來(lái)源：壹財(cái)信

作者：白 羽

自2020年11月進(jìn)入問(wèn)詢階段以來(lái)，固克節(jié)能科技股份有限公司（下稱“固克節(jié)能”）陸續(xù)進(jìn)行了三輪回復(fù)。此次闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板，固克節(jié)能將發(fā)行新股不超過(guò)2,690.00萬(wàn)股，預(yù)計(jì)融資金額約4.66億元，合作中介機(jī)構(gòu)為興業(yè)證券(601377,股吧)、容誠(chéng)所。

固克節(jié)能最近兩年持續(xù)盈利，累計(jì)凈利潤(rùn)（以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)）為12,149.79萬(wàn)元，不低于5,000萬(wàn)元，滿足上市標(biāo)準(zhǔn)。但與此同時(shí)，公司仍存在不少問(wèn)題：現(xiàn)金流趨勢(shì)與收入業(yè)績(jī)不符、公開(kāi)數(shù)據(jù)“打架”、項(xiàng)目產(chǎn)能或有縮水，還有募投項(xiàng)目實(shí)施主體的子公司超七成股權(quán)遭質(zhì)押。

與企信網(wǎng)數(shù)據(jù)“打架”

固克節(jié)能注冊(cè)地位于廈門，主營(yíng)功能型建筑涂料、保溫裝飾板，憑借在建筑外墻節(jié)能產(chǎn)品領(lǐng)域多年的努力和積累，樹立了良好的品牌形象和行業(yè)知名度。

2018-2020年（下稱“報(bào)告期”），固克節(jié)能分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49,157.40萬(wàn)元、67,427.31萬(wàn)元、86,147.60萬(wàn)元，2019、2020年分別同比增長(zhǎng)37.17 %、27.76%。同期凈利潤(rùn)分別為3,328.35萬(wàn)元、4,151.19萬(wàn)元、8,834.60萬(wàn)元，2019、2020年分別同比增長(zhǎng)24.72%、112.82%。

在凈利潤(rùn)迎來(lái)翻倍增長(zhǎng)的2020年，固克節(jié)能的現(xiàn)金流反而呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，報(bào)告期內(nèi)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為234.23萬(wàn)元、4,930.10萬(wàn)元、846.97萬(wàn)元，與業(yè)績(jī)?cè)龇�不符�?/P>

更值得關(guān)注的是，固克節(jié)能的公開(kāi)資料數(shù)據(jù)還出現(xiàn)矛盾，信披真實(shí)性存疑。

根據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)（下稱“企信網(wǎng)”），固克節(jié)能的工商年報(bào)顯示，2017-2020年母公司的資產(chǎn)總額分別為36,698.20萬(wàn)元、43,333.12萬(wàn)元、63,598.85萬(wàn)元、82,702.40萬(wàn)元，負(fù)債總額分別為23,959.75萬(wàn)元、26,738.51萬(wàn)元、32,869.82萬(wàn)元、44,231.94萬(wàn)元。

由此可推算，工商年報(bào)披露的2017-2020年母公司負(fù)債率分別為65.29%、61.70%、51.68%、53.48%。而招股書中披露的同期母公司負(fù)債率分別為66.15%、65.74%、55.19%、53.48%，除2020年數(shù)據(jù)一致外，其余年份存在“打架”。

企信網(wǎng)的年報(bào)信息由企業(yè)自主申報(bào)，固克節(jié)能應(yīng)對(duì)其真實(shí)性、合法性負(fù)責(zé)，與招股書發(fā)生數(shù)據(jù)“打架”的情況，不知該作何解釋。

產(chǎn)能信息披露不一致

值得關(guān)注的是，招股書披露的產(chǎn)能數(shù)據(jù)還與項(xiàng)目環(huán)評(píng)文件中提到的擴(kuò)建前產(chǎn)能存在矛盾。

年增產(chǎn)100萬(wàn)平方米天工石節(jié)能裝飾板及5萬(wàn)噸水性涂料項(xiàng)目（下稱“擴(kuò)建項(xiàng)目”）系此次IPO募投項(xiàng)目之一，擬在固克節(jié)能的天津基地進(jìn)行擴(kuò)建。擴(kuò)建項(xiàng)目的環(huán)評(píng)文件中顯示天津基地?cái)U(kuò)建前已有天工石節(jié)能裝飾板400萬(wàn)平方米和水性涂料10萬(wàn)噸的產(chǎn)能。

