每經(jīng)記者 畢媛媛 溫夢華 每經(jīng)編輯 董興生

疫情給影視行業(yè)帶來前所未有的挑戰(zhàn)，一眾影視公司也走到了至為艱難的時刻。但是，疫情和困難并沒有打趴電影人，他們依舊保存實力，調(diào)整戰(zhàn)略，善用資本。

在電影院恢復營業(yè)后，喜報捷傳，中國電影(600977,股吧)票房迅速登頂世界第一。在2021年的春節(jié)檔，《唐人街探案3》《你好，李煥英》等代表影片，以單片幾十億的票房證明了市場的強觀影需求。

6月11，第四屆中國影視資本峰會將在上海盛大開啟。峰會上，中國電影副董事長/總經(jīng)理傅若清、萬達文化集團總裁／萬達影視集團總裁曾茂軍、光線傳媒(300251,股吧)董事長王長田、華誼兄弟(300027,股吧)副董事長/CEO王中磊、博納影業(yè)集團行政總裁蔣德富、弘毅投資董事總經(jīng)理崔志芳、貓眼娛樂首席執(zhí)行官鄭志昊、盛趣游戲CEO謝斐等一眾行業(yè)領(lǐng)軍人物，將探討在后疫情時代，資本與影視之間的關(guān)系。

中國電影副董事長/總經(jīng)理傅若清

這些年，傅若清參與了《金剛川》《我和我的祖國》《我和我的家鄉(xiāng)》《你好，李煥英》等百部優(yōu)秀影片的出品發(fā)行。如今的他，已從幕后走上臺前，承擔著電影“國家隊”的責任，不斷推動中國電影的工業(yè)化水準提升，讓電影藝術(shù)不斷綻放魅力。

傅若清認為，以往中國電影產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，是拼產(chǎn)業(yè)規(guī)模和數(shù)量，屬于粗放的經(jīng)營模式。新時期新階段，電影產(chǎn)業(yè)應(yīng)當轉(zhuǎn)向追求質(zhì)量，在保持適當增長速度的同時，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、優(yōu)化和升級。

在資本方面，傅若清也很清醒，創(chuàng)作是電影的核心，這需要主控投資、主控創(chuàng)作方面既要懂得創(chuàng)作本身，又要懂得市場，還需要緊緊圍繞創(chuàng)作的核心，對資本做出必要篩選與取舍。“在創(chuàng)作端我們需要讓資本為創(chuàng)作服務(wù)，而不能被資本綁架。”傅若清說。

萬達文化集團總裁/萬達影視集團總裁曾茂軍

作為院線龍頭的萬達電影(002739,股吧)，在2020年既遭遇了春節(jié)檔缺失、影院停業(yè)、業(yè)績不達預(yù)期等挑戰(zhàn)，但也完成了A股史上最高量級定增、市場份額不斷增長等，新思考背后，是以萬達電影為代表的影視行業(yè)的新機遇。

“我們希望投資者做長遠投資，不看一時的收益。我們的電影都在，只是沒上映而已�！痹�茂軍曾說。

線下影院生存艱難、線上沖擊線下、爭奪優(yōu)質(zhì)內(nèi)容……疫情無疑讓傳統(tǒng)院線行業(yè)意識到自身風險抵御能力的不足，但同樣也蘊含著生機和變化。曾茂軍認為，未來兩年才是影院行業(yè)的真正洗牌期。行業(yè)愈發(fā)趨于頭部，對于入局者，及時求變和創(chuàng)新，才能長久地活下去。

在他看來，行業(yè)洗牌主要集中在內(nèi)容和投資兩大領(lǐng)域。在影院行業(yè)方面，未來的內(nèi)容會迎來分化，一部分影片會變成網(wǎng)絡(luò)電影的常態(tài)�！皫装偃f小成本制作的電影會選擇網(wǎng)絡(luò)平臺，高成本大制作電影則會選擇院線。而過去一兩千萬成本的電影，基本上會面臨淘汰�！�

從投資角度看，未來所有影投公司則會更加理性，可能有部分影投公司不會存在。“未來電影院的投資會減少，同時租金會下降，這就是趨勢。我估計至少未來兩年，尾部存量影城會被淘汰，被釋放出來的票房大概會有5％~8%，這些票房會回到頭部影城�！痹�茂軍向《每日經(jīng)濟新聞(博客,微博)》記者分析稱。

