輕資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)、降杠桿戰(zhàn)略，以期給消費(fèi)者、投資者創(chuàng)造更好的回報(bào)�！�

　　以下是演講全文：

　　今天很感謝《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》提供這樣一個(gè)機(jī)會(huì)跟嘉賓們分享關(guān)于紅星美凱龍的故事。紅星美凱龍是行業(yè)龍頭，做家居和建材零售平臺(tái)，在座的可能都是我們的顧客，對(duì)我們有所了解。但是從資本的角度了解我們公司的運(yùn)作，大家不一定很清楚，所以利用這樣一個(gè)機(jī)會(huì)跟大家分享一下紅星美凱龍的資本運(yùn)作和未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展的方向。

　　今天的主題是“輕資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)、降杠桿”這是我們接下來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間專注的保持的戰(zhàn)略，我們?cè)趺醋瞿兀?/P>

　　首先給大家講一個(gè)關(guān)于IBM的故事，最早大家用的電腦都是IBM，IBM在企業(yè)發(fā)展面臨轉(zhuǎn)折點(diǎn)時(shí)，做了重大的轉(zhuǎn)型，輕資產(chǎn)化，把重資產(chǎn)剝離出去，轉(zhuǎn)型為做高端智能化的解決方案，成就了非常偉大的公司。

　　紅星美凱龍是家居零售平臺(tái)，也在面臨轉(zhuǎn)型。如何保持增長(zhǎng)？如何創(chuàng)造增量？如何引領(lǐng)行業(yè)，這三個(gè)問(wèn)題也是我們核心管理層一直在不停思考的，未來(lái)的紅星美凱龍?jiān)趺礃尤グl(fā)展，接下來(lái)就是回答這幾個(gè)問(wèn)題。

　　首先跟大家簡(jiǎn)單介紹一下紅星美凱龍，我們是家居零售行業(yè)A+H第一股，2015年6月份在港股上市，2018年1月17日成功登陸A股，我有幸親身見(jiàn)證和參與公司這些重大資本運(yùn)作。

　　紅星美凱龍有2大商業(yè)貢獻(xiàn)，第一是創(chuàng)造中國(guó)特色的連鎖商業(yè)模式，以前買(mǎi)家居都是大市場(chǎng)，我們覺(jué)得老百姓(603883,股吧)逛街、購(gòu)物必須要好的體驗(yàn)，提出用高端Mall的形式來(lái)做。第二，首創(chuàng)獨(dú)具品牌特色的建筑外立面，我們的商場(chǎng)經(jīng)歷了九代演變，外觀越來(lái)越漂亮，也帶動(dòng)提升中國(guó)城市建筑形象。

　　紅星美凱龍目前有三大品牌，除了“紅星美凱龍”，還有一個(gè)品牌叫“紅星歐麗洛雅”，這個(gè)也是高端家居Mall，還有渠道下沉到三四五線的“星藝佳”，我們?nèi)�面布局，打造多元平臺(tái)，滿足不同層次的消費(fèi)需求。紅星美凱龍的使命就是以提升中國(guó)人的居家品味為己任，對(duì)每個(gè)家庭的居家環(huán)保負(fù)責(zé)任。企業(yè)愿景是打造中華民族的世界商業(yè)品牌。

　　新的形勢(shì)下紅星美凱龍有什么變化，怎么突破？我們正在從過(guò)去的自營(yíng)和委管雙輪驅(qū)動(dòng)模式，轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)、降杠桿的道路。自營(yíng)模式是商場(chǎng)是我們自己擁有和租賃的，我們來(lái)進(jìn)行管理和出租，為商戶提供全方位服務(wù)，收取各種服務(wù)和租金收入。委管模式就是地級(jí)市、縣級(jí)市渠道下沉，為業(yè)主提供商場(chǎng)商業(yè)的運(yùn)營(yíng)和管理，可以把它理解為香格里拉、萬(wàn)豪這樣酒店的品牌輸出管理�，F(xiàn)在476家門(mén)店當(dāng)中，有300多家都是我們委管和特許經(jīng)營(yíng)模式。

　　這個(gè)圖展示了我們?nèi)珖?guó)商場(chǎng)的布局，截止2020年年底，我們?cè)谌珖?guó)有92家自營(yíng)商場(chǎng)，273家委管商場(chǎng)，66家特許經(jīng)營(yíng)家具建材店/產(chǎn)業(yè)街，共476家家居建材店/產(chǎn)業(yè)街，總的經(jīng)營(yíng)面積超過(guò)2205萬(wàn)平方米，覆蓋30個(gè)省，223個(gè)城市，去年我們的商場(chǎng)開(kāi)到了拉薩。