母公司所在廈門同安基地一改建項(xiàng)目的環(huán)評(píng)文件中顯示同安基地已建設(shè)完成年產(chǎn)天工石產(chǎn)品120萬(wàn)平方米和水性涂料及配伍材料4萬(wàn)噸的產(chǎn)能。

綜上，固克節(jié)能兩基地已建成部分的實(shí)際產(chǎn)能合計(jì)為年產(chǎn)天工石產(chǎn)品520萬(wàn)平方米和水性涂料14萬(wàn)噸。

招股書顯示，固克節(jié)能兩主要產(chǎn)品一體板（即天工石）和涂料最新產(chǎn)能分別為246.91萬(wàn)平方米和7.08萬(wàn)噸。但這一數(shù)據(jù)分別比已建成部分的實(shí)際產(chǎn)能少273.09萬(wàn)平方米和6.92萬(wàn)噸，實(shí)際建成后產(chǎn)能僅約為設(shè)計(jì)產(chǎn)能的一半，公司應(yīng)對(duì)此差距產(chǎn)生的原因給出解釋說(shuō)明。

（截圖來(lái)自招股書）

除此之外，關(guān)于擴(kuò)建項(xiàng)目，固克節(jié)能2021年6月簽署的招股書與2020年7月編制的環(huán)評(píng)文件設(shè)計(jì)產(chǎn)能也不一致。

招股書與環(huán)評(píng)文件均顯示擴(kuò)建項(xiàng)目的投資額為9,885.00萬(wàn)元，環(huán)評(píng)文件顯示該項(xiàng)目將新增天工石節(jié)能裝飾板100萬(wàn)平方米/年和水性涂料5萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能，與項(xiàng)目全稱一致。

而招股書顯示的新增產(chǎn)能則是87.97萬(wàn)平方米天工石和42,590.02噸水性涂料，分別比環(huán)評(píng)中少了12.03萬(wàn)平方米天工石和7,409.98噸水性涂料。

（截圖來(lái)自招股書）

投資額相同的情況下，較晚簽署的招股書比較早編制的環(huán)評(píng)文件披露產(chǎn)能有所減少，擴(kuò)建項(xiàng)目產(chǎn)能或有縮水。

募投項(xiàng)目實(shí)施主體問(wèn)題多

固克節(jié)能的全資子公司天津固克成立于2011年12月，主營(yíng)涂料、保溫材料的研發(fā)、生產(chǎn)，系北方生產(chǎn)基地暨擴(kuò)建項(xiàng)目的實(shí)施主體，報(bào)告期內(nèi)該子公司存在多次違規(guī)情況。

2018年4月至2019年6月，子公司天津固克的勞務(wù)派遣用工人數(shù)占其員工總?cè)藬?shù)的比例在13.62%-34.39%不等，違反了《勞務(wù)派遣暫行規(guī)定》中“使用的被派遣勞動(dòng)者數(shù)量不得超過(guò)其用工總量的10%”的規(guī)定。同時(shí)固克節(jié)能、天津固克合作的勞務(wù)派遣單位中各有一家不具備勞務(wù)派遣經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，截至2019年12月均已終止合作。

2017年5月，天津固克因一項(xiàng)目需配套建設(shè)的環(huán)境保護(hù)設(shè)施未驗(yàn)收，主體工程已正式投入生產(chǎn)，而被責(zé)令停產(chǎn)；2018年11月，天津固克分別因新增生產(chǎn)線未按照定安裝污染防治設(shè)施和新建生產(chǎn)線未重新報(bào)批環(huán)境影響報(bào)告書擅自開(kāi)工建設(shè)，而兩次被罰。上述三次行政處罰均為環(huán)境違法行為，天津固克共計(jì)被罰40,444元。

企查查顯示，固克節(jié)能還向工商銀行(601398,股吧)廈門高科技園支行出質(zhì)了天津固克6,536.54萬(wàn)元的股權(quán)，股權(quán)出質(zhì)登記日期為2015年7月14日，目前狀態(tài)為有效。

（截圖來(lái)自企查查）

截至招股書簽署日，天津固克的注冊(cè)資本為9,336.54萬(wàn)元，上述出質(zhì)股權(quán)數(shù)額占比達(dá)到70.01%，未來(lái)或存在不確定因素。

針對(duì)上述疑問(wèn)或需固克節(jié)能給出解釋和補(bǔ)充說(shuō)明，而固克節(jié)能存在的問(wèn)題還不止于此，《壹財(cái)信》將繼續(xù)帶來(lái)相關(guān)報(bào)道。

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