面對行業(yè)洗牌帶來的變化，曾茂軍十分坦然：“影城的關(guān)門和擴張都是商業(yè)常態(tài)，任何商業(yè)本身就是淘汰再生的過程。首先你要活下來，有更好的現(xiàn)金流，未來你才有機會和資本去做適當?shù)牟①彙！?/p>

疫情期間，萬達電影重新梳理了自己的內(nèi)容板塊，將電影、劇集、網(wǎng)生內(nèi)容定位為內(nèi)容布局上的“三駕馬車”。在萬達電影的規(guī)劃中，萬達影視以精品電影為主，以后每年主控主發(fā)的項目將達5~8個，參投項目有3~5個；新媒誠品則以電視劇為主；騁亞影視未來將繼續(xù)和陳思誠制作的電影合作，并且聚焦網(wǎng)生內(nèi)容。

曾茂軍曾告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者：“一方面我們會有前兩年投入（影視內(nèi)容）的回收，大概有15億~20億元的資金回收。另一方面，接下來三年至少會有30億~50億元的資金新投入。經(jīng)過這么多年的系列IP沉淀，未來2~3年會進入內(nèi)容收獲期。”

光線傳媒董事長王長田

深受疫情影響，光線傳媒在2020年依舊保持了盈利，成為A股影視公司表現(xiàn)穩(wěn)健的一個代表。

對于光線而言，因為業(yè)務(wù)相對表現(xiàn)較好，使得公司的市值處在行業(yè)不錯地位�！暗�公司的發(fā)展?jié)摿�還遠沒有發(fā)揮出來，我們對公司未來幾年的發(fā)展有充分信心。整個行業(yè)的價值是被市場低估的，并不是一個完全正常的狀態(tài)，相信隨著行業(yè)的發(fā)展和市場環(huán)境的改善，投資者對行業(yè)的信心會重新建立起來，也一定會出現(xiàn)一些市值高、競爭力強的好公司�！贝饲安痪茫�王長田罕見地在投資者關(guān)系活動上發(fā)言。

經(jīng)過《哪吒之魔童降世》和《姜子牙》的積淀，光線傳媒的神話宇宙已經(jīng)已經(jīng)初具雛形，王長田表示，光線的中國神話宇宙將可能是公司動畫業(yè)務(wù)接下來最重要的動作，公司整體會成為一個具有動畫色彩的電影公司。此外，光線傳媒在動畫領(lǐng)域布局較早，投資了二十多家上下游公司，王長田堅信未來可以協(xié)同發(fā)展�！半m然動畫電影是光線傳媒的優(yōu)勢和特色，但真人電影預(yù)計仍是公司未來主要的收入和利潤來源。”

近幾年，隨著電影行業(yè)泡沫的出清，項目風險高、爆款不可復制、估值被打折等爭議始終圍繞著電影行業(yè)，眾多影視公司在資本市場中艱難生存。在王長田看來，影視行業(yè)遇到了諸多挑戰(zhàn)和困難，行業(yè)正在加速出清。

“這幾年影視行業(yè)經(jīng)過多次市場調(diào)整，目前整個行業(yè)處在相對低迷階段，整個行業(yè)的價值是被市場低估的，并不是一個完全正常的狀態(tài)。行業(yè)復蘇尚需時日，但行業(yè)結(jié)構(gòu)在不斷優(yōu)化，存活下來的影視公司都是寶貴資產(chǎn)，是未來行業(yè)發(fā)展的中堅力量�！�

今年以來，繼累計票房超78億元的最強春節(jié)檔、超8億元的最強清明檔后，“五一檔”票房再次刷出新紀錄，累計票房達16.73億元。截至5月30日，2021年中國電影市場總票房達254億元。

王長田認為，國內(nèi)觀影人次的天花板目前并不存在。在疫情影響消除后，電影票房仍有希望達到1000億元左右，還有很大空間；同時，行業(yè)集中度在不斷提高，具有競爭力的公司有希望占據(jù)更大份額。“電影內(nèi)容發(fā)展空間很大，目前我們?nèi)詫⒓�中精力挖掘發(fā)展的可能性。同時也在網(wǎng)劇、藝人經(jīng)紀、實景娛樂、音樂、互聯(lián)網(wǎng)等方面有所布局，光線一季度利潤來源已經(jīng)有多元化的特征。”