　　輕資產(chǎn)模式主要是兩種，就是委托+特許經(jīng)營(yíng)，為業(yè)主提供專業(yè)咨詢和管理團(tuán)隊(duì)，有強(qiáng)大的品牌招商能力。另外就是咨詢及委托管理費(fèi)收入，這是輕資產(chǎn)模式，不需要任何開(kāi)支，幫業(yè)主創(chuàng)造價(jià)值，因?yàn)槲覀冇袕?qiáng)大的招商能力。紅星美凱龍投資人覺(jué)得怎么定位這個(gè)公司，到底是商業(yè)地產(chǎn)商還是零售商，其實(shí)我們覺(jué)得更加精準(zhǔn)的定位是花資金建立了一個(gè)必要經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所的綜合零售服務(wù)商。

　　紅星美凱龍正在致力于資產(chǎn)模式的發(fā)展，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，到2020年底簽約的委管項(xiàng)目有658個(gè)，這些都是在未來(lái)十年給我們提供新的商場(chǎng)開(kāi)業(yè)和新的利潤(rùn)和收入。除此以外每年還會(huì)有80家到100家的新簽約，我們的儲(chǔ)備項(xiàng)目源源不斷。因?yàn)橹袊?guó)有2200多個(gè)地級(jí)市和縣級(jí)市，我們?cè)谥袊?guó)家居連鎖市場(chǎng)的占有率只有17%，資源和市場(chǎng)未來(lái)都會(huì)向行業(yè)龍頭集中，我們要通過(guò)我們的品牌、管理、營(yíng)銷(xiāo)、環(huán)保等等優(yōu)勢(shì)在各地?cái)U(kuò)大規(guī)模，增加我們的市場(chǎng)占有份額。

　　重運(yùn)營(yíng)方面，從這兩年開(kāi)始，公司不僅僅是簡(jiǎn)單的把商場(chǎng)經(jīng)營(yíng)好，開(kāi)門(mén)迎客。我們發(fā)展“一體兩翼”戰(zhàn)略，即家裝家居一體化，線上線下一體化。海陸空立體式作戰(zhàn)，海軍就是家裝業(yè)務(wù)，陸軍就是家居商場(chǎng)業(yè)務(wù)，空軍就是線上線下同城零售。

　　我們升級(jí)家裝家居一體化，打造第二增長(zhǎng)曲線，2019年成立裝修產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，2020年即便在疫情影響下我們也開(kāi)到了214家家裝門(mén)店，合同簽約額超過(guò)45億，在國(guó)內(nèi)家裝公司達(dá)到了前五位，百萬(wàn)級(jí)以上的訂單有131個(gè)。

　　陸軍的核心規(guī)劃就是實(shí)現(xiàn)從房東到管家的轉(zhuǎn)型。有幾大轉(zhuǎn)型方向，首先就是八大地區(qū)攻略，區(qū)域工廠和經(jīng)銷(xiāo)商聯(lián)動(dòng)；每一個(gè)區(qū)域和商場(chǎng)必須做好三年業(yè)務(wù)規(guī)劃，；設(shè)立九大主題館，包括電器、門(mén)窗、沙發(fā)、定制等品類，；另外就是30家地區(qū)一號(hào)店，每個(gè)省都設(shè)立紅星美凱龍一號(hào)店。一號(hào)店可以輻射這個(gè)地區(qū)整個(gè)省，所有高端的顧客和高端品牌有一定的輻射；引入新熱銷(xiāo)品牌；展店聯(lián)盟，每年在上海、廣州、深圳、舉辦家博會(huì)和建博會(huì)，和我們的商場(chǎng)門(mén)店能夠進(jìn)行很好的聯(lián)動(dòng)。

　　空軍核心規(guī)劃就是實(shí)現(xiàn)線上線下同城零售，跟阿里合作共創(chuàng)同城站，紅星美凱龍本來(lái)就是家居行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌，這么多年來(lái)我們的優(yōu)勢(shì)就是有巨大的場(chǎng)景體驗(yàn)，同時(shí)服務(wù)于本地化，天貓有更大的科技、技術(shù)、數(shù)字能力，有中國(guó)最大的電商平臺(tái)，我們合作把線上線下一體化新零售做得更好，包括后臺(tái)大數(shù)據(jù)的分析，有更加精準(zhǔn)的營(yíng)銷(xiāo)和招商。