華誼兄弟副董事長/CEO王中磊

去年7月，《八佰》作為疫情后的第一部大片，收獲了超過31億元票房，《八佰》的上映，被行業(yè)稱為“救市”。這樣的成績對于制片人王中磊而言是“非常滿意”的。“《八佰》對于我來說比較深刻，假如它是我的最后一部影片，我也不會覺得遺憾，它是給我遺憾比較少的一部電影�！蓖踔欣谠�在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者專訪時感慨說。

“電影的類型，尤其是電影的創(chuàng)作方向，會隨著市場環(huán)境變化調(diào)整，電影主流觀眾也會每5年發(fā)生一次更新�！痹诹牡饺A誼兄弟未來的內(nèi)容戰(zhàn)略時，王中磊堅持首要任務(wù)是與時俱進。

Choice數(shù)據(jù)顯示，2020年，24家A股影視公司中營業(yè)收入超10億元的只有6家，有10家影視公司全年營收甚至不到5億元，整體營收下降率達87.5%。營收大幅縮水，凈利潤同樣不容樂觀。24家中，有19家公司在2020年凈利潤為虧損，虧損率接近80%。

“我覺得這種影響可能還會持續(xù)半年到一年以上，國內(nèi)上市影視公司都是相對復合式的。在這個過程中，影視公司在成本控制、規(guī)�？刂茣�更加理性謹慎。前幾年，我覺得大家對項目選擇、市場預(yù)期過于樂觀了。至少現(xiàn)在華誼兄弟更理性、更謹慎�！�

“華誼兄弟在上市之前，就已經(jīng)成了一個品牌類、公眾的公司，它好的壞的都會被放大，我們其實已經(jīng)習慣了。華誼兄弟本身是比較喜歡創(chuàng)新和挑戰(zhàn)的公司，但敢于挑戰(zhàn)一定會受到很多質(zhì)疑，重要的還是對于自己的堅持和糾錯能力的不斷培養(yǎng)�！蓖踔欣谡f。

博納影業(yè)集團行政總裁蔣德富

作為頭部電影公司，博納影業(yè)推出了“中國勝利”三部曲，包括抗美援朝題材電影《長津湖》；即將開機、致敬隱蔽戰(zhàn)線無名英雄的《無名》；致敬抗疫一線平凡逆行者的《中國醫(yī)生》。

博納影業(yè)成立20年來，已出品發(fā)行影片270余部，累計收獲300多億元票房，并在國內(nèi)外斬獲400多項大獎�！拔覀円�用影片的商業(yè)價值、藝術(shù)內(nèi)涵、技術(shù)升級和人文表達，創(chuàng)作更多中國的好故事，傳播到世界各地。”蔣德富表示。

“我想我們還是要反映中國道路、弘揚中國精神和中國力量，為時代畫像，為時代立傳，為時代明德。同時，還需要不斷拓寬國際化視野與全球文化產(chǎn)生碰撞。我們要用影片的商業(yè)價值、藝術(shù)內(nèi)涵、技術(shù)升級和人文表達，創(chuàng)作更多中國的好故事，傳播到世界各地。”

弘毅投資董事總經(jīng)理崔志芳

成立于2003年，弘毅投資的管理資金規(guī)模已經(jīng)超過900億人民幣。身為弘毅投資董事總經(jīng)理的崔志芳，專注于文化和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資11年，并負責管理弘毅文化產(chǎn)業(yè)基金。她投資了好萊塢制片商STX、萬達影視、檸檬影業(yè)、湖南衛(wèi)視旗下快樂購（現(xiàn)更名為芒果超媒(300413,股吧)）等業(yè)內(nèi)知名公司。

平臺的更迭不會決定用戶往哪兒聚集，崔志芳認為，仍是內(nèi)容本身在決定用戶向哪里聚集。“從投資的角度來講，新技術(shù)、新模式和新代際這三個因素改變了中國影視行業(yè)的格局，但是我不認為一些基本的規(guī)律會被顛覆，比如說’內(nèi)容為王’，還有些內(nèi)容生產(chǎn)方式里面的內(nèi)在邏輯�！贝拗痉荚�表示。