　　我們看一組數(shù)據(jù)，2020年同城零售核心商品流量的數(shù)據(jù)是3114萬(wàn)，做到行業(yè)第一，22個(gè)城市上線，1.6萬(wàn)上線商家數(shù)，50萬(wàn)+上線商品，2020年雙十一活動(dòng)期間我們銷(xiāo)售是152.98億元，這些數(shù)據(jù)顯示我們的線上線下一體化的新零售業(yè)務(wù)卓有成效。

　　降杠桿，很多投資人說(shuō)紅星美凱龍?zhí)�重，你們是不是要輕一點(diǎn)，每一個(gè)商場(chǎng)不要自己建造，這樣成本很貴，杠桿用得太多，不利于公司的安全。所以這些年我們從資本市場(chǎng)反映來(lái)看這個(gè)事情也要做，我們?cè)谛律虉?chǎng)的購(gòu)置上放慢腳步，更加多的做委管和特許經(jīng)營(yíng)門(mén)店，我們做了很多動(dòng)作得到投資人的認(rèn)可。

　　2020年的一季度，我們的收入是25億，2021年一季度是33.4億，走出了疫情的影響。賬面現(xiàn)金保持充足，財(cái)務(wù)穩(wěn)健。

　　我們計(jì)息負(fù)債率從去年36.9%到2020年底是34.5%，去年下半年半年的時(shí)間我們降了25億，今年還要再大幅下降，過(guò)程當(dāng)然會(huì)有些痛苦，但是這對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)講，對(duì)于股東利益最大化來(lái)講是必須的舉措。

　　整個(gè)集團(tuán)融資優(yōu)勢(shì)有四點(diǎn)，第一，基本面積極向好，主營(yíng)業(yè)務(wù)拐點(diǎn)向上，我們基本上恢復(fù)到2019年末的水平，繼續(xù)向2018、2017年最高點(diǎn)恢復(fù)。

　　第二，以一二線城市核心地段為主的價(jià)值約950億的自有物業(yè)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，主要是在北京、上海、成都、重慶、天津、武漢、南京、杭州、鄭州這樣的城市，都有非常優(yōu)質(zhì)的物業(yè)。

　　第三，長(zhǎng)期保持3A信用評(píng)級(jí)。

　　第四，滬港兩地上市公司，有很好的股權(quán)融資平臺(tái)，包括境外融資平臺(tái)。

　　我們的融資主要包括兩種，一種是直接融資，境內(nèi)外公司債和非公開(kāi)發(fā)行股票，同時(shí)還會(huì)適度開(kāi)展資產(chǎn)證券化和類REITs，現(xiàn)在我們大規(guī)模的減少信用債的發(fā)行，信用債不是我們主要的融資工具。第二是間接融資，我們與國(guó)有大型銀行與全國(guó)性股份制銀行等保持良好合作關(guān)系，所以我們有充足的授信額度。

　　降杠桿規(guī)劃首先是聚焦經(jīng)營(yíng)，保持充足的經(jīng)營(yíng)型現(xiàn)金流，這部分資金非常穩(wěn)定，可以降低我們的負(fù)債水平。第二A股定增，基于股票市場(chǎng)行情，適度的做A股定增。第三是縮減資本開(kāi)支，做租賃的或者是輸出品牌服務(wù)的委管和特許經(jīng)營(yíng)門(mén)店。第四，剝離非主業(yè)的資產(chǎn)，包括物流資產(chǎn)和PE股權(quán)，PE股權(quán)投了92家公司，很多已經(jīng)登陸國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)，未來(lái)這些投資都可以給我們帶來(lái)數(shù)十億的現(xiàn)金流。

　　大家都知道國(guó)內(nèi)進(jìn)入到了國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我們所有人都不可避免的生長(zhǎng)在這個(gè)環(huán)境當(dāng)中，正巧紅星美凱龍主要定位就是國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)，提升所有居民的家裝和家居品味為己任，所以我們未來(lái)的發(fā)展會(huì)越來(lái)越好，關(guān)鍵要有戰(zhàn)略定力，必須健康、穩(wěn)健的發(fā)展，給到我們所有投資人最好的匯報(bào)，給到所有消費(fèi)者最好的產(chǎn)品和服務(wù)，我們要保證戰(zhàn)略定力，鑄就輝煌的未來(lái)。

　　以上就是我的分享，謝謝大家！

   【免責(zé)聲明】本文僅代表合作供稿方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。