盛趣游戲CEO謝斐

游戲是發(fā)展前景廣闊的獨特IP品類。在國內(nèi)游戲界擁有《傳奇世界》《龍之谷》等諸多知名IP的游戲公司盛趣游戲，也同樣攜手騰訊、敦煌文創(chuàng)等開啟了跨界合作。

據(jù)悉，一方面，自2015年，盛趣游戲和騰訊多次合作推出多款產(chǎn)品。今年3月，騰訊云、盛趣游戲、騰訊游戲三方宣布達成戰(zhàn)略合作，將共同完成經(jīng)典端游的云游化。

另一方面，盛趣游戲韻文博鑒也與恭王府博物館、敦煌文創(chuàng)等達成合作，探索中國優(yōu)秀傳統(tǒng)文化與數(shù)字科技融合創(chuàng)新。

“對于盛趣游戲的產(chǎn)品，最終都是希望它能夠經(jīng)得起時間考驗，不是在流量熱潮中一下子光鮮亮麗卻慢慢退出舞臺，公司的一個重要抓手就是長期的精細化運營。”盛趣游戲首席執(zhí)行官謝斐曾表示。

貓眼娛樂首席執(zhí)行官鄭志昊

貓眼娛樂是中國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)娛樂服務(wù)公司，為影視文娛行業(yè)提供包括在線票務(wù)、宣發(fā)出品等內(nèi)容服務(wù)，和廣告及其他業(yè)務(wù)。2019年，貓眼娛樂在香港主板鳴鑼上市，并于同年7月發(fā)布貓眼全文娛戰(zhàn)略。貓眼全文娛戰(zhàn)略包含由五大平臺構(gòu)成的“貓爪模型”，在票務(wù)、產(chǎn)品、數(shù)據(jù)、營銷、資金等方面為中國文娛行業(yè)提供全方位的服務(wù)。

貓眼娛樂是中國領(lǐng)先的影視內(nèi)容發(fā)行方和出品方。貓眼娛樂參與了大量優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的出品或發(fā)行工作，包括《你好，李煥英》《流浪地球》《我和我的祖國》《我和我的家鄉(xiāng)》《飛馳人生》《長安十二時辰》《落水者》等。

2020年，中國電影市場共誕生4部10億元以上票房的影片，貓眼參與出品或發(fā)行了其中3部，分別為《我和我的家鄉(xiāng)》《金剛川》《姜子牙》；2021年春節(jié)檔的7部主要影片中，貓眼參與出品或發(fā)行了5部，其中，出品和主控發(fā)行的《你好，李煥英》票房超過54億，位居國內(nèi)影史第二。

此外，貓眼擁有強大的數(shù)據(jù)和宣發(fā)體系及資源，是中國頭部的文娛流媒體賬號矩陣所有者，貓眼專業(yè)版應(yīng)用程序是中國娛樂行業(yè)廣受歡迎的專業(yè)應(yīng)用程序。

貓眼娛樂首席執(zhí)行官鄭志昊曾在多個場合說過：“基于數(shù)據(jù)、產(chǎn)品、宣發(fā)等各項能力，貓眼娛樂致力于深耕服務(wù)、打磨精品，幫助好內(nèi)容遇見匹配的觀眾，為行業(yè)伙伴創(chuàng)造增量價值�！�

東吳證券研究所聯(lián)席所長、董事總經(jīng)理張良衛(wèi)

作為A股傳媒板塊最資深的分析師之一，張良衛(wèi)自2009年入行至今，連續(xù)多次獲新財富、水晶球等“最佳分析師”稱號。

張良衛(wèi)任務(wù)，傳媒股龍頭的基本面依然非常強勁，且估值也并未出現(xiàn)明顯的泡沫。相比估值，更為關(guān)鍵的是業(yè)務(wù)模式的持續(xù)性、行業(yè)發(fā)展的天花板。傳媒龍頭企業(yè)基本面2021年還會進一步向好，估值持續(xù)提升的空間還很大。